更正-諾和諾德與輝瑞競購美國肥胖症生物技術公司 Metsera

Jacob Gronholt-Pedersen/Louise Rasmussen/Maggie Fick

路透哥本哈根10月30日 - 丹麥諾和諾德NOVOb.CO公司周四發起了對美國肥胖症生物技術公司MetseraMTSR.O的競購，劫持了輝瑞PFE.N的報價，兩家製藥公司正在利潤豐厚的減肥藥市場爭奪優勢。

諾和諾德是大片減肥藥Wegovy和糖尿病藥Ozempic的幕後公司，出價高達85億美元，包括60億美元的預付款和以後的里程碑付款。輝瑞的出價為 73 億美元，包括里程碑付款。

美塞拉公司在一份聲明中說，諾和諾德的出價 "更優"，它已通知輝瑞公司，輝瑞公司現在有四個工作日的時間進行談判。該公司表示，諾和諾德的出價對 Metsera 的估值高達每股 77.75 美元，總計約 90 億美元。

諾和諾德面臨輝瑞的反擊

美特斯邦威的股價自1月份以來已經上漲了近100%，截至格林尼治標準時間周四14時45分，已經攀升了約22%。

輝瑞表示，諾和諾德此前對美賽拉的出價遭到了拒絕。輝瑞稱諾和諾德修改後的出價是 "魯莽的"，不利於肥胖症藥物市場的競爭，並補充說輝瑞將 "通過所有法律途徑 "捍衛自己在這筆交易中的權利。

諾和諾德拒絕對其之前的出價發表評論，其他一些消息來源也證實了這一出價。

該公司告訴路透，其目前的出價 "遠遠超過 "輝瑞的出價，並強調了其在美國投資的承諾。

"該公司表示："我們嚴格遵守輝瑞併購協議中的所有限制，並相信事實和法律都站在我們這一邊。

諾和諾德尋求建立下一代肥胖症和糖尿病產品線

此舉標誌著諾和諾德在與主要競爭對手禮來LLY.N競爭的肥胖症市場上，因擔心進展不夠迅速而罷免了該公司董事會大部分成員 (link)，一周後，諾和諾德開始了積極的轉變。

諾和諾德公司新任首席執行官邁克-杜斯塔爾（Mike Doustdar）承諾，在為Wegovy和Ozempic的活性成分semaglutide即將到期的專利做準備的同時，將建立一個強大的下一代糖尿病和肥胖症治療管線。

Metsera 是幾家開發實驗性減肥藥的公司之一，其中一種減肥藥的服用次數可能少於諾和諾德和禮來的產品。

貝爾維尤資產管理公司（Bellevue Asset Management）的投資組合經理保羅-梅杰（Paul Major）說，Metsera公司每月服用一次的肥胖症候選藥物是 "一個差異化點"，而諾和諾德的產品線中沒有這種藥物，它可以幫助諾和諾德更好地與禮來公司競爭。

"共同基金和諾和股東聯合投資公司（Union Investment）的投資組合經理馬庫斯-曼斯（Markus Manns）告訴路透記者："假設產品能成功開發，這筆交易肯定會幫助諾和提高其在肥胖症領域的市場地位。

諾和諾德競購面臨潛在的反壟斷風險

曼斯說，諾和諾德的出價引發了巨大的反壟斷擔憂，輝瑞是否會還價也是個問題。

輝瑞表示，諾和諾德的出價具有 "巨大的監管和執行風險"。

"輝瑞說："這是一家具有市場支配地位的公司試圖通過收購一家新興的美國挑戰者來壓制競爭，違反了法律。

輝瑞公司首席執行官阿爾伯特-布爾拉（Albert Bourla）一直努力加強與美國總統特朗普（Donald Trump）的關係 (link)。

輝瑞是第一家打破傳統，與美國處方藥 (link)，以降低美國處方藥價格的製藥商，該協議還在橢圓形辦公室舉行了宣布儀式。

大型製藥公司爭奪 1500 億美元的肥胖症市場

預計到 2030 年代初，全球肥胖症藥物市場規模將達到 1500 億美元，GLP-1 療法的迅速普及將為這一市場注入新的活力。

輝瑞和諾和諾德都在對 Metsera 的競購中加入了或有價值權，即在實現臨床和監管里程碑後提供額外付款。

Leerink Partners 的分析師大衛-里辛格（David Risinger）預計，Metsera 的管線高峰銷售額將超過 50 億美元。

Metsera 公司今年上市，周三收盤時市值達 55 億美元，該公司擁有一系列實驗性肥胖症藥物，包括注射用 GLP-1 藥物 MET-097i 和模擬胰腺激素淀粉樣蛋白的 MET-233i。

伯恩斯坦公司（Bernstein）分析師考特尼-布林（Courtney Breen）說，這場 "競購戰 "可能會使輝瑞公司 "提高 "自己的報價，並強調了美特斯邦威減肥治療資產的價值--即使這些資產仍需數年才能上市。