【券商聚焦】中國銀河：十四五收官之年能耗目標考覈有望催化綠電需求 把握板塊拐點性機會

金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，7月用電量增速加快，單月用電量首破1萬億千瓦時。7月全社會用電量10226億千瓦時，單月用電量創新高並首次突破1萬億千瓦時，同比增長8.6%，增速較6月加快3.2pct；其中一產/二產/三產/居民生活用電量分別爲170/5936/2081/2039億千瓦時，同比分別增長20.2%/4.7%/10.7%/18.0%，較6月變化分別+15.3pct/+1.5pct/+1.7pct/+7.2pct，7月三產、居民生活用電量延續高增長。在移動互聯網、大數據、雲計算等快速發展帶動下，7月信息傳輸、軟件和信息技術服務業用電量同比增長18.9%。7月全國多地出現多輪高溫，全國平均氣溫創1961年以來歷史同期新高，拉動當月城鄉居民生活用電量同比增長18.0%。

該機構建議，綠電：十四五收官之年能耗目標考覈有望催化綠電需求，同時新能源可持續發展價格結算機制建立後行業未來的收益預期更爲明朗，建議把握板塊拐點性機會。火電：近期秦港5500大卡動力煤市場價反彈至688元/噸，較年內低點上漲近100元/噸，但同比仍有151元/噸跌幅。隨着旺季結束以及煤炭發運恢復，預計煤價將重新進入下降通道，建議關注市場煤敞口大，且佈局25年年度長協電價下調幅度較小區域的企業。水核：利率下行週期中，紅利屬性較強的水電、核電具備長期配置價值，同時核電還具備較高的遠期成長性加持。