蔚來(NIO)跌6.5% 次季淨虧損同比擴大 交銀國際指市場關注四季度盈利前景

金吾財訊 | 蔚來(NIO)股價表現疲軟，截至發稿，跌6.53%，報6.15美元。

交銀國際研報指出，蔚來2Q25收入約190.1億元（人民幣，下同），同比+9%，環比+57.9%，其中汽車收入約163億元，符合市場預期。2Q25淨虧損49.9億元，同比擴約11%，但環比收窄；經調整淨虧損亦較1Q25明顯改善。

該機構上調蔚來2025年銷量預測由30萬輛至34萬輛，收入同步上調17.5%至995億元，主要反映L90和ES8的強勁銷量預期。該機構認爲市場焦點在於邊際改善的可持續性，降本效果能否達到市場的預期，以及4Q25能否實現盈利。該機構認爲銷量回升提振市場信心，有利後期新車發佈和後續融資。根據調整後收入預測，目標價上調至62.7港元/8.0美元（NIOUS），對應2025年市銷率1.2倍。維持買入評級。