【券商聚焦】交銀國際維持長城汽車(02333)買入評級 指坦克和WEY新車週期強勁

金吾財訊 | 交銀國際研報指，長城汽車(02333)2Q25 表現相對強勁，收入爲523.5億元，環比增長30.8%；歸母淨利潤/扣非淨利潤達到45.9億元/21.1億元，環比大增161.9%/43.8%。業績大致符合市場和該機構預期。

該機構維持2025年收入和盈利預測不變。長城的股價表現強勁，該機構認爲核心在於“越野+出海”雙輪驅動：坦克、皮卡高毛利車型放量，出口佔比較同行高，帶來盈利韌性與估值切換，疊加行業價格戰緩和、機構低配回補，形成戴維斯雙擊。展望2H25，坦克及高山智駕版有望延續銷量與ASP雙升，出口繼續高增，毛利率環比改善，估值具備持續修復空間。目標價由17.36港元上調至22.5港元，對應2025年市盈率12倍（4年平均)。維持買入評級。