英特爾罕見警告！政府持股或成“雙刃劍”，全球銷售與補貼鏈面臨斷裂

TradingKey - 美國晶片巨擘英特爾（INTC.US）在向美國證券交易委員會（SEC）提交的8-K文件中發出警告，其與聯邦政府達成的89億美元股權交易，可能對公司業務構成多重風險。

根據協議，美國政府將獲得英特爾約9.9%的股份，成為其最大股東之一。

【來源：英特爾官網】

英特爾官方披露消息稱，若晶片製造業務未達特定門檻，持股比例甚至可能升至15%。

英特爾明確指出，政府持股可能損害其國際業務。公司2024財年76%的營收來自美國以外市場，而作為政府關聯企業，可能在其他國家面臨更嚴格的外資審查、監管限製或市場排斥，進而影響全球銷售。此外，公司尚不確定此交易是否會阻礙其未來取得其他國家的補貼，或導致其他政府效法將補助轉為股權。

此次入股資金中，57億美元來自拜登政府《晶片與科學法案》尚未支付的補貼，32億美元來自「安全飛地」計畫。儘管交易被視為對英特爾產能重建的重大支持，但公司也承認，以20.47美元的協議價發行股份，較市價折讓超17%，將對現有股東造成攤薄效應。

更深層的擔憂在於治理層面。英特爾警告，政府作為兼具監管者與股東雙重身分的實體，可能利用其在立法和監管上的權力，限制公司進行有利於股東的交易，削弱其他股東的投票影響力。

儘管白宮官員強調政府不會介入公司運營，但市場對此仍有疑慮。川普在社交平台上宣稱“政府在英特爾的所有股份都歸美國所有”，凸顯了該交易的政治屬性。英特爾這次主動揭露風險，既是對投資人的警示，也折射出在國家幹預與企業自主性之間日益緊張的平衡。