有抵押借貸：如何賺取利息而不被清算

• 將資產存入借貸協議（如Aave、Compound）以賺取由過度抵押借款人支付的可變利息。
• 借款人通過過度抵押、跟蹤健康因素，並在下跌期間使用自動化來補充或償還以避免清算。
• 貸款人通過青睞經過審計的成熟平台、在多個池中分散投資，並監控利率、合約和治理風險來管理風險。
• 在投資組合中，穩定幣借貸提供更穩定的收益，而借貸波動性資產則以更大的價格風險為目標獲得更高回報。

TradingKey - 去中心化金融重新設計了金融中最古老的功能之一：借貸。雖然以前銀行會收集存款並分配貸款，但現在區塊鏈協議使個人能夠使用智能合約自己借貸。對於貸款人來說，這是一個新的收入來源。將代幣提供到借貸池中，他們以借款人支付的利息形式獲得收入。對於借款人來說，該系統提供了即時流動性訪問，無需信用檢查或中介機構。

關鍵在於抵押。由於協議無法評估信用度，借款人被迫將數字資產作為抵押品，通常比借入金額更有價值。該系統降低了對手方風險，但帶來了新問題：清算。當抵押品價值下降過多時，頭寸會被強制清算以保護貸款人。對於投資者來說，技巧在於有抵押借貸，這樣他們可以獲得穩定的利息，而不會面臨清算風險。

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他們在Aave、Compound或MakerDAO等協議中存入抵押品。然後他們可以在定義的比率下借入抵押品。例如，協議可能允許借入抵押品價值的75%。存入10,000美元ETH作為抵押品的用戶可能借入7,500美元USDC。

抵押品在實時中受到密切監控。當價值降至接近可借數量時，頭寸會被標記為清算。機器人或清算者會自動結算貸款並以折扣價獲取抵押品。這始終保護貸款人，但使借款人面臨風險。

對於向這些池提供資產的貸款人來說，系統是安全的。抵押意味著他們的貸款得到充分保障，協議自動處理風險。然而，貸款人需要了解清算動態如何影響整個生態系統，因為極端價格變動會衝擊即使設計最好的系統。

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DeFi借貸的吸引力在於持有資產賺取的利息收入。當你在借貸池中存入穩定幣時，你也從使用穩定幣進行借貸的借款人那裡獲得利息，同時他們持有抵押品。利率由供需決定，隨著使用量增加而增加。

借貸穩定幣尤其流行。投資者只需將USDC或DAI存入借貸池，就能獲得可靠的回報，而無需承擔高度投機性代幣價格波動的直接風險。願意借貸以太坊或比特幣的投資者可能獲得更大回報，但面臨更多價格風險敞口。

複利在存入資金時自動累積，資金被代幣化為產生利息的代幣，其價格隨時間推移而增加。只要協議保持安全，該系統就允許無縫、無憂的收入流動。

雖然貸款人在相對安全中享受收益，但借款人面臨清算風險。避免這種情況需要謹慎控制抵押比率。最簡單的方法是過度抵押，放置比必要更多的抵押品。獲得75%借款權限的用戶可能決定借入40%或50%，在價格下跌時留出安全邊際。

監控抵押品健康狀況同樣重要。平台顯示清算閾值、健康指標和通知的儀表板。謹慎的借款人在動蕩市場中補充抵押品或結算部分貸款。

自動化設施也在出現。某些設施為客戶提供自動觸發器，以便在情況改變時償還或調整抵押品，減少監控頻率。這些設施在快速變動的市場中引入韌性，價格可能在幾分鐘內大幅波動。

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即使沒有面臨直接清算，他們也需要考慮風險。智能合約漏洞可能使資金面臨被盜風險。在極端市場下跌壓倒清算協議的情況下，協議可能破產。跨多個平台分散投資、限制對新協議的風險敞口，以及偏好經過審計的項目可以降低風險。

利率也起作用。雖然DeFi往往比儲蓄賬戶產生更多收益，但利率會變化。享受穩定收入的借款人必須預期波動，特別是在市場放緩和借貸需求下降的時期。

最後，貸款人應考慮治理風險。大多數DeFi平台由代幣投票治理。無能的治理決策，即接受風險原生形式的抵押品，可能會抵消安全性。跟上社區和監控提案有助於投資者更好地預測可能使平台不穩定的變更。

DeFi有抵押借貸可以在投資者投資組合中佔據獨特位置。對於風險厭惡者來說，將穩定幣投入建立的借貸協議允許獲得相對穩定回報，與收益農業等投機策略相比。對於風險容忍投資者來說，將ETH等波動性代幣用於借貸可以產生更多回報，同時使他們更多地暴露於價格變動。

借款人也戰略性地使用有抵押借貸。用ETH借入穩定幣允許他們獲得流動性，而無需賣出敞口，從而保持潛在收益。交易者使用有抵押貸款來擴大敞口，儘管他們因此承擔更多風險。對於考慮將DeFi借貸納入更大策略的投資者來說，適度是關鍵。它應該支持而不是壓倒投資組合。回報很有吸引力，但與技術、流動性和治理相關的風險仍高於傳統世界。

有紀律地獲取收益 DeFi 抵押貸款徹底改變了人們賺取收益和獲得流動性的方式。它兼具創新性和風險，提供的收益遠超儲蓄，但代價是嚴格的紀律，以免被清算或面臨系統性崩潰。該系統透過超額抵押為貸款人提供資本保障，但仍需要協議分析和多元化投資。

對借款人來說，風險在於小心處理抵押品，不要讓長期部位因市場短期波動而減少。

當正確執行時，有抵押貸款借貸是去中心化金融中最好的機會之一。它幫助投資者解鎖鎖定的資產，產生真實經濟價值，並為加密生態系統永續性提供推動。但對DeFi來說，就像DeFi中的所有事物一樣，秘訣不是瘋狂追求收益，而是以清晰視野和穩定之手承擔風險。