TradingKey - 說到原油（oil），很多人只看供需關係，例如庫存數據、OPEC產量、經濟需求這些。
但其更被地緣政治的陰影牢牢籠罩。
原油是全球最重要的能源之一，但它不像小麥或銅那樣分佈廣泛。它的生產高度集中，運輸路徑也極為敏感。
全球 60% 的原油出口來自中東、俄羅斯等地緣政治敏感地帶，而霍爾木茲海峽、馬六甲海峽等運輸通道一旦出現動盪，便會直接掐住原油流通的 「咽喉」。
那這些風險是怎麼一步步影響油價的呢？主要是透過三個路徑傳導：
供給中斷風險：戰爭、制裁、武裝衝突可能直接導致油田停產、管線被炸或港口封鎖。
運輸通道受阻：霍爾木茲海峽每天有 1,700 萬桶原油運輸（佔全球海運量的 20%），若該地區爆發衝突，每一次航道封鎖的傳聞都會引發油價跳漲；
市場情緒放大：地緣政治的不確定性會加劇投資者的恐慌或貪婪。即使事件未實際影響供給，「預期先行」 的交易行為也會導致價格偏離合理區間，形成非理性波動。
國際衝突如何影響原油價格？
很多時候地緣衝突一爆發，油價就像坐上雲霄飛車，不是衝上天，就是猛下跌。
為什麼？因為原油這玩意兒太敏感了。它不只是一種商品，更是一種政治燃料 。
它產得集中，運得集中，一有風吹草動，市場就緊張 。
一場衝突，就能讓全球油價炸鍋？為什麼這麼靈？
別看原油市場天天講供需，真正讓價格跳動的，往往是那些「還沒發生但可能發生的事件」 。
例如最近的伊以衝突，伊朗身為全球重要產油國，日均產量330多萬桶，出口量也維持在高位。
6月13日，以色列空襲伊朗南部布希爾省的煉油廠，這是以色列首次攻擊伊朗能源設施，也是自兩伊戰爭以來伊朗煉油廠首次遭襲。
消息一出，市場立刻緊張起來。投資人開始擔心原油供應會不會中斷，油價應聲上漲。當天 WTI 和布蘭特原油價格分別漲到 72.98 美元和 74.23 美元，比月初漲了 16% 以上。
更令人不安的是，伊朗隨後放出風聲，可能封鎖霍爾木茲海峽——這可是全球三分之一海運原油的必經之地。
一旦封鎖，全球五分之一的石油供應將中斷，油價衝上120美元不是夢 。
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（來源：Freepik）
所以你看，戰爭不一定要真的打起來，只要市場覺得“可能出事”，價格就動起來了 。
戰爭剛開始時，油價會因恐慌而飆升。但時間一長，市場就開始冷靜下來，投資者開始評估實際影響 。
如果局勢緩和，油價可能回落；
如果衝突升級，甚至有其他國家捲入，油價可能會繼續衝高；
如果美國、沙烏地阿拉伯、俄羅斯這些大玩家釋放訊號，說“我們可以增產補缺口”，市場情緒又會迅速降溫。
所以，你不是只看油價，你得看新聞、看外交、看軍事動向 。
制裁如何影響原油價格？
如果說衝突是“看得見的黑天鵝”，那麼制裁就是“看不見的緊箍咒” 。
美國對伊朗、俄羅斯的製裁，就是最好的例子。
2018年美國退出伊核協議後，對伊朗的能源、金融、貿易等領域展開全面打壓。很多國家和企業為了規避“二級制裁”，只能減少甚至停止從伊朗進口原油 。
同樣，在俄烏衝突後，美國聯合歐洲國家對俄羅斯展開多輪能源製裁，涉及超過180艘油輪和多家大型能源公司。
因為它們讓俄羅斯不得不打折賣油 ，也讓其他國家不得不重新找油源 。
制裁到底影響了什麼？
制裁帶來的影響，遠不止是減少出口這麼簡單。
它像推倒了一塊骨牌，引發一連串連鎖反應。
首先是供應減少。
供應一縮，市場自然緊張，油價自然上漲 。
其次是貿易流向改變 。
印度這種原本大量進口俄羅斯原油的國家，開始轉向中東和美國採購。這種改變不僅打亂了原有貿易鏈條，也讓某些地區的供應更加緊張。
最後是定價機制的混亂 。期貨市場開始變得敏感，現貨市場也波動加劇，價格不再只由供需決定，而是由「誰敢買、誰不敢買」決定 。
貿易戰如何影響原油價格？
衝突和製裁影響的是供應端，而貿易戰影響的，是需求端 。
2025年，聯合國發布的報告指出，全球經濟成長可能下滑至2.3%，比去年還低。這背後，就是美國對各國加徵關稅帶來的連鎖反應。
這場貿易戰不只是打在商品上，也打在了原油市場。
經濟成長放緩，意味著企業生產減少、交通出行下降、工廠訂單減少 ——這些可都是原油的大頭需求。
國際能源總署（IEA）數據顯示，2025年全球原油日產量預計將增加180萬桶至1億,490萬桶，超越預估需求的1億380萬桶。同時IEA預估，今年全球原油需求將每日增加72萬桶，低於先前預估的74萬桶。
2025年7月，國際能源總署（IEA）預估2025年布蘭特原油價格為69美元/桶（先前預估2026年為58美元/桶（先前預估為59美元）。
因為需求不如預期，供應卻沒及時減少，市場只能靠價格重新平衡 。
（來源：Freepik）
那我們又該如何做？
1. 識別“信號噪音比”
原油市場有個特色：新聞一出，價格就動，但不是每次都能賺錢 。
需要的是先區分 「實質影響」 和 「情緒宣洩」。
這事件真的會影響油價嗎？還是只是「嘴上威脅」？
例如，某國說要封鎖霍爾木茲海峽，但還沒行動，只是放出風聲。這種時候，油價可能已經漲了5%。
但如果你發現實際供給沒有中斷 ，運輸也還在正常進行，那這就是情緒波動 ，不是趨勢反轉。
2. 制定 “反情緒” 交易策略
當 VIX 和 OVX 同步飆升，油價一天之內漲了5%以上，但你又找不到實際供給中斷的證據時，說明市場已經「情緒過頭」了。
這時候，真正的機會不是追漲，而是等回呼訊號 。
同時你可以設定一個「動態停損」來保護自己，例如用 ATR × 2 來設定停損位元。
3. 分散投資
不把資產放在同一個投資品種上，是我們一直以來強調的。
你可以考慮配置一些能源類股票。原油一漲，這些公司利潤往往也跟著漲。像埃克森美孚、殼牌這樣的大公司，業務分佈廣、抗風險能力強，是不錯的選擇。
你還可以考慮黃金。當原油市場因為地緣衝突而波動劇烈時，黃金往往成為避風港。它不一定會漲，但它不會跟著原油一起跌 ，反而可能幫你穩住整體投資組合。
