減肥藥巨頭「禮來」再豪賭！斥資 78 億美元收購 Centessa，現在是買入禮來的好機會嗎
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禮來 (LLY.US) 擬以 78 億美元收購 Centessa Pharmaceuticals (CNTA.US) ，旨在擴展其神經疾病治療領域，預計 2026 年第三季完成。此舉包含預付款 38 美元/股，額外至多 15 億美元視藥物批准情況而定。今年禮來已宣布兩項收購，顯示其積極拓展多元化業務。儘管股價今年下跌，但強勁的營收成長、充足的現金流及機構普遍的買入評級，顯示禮來具備潛在成長空間。Barclays 重申增持評級，認為此收購有助於補充禮來神經科學部門，擴展至酒精使用障礙及重度抑鬱症等適應症。
TradingKey - 美東時間 3 月 31 日，禮來 (LLY.US)正式宣布，將以 78 億美元的總對價收購美股上市公司Centessa Pharmaceuticals (CNTA.US)，交易預計於 2026 年第三季完成。受消息影響，禮來股價週二上漲約 3%，而 Centessa 股價飆升 45%。
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Centessa Pharmaceuticals (CNTA.US) 主要研發治療嗜睡症等神經疾病的創新藥物，如阿茲海默症和憂鬱症，甚至可能具有更廣泛的用途。
根據協議條款，禮來將支付每股 38 美元的預付款，即 63 億美元收購 Centessa，較週一收盤價溢價 38%。如果 Centessa 的藥物在特定截止日期前獲得美國食品藥物管理局批准，禮來將額外支付至多 15 億美元。
需要注意的是，今年迄今，禮來已宣布計劃收購細胞療法公司 Orna Therapeutics 和專注於發炎領域的 Ventyx Biosciences。
相比於諾和諾德，禮來在近年來減肥藥領域持續領先，並持續拓寬其他領域上的優勢。
禮來神經科學總裁卡羅爾·何博士在一份聲明中表示：「Centessa 擁有一個兼具廣度與深度的產品組合，能在廣泛的適應症範圍內改善覺醒狀態。」
現在是買入禮來的好機會嗎?
這家製藥巨頭市值達 8,200 億美元，儘管過去 12 個月營收成長強勁達 45%，但其股價今年迄今已下跌 17%。
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鑑於其快速成長對諾和諾德的減肥藥市場發出挑戰，以及目前的 PE 來看，我們認為其未來成長空間仍較大。
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從現金流來看，自 2022 年以來，禮來現金流持續增大，公司擁有充足的現金流進行收購以及投入研發，現金流是衡量一家公司基本面是否穩定的指標。
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從其營收來看，自 2023 年以來，禮來營收持續受市場擴大影響而增加，其營收的大幅成長顯示其業務強勁，且目前尚未看到成長放緩的跡象。
從機構觀點來看，多數機構保持對禮來的買入評級，TradingKey 數據顯示，禮來目標價區間漲幅仍有 36.8%。
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與此同時，Barclays 在這筆交易消息產生後重申對禮來股票 (NYSE:LLY) 的增持評級，並維持 $1,350 的目標價。
Barclays 認為這筆交易是對禮來神經科學部門的補充收購。該公司正在神經退行性適應症之外擴展其產品線，包括目前處於 3 期臨床試驗階段、用於治療酒精使用障礙和重度抑鬱症的 brenipatide。
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