分析

TradingKey - 日圓不僅影響匯率，也影響全球資金流向。理解日本央行、套利交易與全球流動性，才能真正看懂黃金背後的宏觀邏輯。

現貨黃金（XAUUSD）週三盤中一度升至4200美元上方。市場一方面消化美國私營部門招募明顯放緩，另一方面關注霍爾姆茲海峽航運爭端的緩和預期，兩類資訊共同放大了貴金屬市場的短線波動。

TradingKey - 截至 8 月 3 日亞市時段，WTI 原油 (USOIL) 價格大幅下跌，盤中跌破 80 美元關卡，日內跌幅超過 9%，布蘭特原油 (UKOIL) 同步大跌逾 8%。上週原油市場仍被中東原油供應中斷風險支撐上漲，但上週六川普稱暫緩對伊朗發動新一輪軍事打擊，加上 OPEC+ 宣布繼續增產，本週開盤，原油價格承壓回落。

TradingKey - 國際油價週一亞洲交易時段大幅下跌。美國總統川普宣布暫緩對伊朗採取新一輪軍事行動，並將重啟核問題及荷莫茲海峽相關談判，市場對中東原油供應中斷的擔憂明顯降溫。與此同時，OPEC+ 決定 9 月繼續提高產量目標，進一步加大油價下行壓力。

TradingKey - 截至7月30日亞市時段，金價（XAUUSD）在美聯準會議後衝高回落，盤中一度跌至4028.62美元。從盤面來看，美聯準公布利率決議後，金價一度衝高至4116.28美元，但未能站穩4100美元關卡，隨著市場重新評估美聯準內部的升息分歧，美債殖利率回升，黃金短線多頭動能明顯減弱。

美東時間7月28日，國際原油價格進一步下跌，標誌著油價正式進入回調階段。布蘭特原油（UKOIL）跌幅擴大至5%以上，WTI原油（USOIL）跌逾4%，反映市場重新計入中東供應風險緩解前景。

TradingKey - 7月27日，國際原油價格大幅下跌，結束此前受中東供應風險推動的強勢上漲。截至歐盤時段，布蘭特原油（UKOIL）下跌逾13%，報每桶85.23美元附近；WTI原油（USOIL）下跌逾8%，報83.08美元附近。

TradingKey - 截至7月27日亞洲交易時段，黃金價格（XAUUSD）今日開盤強勢跳空高開，日內維持上漲態勢，盤中一度突破4100美元，最高漲至4116美元。從盤面來看，金價在上週受油價飆升和美聯聯會升息預期壓制後重新反彈，主要原因在於美伊交火出現暫停跡象，國際油價大幅回落，市場對能源價格推高美國通膨的擔憂有所緩和。

美伊衝突持續升級，推動油價單邊上漲。其中 WTI 原油期貨重返 90 美元，布蘭特原油期貨重返 100 美元，兩大原油均重返 6 月初的高位。市場關注的焦點，正逐漸從地緣衝突事件本身，轉向對衝突持續時間的預期，這一變數正成為左右油價走向的關鍵因素。

TradingKey - 受中東地緣局勢持續升級影響，布蘭特原油（UKOIL）時隔兩個月重新突破每桶100美元整數大關，市場對於全球原油供應安全的擔憂迅速升溫。與此同時，能源運輸風險擴大、煉油供應趨緊以及美國與伊朗關係再度緊張，也讓投資者重新評估未來油價走勢。

TradingKey - 截至 7 月 24 日亞太時段，金價（XAUUSD）盤中持續下跌，一度靠近 4000 美元關口。從盤面來看，本週金價一度從 4000 美元反彈至最高 4166.19 美元，但在油價持續上漲，且布蘭特原油（UKOIL）再度站上 100 美元，市場擔憂美國通膨再度升溫的預期下，金價承壓再度回落。

TradingKey - 7月23日，國際油價持續大幅走高。WTI 原油（USOIL）價格盤中突破 90 美元關卡，漲幅超 4%，布蘭特原油（UKOIL）最高漲至 98.75 美元，距離 100 美元關卡僅一步之遙。油價已連續第五個交易日上漲，市場關注點仍在於中東原油運輸受阻的風險上面。

TradingKey — 黃金市場正悄然發生一場變革：短期價格波動受新聞影響的程度正日益降低，更多是由系統性資金所驅動。

TradingKey - 中東緊張局勢持續升級，國際原油市場再度受到強烈衝擊。受地緣政治風險升溫影響，國際油價22日大幅走高，WTI原油期貨（UKOIL-F）一度上漲4.28%，報88.17美元/桶；布蘭特原油期貨（USOIL-F）突破95美元/桶，為6月11日以來首次重返這一水準。

TradingKey - 高盛（GS）全球大宗商品研究團隊發布最新報告稱，如果荷姆茲海峽的原油和石油產品運輸持續受到嚴重干擾，布蘭特原油（UKOIL）價格可能在2026年第四季升至每桶120美元以上。高盛同時強調，120美元並不是目前的基準預測，而是建立在海峽通航長期受限、海灣地區原油出口明顯下降以及替代運輸能力不足等條件之上的上行情境。

TradingKey - 截至7月21日亞市時段，金價（XAUUSD ）日內快速反彈，日內上漲1.56%，最高漲至4084.28美元。從盤面來看，近期金價維持在4000美元附近震盪盤整，今日在美伊局勢降溫預期的影響下開始反彈。

TradingKey - 截至7月20日亞洲交易時段，布蘭特原油（UKOIL）今日開盤高開高走，盤中意圖突破90美元大關，最高漲至91.42美元。WTI原油（USOIL）同樣高開高走，盤中一度站上84美元高點，顯示出國際油價在週末美伊局勢惡化影響下走強。

TradingKey - 截至7月20日亞市早盤，國際油價開盤大幅走高，WTI原油（USOIL）上漲2.21%，最高漲至84.60美元；布蘭特原油（UKOIL）上漲2.27%，最高漲至91.42美元。油價跳升的主要原因是美國與伊朗衝突持續升級，市場重新擔憂中東供應中斷以及荷莫茲海峽航運安全。

TradingKey - 美東時間 7 月 17 日，美伊衝突持續升級，兩大原油期貨再起漲勢，重回 6 月中旬價格水準。截至發稿，WTI 原油期貨漲逾 3%，報 81.05 美元；布蘭特原油期貨同樣漲逾 3%，報 87.01 美元。隨著美伊兩國上個月簽署的脆弱停火協議進一步顯露出破裂跡象，雙方對峙局勢不斷升級。

TradingKey - 截至 7 月 17 日亞洲時段，金價（XAUUSD）維持在 4000 美元附近上下震盪。不過，需要注意的是，昨日黃金收盤價為 3969.41 美元，確認跌破 4000 美元關口，短期內市場情緒可能更偏向於空頭。同時，美國最新公布的 CPI 和 PPI 數據均顯示通膨壓力有所緩和，但金價並未延續反彈，反而在美債殖利率修復、美聯準會官員偏鷹表態以及美國消費仍具韌性的影響下承壓。