銅價走勢預測：美國精煉銅關稅或將延後，銅價創歷史新高後大跌，銅價還能上漲嗎？

美國政府此前一直評估對精煉銅進口實施新的關稅措施，市場一度預期，美國可能自 2027 年起對精煉銅徵收 15% 的關稅，並於之後進一步提高稅率，因此進口商與貿易商提前增加向美國運送銅的規模。

但據路透 9 月 10 日報導，白宮目前尚未就精煉銅關稅做出最終決定。政府正在權衡提高關稅對美國銅礦與冶煉產業的支持作用，以及銅價上漲可能為製造業和消費者帶來的額外成本。此前市場預期推進較快的精煉銅關稅，因此面臨延遲。

美國目前約一半的銅需求仰賴進口，而國內只有兩座正在營運的銅冶煉廠。提高進口關稅能夠增加美國本土礦場與冶煉專案的競爭力，但銅同時廣泛用於電力設備、汽車、建築、空調以及資料中心等行業，銅價進一步上漲也會直接增加下游製造成本。白宮對「可負擔性」與製造業成本的擔憂，是此次政策決定遲遲未能落地的重要原因之一。

關稅預期此前已經明顯改變了全球銅貿易流向。

由於擔憂美國未來提高精煉銅進口成本，貿易商過去數月持續將銅提前運往美國。Reuters 數據顯示，僅 2026 年上半年，美國便進口約 88.5 萬噸銅；截至 8 月底，COMEX 銅庫存一度升至約 67.5 萬噸的創紀錄水準。與此同時，大量銅流入美國，使 LME 等其他市場的可交割庫存趨緊，並推動美國銅價相對於國際市場出現明顯溢價。

如果精煉銅關稅繼續被推遲甚至最終不實施，美國進口商提前囤貨的必要性將下降，COMEX 與 LME 之間較高的價差也可能收窄。已經進入美國倉庫的大量銅庫存未來是否重新流向其他市場，也將影響全球現貨供應結構。

對市場來說，接下來最大的政策變數仍是白宮最終如何處理精煉銅進口。美國商務部已經向總統提交相關建議，但最終決定仍未公布。若未來重新確認徵收關稅，貿易商可能再次增加向美國輸送銅的動力；如果關稅長期推遲或者取消，則此前因關稅預期形成的美國庫存囤積和地區價差可能進一步修正。

銅價週線圖，來源：TradingView

從銅價的週線圖來看，銅價的整體走勢呈現出明顯的上漲趨勢，且隨著均線系統 SMA60 和 SMA144 兩條中長期均線維持多頭排列，進一步證明了中長期趨勢持續看漲。

目前來看，銅價本週一度創下了 14854 美元的歷史新高，但本週收盤價可能收於費波那契 0.5 擴展位 14700 美元下方，並形成長上影線，這意味著市場多頭動能可能有所疲軟，銅價短期可能將進入震盪回檔階段。

上行方面，銅價上方首要壓力位注意 14700-14854 美元，若銅價能有效突破並站穩於 14700 美元上方，將進一步向上測試 15000 美元，若銅價能站穩於 15000 美元上方，可能將開啟通往費波那契 0.618 擴展位 15400 美元的上行空間。

下行方面，銅價下方首要支撐位注意 14100-14000 美元，再往下則是 13800 美元，若繼續下跌，銅價可能將向下測試 13350 美元支撐位。

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