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《专栏》美国经常账赤字与GDP之比创2008年金融危机前以来新高
路透伦敦6月25日 - 美国经常账赤字与年度经济产出之比在今年第一季度达到近20年来的最高点。颇为不祥的是，上一次该缺口达到如此高水平，正值历史上最大规模金融危机之一的前夕。美国商务部周二表示，美国第一季经常帐赤字跃升 44%，达到 4,500 亿美元的历史最高水平。占GDP 的比例达到6%，是 2006 年以来的最高水平。nZOS00DS5Y图：美国经常账缺口达到GDP的6%，为2006年以来首见可以肯定的是，今年第一季度，美国贸易因提前进口以应对特朗普总统的关税上调而受到严重扭曲，以至于也抑制了 GDP 增长。图：美国经常账与贸易平衡特朗普政府当然不是第一个担心经常账户严重失衡问题的政府。...路透社
6月25日 周三
商品
《专栏》以伊战争凸显中东地缘政治对油价影响已大不如前
布兰特原油价格上涨15%后迅速回落至冲突前水平油价的反应表明，技术进步令市场效率不断提高近几十年来，OPEC的市场份额已下降至约33%伦敦6月25日 - 以伊战争期间油价波动温和，凸显出能源市场效率已经大为提高，全球原油供应也发生根本变化，意味着中东政局不再能像以前那样左右石油市场。以色列突袭伊朗后，油价虽然大幅上涨，但考虑到卷入冲突各方之间的利害关系，涨幅仍算得上相对温和。在以色列首次发动袭击的前一天6月12日，布兰特原油价格不到每桶70美元，而在美国袭击伊朗核设施后的6月23日，油价飙升至每桶 81.40 美元高位。该指标油价通常被视为衡量地缘政治风险的标准。然而，当伊朗对华盛顿采取一场实...路透社
6月25日 周三
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<回购监测> 最新回购统计数据
2025-06-24股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)思派健康(00314)2.009.47旭日企业(00393)0.801.03信利国际(00732)100.00102.00IGG(00799)24.00100.65摩比发展(00947)3.000.35友邦保险(01299)300.0021164.82力鸿检验(01586)10.0024.96中国旭阳集团(01907)150.00373.09清科创业(01945)2.923.87彩客新能源(01986)0.100.09富智康集团(02038)20.00202.66归创通桥(02190)5.0096.12安德利果汁(02218)66.201124.52百宏实业(02299)1.807.71蒙牛乳业(02319)40.00652.28玄武云(02392)1.101.23易点云(02416)16.3532.52希玛医疗(03309)30.0053.05现代牙科(03600)10.0041.76天福(06868)0.601.97中旭未来(09890)2.3230.15名创优品(09896)5.74197.78金吾财讯
6月25日 周三
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【券商聚焦】招商证券维持舜宇光学科技(02382)“增持”评级 指手机业务有望受益于全球经济弱复苏
金吾财讯 | 招商证券研报指，舜宇光学科技(02382)于2025年6月组织投资者日活动，针对手机镜头及摄像模组、车载镜头及摄像模组、XR、机器人等领域的技术趋势和发展机遇进行介绍。该机构指，智能驾驶发展迅速，驱动2025年车载镜头、摄像模组市场快速增长。车载镜头方面，公司预计2024-2025年全球新车单车镜头搭载量将从3.5颗增至超4.3颗，预计2025年全球车载镜头总需求量超过4亿颗；看好公司凭借自身高技术、高质量、高性价比和快速反应优势，实现全球市占率进一步提升。手机方面，高端机型光学影像创新趋势持续，驱动公司产品结构持续改善升级。XR及机器人方面，前瞻布局新兴市场业务，打造全链路产品技术矩阵，抢占行业发展窗口期。该机构续指，公司手机业务有望受益于全球经济弱复苏、安卓高端机型光学影像创新趋势及自身产品结构改善；同时智驾平权浪潮有望驱动车载镜头、摄像模组、激光雷达及投显业务增长，成长增速可观；前瞻布局XR/机器人业务并持续加大投入力度，有望伴随XR市场发展及大客户新品推出实现长线成长。该机构预计公司2025-2027年总收入431/489/549亿元，归母净利润为35/41/47亿元，对应EPS为3.18/3.77/4.32元，对应当前股价PE为18.7/15.8/13.7倍，维持“增持”评级。金吾财讯
6月25日 周三
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苹果逆势下挫，AI危机逼近——收购Perplexity或成生死一搏！
苹果 在今年上半年过得相当艰难。由于总统唐纳德·特朗普推动的关税政策影响，投资者持续评估这对苹果业务的全面成本，苹果股价因此承压。同时，市场也普遍担心，苹果在人工智能（AI）领域的进展落后于竞争对手，而其他科技巨头则在AI赛道上加速狂奔。不过，最近有传闻称苹果正在考虑收购一家AI初创公司，这可能会迅速扭转局势。苹果股价今年已大跌20%，成纳指少数“逆势下跌”个股截至目前，苹果股价在2025年已经累计下跌超20%。本周二，即便整个市场普遍上涨，苹果却逆势下跌，成为纳斯达克100指数中少数没有录得涨幅的股票之一。拖累苹果的原因之一，是 Siri与“Apple Intelligence”的整合进展缓...老虎证券
6月25日 周三
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【券商聚焦】民生证券首予中广核矿业(01164)“推荐”评级 指公司受益铀价上行及销售定价机制调整
金吾财讯 | 民生证券发研报指，全球核电拐点已至，长期需求高增，铀价景气上行。1)需求端：受全球降碳、能源安全、人工智能发展、小型模块化核电机组(SMR)技术驱动，全球核电重回增长通道，2025-2030年年均新增装机容量或达13GW，对应仅初装料天然铀需求合计约3.12万吨；若三倍核能宣言兑现，2024-2050年全球核电装机规模CAGR将达到4.2%，其中中国在运和核准在建核电机组装机规模2024年已升至世界第一，中长期将持续贡献主要增量。2)供给端：一次供给缺口扩大且在勘探开发支出不足下较为刚性，2025-2030年合计约有1.53万吨增量、远低于需求，2030年后则加速衰减；二次供给中，流动库存、离心机欠料运行供给减少，乏燃料循环短期难以放量。中期视角下(2025-2030年)，天然铀供需紧平衡持续，二级供给加速消耗；长期视角下(2030年以后)，核电需求高速增长，供给侧低成本资源枯竭、高成本资源需高铀价激励，铀价长牛可期。该机构表示，中广核矿业(01164)是中国第一、全球第三大核电集团中广核集团旗下海外铀资源开发唯一平台，也是东亚唯一纯铀业上市公司，主营天然铀资源开发与贸易，参股4座哈萨克铀矿并拥有相应包销权，近年受益铀价上行，矿山投资收益强势上涨，实质盈利高增。公司包销业务以协议定价机制销售给控股股东，因2023-2025年厘定的基准价格较低，公司自产贸易亏损伴随铀价上涨而进一步扩大，从而对冲部分投资收益使业绩受损。2026-2028年新签订销售框架协议中，基准价格从61.78上调至94.22美元/磅U3O8，年度递增系数由3.5%上调至4.1%，现货价占比由60%上调至70%，业绩弹性进一步增强，且销售上限预留额外缓冲，充分考虑潜在资源量提升。2026年起，公司有望受益新定价机制实现业绩的加速上行。该机构续指，公司是东亚铀业贸易龙头，受益铀价上行及销售定价机制调整，业绩估值有望共振，该机构预计2025-2027年归母净利润为5.39/9.94/12.09亿港元，对应EPS分别为0.07/0.13/0.16港元/股，对应2025年6月23日PE为32/17/14倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。金吾财讯
6月25日 周三
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【券商聚焦】东方证券维持华润啤酒(00291)买入评级 指公司有望充分受益“苏超”带动的啤酒消费场景的复苏
金吾财讯 | 东方证券发研报指，市场当前过度担忧禁酒令对啤酒消费的影响，导致近期啤酒板块股价回落。但实际啤酒主要以自饮、朋友聚饮为主，在政商务场景应用较少。且当前“苏超”火爆出圈，“啤酒+足球”的经典消费场景显著刺激了江苏省啤酒的消费增长，该机构预计随着“苏超”全国化扩散，有望刺激各省啤酒消费需求。根据美团闪购数据，5月“苏超”开赛以来，江苏省啤酒成交额环比增长近90%，跑赢全国大盘，美团闪购上省内华润雪花、青岛啤酒等品牌销量均明显增加。其中，该机构认为华润啤酒(00291)作为江苏省啤酒市场龙头以及旗下喜力品牌作为“苏超”官方供应商之一，有望充分受益“苏超”带动的啤酒消费场景的复苏。该机构表示，当前食饮渠道呈现多元化趋势，“线上下单+30分钟送达”的便捷购买体验使即时零售逐步成为啤酒行业重要的增长渠道。歪马送酒等即时零售平台的发展，使啤酒品牌可以突破竞对在线下渠道的封锁。华润啤酒积极拥抱即时零售渠道，25年与歪马送酒战略合作，通过优化供给、提升高端产品覆盖率来强化在酒水专营店、闪电仓等新渠道的竞争力，有望补充增长动力。该机构基于当前消费复苏情况，对25年下调收入、毛利率。该机构预测公司25-27年每股收益分别为1.62、1.75、1.86元(原预测25年为2.18元)。结合可比公司，该机构认为目前公司的合理估值水平为25年的19倍市盈率，以港元兑人民币汇率0.91计算，对应目标价为33.69港元，维持买入评级。金吾财讯
6月25日 周三
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【异动股】多元金融板块拉升，翠微股份(603123.CN)涨10.03%
今日午盘，截至13:30，多元金融板块拉升。翠微股份(603123.CN)涨10.03%报14.59元，瑞达期货(002961.CN)涨10.02%报18.78元，新力金融(600318.CN)涨10.00%报9.9元，爱建集团(600643.CN)涨10.00%报5.72元，建元信托(600816.CN)涨10.00%报2.97元，弘业期货(001236.CN)涨9.98%报12.01元，南华期货(603093.CN)涨9.36%报19.63元，陕国投Ａ(000563.CN)涨5.52%报3.63元。财华社
6月25日 周三
