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京东(09618)盘中跌4.6% “内卷式”竞争典型问题迎北京市监管整治

金吾财讯 | 京东(09618)盘中跳水,报107港元,跌4.63%,成交额4.64亿港元。消息面上,北京市市场监督管理局约谈淘宝(天猫)、京东、拼多多、抖音、小红书5家电商平台,通报平台“内卷式”竞争综合整治发现的第二批典型问题,主要包括促销活动虚假宣传、促销规则制定与公示不规范、商品经营者信息未公示等问题,并提出整改要求,旨在防范化解“6·18”期间网络集中促销可能引发的“内卷式”竞争风险,切实维护消费者合法权益与公平有序的网络市场环境。指京东平台推出“百亿补贴”“百亿农补”活动,但在规则中未公示促销期限,未明确投入的实际补贴金额及平台、商家间的出资比例,且无法提供证明材料。“百亿超市”未公示活动规则。中国社科院大学互联网法治研究中心主任刘晓春指出:平台竞相开展“百亿补贴”,可能引发“内卷式”竞争风险,不利于行业健康发展。特别是非理性的大额补贴行为,不但扭曲市场价格机制,甚至个别平台规定补贴由商家全部承担,商家陷入不降价就没流量、降价就亏损的两难困境,利润空间被严重挤压,商家生存困难,阻碍行业创新和升级。多个平台在规则中单方免除在非不可抗力情形下的平台责任,加重了消费者风险。
金吾财讯
6月11日 周四
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海信家电(00921)大幅上扬9% 机构指白电销售市场有所回暖

金吾财讯 | 海信家电(00921)大幅上扬,报26.92元,涨9.70%,成交额6351万元。国金证券研报表示,黑电行业结构性升级趋势明确,2025年国内Mini LED电视渗透率突破32%,行业份额逐步向海信、TCL集聚,小米赛道竞争力偏弱。2026年一季度体育赛事带动全球电视销量同比增6%,十年间中资电视品牌全球份额由20%+升至40%+,日韩品牌主动对接中资企业合作,行业格局加速重塑,叠加世界杯、美联储降息,海外需求有望释放。白电2026年上半年受2025年国补高基数影响走势承压,三季度基数回落、高温预期叠加空调低库存,行业拐点临近。海外市场承压于高基数及关税,欧洲市场依旧保持韧性增长,下半年增速有望修复。铜铝高价对龙头盈利冲击有限,企业可通过调价调配对冲成本,白电龙头现金流扎实,分红提升空间充足,适配红利配置。研报建议关注三条主线:①黑电全球叙事转变,从"份额追赶"迈向"利润与定价权之争",中资凭借垂直整合产业链与工程师红利构建系统 性优势,推荐海信视像、TCL电子;②红利属性叠加出海成长,白电龙头攻守兼备,推荐美的集团、海尔智家,建议关注海信家电;③全球竞争显 著占优的新消费出海,看好成长性突出的智能影像和消费级NAS赛道,推荐影石创新、绿联科技。
金吾财讯
6月11日 周四
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