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【券商聚焦】华泰证券：当前国内零售行业进入高效率变革加速期
金吾财讯 | 华泰证券表示，当前国内零售行业进入高效率变革加速期，凭借规模效应带来的成本优势以及标准化的运营能力，新兴的线下业态（如会员制商超、调改商超、零食量贩、新鲜零食等）正实现市场份额的稳步提升，并逐步对传统个体商户形成替代与挤压。在本轮渠道变革中，大众品各品类因产品标准化程度、产品加价率、白牌替代性与渠道集中度的差异而受到分层冲击——休闲零食与烘焙受冲击明显，新渠道以白牌货盘直接挤压品牌溢价；乳制品与速冻食品内部分化明显，基础款受冲击但功能性品类缓冲整体影响；软饮料与调味品则凭借深度分销、高频刚需与强品牌心智构筑较强的防御壁垒。面对渠道格局重塑，品牌企业应基于自身品类特性选择主动拥抱或相机抉择。综合考虑之下，该机构认为调味品与软饮料行业受新渠道的冲击相对较小，该机构看好调味品与软饮料龙头的中长期壁垒稳固。此外，在受新渠道冲击相对明显的品类中，该机构认可“渠道变迁中具备稀缺供给能力”的范式。风险提示：宏观经济增长不达预期；竞争加剧；食品安全问题；本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。金吾财讯
6月30日 周二
【券商聚焦】华泰证券：有色板块相对估值处低位 看好估值修复弹性
金吾财讯 | 华泰证券看好有色板块的估值修复弹性。截至6月26日，重点子板块相对估值与PE-TTM均处于2020年以来底部区间，中证黄金和铝指数的PE-TTM处于2020年以来3-4%分位，中证铜、黄金、铝三板块指数相对全A PE-TTM均处于历史0.0%低分位。但该机构认为26-27年有色金属供需格局偏短缺，行业景气和价格预期维持高位；当前市场对有色板块的定价悲观，下行空间或有限，具有一定估值修复弹性。板块短期受美国加息预期影响以及强美元压制，中期或仍然回归到基本面驱动的商品价格变化。该机构认为，黄金看空交易拥挤、工业金属或维持高景气，有色板块当前具备高赔率特征。黄金方面，该机构认为本轮美联储加息预期对金价压制力度远弱于 2022 年；当前空头拥挤叠加央行持续购金长线逻辑稳固，黄金高赔率突出。（1）中东局势缓和后，市场交易或回归基本面与利率关注；该机构认为未来美债利率或将受制于财政赤字，加息幅度有限；若未来美国重启短暂加息25-50bp，对应金价的负面影响或在$50/oz以内。（2）资金端GLD 一年期看跌偏度已逼近极值，空头或已充分计价，若边际利好落地或易触发空头平仓，带动金价反弹。（3）中东冲突缓和后，中长期去美元化逻辑或被强化。央行、个人和金融机构或将持续进行资产再配置，对黄金进行较高强度的增持。2026-2028年金价仍然有望升至$5400-6800/oz。铜铝等工业金属的供给约束仍在深化，景气度有望持续。铜方面，全球铜矿CAPEX周期漫长，新项目从勘探到投产平均需7-10年，2026-2028年新增供给增量有限；近期蒙古Oyu Tolgoi运输受阻、澳大利亚Cadia铜金矿因地震停产等供给扰动频发，进一步收紧短期平衡。铝方面，中东局势对电解铝供给形成扰动，预计26年全球电解铝供需缺口或持续扩大。需求端，全球制造业PMI持续走强，新兴市场工业化与全球能源转型（电网、光伏、电动车）对铜铝的增量需求构成中长期支撑。金吾财讯
6月30日 周二
Visa"一拍即乘"在深圳地铁启动试运行 助力提升国际支付便利性
深圳2026年6月30日 /美通社/ -- 全球领先的数字支付公司Visa宣布，其"一拍即乘"（Tap to Ride）服务即日起在深圳地铁启动试运行，进一步提升入境游客在华出行的支付便利性，助力粤港澳大湾区交通支付一体化发展。深圳也成为继中国香港、广州之后，大湾区第三座支持Visa"一拍即乘"的城市。随着区域交通网络不断联通，Visa正推动大湾区逐步实现"跨城出行、同一支付方式、无缝衔接"的便捷体验。 Visa中国区总裁尹小龙表示："深圳作为粤港澳大湾区的核心城市之一，也是中国重要的国际门户城市...PR Newswire
6月30日 周二
港股开盘 | 恒指低开0.08%，科指高开0.54%，百度涨近6%
6月30日，恒生指数开盘下跌0.08%，报23007.87点；恒生科技指数开盘上涨0.54%，报4416.68点。科指成分股中，百度集团-SW涨近6%， 小鹏集团-W涨超4%， MINIMAX-WP上涨1.5%。歌礼制药-B公告称，董事会拟根据股东周年大会授予的回购授权，于公开市场回购最多1.06亿股股份，相当于已发行股份总数的10%。 鲟龙科技今日首挂上市，早盘升36.42%，报103港元，公司连续11年实现鱼子酱销量全球第一。 来福谐波今日首挂上市，早盘升3.16%，报88.2港元，公司在中国机器人谐波减速器提供商中排名第二。老虎证券
6月30日 周二
【新股IPO】齐云山食品(02797)今日起招股 入场费4040.35港元
金吾财讯 | 齐云山食品(02797)今日起招股，拟发行2500万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，可予重新分配，另有15%超额配股权。每股发售价介乎5.00港元至8.00港元之间。每手500股，入场费4,040.35港元。股份预期将于7月9日挂牌上市。中泰国际为独家保荐人。以发售价中间价6.50港港元计算，预期集资净额约1.30亿港元，拟将其中约36.3%用于扩大产能及储存容量。约18.3%用于提升研发能力。约13.9%用于发展电商基础设施及用作线上推广开支。约27.0%用于增加在中国现有及未开发市场的线下销售及经销网络的广度及深度约。4.5%用于补充营运资金及其他一般企业用途。公司为中国的一家主要销售南酸枣食品产品的果类零食公司。根据灼识谘询的资料，于2025年，以零售额计，公司占中国南酸枣食品市场29.0%的份额，位居行业第一。该公司于1992年推出第一款南酸枣糕，历年来，产品组合已拓展至包括四款其他南酸枣零食及其他果蔬糕。金吾财讯
6月30日 周二
玩美移动《现代医美消费者》趋势报告发布：求美者更看重长效抗衰、自然效果与 AI 可视化模拟工具
全新消费者调研结合 Spate 行业趋势数据显示，医美项目已全面走入大众视野，消费者愈发追求安心、透明、预防型护肤抗衰方案 上海2026年6月30日 /美通社/ -- 全球领先的增强现实（AR）和人工智能（AI）美妆科技领导者——玩美移动（纽交所代码：PERF）正式发布最新行业趋势报告《现代医美消费者：洞察长效抗衰、个性化与自然效果的消费新趋势》。报告剖析大众医美消费观念的转变，同时指出 AI 可视化技术正在重塑医美机构与求美者双方的面诊体验。 玩美移动《现代医美消费者》趋势报告发布：求美者更看重长效抗衰、自然效果与 AI 可视化模拟工具 本次报告融合 300 份消费者调研数据...PR Newswire
6月30日 周二
【新股IPO】立讯精密(02475)今日起招股 入场费6391.82港元
金吾财讯 | 立讯精密(02475)今日起招股，拟发行3.83亿股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股。每股发售价最高63.28港元，每手100股，入场费6391.82港元。股份预期将于7月9日挂牌上市，中信证券、高盛、中金公司为联席保荐人。此次集资净额预期约为240亿港元，拟将其中约35%用作扩充产能及升级公司现有生产基地；约30%用作投资于技术研发，完善制造流程及提高智能制造能力；约15%用作投资上下游行业或相关产业的优质目标；约10%用作偿还若干现有计息银行借款；及约10%用作营运资本及其他一般公司用途。公司引入多名基石投资者，合计投资金额约117.54亿港元，将予认购的发售股份总数将为1.86亿股股份，占全球发售项下H股数目约48.44%及于全球发售完成后(假设超额配股权未获行使)已发行股份总数约2.41%。基石投资者均有6个月禁售期。金吾财讯
6月30日 周二
新股招股 | 普源精电今起招股，一手入场费4644.37港元
6月30日，普源精电(00537.HK)发布公告，公司拟全球发售2480.22万股H股，中国香港发售248.03万股H股(可予重新分配)，国际发售2232.19万股H股(可予重新分配)；2026年6月30日至7月6日招股，预期定价日为7月7日；发售价将不高于每股发售股份45.98港元，H股的每手买卖单位将为100股，中信证券为独家保荐人；预期H股将于2026年7月9日开始于联交所买卖。公司是中国电子测量仪器公司，拥有先进的技术实力和遍布全球的庞大版图。电子测量仪器是专为观察、测试、测量及计算各种物理参数而设计的设备。该等仪器透过分析电讯号、电压、电流、电阻及频率等关键电力特性，用于诊断、测试及...老虎证券
6月30日 周二
【新股IPO】滨化股份(06745)今日起招股 入场费3626.21港元
金吾财讯 | 滨化股份(06745)今日起招股，拟发行3.52亿股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，可予重新分配。每股发售价介乎3.05港元至3.59港元之间。每手1,000股，入场费3,626.21港元。股份预期将于7月10日挂牌上市。华泰国际、建银国际为联席保荐人。以发售价中间价3.32港元计算，预期集资净额约11.02亿港元，拟将其中约40%用于滨州北海经济开发区的源网荷储项目的建设。约30%用于提升研发能力。约10%用于在滨州阳信新建一处电子化学品生产设施。约10%用于拓展海外销售与服务网络。约10%预留作一般营运资金。7名基石投资者合共认购金额为3.91亿港元，基石投资者有6个月禁售期。金吾财讯
6月30日 周二
债券打底、权益增强 广发招成债券7月1日发售
在无风险收益下行的背景下，纯债票息变薄、理财收益下降，而二级债基通过战术配置权益资产增厚收益，成为满足稳健低波诉求的主要承接品种之一。中金公司数据显示，截至2026Q1，“固收+”合计规模达到3.12万亿元，同比增幅达82%。其中，二级债基规模升至1.98万亿元，同比涨幅达158%。为了更好地满足稳健型客户的配置需求，不少头部基金公司近期陆续布局二级债基。据悉，7月1日起，广发基金在招商银行、广发基金直销等多渠道推出广发招成债券型证券投资基金(基金代码：A类027954/C类027955，以下简称“广发招成债券”)，该基金以“债券打底、权益增强”的二级债基策略，为追求稳健增值的投资者提供了多资...证券之星
6月30日 周二
新股招股 | 永康控股今起招股，一手入场费5414.05港元
6月30日，永康控股(02523.HK)发布公告，公司拟全球发售5160万股股份(视乎超额配股权获行使与否而定)，中国香港发售516万股股份(可予重新分配)，国际发售4644万股股份(可予重新分配及视乎超额配股权获行使与否而定)；2026年6月30日至7月8日招股，预期定价日为7月9日；发售价为每股发售股份2.20港元-2.68港元，股份将以每手买卖单位2,000股股份进行买卖，华富建业企业融资及同人融资有限公司为联席保荐人；预期H股将于2026年7月13日开始于联交所买卖。集装箱堆场是货物卸货之后以及在其他货运中再次使用之前暂时存放空集装箱的保管设施。按2025年的集装箱吞吐量计算，公司是新...老虎证券
6月30日 周二
新股招股 | 珞石机器人今起招股，一手入场费3838.32港元
6月30日，珞石机器人(03752.HK)发布公告，公司拟全球发售2303.19万股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，中国香港发售230.32万股H股(可予重新分配)，国际发售2072.87万股H股(可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年6月30日至7月6日招股；发售价为每股发售股份38.00港元，H股的每手买卖单位将为100股，中金公司及国泰君安国际为联席保荐人；预期H股将于2026年7月9日开始于联交所买卖。公司主要制造及销售机器人产品，同时在中国内地及海外市场提供相关机器人解决方案，致力于设计、开发、制造及商业化公司的产品及解决方案。依托自研技术平台，公司构建了丰富的机...老虎证券
6月30日 周二
新股申购 | MLCC龙头三环集团今起招股！一手入场费10131.16港元；晶合集成同日开启H股认购
华盛资讯6月30日讯，三环集团、晶合集成H股今起招股，预计将于7月9日在港交所上市。前往新股中心，申购新股>>三环集团：A股3000亿MLCC概念龙头发售比例：公司拟全球发售7136.43万股H股，其中香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。(机制B)发售价格：每股发售价100.3港元，每手100股，一手入场费10131.16港元发售日期：6月30日-7月6日公布中签：7月7日暗盘时间：7月8日 16:15~18:30上市日期：7月9日IPO保荐人：中国银河值得注意的是， 三环集团6月29日A股收盘价为166.69元，市值超3100亿元，港股相对A股折价为48%。公司...华盛证券
6月30日 周二
【新股IPO】晶合集成(02249)今日起招股 入场费3262.57港元
金吾财讯 | 晶合集成(02249)今日起招股，拟发行2.16亿股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股权。每股发售价介于30港元至32.3港元，每手100股，入场费3262.57港元。股份预期将于7月10日挂牌上市，中金公司为独家保荐人。以中间价31.15港元计算，预期集资净额月65.36亿港元，拟将其中约53.6%将用于研发及优化新一代22nm技术平台，以加强集团的技术竞争力及满足市场对高性能产品的需求；约23.1%将用于基于AI技术的智能研发及生产计划；约13.3%将用于在中国香港建立研发及销售中心，以开展研发及销售活动；约10%将用于运营资金及一般企业用途。20名基石投资者合计投资金额33.72亿港元，均有6个月禁售期。金吾财讯
6月30日 周二
新股招股 | 鼎泰高科今起招股，一手入场费38383.24港元
6月30日，鼎泰高科(01377.HK)发布公告，公司拟全球发售1263.2万股H股(视乎发售量调整权行使与否而定)，中国香港发售126.32万股H股(包括12.63万股海外雇员预留股份，可予重新分配)，国际发售1136.88万股H股(包括113.68万股中国雇员预留股份，可予重新分配及视乎发售量调整权行使与否而定)；2026年6月30日至7月6日招股，预期定价日为7月7日；发售价将不会高于每股发售股份380.00港元，H股的每手买卖单位将为100股，中信证券及汇丰为联席保荐人；预期H股将于2026年7月9日开始于联交所买卖。公司是一家领先的精密制造解决方案综合供应商，为全球PCB制造价值链的...老虎证券
6月30日 周二
新股招股 | 齐云山食品今起招股，一手入场费4040.35港元
6月30日，齐云山食品(02797.HK)发布公告，公司拟全球发售2500万股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，中国香港发售250万股H股(可予重新分配)，国际发售2250万股H股(可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年6月30日至7月6日招股，预期定价日不迟于7月7日；发售价将为每股发售股份5.00港元-8.00港元，H股的每手买卖单位将为500股，中泰国际为独家保荐人；预期H股将于2026年7月9日开始于联交所买卖。公司为中国的一家主要销售南酸枣食品产品的果类零食公司。根据灼识咨询的资料，于2025年，以零售额计，公司占中国南酸枣食品市场29.0%的份额，位居行业第一。公...老虎证券
6月30日 周二
半导体“双雄”逻辑各异，该选设备还是芯片？
上周(6月22日—26日)，半导体产业链全面爆发，成为科技主线中的主线。Wind数据显示，中证半导体材料设备主题指数单周涨幅超15%，上证科创板芯片指数涨幅近9%。资金面上，44只半导体及芯片相关指数基金上周合计净流入超260亿元，成为全市场资金流入最集中的方向。半导体设备与科创芯片两条赛道同时受到资金追捧，但两者的底层逻辑存在本质差异——选错方向，可能意味着完全不同的风险收益特征。两条指数最核心的区别在于产业链定位。中证半导体材料设备主题指数从A股中选取40只涉及半导体材料和设备的上市公司，聚焦芯片制造的上游环节。从行业分布看，半导体设备占比65.78%，半导体材料占比23.41%，电子化学...证券之星
6月30日 周二
