新闻
大连金融监管局关于房克东亚银行大连分行副行长任职资格的批复
2026年03月19日，大连金融监管局关于房克东亚银行大连分行副行长任职资格的批复。公告内容如下：大连金融监管局关于房克东亚银行大连分行副行长任职资格的批复东亚银行（中国）有限公司：《东亚银行（中国）有限公司关于核准房克先生担任大连分行副行长任职资格的请示》材料收悉。经审核，现批复如下：一、核准房克东亚银行大连分行副行长的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，由大连金融监管局办理行政许可注销手续。三、你行应督促上述核准任职资格人员持续学习和掌握经济...证券之星
3月25日 周三
【券商聚焦】华泰研究维持美高梅中国(02282)“买入”评级 指其高端业务表现良好
金吾财讯|华泰研究发布研报指，美高梅中国(02282)在25Q4中高端业务表现强劲，市场份额创历史新高，凭借在中高端市场的竞争优势，核心中场业务增长扎实，有望推动市占率进一步提高，中长期业绩韧性稳健。报告维持美高梅中国“买入”评级，目标价18.20港元。美高梅中国2025年实现经营收益347.9亿港元，同比增长10.8%；经调整EBITDA为100亿港元，同比增长10.4%。25Q4经营收益同比增长21%至96.2亿港元，经调整EBITDA同比增长29%至27.5亿港元。25Q4及2025年市场份额分别提升至16.5%与16.1%，创历史新高。公司宣布派发每股0.353港元股息。分业务看，作为业绩基石的中场业务表现亮眼，中场博彩毛收入(GGR)同比增长10.2%至315.1亿港元，主要得益于美狮美高梅和澳门美高梅中场投注额分别同比增长14.2%和1.1%。贵宾(VIP)业务GGR因赢率上升同比增长19.5%至48.4亿港元，但客流及投注意愿承压，澳门美高梅与美狮美高梅的VIP转码数分别同比下降24.2%和10.1%。老虎机业务投注额因客流增长而上升，但受整体赢率回落影响，GGR同比仅微增3.3%至23.0亿港元。非博彩收益得益于旅客量上升，同比增长5.2%至43.2亿港元。25Q4公司EBITDA利润率为28.6%，同比提升1.8个百分点，环比提升0.7个百分点，报告预计得益于高端业务表现良好的提振。风险方面，自2026年起生效的新长期品牌协议将品牌使用费上调至每月综合收益净额的3.5%（此前为1.75%），2026年费用上限为1.883亿美元（2025年为6000万美元），预计对后续利润端带来一定拖累。公司持续深化“旅游+”战略以强化高端客群品牌粘性。展望2026年，启用澳门美高梅“雍贵别墅”及多功能场地“百宝箱”以提升对超高端客户的吸引力。非博彩业务方面，美狮美高梅亚洲首个动感剧院推出《澳门2049》驻场演出，以及保利美高梅博物馆等项目已形成较强劲集聚效应，自开幕至2025年11月已突破百万客流。公司将继续利用母公司全球销售平台与分销网络拓展国际客源，非博彩景点的持续释能有望为博彩毛收入与核心业务提供坚实客流支撑。基于公司高端业务的亮眼表现，报告上调2026-2027年EBITDA预测8%至97.3亿港元和101.0亿港元，并引入2028年EBITDA预测103.5亿港元。估值方面，考虑到公司非博彩部署与博彩业务的高效协调以及“小而美”的优质服务，预计其恢复能持续优于行业，给予公司8.1倍2026年预期EV/EBITDA，对应目标价18.2港元。报告同时提示风险包括政策落地不及预期、测算存在误差以及海外博彩市场竞争加剧。金吾财讯
3月25日 周三
【券商聚焦】华泰研究重申文远知行-W(00800)“买入”评级 指其商业化路径加速明朗
金吾财讯| 华泰研究发布研报指，文远知行-W(00800)2025年第四季度业绩体现营收高增长与单车单位经济效益（UE）改善，中东地区实现UE转正，驱动商业化路径加速明朗。报告的核心投资逻辑在于公司技术前瞻性及海外先发优势，使其成为PhysicalAI和Robotaxi赛道的核心标的，具备估值溢价基础。报告给予目标价50港元（对应美股目标价20美元），并重申“买入”评级。财务表现方面，文远知行-W2025年全年营收为6.8亿元人民币，同比增长90%；2025年第四季度营收为3.14亿元，同比增长123%。Non-GAAP净利率为-182%，同比收窄40个百分点。公司现金储备约71亿元，资金充足。报告预测公司将于2028年实现公司层面盈亏平衡。业务层面，Robotaxi业务是核心驱动。2025年该业务营收1.5亿元，同比增长210%。中国市场方面，公司在广州、北京已实现纯无人运营，车队规模超850辆，近6个月单车日均约15单。中国区Robotaxi总拥有成本（TCO）较2024年下降约38%，远程人效由1:10提升至1:40。升级版GXR实现整车降本约15%，并搭载GEN8传感套件提升性能。在高级驾驶辅助系统（ADAS）领域，公司与博世合作推出的一站式端到端L2++方案WePilot3.0已实现量产，获奇瑞汽车、广汽集团(02238)等采用。海外扩张是另一关键亮点。公司业务已覆盖12国40余城，Robotaxi在海外5国落地。中东进展领先，在阿联酋阿布扎比已实现纯无人运营并达成UE盈亏平衡；与优步（UBER.US）深化合作，计划未来5年落地15城，并于2027年前在中东部署至少1,200辆Robotaxi。此外，公司新增斯洛伐克市场，并计划在新加坡与Grab合作开启公众运营。主要风险包括：公司短期盈利仍面临压力、Robotaxi市场竞争加剧、全球范围内的监管挑战，以及技术落地能力不足等。金吾财讯
3月25日 周三
泡泡玛特：进站加油，换胎再战！
北京时间 3 月 25 日下午，泡泡玛特（9992.HK）发布了 2025 年 H2 业绩，业绩出来后，下午盘中直接暴跌 22%。如果单从下半年整体业绩来看，和 bbg 的一致预期相比其实相差不大，只是低于前期部分乐观买方机构的预估。抛开当期业绩。另一个让资金失望的点在于管理层对 2026 年的指引偏保守，二者叠加共同造成了下午的 “杀跌” 情绪。$泡泡玛特(09992.HK)具体要点如下：1、海外营收低于预期：2H25 泡泡玛特实现营收 232 亿元，同比增长 174%，环比上半年 200% 以上的增速有所下滑。拆分来看，国内受益于全渠道精细化运营（线上贡献大幅拉升），实现营收 126 亿元...海豚投研
3月25日 周三
机器人指数涨超1.8%，银河中证机器人指数（021301）表现亮眼
3月25日，A股市场午后市场午后持续走高，其中机器人板块表现亮眼，延续前一交易日的活跃态势。截至下午13:40，中证机器人指数涨1.87%，相关成分股中绿的谐波涨3.70%、大族激光涨3.37%、中控技术涨3.23%，汇川技术、拓普集团、科大讯飞等小幅跟涨。海通证券认为，伴随各大科技公司对AI技术的持续投入，带来更强的能力和更好的落地性，而AI技术的突破正持续赋能机器人产业，助力机器人泛化能力提升和交互体验升级。短期来看，机器人板块受资金布局、情绪修复带动表现活跃；中长期来看，在AI落地加速、产业量产推进的双重驱动下，机器人行业有望迎来持续成长，相关产业链标的值得长期关注。银河证券也指出，针对...证券之星
3月25日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-03-24股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)NATIONAL ELEC H(00213)15.005.85金蝶国际(00268)100.00900.00文远知行－Ｗ(00800)21.31373.99彩星玩具(00869)52.0020.76位元堂(00897)300.00106.48MONGOL MINING(00975)49.50509.97中国宏桥(01378)318.7010460.66春泉产业信托(01426)160.00227.89津上机床中国(01651)6.40217.19德林控股(01709)423.90539.53中远海控(01919)220.003349.04归创通桥(02190)2.8566.56心动公司(02400)11.70786.90多点数智(02586)71.21531.68滨海投资(02886)13.8014.93亨利加集团(03638)0.504.33中国淀粉(03838)20.003.42不同集团(06090)6.16452.71昊海生物科技(06826)1.4633.23绿茶集团(06831)239.041895.49DYNAM JAPAN(06889)50.00161.39北森控股(09669)8.6838.18叮当健康(09886)4.003.26名创优品(09896)6.00192.99网易云音乐(09899)11.671499.44金吾财讯
3月25日 周三
国家金融监督管理总局温州监管分局对浙江温州鹿城农村商业银行股份有限公司作出行政处罚
2026年03月25日，国家金融监督管理总局温州监管分局发布行政处罚信息公开表，内容如下：浙江温州鹿城农村商业银行股份有限公司违规吸收存款；违规发放流动资金贷款。作出罚款70万元的行政处罚决定。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋体";}@font-face{font-family:"Wingdings";}@font-face{font-family:"Calibri";}@font-face{font-famil...证券之星
3月25日 周三
【券商聚焦】华泰研究维持老铺黄金(06181)“买入”评级 指业绩增长超预期验证品牌稀缺性
金吾财讯 | 华泰研究发布研报指，老铺黄金(06181)2025年及2026年第一季度业绩增长超预期，再次验证其作为高端古法黄金品牌的稀缺性和强大品牌力。报告维持公司“买入”评级，目标价1200港元。2025年公司实现全渠道、全市场强劲增长。全年收入达273.03亿元人民币，同比增长221%；归属母公司净利润48.68亿元人民币，同比增长230.5%。分渠道看，线下门店收入同比增长204%至226亿元，年内新开10家门店至总数45家，并完成对中国10大头部商业中心的全覆盖，同店销售额增长160.6%。线上平台收入同比增长341%至47亿元。分地区看，内地与境外收入分别增长205%和361%，新加坡首店开业推动品牌国际化。盈利能力方面，2025年公司毛利率为37.6%，同比下降3.5个百分点，主要受年内黄金原材料价格上涨影响。报告指出，公司已于2026年2月完成新一轮产品调价，有望自3月起带动毛利率修复。受益于经营杠杆优化，期间费用率同比下降4.0个百分点至14.2%，净利率同比提升0.5个百分点至17.8%。公司预计2026年第一季度实现净利润约36至38亿元人民币，按中值计算占市场一致预期全年净利润的约52%-55%，净利率达21.8%，较2025年下半年明显改善。增长驱动因素包括春节销售旺季、涨价预期引发的需求、2025年下半年新开设门店的增量贡献、客群持续扩大（2025年新增会员26万人），以及多款新品获得市场追捧。基于2026年第一季度强劲表现，华泰研究上调公司2026/2027年归母净利润预测6%/5%至73.39亿/90.12亿元人民币，并引入2028年预测104.64亿元。参考可比公司估值，并考虑到老铺黄金的高成长性及高端品牌稀缺性，维持目标价1200港元，对应2026年25倍市盈率。报告提示的风险包括行业竞争加剧、黄金价格波动、门店拓展计划不及预期以及消费信心恢复不达预期。金吾财讯
3月25日 周三
【券商聚焦】招银国际维持科伦博泰(06990)“买入”评级 指2025年为向商业化转型的关键之年
金吾财讯 | 招银国际研报指，2025年是科伦博泰(06990)向商业化转型的关键之年，公司已从临床阶段的生物科技公司成功转型为拥有4款获批产品的生物制药企业。2025年总营收达20.6亿元人民币（同比+6.5%），其中产品销售收入5.43亿元。三大核心资产（Sac-TMT、A167和A140）成功纳入国家医保目录（2026年1月生效），为2026年的销量增长奠定了坚实基础。尽管因商业化扩张和后期临床推进导致净亏损扩大至3.82亿元（2024年为2.67亿元），但公司资金充裕，截至2025年底拥有46亿元现金及金融资产。该机构提到，2026年1月，该药获FDA颁发的国家优先审查凭证（CNPV），将审查周期从常规的10-12个月大幅缩短至1-2个月。该机构预计默沙东（MSD）有望在2026年提交用于二线及以上子宫内膜癌的上市申请，或有望在2026年底或2027年初获批。目前默沙东已启动17项全球三期临床，基于中国三期临床的成功，默沙东未来可能还会探索Sac-TMT与其PD-1/VEGF双抗在一线治疗中的联用潜力。考虑到2025年底公司将ITGB6 ADC海外授权给Crescent，该机构将基于DCF模型的目标价从498.55港元小幅上调至507.11港元。维持“买入”评级。金吾财讯
3月25日 周三
智能电网集体走强，金利华电20CM涨停
3月25日，金利华电表现强势。截至发稿，股价报21.83元，涨幅达20.01%，成功创下60日新高。消息面上，近期《政府工作报告》提出，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，明确把"新型能源体系建设""电网升级改造"纳入重点任务，推动新能源上网电量全部进入电力市场，完善绿电交易机制。国家电网宣布，“十五五”时期固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元。随后，南方电网披露2026年投资规模为1800亿元，行业普遍预计南方电网“十五五”时期总投资将达1万亿元左右。据此测算，两大电网五年总投资将逼近5万亿元。另一方面，随着AI算力、数据中心、数字经济成为...证券之星
3月25日 周三
【券商聚焦】招银国际维持药明合联(02268)“买入”评级 对其长期增长仍持积极态度
金吾财讯 | 招银国际研报指，药明合联(02268)公布2025财报，收入同比增长46.7% ，经调整归母净利润同比显著增长69.9%。2025年公司的收入和经调整归母净利润分别比该机构的预测高0.6%和低1.6%。截至25年底，backlog同比增长50.3%至14.9亿美元，年内新签订单同比增长41%至13.3亿美元，延续快速增长势头。基于此，管理层预计26年收入同比增长超过40%（以美元计），毛利率至少与25年持平。基于中国和美国客户的需求，2025年新签70个iCMC项目，同比增长32%，创公司历史纪录。70个新签项目中的新形式XDC项目占比接近50%，表明药明合联在偶联药物前沿领域与客户的积极合作。此外，2025年公司PPQ阶段项目增长125%至18个，预示着强劲增长的商业化业务潜力。基于公司强大的“D”端赋能能力以及令人鼓舞的商业化业务发展前景，管理层预计2030年公司将分别有20%的收入来自新型XDC类型项目和商业化阶段的项目。为反映最新的业绩指引，该机构下调了药明合联的利润端预测。该机构预计公司在2026E/27E/28E 的收入将同比增长 36.2%/ 31.7%/ 29.9%，经调整净利润同比增长34.5%/ 31.7%/ 32.5%，对应的经调整PE为32.1x/ 24.3x/ 18.4x。基于此，该机构小幅调整基于DCF模型的目标价至82港元（此前为88港元）。该机构对于药明合联的长期增长仍持积极态度。维持“买入”评级。金吾财讯
3月25日 周三
经济日报评论员文章：外卖大战该结束了
金吾财讯 | 经济日报刊登评论员文章《外卖大战该结束了》。文章称，外卖大战影响的不仅仅是餐饮业老板的账本，更是普通人的生计。当作为“压舱石”的餐饮消费因价格战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导到每个微观个体。健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐。健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐，而不是依靠资本堆砌的烧钱游戏，更不是利用垄断地位控流量、逼站队的零和博弈。让外卖价格回归合理区间，让餐饮行业摆脱不补贴就死，一补贴就乱的困境，让市场竞争从拼砸钱转向拼服务，这才是真正的惠企利民。价格战，走不远；内卷竞争，没有赢家。外卖大战，该结束了。金吾财讯
3月25日 周三
美团(03690)午后拉升逾7% 此前北京约谈12家平台企业 整治“内卷式”竞争
金吾财讯 | 美团(03690)午后拉升逾7%，另外，京东集团(09618)涨2.8%，阿里巴巴(09988)涨2.44%，携程(09961)涨0.81%。消息面上，据央视新闻报道，2026年3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等十二家平台企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。此次通报的问题主要聚焦四个方面：部分平台未经商家同意，通过修改商家后台设置，擅自为商家报名促销活动；通过技术手段监控价格，要求商家按照全网最低价销售，剥夺商家定价自主权。部分平台利用优势地位，制定不合理规则，通过罚款、限流等处罚措施，增加商家经营负担。通过虚假宣传手段，诱导消费者购买商品，侵害消费者合法权益。合规经营管理组织虚设，人员责任界定不清，合规经营机制未能发挥实际作用。金吾财讯
3月25日 周三
A股持续回暖，A500ETF银河(563660)盘中涨超1.6%
3月25日，A股三大指数震荡上行，午后延续强势格局。截至下午13:20，沪指涨1.12%，重返3900点上方，全市场超4500只个股上涨，市场赚钱效应持续修复。同期，A500ETF银河(563660)盘中上涨1.64%。相关成分股方面，中际旭创涨4.47%、紫金矿业涨3.82%、新易盛涨2.14%，宁德时代、长江电力、贵州茅台等小幅跟涨。中金公司表示，当下或为A股中期相对低点，深调已带来布局良机。虽短线走势仍有一定不确定性，但经历调整后，A股市场风险得到进一步释放，估值处于相对合理水平；中期维度，市场所处宏观环境未发生根本性变化，支撑A股市场“稳进”的逻辑仍成立，中国制造优势明显，叠加AI技术...证券之星
3月25日 周三
【券商聚焦】交银国际维持中国电力(02380)买入评级 指其仍重视股东回报
金吾财讯 | 交银国际研报指，中国电力(02380)2025年盈利同比下降13.5%至29.1亿元（人民币，下同），低于该机构预期，主要原因是公司风电及光伏分部经营利润低于预期所致。虽然盈利不如预期，公司仍提高末期分红3.7%至每股0.168元。运营方面，2025年新增6.2GW风/光装机，唯风/光利用小时同比下跌1.2%/7.6%，上网电价则同比分别减少8.2%/8.3%。火电方面，期内公司点火价差同比上升11%，在项目出表后的情况下，板块经营利润仍录得同比增长12%。展望2026年，公司的装机计划仍属保守，管理层预期风/光新增装机分别为3GW/2GW，重点在优化装机结构与区域布局。另外，2025年4季度公司完成对电投水电的重组，管理层表示在三年内将旗下主要水电资产注入电投水电平台的预期不变。分红政策方面，管理层将考虑制定3-5年的分红指引，并探索从固定比例分红转向固定金额分红的可能性。该机构维持买入评级及3.75港元的目标价不变。金吾财讯
3月25日 周三
