存储芯片供应紧张！高通第二财季指引平淡

高通（Qualcomm，QCOM）在发布低于预期的第三财季销售展望后，于盘后交易中大幅下挫。

该股最新下跌约 9%。

在其第一财季，这家智能手机及其他芯片的供应商报告称：

• 营收为 122.5 亿美元（市场预期：122 亿美元；此前指引区间为 118 亿至 126 亿美元）。
• 调整后每股收益为 3.50 美元（市场预期：3.41 美元；此前指引区间为 3.30 至 3.50 美元）。

但对于第二财季，管理层表示，营收预计将在 102 亿至 110 亿美元之间。即便是该区间的上限，也低于市场普遍预期的 112 亿美元。其利润端指引同样令人失望，预计每股收益将在 2.45 至 2.65 美元之间，而市场共识预期为 2.89 美元。

在本次财报发布前，市场一直担心在存储芯片价格上涨的背景下，智能手机的供需能否保持稳定，尤其是在芯片供应商更倾向于优先满足 AI 客户需求的情况下。如今看来，这些担忧似乎是有道理的。

高通总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）表示：“尽管我们短期内的手机业务前景受到全行业存储芯片供应受限的影响，但我们对高端和旗舰级智能手机的终端消费者需求感到鼓舞，并且仍有望按计划实现 2029 财年的营收目标。”

随财报一同发布的业绩演示材料显示，多家原始设备制造商（OEM），尤其是中国厂商，已采取措施，“在全行业存储芯片短缺和价格上涨的背景下，减少其手机生产计划和渠道库存”，而这些因素“很可能在整个财年内决定手机行业的整体规模”。

在该季度内，高通还公布了借力 AI 热潮的计划，宣布推出面向数据中心的新型芯片，沙特阿拉伯的 HUMAIN 将成为其首个重要客户。

高通是全球最大的智能手机芯片供应商之一，其客户包括主要的 Android 厂商以及 iPhone 制造商苹果，因此其财务表现被视为个人电子半导体行业供需动态的重要风向标。

根据 Counterpoint Research 的数据，全球高端智能手机芯片的出货量预计将在 2026 年下降 7%，部分原因正是存储芯片价格上涨。

在高通的芯片业务中，12 月当季智能手机半导体销售额为 78.2 亿美元，低于 Visible Alpha 预期的 78.7 亿美元。

不过，Counterpoint 的数据显示，在高端机型需求推动下，智能手机芯片收入今年仍有望实现 两位数百分比增长。

在高通的芯片业务板块中，公司预计第二财季销售额的中值为 91 亿美元，而分析师预期为 96 亿美元。

高通同时也面临来自其部分最大客户的挑战——包括苹果（AAPL.O）和三星（005930.KS）——这些公司正越来越多地开发自研芯片，而在 Android 阵营中，与联发科的竞争也在加剧。

为实现业务多元化并降低对少数智能手机厂商的依赖，高通正积极拓展个人电脑、汽车和数据中心等领域。