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港股开盘受压 恒指低开0.76% 京东健康(06618)跌2.98%
金吾财讯 | 港股开盘受压，恒指低开0.76%，国企指数低开0.76%，恒生科技指数低开0.77%。京东健康(06618)跌2.98%，华润啤酒(00291)跌2.64%，阿里巴巴(09988)跌2.53%，新东方(09901)跌2.27%。涨幅方面，长和(00001)涨2.48%，新奥能源(02688)涨1.91%，携程集团(09961)涨1.84%。重塑能源(02570)低开7.02%，公司拟配售453.6万股新股，相当于扩大后H股7.3%；配售价58.38港元，较1月16日收市价折让18.01%。集资总额2.65亿港元，所得净额2.58亿港元，其中50%拟用作偿还银行贷款及租赁负债；余额拨作一般公司用途。钧达股份(02865)低开4.72%，公司发盈警，预期2025年1月1日至12月31日止年度归属于上市公司股东的净亏损12亿至15亿元人民币(下同)，较2024年同期亏损5.91亿元，基本每股亏损4.54元至5.67元。期内，全球光伏装机量延续高增长态势，海外市场光伏电池需求尤为旺盛，但行业供需失衡仍处周期底部，叠加主产业链价格传导不畅等多重因素影响，公司经营承压，业绩出现阶段性亏损。同时，公司依据谨慎性原则拟计提资产减值准备，对业绩有一定影响。剑桥科技(06166)发盈喜，惟股价低开8.35%，预期2025年1月1日至12月31日实现归属于上市公司股东的净利润为2.52亿至2.78亿元人民币(下同)，同比增加51.19%至66.79%。沪上阿姨(02589)高开1.49%，公司发盈喜，预期截至2025年12月31日止年度录得年内溢利介乎约4.95亿元至5.25亿元人民币(下同)，较去年同期的年内溢利币3.29亿元，增加介乎约50%至60%。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股上周五反覆受压，科技股走势向下，拖低大市表现，三大指数均录得温和跌幅收市。美元表现靠稳，美国十年期债息上升至4.23厘水平，金价高位回落，油价则反覆向好。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五个别发展，沪综指高开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额再度超过三万亿元水平。港股继续整固，蓝筹股个别发展，指数在27,000点水平徘徊，大市上周五高开低走，收市录得温和跌幅，整体成交保持活跃，外围走势回软，市场未有新炒作焦点，预期大市维持于26,200至27,200点水平上落。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-19金吾财讯
1月19日 周一
中国央行今日开展1583亿元7天逆回购操作
金吾财讯
1月19日 周一
和铂医药-B(02142.HK)：与Spruce订立授权及合作协议行使认股权证
和铂医药-B(02142.HK)公布，有关公司孵化的创新型生物技术公司HBM Alpha Therapeutics与Spruce Biosciences Inc.订立授权及合作协议，以推进针对多种疾病的新型促肾上腺皮质激素释放激素(CRH)靶向疗法。根据该协议，HBMAT及其联属人士获得少数股权相关的认股权证以购买Spruce普通股股份。于2026年1月19日，公司及HBMAT根据该协议行使认股权证。于行使认股权证后，公司持有Spruce发行在外股份总数的约3.8%及Spruce全面摊薄股份的约3.1%。财华社
1月19日 周一
【券商聚焦】国泰海通：国内需求受传统春节假期临近影响 预计节前乙烷价格较难上涨
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，2025年12月以来，美国天然气主产区产能逐步恢复，市场供应趋向充裕，乙烷价格持续下跌。截至2026年1月14日，美国乙烷价格从217美元/吨下跌至148美元/吨，乙烯-乙烷价差从480美元/吨扩大至554美元/吨。国内需求受传统春节假期临近影响，下游终端陆续进入停工放假阶段，市场整体需求活跃度或将逐步回落，而供给保持相对稳定，预计节前乙烷价格较难上涨。该机构续指，国内乙烷短期需求趋缓，节后逐步回暖。在需求方面，根据卓创统计，华东地区一套设计产能120万吨/年的乙烷制乙烯装置即将启动原料进料，同时该区域另一套乙烷裂解终端完成检修并恢复运行，带动原料端乙烷采购需求实现增量。但受传统春节假期临近影响，下游终端陆续进入停工放假阶段，市场整体需求活跃度或将逐步回落，需求放量空间受到制约。春节假期结束后，下游行业逐步推进开工复工，终端需求有望稳步回升，乙烷价格或迎来阶段性上探空间。金吾财讯
1月19日 周一
人民币兑美元中间价报7.0051 上调27点
金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】国泰海通：预计2026年春运需求将保持旺盛 节前节后客流集中或有利航司收益管理
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，元旦后航空市场进入传统淡季，航司深入反内卷管控低价非理性竞争。根据我们观察，随着大学陆续放假，且公商出行逐步恢复，近日航空量价开始回升。同时，近日春运预售开始启动，出票量大增。我们预计2026年春运需求将保持旺盛；民航将严控干线市场航司增加与增班，春运加班将较为有限；春节拼假效应将弱于往年，节前节后客流集中或有利航司收益管理。中国航空供给已进入低增时代，且票价已市场化，航空需求稳健增长与航司收益管理改善将驱动票价盈利上行且可持续，具有业绩估值双重空间。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】国泰海通：原油运价大幅飙升，预计2026Q1油运盈利同比大增
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，2025年原油运价中枢再创新高，全年业绩对应的VLCC TCE达5.1万美元，高于2023-24年的3.6万美元。自2025年8月，中东南美原油增产效应显现，且印度缩减俄油进口合规原油，驱动油轮产能利用率高企，油运运价中枢显著上升且运价弹性增大。过去一周，随着假期影响结束，中东与西非出现集中出货，且地缘局势加强船东乐观情绪，中东-中国航线VLCC TCE大幅飙升至11.6万美元。我们预计2026Q1油轮盈利将同比大增。重点提示油运不是短炒地缘局势，而是具有超级牛市长逻辑，我们看好全球原油增产继续驱动油运需求增长，油轮加速老龄化将保障合规运力供给刚性持续。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】国泰海通：2026年“转型牛”的空间还很大
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，2026年开年以来，上证指数连续站上4000点与4100点，走势强劲。国泰海通策略在2025年12月28日发布了重要报告《跨越，远望又新峰》，系统性的回顾和讨论了自2025年以来我们对于中国市场的思考。2024年924解决“内忧”、2025年中美交锋解决“外患”，社会各界内心当中的担忧得以放下，这是中国股市得以重估的重要前提。相比2019-2024，自2025年以来的中国社会对外更自信、对内更稳定、资产负债表逐步企稳，因此资本市场具备了过去所没有的凝聚社会共识和社会资本的能力，资本市场也是连接社会资本与经济生产力提高，以及促进居民参与中国实体转型发展的关键纽带，站在了大发展周期，也形成了“转型牛”根基。而我们时常讨论的中国社会刚兑的打破，无风险收益的下降、资本市场改革、经济结构转型，构成了“转型牛”的三大关键动力，由此国泰海通对于中国市场的看法是乐观的、坚定的，2026年“转型牛”的空间还很大。金吾财讯
1月19日 周一
蜂巢能源Q4首盈利：2026年，大家都在等它全年盈利！
导读在动力电池这个极度内卷、资本寒冬与产业机遇并存的赛道上，没有什么比一份确切的盈利时间表，更能提振信心的了。2026年元月13日，江苏常州举行的蜂巢能源第六届电池日。面对外界长期的质疑与关切，蜂巢能源董事长兼CEO杨红新给出的答案不仅干脆，而且极具穿透力：“2025年四季度已经实现了首次盈利，2026年全年盈利。”这不仅仅是一个财务预测，这是一家企业在经历了长达八年的技术“无人区”跋涉、产能扩张的阵痛以及供应链的极限施压后，向行业递交的一份“成人礼”。作为产业观察者，我们要看到的不仅仅是数字的增长，更是其背后商业逻辑的根本性转变。对于蜂巢能源而言，2026年的中心思想非常明确：从“技术投入期...证券之星
1月19日 周一
【券商聚焦】华泰证券：目前市场对港股后续表现尚未形成共识 一季度延续反弹依然可期
金吾财讯 | 华泰证券表示，上周港股市场前高后低。前半周因AI应用预期催化、海外宽松预期升温、空头回补等大幅反弹，后半周AH两地市场共同降温，港股显现相对韧性。当前推动一季度市场反弹的核心因素并未发生根本性变化，如金融条件整体偏宽松、外资和南向共振回流、盈利预期上修、AH比价下港股性价比再度凸显等。尤其是考虑到目前市场对港股后续表现尚未形成共识，一季度延续反弹依然可期，建议重点关注港股布局机会。相比上周，空间判断不变，但边际变化在于对上涨斜率的期待可以适度降低，情绪指标当前已经脱离恐慌区间且空头比例明显下行，该机构认为目前已到市场右侧收获期。行业上，现阶段重点关注AI链（半导体、软件）及创新药。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】中国银河：上市银行信贷开门红可期，对公领域或继续发力支撑全年信贷稳步增长
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，对公贷款有望继续支撑信贷开门红，预计全年信贷增量稳健、节奏前置：我们预计2026年1月社融口径人民币贷款增量约5.5-5.6万亿元，同比多增约3000亿元，金融机构人民币贷款约5.3-5.4万亿元，同比多增约2500亿元。具体来看，预计对公贷款略好于去年同期，主要考虑一是春节较晚，工作日天数增加，信贷投放节奏前置；二是财政靠前发力，项目储备较充足，预计配套信贷需求边际回暖，从目前公布的地方债发行计划看，1月计划发行规模高于去年；三是5000亿元新型政策性金融工具等对信贷的撬动作用延续，我们测算理论上对应的最大信贷增量约5.6-5.95万亿元，预计于2026年及后续年份逐步释放。零售方面，考虑到当前房地产市场仍处筑底阶段，居民消费需求仍较弱，零售信贷增长或仍面临一定压力。全年来看，促消费、扩投资政策力度不减，结构性货币政策工具降息扩容，预计信贷增量与去年基本持平、增速略有下滑，对公业务仍为压舱石，信贷投向将继续向科创、消费、五篇大文章等重点领域倾斜。息差降幅预计收窄，负债成本优化为主要支撑：适度宽松货币政策延续，结合央行宣布结构性降息，稳息差导向不变，同时今年降准降息仍有一定空间，我们预计在降准50BP、降息10BP假设下，2026年银行息差降幅约5-10BP。资产端，重定价和降息带来负面影响，但同时，央行督促银行新发放贷款利率不低于同期限国债利率、零售部分领域利率自律，有助缓解资产收益率下行压力。负债端，一方面，随着高息存款到期重定价、存款结构优化，存款成本优化成效将进一步释放。考虑到目前新增存款短期化，参考2025H1上市银行存款到期结构，我们预估2026年约有54万亿元定期存款到期 ，其中有规模较大的3-5年期定期存款到期重定价，将有效降低负债成本。另一方面，同业存款利率自律也有助降低银行资金成本。该机构表示，上市银行信贷开门红可期，对公领域或继续发力支撑全年信贷稳步增长。央行稳息差导向不变，降准降息仍有空间，负债成本优化预计缓解银行息差压力。关注扩内需、稳增长、稳预期及重点领域化险政策成效。资金面、低利率环境等因素驱动下，银行当前红利属性延续，以险资为代表的长线资金持续增持，加速定价效率提升和估值重构。我们继续看好银行板块红利价值。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】华泰证券：大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点
金吾财讯 | 华泰证券表示，2025H2在需求疲弱，供给侧增量尾声的压力下，大宗化学品盈利迎来十年冰点。本轮景气底部相较于2015年末的基础化工品谷底，石化产品同样出现行业性亏损或微利。经过3年的盈利低迷，化学原料与制品业的固定资产完成额增速在25年6月开始转负，据隆众资讯，2026-2027年大宗化学品新增产能较少。下游纺织服装及橡塑制品也存货持续走低，化学原料与制品正处于主动去库至被动补库拐点。该机构认为大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点，随着2026年国内外需求恢复，有望进入上行期。同时由于中国化学品销售量全球全占比过半，未来企业资本开支强度较2015-2025年将显著下降，股息支付率将攀升。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】华泰证券：大宗品板块逻辑仍坚实，相关产品丰富具有可参与性
金吾财讯 | 华泰证券表示，近期商品市场表现延续强势，对权益市场的传导也较为顺畅，此前驱动板块上涨的核心逻辑并未发生改变：一是商品货币属性价值的重估，美元信用趋弱推动黄金的长叙事逻辑向其他商品扩散，2024年以来多数商品黄金的比价仍处于低位，存在比价修复空间，如锡（0.88）、铜（0.69）、钯（0.69）、铝（0.60）等，同时煤炭、铁矿、原油等商品比价已不足0.4。若拉长周期来看，大多数商品金比价处于历史极低位置，即使是近期修复较为显着的白银，目前的银金比水平也低于1968年以来平均值水平。二是商品属性支撑，对今年全球经济共振向上、带来传统商品需求扩张的期待，有利于需求实际改善。2025年是全球市场强预期的一年，美日欧等多国财政刺激政策使得全球权益市场大幅上涨。考虑到2026年全球经济或仍有韧性，刺激政策落地效果逐步显现，美林周期框架下，经济步向繁荣和过热期间内，需求的抬升使得商品市场或迎来顺风期。展望后市，商品价格中长期仍存向上空间，支撑中枢抬升的逻辑并未发生改变，但由于部分品种因地缘、资金拥挤等短期逻辑上涨过快，建议逢低增配而非逢高追涨；权益方面，全球比较下A股与港股煤炭、石油、化工等仍具相对性价比。操作层面，当前A股周期品相关股票ETF较为丰富，对于金属、能源、能化、农业等品类均有涉及，商品和跨境类ETF中亦有周期品相关标的，港股周期品相关股票ETF较少，商品ETF存在部分周期品相关标的，主要跟踪黄金、原油、铁矿石等，具体名单见正文供投资者参考。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】中国银河：长期的避险情绪以及白银市场供应端的紧张状态不会长期改变 白银价格上涨逻辑依然稳固
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，本周，COMEX白银上涨13.37%，COMEX黄金上涨2.23%，进入2026年，银价上行进一步提速，半月涨幅25.92%。白银兼具金融与工业双重属性，金融属性定价通常以黄金为基准，而商品属性则由传统供需平衡和包含投资需求的供需平衡决定。预计白银下周价格可能面临短期交易风险，价格面临资金获利了结带来的回调，但不排除进一步上行至100美元/盎司。从贵金属属性角度看，长期以来金银价格走势具备高度相关性，从工业属性看，光伏、新能源等领域对白银的需求为银价提供坚实的中长期支撑，长期的避险情绪以及白银市场供应端的紧张状态不会长期改变，白银价格上涨逻辑依然稳固。金吾财讯
1月19日 周一
【券商聚焦】中国银河：全球地缘政治不确定性加剧，预计港股窄幅震荡
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，港股市场投资展望：海外方面，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平。美国11月PPI同比增长3%，预估增长2.7%。美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期21.5万人，为去年11月以来最低水平。美联储政策分歧仍存，但部分官员表态偏鹰，美联储降息预期下降。国内方面，2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长。2025年我国社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。2025年12月末的M2-M1剪刀差是4.7个百分点，较上月的3.1个百分点有所扩大。展望未来，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，预计港股窄幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）科技板块仍是中长期投资主线，受益于产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好。（2）消费板块有望持续受益于政策支持，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。（3）地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益。金吾财讯
1月19日 周一
