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【券商聚焦】第一上海维持海天国际(01882)买入评级 看好公司在注塑机领域的持续巩固竞争力
金吾财讯 | 第一上海发研报指，海天国际(01882)25H1收入90.2亿元人民币(下同)，同比增长12.5%，毛利率32.8%，同比略增0.5pcts,主要为原材料价格较低影响，股东净利润17.1亿元，同比增长12.6%，业绩高基数下仍有稳定增长，股东净利润率19%，保持稳定。该机构表示，25H1受全球供应链结构调整影响显著，在国内市场内需结构性放缓以及高基数影响下，公司国内收入52亿元，同比仅持平。此消彼长，海外销售额38.2亿元，同比大增34.7%，收入占比进一步提升至42.3%，其中东南亚市场受益于中国企业产能外移和部分本土企业需求驱动，销售额增长接近翻倍，欧洲、北美和南美也均实现同比增长。该机构仍看好公司在国内市场的韧性经营，通过绑定重点行业大客户提供定制化方案，比如海尔、小米和零跑等，有望持续带动各机型和辅助设备等附加订单的增长。同时公司海外扩产已提速，日本、塞尔维亚和印度工厂预计将在下半年陆续开工投产，马来西亚工厂也预计2026年全面建成投产，预计2026年开始公司海外市场收入将有明显提升，均衡的全球布局能有效熨平供应链重构趋势下区域表现分化的影响，该机构看好公司在注塑机领域的持续巩固竞争力，其海外产能、销售和服务支持布局的优势非常明显，将持续受益于制造业的转移重构。预计公司 2025-27年收入为180/190/204亿元，净利润为34/36/40亿元，维持未来十二个月目标价30港元，对应2025-27年13/12/11倍预测市盈率，维持买入评级。金吾财讯
8月21日 周四
【券商聚焦】华源证券维持晶苑国际(02232)“买入”评级 指运动户外代工业务有望持续为公司贡献业绩增量
金吾财讯 | 华源证券发研报指，晶苑国际(02232)发布2025年中报，公司于25H1实现营收12.29亿美元，同比+12.42%，实现毛利润2.43亿美元，同比+13.66%，实现归母净利润0.98亿美元，同比+16.97%，在外部环境扰动下仍实现营收及利润的快速增长，凸显公司经营韧性；利润率端，公司25H1毛利率与归母净利率分别为19.73%/7.99%，同比分别+0.22pct/+0.31pct，均实现同比小幅改善；费用率方面，在公司营收快速增长下，25H1销售及管理费用率分别为1.31%/7.64%，同比分别-0.02pct/-0.29pct，较24H1均小幅改善；分红端，公司预期于中期派息16.3港仙/股，派息比率为60%，派息意愿较强。该机构表示，近期，伴随美国关税政策扰动以及来自美国的营收占本集团营收的三分之一，因此，集团业务正面临关税阻力，但三大核心优势助公司缓解关税影响：1)FOB收入结构，公司按照离岸价格核算，即国际运费、目的港费用及进口关税等所有生产成本由客户承担；2)品牌客户定价优势，因公司核心优质品牌客户产品零售价与离岸价相差较大，关税对该类产品影响相对较低；3)行业整体韧性较强，虽受关税等外部因素影响，但品牌客户增长仍相对稳健。该机构续指，晶苑国际深耕服饰代工多年，通过共创模式与众多优质品牌客户紧密合作，并于近年切入运动及户外服饰代工赛道，拓展更多优质客户；短期看，公司快速增加员工人数驱动产量提升，长期看，运动户外代工业务有望持续为公司贡献业绩增量，发展空间较大。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.42亿美元/2.87亿美元/3.37亿美元，同比分别增长20.83%/18.41%/17.32%。考虑到公司在服饰代工赛道的代工能力、客户质量及产能布局均较优秀，维持“买入”评级。金吾财讯
8月21日 周四
【券商聚焦】中泰国际重申兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级 指中期业绩略为逊色 但下半年有望改善
金吾财讯 | 中泰国际研报指，兖煤澳大利亚(03668)FY25中期业绩略为逊色。上半年收入及股东净利润分别下跌14.8%及61.2%至26.8亿及1.6亿元(澳元，下同)。销产比例由24H1的99.4%下跌至87.8%。基于季节性能源需求，叠加中国“反内卷”政策，该机构预计下半年煤炭价格环比反弹。根据最新资料，6月底至今，纽卡斯尔动力煤现货市场价上升1.2%。冶金煤表现更为明显，同期半软焦煤及低挥发喷吹煤市场价分别上涨11.5%及25.5%。该机构预计公司FY25全年煤炭售价同比降幅收窄，动力煤及冶金煤平均售价分别同比下跌7.1%及20.7%至149元/吨及219元/吨。煤炭销售方面，下半年天气因素影响预计消弭。该机构预计公司FY25全年权益煤炭销量同比上升1.3%至3,820万吨，销产比例达到97.2%。综合考虑FY25中期业绩及上述因素，该机构分别下调FY25-27股东净利润预测9.3%、8.0%、11.0%。该机构相应将目标价由38.55港元调整至34.70港元，对应22.9%上行空间及8.5倍FY25目标市盈率。重申“买入”评级。金吾财讯
8月21日 周四
A股三大指数午后回落 沪指全日涨0.13% 油气开采、互联网电商等板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后回落，全日震荡反复，截至收盘，沪指涨0.13%，深成指跌0.06%，创业板指跌0.47%。沪深两市全天成交额2.42万亿，较上个交易日放量158亿。个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。盘面上看，油气开采、互联网电商、美容护理等板块涨幅居前；电子化学品、元件、金属新材料等板块跌幅居前。华泰证券研报认为，上周市场成交额突破2万亿，A股量价齐升，交易型资金活跃度位于高位但并未出现明显拥挤信号：1）居民资金入市推升交易型资金热度仍存，存量散户账户交易活跃，参与投资的交易者数量创下年内高点，融资活跃度创年内新高，但拥挤度尚不极致；2）私募资金备案数量位于高位，8月上旬，私募产品备案数量666只，环比7月上行6%；3）外资及险资或为后续主要增量来源，2025年第二季度险资入市比例环比提升，人身险中权益资产占比已超2024年第三季度高点但距政策上限仍有距离；此外，外资交易活跃度回升，但配置型外资尚未形成净流入趋势，或是后续行情的主要增量之一。金吾财讯
8月21日 周四
詹姆斯-哈迪（James Hardie）的澳大利亚股票因预期疲软而创下两日最大跌幅
路透8月21日 - James Hardie在澳大利亚上市的股票JHX.AX周四下跌超过9%，创下有史以来最大的两个交易日跌幅，此前这家纤维水泥生产商以北美市场疲软为由，预测2026年的盈利低于分析师预期。在过去两天里，该股下跌了近35%，至28.98澳元，市值减少了约90亿澳元(57.8亿澳元)，这表明投资者对澳大利亚上市公司未能实现目标普遍感到沮丧。 此次抛售始于周三，当时这家两地上市的公司预测 2026 财年 (link) 调整后营业利润为 10.5 亿至 11.5 亿美元，低于 Visible Alpha 一致预期的 12.3 亿美元。 预测区间的中点也勉强超过了该公司 2025 财年...路透社
8月21日 周四
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-08-21 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5486.22点，较昨日收盘跌-55.05前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)平安好医生 01833.hk17.249.53众安在线 06060.hk20.227.73蔚来－ＳＷ 09866.hk41.064.96阿里健康 00241.hk5.441.87网易－Ｓ 09999.hk204.000.89前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)东方甄选 01797.hk35.08-5.55阅文集团 00772.hk39.94-5.18舜宇光学科技 02382.hk78.40-4.68同程旅行 00780.hk20.68-3.45美团－Ｗ 03690.hk117.00-3.15金吾财讯
8月21日 周四
日经225指数收跌0.65% 报42610.17点
金吾财讯 | 日经225指数收跌0.65%，报42610.17点。机构调查显示，近三分之二的经济学家预测日本央行将在今年晚些时候再次上调关键利率至少25个基点，该比例较半月前超过半数的情况持续上升。尽管近期美国就业市场疲软的消息令市场对美联储下月降息的预期重燃，但本次调查中70%的分析师表示，仅凭这一点不会延缓日本央行推行适度紧缩货币政策的步伐。在8月12日至19日的调查中，73位经济学家中有67位（占比92%）预测日本央行在9月会议上将维持利率不变。但71位受访者中有45位（占比63%）预计央行将在下一季度至少加息25个基点至0.75%，上月调查为54%。在具体预测下次加息时点的40位经济学家中，38%选择10月作为最可能时机，30%认为将在明年1月，18%则预测在今年12月。金吾财讯
8月21日 周四
