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港股三大指数早盘集体拉升 恒指半日涨2.08% 龙湖集团(00960)涨8.21%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘集体拉升，截至午间收盘，恒指涨2.08%，恒科指涨3.1%，国企指涨2.05%。蓝筹中，龙湖集团(00960)涨8.21%，百度集团(09888)涨6.01%，紫金矿业(02899)涨5.94%，阿里巴巴(09988)涨5.85%，华润万象生活(01209)涨5.56%；跌幅方面，比亚迪电子(00285)跌1.37%，吉利汽车(00175)跌1.05%，翰森制药(03692)跌0.66%，药明生物(02269)跌0.49%，工商银行(01398)跌0.34%。板块方面，部分游戏股走高，中手游(00302)涨6%，网易(09999)涨5.36%，博雅互动(00434)涨3.38%，腾讯(00700)涨3.08%，金山软件(03888)涨1.15%。万联证券发布研报称，7月份中国游戏市场稳中向好，次新品、成熟产品双轮驱动市场规模同比、环比增长，整体来看，行业发展具备稳健增长动力。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、进行优质IP联动、具备稳定内容输出能力的企业。该机构引述数据显示，2025年7月游戏市场收入同比增长4.62%，环比增长8.14%。1)中国整体游戏市场：实际销售收入290.84亿元，环比增长8.14%，同比增长4.62%。2)移动游戏市场：实际销售收入为213.60亿元，环比增长6.36%，同比增长0.92%。由于次新品、成熟产品表现强劲，部分热门手游通过新赛季、IP联动等活动吸引玩家，市场实现同比、环比稳定增长。黄金股普升，紫金矿业涨5.94%，中国黄金国际(02099)涨4.95%，山东黄金(01787)涨4.42%，中国白银集团(00815)涨3.57%，灵宝黄金(03330)涨3.38%，赤峰黄金(06693)涨3.07%，招金矿业(01818)涨1.87%，潼关黄金(00340)涨1.62%。中信证券研报称，鲍威尔鸽派发言后，美股市场“降息交易”的主线重新明确，“补涨”的交易逻辑将主导接下来的美股市场。该机构延续此前观点，认为类似于2024年7月“降息交易”中对利率敏感的罗素2000、标普500房地产和纳指生物技术上涨的行情或将再度上演。该机构指，美元指数和美债利率方面，市场对美联储年内降息预期（2次）与该机构的观点（3次）仍有一定距离，该机构预计美债利率和美元指数仍有小幅下行空间。非美权益方面，鲍威尔鸽派发言和较弱美元预计能提振全球权益市场风险偏好。黄金方面，降息预期提振利好金价，但需警惕俄乌可能达成协议带来的利空。个股方面，李宁(02331)涨4.37%。李宁25H1实现收入148.2亿元/yoy+3.3%、归母净利17.4亿元/yoy-11.0%，收入稳健增长，利润下滑主因有效税率提升及资产减值影响。中期派息33.59分/股，派息率约50%。东吴证券研报指出，分渠道看，25H1电商/特许经销商/直营零售收入分别同比+7.4%/+4.4%/-3.4%。电商渠道通过优化平台运营及深化线上营销，贡献最大增量；批发收入小幅增长主要来自专业渠道销售带动，截至25H1末批发门店同比+77家至4821家；直营受店铺结构优化调整影响收入下降，截至25H1末直营门店同比-217家至1278家；分产品看，25H1鞋类/服装/器材及配件收入分别同比+4.9%/-3.4%/+23.7%。鞋类业务保持增长，三大核心跑鞋IP“超轻”、“赤兔”、“飞电”期内销量突破526万双；服装销售相对疲软。该机构维持25-27年归母净利润预测值23.13/25.98/29.26亿元，对应PE分别为20/18/16X，公司经营基本盘稳固，渠道库存趋于健康，未来随奥运主题营销催化有望释放业绩弹性，维持“买入”评级。野村报告指出，李宁上半年主要数据超出市场预期。中期收入按年增3%至148亿元人民币(下同)，较预期高出2%。尽管毛利率及净利率按年减0.4个百分点及1.9个百分点，至50%及11.7%，但净利为17亿元，按年减11%，仍较预期高出4%。该行将目标价从16.2港元上调28%至20.7港元，维持“中性”评级。东方甄选(01797)跌14.55%。公司发布截至2025年5月31日止年度业绩，公司拥有人应占年内溢利为573.5万元（人民币，下同），同比减少99.67%。每股基本盈利0.01元，去年同期为1.68元。董事会不建议派发2025财年的末期股息。期内，总营收为43.92亿元，同比减少37.9%，持续经营业务营收同比减少32.69%。持续经营业务的毛利减少17.02%至14.04亿元。持续经营业务的毛利率增加至32.0%，主要由于自营产品及直播电商业务健康发展所致。中泰国际指出，近期港股高台整固，表现与强势的A股出现背离，主因港股的整体估值已大幅修复（如预测PE回到11倍，风险溢价创七年低位)，叠加短期港元资金成本上升、美联储降息预期摇摆等多重因素，造成指数层面窄幅震荡。不过，适逢港股中报密集发布期，部分绩优的汽车、体育用品、医药、AI概念股、黄金珠宝等公司均有不错表现，港股内部个股的赚钱效应仍然偏强。尽管短期港股受资金成本上升的困扰，但截至上周五，1个月HIBOR已连续两日有所回落，预计HIBOR上升对港股的边际影响会逐渐减弱，叠加美联储主席鲍威尔在央行年会释放准备降息的信号，均对包括港股在内的非美市场带来积极提振。另外，万得全A指数创出十年新高，A股呈现量价齐升的利好征兆。当前两融余额占流通市值及换手率仍明显低于2015年。若A股能维持慢牛走势，料赚钱效应将推动散户资金加速流入。尽管A股强势的表现可能削弱内资南下的意愿，但AH股市的联动也会明显提振外资兴趣。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-8-25金吾财讯
8月25日 周一
上海：提高个人住房公积金贷款额度 支持提取住房公积金支付购房首付款
金吾财讯 | 上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门8月25日联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。为加大公积金支持住房消费力度，《通知》规定优化住房公积金政策。一是提高个人住房公积金贷款额度。对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，住房公积金（含补充公积金）最高贷款额度上浮15%。首套最高贷款额度从160万元提高至184万元，多子女家庭首套上浮比例可叠加计算，从192万元提高至216万元；二套最高贷款额度从130万元提高至149.5万元。二是支持提取住房公积金支付购房首付款。对缴存人购买我市新建预售商品住房的，可以按规定申请提取本人及配偶的住房公积金支付购房首付款。三是支持住房公积金“又提又贷”。对缴存人提取住房公积金支付购房首付款的，不影响其住房公积金贷款额度计算。金吾财讯
8月25日 周一
上海：符合条件居民家庭在外环外购房不限套数
金吾财讯 | 上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门8月25日联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。为更好满足居民改善性需求，促进宜居安居、职住平衡，《通知》明确进一步调减住房限购政策。一是符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住房不限套数，包括新建商品住房和二手住房。二是成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。按照上述规定，沪籍居民家庭和沪籍成年单身人士，在外环外购买住房不限套数；在外环内限购2套住房。非沪籍居民家庭和非沪籍成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数；自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购1套住房。金吾财讯
8月25日 周一
法国巴黎银行预计美联储将在9月和12月各降息25个基点，此前预测为2025年不会降息
路透社
8月25日 周一
A股三大指数早盘震荡上行 沪指半日涨0.86 F5G、CPO等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数早盘震荡上行，截至午间收盘，沪指涨0.86%，创业板指涨2.22%，深成指涨1.61%。板块方面，F5G、CPO、小金属、稀土永磁等概念板块涨幅居前；智能电视、汽车、纺织服装、广电等概念板块受压居前。华泰证券发布A股策略研报称，上周市场创新高，充裕流动性仍是行情的主要基底。短期来看，判断市场顶部的意义和胜率都不算高，配置上应保持仓位、顺势择线、适度内部高低切换；节奏上后续即便出现调整，幅度也不会太深，市场进入上行趋势的共识在逐步增强。过往看，国内基本面、国内流动性、海外流动性三者改善是市场步入上行趋势的关键三支柱，当前三个因素都在汇聚积极变化，从量变到质变需要时间，蓄势充分后期行情才有望走得更远。配置上，AI链、创新药、军工、大金融仍是战略配置重点，内部适度高切低。金吾财讯
8月25日 周一
黑芝麻智能(02533)跌超3% 料中期亏损净额不超过8亿元
金吾财讯 | 黑芝麻智能(02533)发盈警，拖累股价表现，截至发稿，报18.63港元，跌3.47%，成交额2.81亿港元。公司预期截至2025年6月30日止6个月将录得收益超过2.5亿人民币(下同)，按年增长超过38%，但预期于该期间录得亏损净额不超过8亿元，主要归因于(i)因集团雇员授出奖励而产生的不低于2亿元的以股份为基础的薪酬开支；(ii)集团于高阶辅助驾驶及解决方案的研发方面所付出的努力及产生的开支；及(iii)向投资者发行的金融工具的公允价值收益减少，原因是于公司股份在香港联交易所上市后，优先股已转换为普通股。金吾财讯
8月25日 周一
《独家新闻》加航空乘人员对临时劳资协议不满，投票或无法通过
路透8月22日 - 加拿大航空AC.TO空乘人员及一位知情消息人士对路透表示，许多空乘人员对本周初结束罢工的临时协议中的加薪方案表示不满，该协议可能无法获得工会成员的批准。 路透采访的五名空乘人员表示，他们计划投票反对该协议，因为协议未能为初级员工提供基本生活工资，也没有彻底解决航班等待时间不计薪的问题。工会领导承认，许多成员对该协议感到失望。该协议最初被称为工会的胜利。 社交媒体上一些自称是空乘人员的用户也表达了类似情绪，但路透无法证实他们的身份。加拿大航空与空乘人员上周达成临时协议结束罢工，让人寄望加拿大航空同意为机组人员的地面工作时间支付报酬，而非仅限航班飞行时段。尽管拟议合同...路透社
8月25日 周一
银诺医药-B: 依苏帕格鲁肽α澳门获批上市
金吾财讯 | 银诺医药(02591)宣布，依苏帕格鲁肽α(1mg/3mg PFS & AI Pen)于2025年6月30日获得澳门药监局批准。公司表示此次获批是依苏帕格鲁肽α海外商业化的重要一步，未来银诺医药将持续加速全球布局，为更多患者提供创新治疗方案。注册亮点•全规格覆盖：预灌封注射器(PFS)与自动注射笔(AI Pen)双剂型获批。•高效执行：从递交到获批，创当地审评新标杆，展现银诺医药卓越注册效率。产品优势核心产品依苏帕格鲁肽α，5维改善代谢健康，具有强效降糖、减脂护肌、长效便捷、安全性佳及综合获益等优势。•强效降糖：在III期临床试验中，接受依苏帕格鲁肽α单药治疗(3.0mg)的2型糖尿病(T2D)患者，第4周糖化血红蛋白(HbA1c)水平即降低1.1%；24周时，1.0mg和3.0mg剂量分别使HbA1c较基线显著降低1.7%和2.2%，展现出卓越的降糖效果。•减脂护肌：根据银诺医药在2025年美国糖尿病协会科学年会(ADA)公布的早期数据，受试者接受为期4周的依苏帕格鲁肽α目标计量后，平均体重下降达8.6kg，体重降幅可达8.6%，其中脂肪量降幅达14.79%，86%的患者体重减轻≥5%，依苏帕格鲁肽α还可以明显降低腰围(6.9cm)。这一结果表明，治疗期间脂肪实现了“优先燃烧”，肌肉组织几乎得到完全保留，肌脂比提升近21.25%。•长效便捷：依苏帕格鲁肽α表现出显著的较长平均半衰期，平均半衰期长达204小时，有望实现“两周一针”的低给药频率，大幅提升患者用药依从性。已于2024年11月在中国开展试验，以比较T2D患者接受每两周一次依苏帕格鲁肽α注射的效果，该研究结果显示3mg两周一次与1mg每周一次降糖效果相当，可减少注射次数，提高依从性，有望成为同类首个改善长期管理的便捷治疗新选择。•安全性佳：在临床试验中，均未观察到药物相关2级或以上低血糖症案例，安全性得到充分验证。同时，依苏帕格鲁肽α是在获批上市时即被明确允许无须剂量递增(0梯度)、可直接采用足量起始给药方案的长效GLP-1受体激动剂。•综合获益：依苏帕格鲁肽α还可以显著改善心血管代谢风险指标，包括腰围、体重指数的大幅下降及各种血脂参数的改善。关于银诺医药银诺医药成立于2014年，是一家以科学为驱动、专注于代谢性疾病领域的生物医药公司，致力于为患者提供创新、可及且可负担的高质量治疗方案。公司创始人、董事长兼首席执行官王庆华博士是依苏帕格鲁肽α的发明人，国家特聘专家，博士生导师，现任复旦大学特聘教授及复旦大学糖尿病研究所副所长。回国前，王博士曾为加拿大多伦多大学终身教授，并担任班廷百斯特糖尿病研究中心(BBDC)研究理事会委员，长期致力于糖尿病及相关代谢性疾病的研究与转化。银诺医药目前拥有多项针对糖尿病、肥胖和非酒精性脂肪性肝炎(NAFLD)等适应症的创新药物研发管线，全部为自主研发，具备全球知识产权，覆盖全球研发与市场布局。2025年1月26日，公司自主研发的国家一类创新药——依苏帕格鲁肽α正式获得中国国家药监局批准上市。银诺医药也由此成为全球第三家、亚洲首家在商业化阶段拥有自主知识产权的人源长效GLP-1受体激动剂(GLP-1RA)企业。临床研究显示，依苏帕格鲁肽α具有良好的安全性和卓越的降糖、减重效果，在治疗糖尿病、肥胖、脂肪肝等慢性代谢性疾病方面表现出显著优势。该产品的成功上市不仅彰显了中国原创新药的全球竞争力，也将为全球范围内更多代谢性疾病患者带来切实获益。金吾财讯
8月25日 周一
【券商聚焦】兴业证券首予特步国际(01368)“增持”评级 指第二成长曲线推动其估值重塑
金吾财讯 | 兴业证券研报指出，特步国际(01368)公告截止2025年6月30日的2025年中期业绩：单看可持续经营业务，上半年收入同比+7.1%至68.4亿元，归母净利润同比+6.4%至9.1亿元。每股拟派发中期股息18.0港仙，派息比率50%。该机构指，消费环境疲弱，主品牌收入同比+4.5%至60.5亿元，儿童和电商驱动增长，电商收入同比增长双位数。童装业务占比提升以及电商折扣加深，拖累毛利率同比略下降0.3ppt至43.6%，经营利润率同比下滑0.6ppt至20.0%。公司规划下半年启动主品牌DTC转型，今年收回100-200家门店，明年收回300-400家门店。该机构续指，公司期末库存环比增加41.3%至22.5亿元，主要系主品牌为下半年马拉松和跑步旺季增加3个月内库存备货、以及索康尼为下半年新开店提前备货。公司指引2025年底库存将下降至20亿元以下。该机构表示，公司主品牌7月流水势头环比6月改善；索康尼沉淀有百年跑鞋基因，踏准菁英运动赛道，仍处于品牌成长扩张期，下半年将加速开店，公司维持全年指引，预计专业运动分部收入同比增长30-40%，第二成长曲线正推动公司迎来估值重塑。我们预计公司25/26/27年归母净利润分别为13.71/15.58/17.58亿元，同比+10.7%/+13.7%/+12.8%，首次覆盖，给予“增持”评级。金吾财讯
8月25日 周一
