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【券商聚焦】交银国际维持小鹏汽车(09868)买入评级 指新车上市有望助推销量、ASP与毛利增长
金吾财讯 | 交银国际研报指，6月11日，小鹏汽车(09868)新车型小鹏G7正式亮相并开启预售。作为2025年小鹏首款全新车型，小鹏G7定位家庭SUV，软硬件加持下，具备高度智能化。新车共推出Max和Ultra两个版本，预售价23.58万元（人民币，下同），今年3季度上市交付。新车型首搭图灵AI芯片，具备L3级别算力。同时，首搭华为AR-HUD提升智能驾车体验，全系标配702km 超长续航。该机构指，小鹏G系列车型定位具备差异化，G6以科技实用为特点，G9作主打智能豪华，G7定位AI智能家庭SUV，专为对科技与舒适有高要求的年轻用户和家庭打造。售价上，小鹏G7定位25万元级纯电SUV，上市以后其竞争车型包括特斯拉Model Y、智界R7、以及即将上市的YU7等。2025年是小鹏的产品大年，上半年发布了改款车型包括P7i、G6、G9和X9，全新车型包括小鹏G7和小鹏G01。随着小鹏G7亮相，小鹏汽车有望填补G6和G9之间的市场空白。今年4季度，重点关注小鹏汽车将发布的增程车型。自小鹏MONA M03上市以来，小鹏销量实现跨越式增长，已经连续第七个月月度销量超3万辆。今年前5月，小鹏汽车累计交付新车162,578台，同比增长293%。该机构预计随着新车/改款车上市，小鹏汽车的销量、ASP和毛利率均有望持续增长，维持买入评级和目标价134.69 港元。金吾财讯
6月13日 周五
【券商聚焦】中金公司：基本面逐步进入改善通道 锂电新技术迎产业化向上拐点
金吾财讯 | 中金公司发研报指，新能源车方面，我们认为国内市场在以旧换新政策刺激下，叠加26年购置税退坡或带来抢装，2H25新能源车销量有望延续较高增速；欧洲市场受碳排政策以及补贴政策回温，需求有望持续回暖；同时，受益于重卡/工程机械等电动化新场景增量、新能源车出口高增长以及乘用车带电量弹性释放，该机构看好动力电池需求更高的成长弹性。储能方面，该机构认为短期国内新能源配储受政策影响或存在扰动，但美国关税短期下降、出口有望再迎抢装，同时欧洲高电价叠加补贴政策驱动工商业需求释放，该机构仍看好储能需求韧性；此外，数据中心发展亦有望带来储能新应用场景。该机构表示，产业链价格经历2023-2024年大幅下降后，4Q24逐步进入底部区间，部分价格超跌环节如6F、铜箔、铁锂正极等挺价明显。2025年以来，尽管碳酸锂价格仍有小幅下降，但对中游材料、电池价格扰动显著减弱，我们看好2H25产业链价格整体平稳运行、部分细分方向或存在涨价弹性，伴随供需结构改善，各环节龙头厂商在高稼动率支撑下基本面率先进入改善通道。该机构续指，在新能源车+eVTOL+机器人需求共振下，该机构观察到固态电池产业化进展有所提速，头部电池厂商实验室进展顺利，该机构预计2H25有望密集进入中试和样车路测阶段。同时，两轮车钠电应用逐步放量，头部电池厂钠电切入汽车启停赛道、并计划年中量产，打开后续钠电替代空间；伴随需求释放，该机构预计钠电产业链2H25有望迎快速规模化降本，迈向锂钠平价。金吾财讯
6月13日 周五
【券商聚焦】华泰证券：看好国内具备强全球竞争力的车企 以及零部件头部企业
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，多家车企承诺缩短账期至60天内，促进汽车产业链生态改善向好。6月10-11日，比亚迪、吉利、上汽、长城等车企承诺表示：将供应商支付账期统一为60天内。该机构认为该承诺有效缓解市场此前对车企还款能力的担忧，或促进行业健康发展。纵观零部件→整车厂→经销商的链条，24年三大环节的平均资金周转率分别为4.5/2.2/8.9(零部件为应收)，此次账期缩短，将传导资金向产业上游转移，该机构预计整车厂向上平均输出约424亿元，短期可能造成一定现金流压力，但该机构认为资金敞口影响可控(银行授信正常进行，车企可根据情况和节点有序推进)；零部件普遍受益于生态改善，此前“收现比”承压的企业，有望获得较大的货币补充。经销商端或继续保持高付款率，维持相对稳定。综合来看，该机构看好国内具备强全球竞争力的车企，以及零部件头部企业。金吾财讯
6月13日 周五
《全球市场》以色列袭击伊朗，股市应声下滑、石油黄金跳涨
路透东京6月13日 - 受以色列对伊朗发动军事打击的消息影响，周五国际股市应声挫跌，美股期货带头跳水，而黄金和瑞郎等避险货币则与原油价格一道攀升。0018GMT，E-迷你标普500指数期货EScv1下跌1.1%；E-迷你纳斯达克100指数期货NQc1下滑1.3%。日本股市日经指数 .N225 下跌 1%，韩国股市 KOSPI 指数 .KS11下跌 0.6%。大多数其他亚洲市场尚未开盘。布兰特原油 LCOc1 跳涨约 5%，至每桶 72.76 美元。现货金 XAU= 上涨 0.8%，至每盎司 3,410 美元。瑞郎兑美元CHF=EBS上涨约 0.5%，至0.8060 瑞郎；同为避险货币的日圆兑美...路透社
6月13日 周五
【美股收市】美股三大指数悉数收涨 纳指升0.24%
金吾财讯 | 美股三大指数悉数收涨，道琼斯指数曾下挫超过250点，低见42606点，高见42968点，收报42967.62点，升幅0.24%；纳斯达克指数最多倒升0.38%，收报19662.48点，升幅0.24%；标普500指数反覆曾扬0.39%，收报6045.26点，升幅0.38%。大型科技股中，英伟达涨1.52%，微软涨1.32%，英特尔涨0.44%，苹果涨0.21%，亚马逊涨0.02%；特斯拉跌2.24%，谷歌跌0.93%，奈飞跌0.4%，meta跌0.11%。热门中概股跌多涨少，瑞幸咖啡涨7.23%，亚朵涨4.81%，再鼎医药涨3.94%；小鹏汽车跌5.87%，蔚来跌3.21%，霸王茶姬跌2.91%。金吾财讯
6月13日 周五
【新股IPO】三花智能(02050)今日起招股 入场费2,275.72港元
金吾财讯 | 三花智能(02050)今日起招股，其中93%为国际配售，7%为公开认购，另有15%超额配股权。每股招股价介于21.21港元至22.53港元，每手100股，入场费2,275.72港元。中金公司，华泰国际为联席保荐人。股份预期将于6月23日挂牌上市。以中间价21.87港元计算，预期集资净额约77.41亿港元，公司拟将其中约30%将用于产品组合的持续全球研发及创新，包括集团的技术、现有产品、新产品及新兴业务，以巩固集团的现有实力及实现持续增长；约30%将用于在中国扩建及新建工厂以及提高生产自动化水平，以进一步提高集团的产能及效率；约25%将用于通过扩大集团的海外产能深化全球化布局，预期可使集团把握全球范围内的新商机，深化实施供应链本地化策略；约5%将用于加强集团的数字智能基础设施，提高供应链管理、研发、生产、质量控制、销售及运营等多项业务流程的数字化能力；约10%将用作营运资金及一般企业用途。金吾财讯
6月13日 周五
【隔夜市场回顾】昨日美股上涨 A股震荡反复 港股单边下行
金吾财讯 | 美国总统特朗普威胁未来一周或两周设定单边关税税率，加上波音公司股份遭抛售，拖累股市低开，但最新数据纾缓市场对关税带来价格压力的担忧，支持市况回稳。美国上周新申领失业救济人数维持8个月高位，反映就业市场偏软；5月生产物价指数(PPI)按年升幅轻微加快至2.6%，但低于预期。国内方面，A股三大指数午后震荡反复，全市场超2800只个股下跌，沪深两市全天成交额1.27万亿，较上个交易日放量163亿。港股三大指数午后跌幅扩大，全日低开低走，生物医药股逆市走高。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。港股：截至收盘，恒指跌1.36%，国企指跌1.53%，恒科指跌2.20%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数曾下挫超过250点，低见42606点，高见42968点，收报42967.62点，升幅0.24%；纳斯达克指数最多倒升0.38%，收报19662.48点，升幅0.24%；标普500指数反覆曾扬0.39%，收报6045.26点，升幅0.38%。欧洲股市：德国DAX30指数跌幅0.85%，报23773.33点；英国富时100指数涨幅0.23%，报8884.48点；法国CAC40指数跌幅0.14%，报7765.11点；欧洲斯托克50指数跌幅0.61%，报5360.05点；西班牙IBEX35指数跌幅0.32%，报14090.77点；意大利富时MIB指数幅0.58%，报39947.00点。日韩股市：日经225指数收跌0.65%，报38173.09点。韩国综合指数收涨0.45%，报2920.03点。金吾财讯
6月13日 周五
【新股IPO】佰泽医疗(02609)今日起招股 入场费4,090.85港元
金吾财讯 | 佰泽医疗(02609)今日起招股，拟发行1.33亿股股份，其中90%为国际配售；10%为公开认购。每股招股价介于4.22港元至6.75港元，每手600股，入场费4,090.85港元。招银国际为独家保荐人。股份预期将于6月23日挂牌上市。以中间价5.49港元计算，预期集资净额约6.236亿港元，拟将其中约35.7%用于持续强化集团的肿瘤全周期医疗服务；约30.6%用于在有适当机会出现时收购医院；约15.3%用于扩展集团的医院管理业务；约10.2%用于升级集团的信息技术基础设施及╱或系统；约8.1%用作营运资金及其他一般企业用途。金吾财讯
6月13日 周五
