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【券商聚焦】中信证券：ASIC投入加码，AI网络建设再提速
金吾财讯 | 中信证券表示，随着AI训练和推理需求增加和分化，各家云厂商正在加速推进ASIC芯片项目。该机构预测，云和AI厂商自研ASIC芯片在2025和2026年将迎来大规模出货，带动光模块、铜缆需求增加。该机构指，在AI应用爆发、基础模型持续高速迭代等因素的驱动下，AI算力基础设施依然保持旺盛的建设需求。该机构预计2025/2026年光模块出货将受到英伟达加速卡和ASIC芯片放量的双重驱动。该机构预计以太网渗透率提升以及ASIC的规模部署将推动800G光模块出货持续增长。目前头部光模块厂商行业地位稳固，该机构看好相关厂商业绩成长的持续性。同时光模块的旺盛需求也推动了上游光器件、光芯片、光引擎的需求增长，该机构看好相关厂商的业绩表现。根据海外AEC铜缆龙头Credo的2025一季度财报电话会，定制化XPU（X Process Unit，处理器）需求与大规模AI集群的增加正在驱动铜连接需求。公司管理层指出，客户多元化相比上季度明显提升，本季度有3位营收占比超10%客户。同时，公司未来新增2个营收占比超10%大型云厂商客户。该机构判断，未来随着以太网渗透率增加以及AI集群Scale-up的密度提升，AEC景气度将持续。?随着AI推理和训练需求开始共振，ASIC芯片逐渐成熟，该机构判断未来算力与网络设备将持续景气，光模块、铜缆等互联部件的放量和升级趋势将更加明朗。建议关注在高速光模块、光器件、光引起、光芯片、AEC/铜缆等方向上布局领先的厂商。金吾财讯
6月20日 周五
【券商聚焦】招银国际下调大家乐集团(00341)评级至持有 指26财年展望偏弱
金吾财讯 | 招银国际研报指，大家乐集团(00341)在香港的同店销售于25财年下半年跌幅进一步扩大，这一负面趋势延续至4到6月。即使五一黄金周受惠于内地旅客带动，跌幅仅略有收窄，但整体复苏率（对比2019年）仍持续下滑。内地市场表现亦相近。该机构已将26财年香港及内地同店销售增长预测由原来的2%下调至0%。该机构指，26财年展望偏弱。公司积极提升客流，包括：1）丰富用餐时段产品（如早餐增设面包、下午茶推二/三餸饭），2）推出高性价比产品（如30元的叉烧、59元的烧鸭），3）推动会员计划（会员人数超200万）。然而，销售增长仍受限于香港居民外游、北上消费，以及二/三餸饭竞争加剧（全港相关门店已超600家）。该机构将2026/27财年净利润预测下调30%/23%，反映扩张放缓、同店销售负增长、经营杠杆效应减弱、内地业务逊预期及减值损失增加。考虑到香港餐饮行业前景严峻及公司分红政策转趋保守，现价对应17倍26财年市盈率及6%股息率，估值已偏高，故下调大家乐至持有评级。目标价降至6.52港元。金吾财讯
6月20日 周五
【异动股】复合集流体板块拉升，中一科技(301150.CN)涨10.17%
今日午盘，截至13:15，复合集流体板块拉升。中一科技(301150.CN)涨10.17%报20.37元，诺德股份(600110.CN)涨10.04%报5.15元，英联股份(002846.CN)涨9.98%报13.55元，洪田股份(603800.CN)涨5.88%报23.94元，光华科技(002741.CN)涨5.80%报19.35元，万顺新材(300057.CN)涨5.30%报5.17元，隆扬电子(301389.CN)涨5.24%报24.5元，汇成真空(301392.CN)涨4.89%报108.88元。财华社
6月20日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-06-20 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5126.56点，较昨日收盘跌38.24前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)舜宇光学科技 02382.hk65.003.75华虹半导体 01347.hk33.102.80平安好医生 01833.hk7.792.77中芯国际 00981.hk39.802.45蔚来－ＳＷ 09866.hk26.501.73前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)金蝶国际 00268.hk13.56-2.73众安在线 06060.hk19.64-2.53同程旅行 00780.hk19.76-2.42地平线机器人－Ｗ 09660.hk6.35-1.70京东集团－ＳＷ 09618.hk124.40-0.24金吾财讯
6月20日 周五
<半日沽空>半日沽空金额约130.050亿元 沽空比率13.986%
港股半日沽空金额约130.050亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为13.986%。总沽空股份数目:669总沽空股数:10.574亿股总沽空金额:约130.050亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)994.9064330.4267.65南方恒生科技(03033)876.2383238.3236.74泡泡玛特(09992)581.4529611.2714.47腾讯控股(00700)490.3179013.8763.77美团－Ｗ(03690)467.4358619.8373.59金吾财讯
6月20日 周五
港股早盘回暖 恒指半日涨1.15% 李宁(02331)涨6.8%
金吾财讯 | 港股早盘回暖，截至午间收盘，恒指涨1.15%，国企指涨1.24%，恒科指涨0.71%。蓝筹中，李宁(02331)涨6.8%，中国人寿(02628)涨4.8%，舜宇光学科技(02382)涨3.91%，中国平安(02318)、工商银行(01398)均涨3.15%；跌幅方面，信义玻璃(00868)跌1.36%，华润万象生活(01209)跌1.31%，中石油(00857)、信义光能(00968)、石药集团(01093)跌不足1%。内房股普升，新城发展(01030)涨6.33%，富力地产(02777)涨3.3%，金辉控股(09993)涨2.64%，中国海外发展(00688)涨1.97%，融信中国(03301)涨1.46%。国泰海通证券表示，5月房地产行业走势较为平稳，整体延续此前趋势，结合到国常会对进一步推动房地产市场止跌回稳的定调，整体符合市场预期。核心指标均呈现出趋势延续、窄幅波动的情形，结合国常会定调，该机构认为，促进止跌回稳依然是主旋律。国联民生证券表示，当前较低景气度下的房地产市场的主要目标为“止跌回稳”，而城市更新、收储和“好房子”建设为现阶段房地产行业重点工作和抓手，对现房影响或不必消极。新房市场稀缺的优质产品项目在去化速度和销售溢价方面已有验证，推荐持续在一线和强二线城市核心区域拿地的改善型房企。交银国际表示，5月行业支持政策持续出台，国务院各部门通过合作交流与工作会议，推动城乡建设、房地产市场稳定和城市更新，提升城市基础设施效能，优化金融与实体经济风险化解，增强市场信心，促进经济稳定发展。叠加政策利好预期，市场将继续修复。该机构预计随着购房门槛的降低和抵押贷款承受能力的提高，二级市场的需求将持续改善，而一级实体房地产市场将保持基本稳定。该机构认为国企项目2025下半年的销售表现仍将优于其他项目。随着资本市场情绪好转，或将加速领先民营企业债务重组进程。苹果概念走强，舜宇光学科技涨3.91%，丘钛科技(01478)涨2.07%，比亚迪电子(00285)涨1.35%。天风国际分析师郭明錤最新发文称，苹果(AAPL.US)供应商鸿海精密(富士康)预计将于2025年第三季度末或第四季度初正式开始生产苹果的折叠屏 iPhone。目前还有很多零部件尚未定版，比如最关键的转轴部分。不过，目前折叠屏规格已确定，该屏幕将由三星显示(Samsung Display)生产。郭明錤预计，三星显示器公司将在2026年为苹果生产约700万至800万块折叠屏面板，而苹果计划总共订购1500万至2000万部折叠屏iPhone。他推测，这1500万至2000万部折叠设备可能需要支撑苹果两到三年的市场需求，因为该智能手机高昂的价格可能会限制其需求。郭明錤还称，在项目正式进入生产阶段之前，苹果的计划“仍可能发生变化”。个股方面，舜宇光学科技涨近4%。消息面上，国内首家聚焦智能汽车第三代E/E架构的SoC芯片及解决方案商欧冶半导体宣布，已完成亿元人民币B3轮融资。本轮融资由光学龙头企业舜宇光学科技旗下舜宇产业基金战略领投，合肥高投、老股东太极华青佩诚共同参与。这是继B2轮后，欧冶半导体本年内公布完成的新一轮融资，将进一步巩固公司在智能汽车第三代E/E架构SoC芯片及解决方案领域的领先地位。华虹半导体(01347)涨2.8%。国信证券研报指出，截至1Q25末，公司月产能折合8英寸为413千片，1Q25付运晶圆折合8英寸为1231千片(YoY+20.0%，QoQ+1.5%)，产能利用率102.7%(YoY+11.0pct，QoQ-0.5pct)保持稳定。目前公司平均晶圆价格仍处历史地位，稼动率多季度保持满载，根据公司投资者交流公告，随着下游需求稳步修复，公司预计价格有望逐步回升。该机构看好公司特色工艺代工拥有全球头部客户及领先工艺的龙头竞争力。天风证券研报指出，9厂作为华虹半导体的新产能基地，未来产能爬坡预计给公司带来较大的营收端成长性，若平均单价1350美元，产能利用率接近满载（95%），9厂将给公司带来12.77亿美元远期营收空间，而公司2024年营收约20亿美元，9厂未来带来的成长性可观。该行指出，看好收购华力微后华虹半导体综合竞争力提升。中信证券研报表示，中国香港发展虚拟资产的战略决心明确，依托成熟的金融基建与国际化的监管框架，虚拟资产产业发展迅猛。依托粤港澳大湾区创新协同与自由开放的市场优势，香港正加速巩固其全球虚拟资产核心枢纽的地位。在此趋势下，传统金融机构持续强化牌照及业务布局。推荐顺应加密货币纳入金融生态趋势，业务经营能力出众的优质网络经纪商。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-6-20金吾财讯
6月20日 周五
“投资新宠”稳定币火爆全球！Circle上市后涨超5倍，还有哪些概念股有望爆发？
编者按：监管绿灯+巨头入局，稳定币热潮引爆市场，Circle上市狂飙逾5倍！稳定币投资风口，谁将引领下一轮爆发？稳定币爆火！监管铺路，Circle上市10天已涨超5倍稳定币是锚定真实资产的数字货币，与法定货币或商品挂钩，通过锚定机制减小价格波动，兼具数字货币的便捷性和法币的稳定性，充当传统金融与加密生态的桥梁，监管的推动加速了稳定币发展。6月17日，《GENIUS法案》通过被视为美国加密行业历史性突破，明确稳定币法律地位，定义为数字现金，推动其在主流支付和结算领域广泛应用。它要求发行商必须持有1:1的高质量流动性资产（如现金、短期美国国债）作为储备，并接受美联储和货币监理署（OCC）的定期审计...华盛证券
6月20日 周五
A股早盘震荡分化 创业板指半日跌0.56% 盲盒经济、人脑工程等概念板块受压居前
金吾财讯 | A股早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，截至午间收盘，沪指涨0.08%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.56%。板块方面，复合集流体、船舶制造、航运港口等概念板块涨幅居前；盲盒经济、采掘行业、人脑工程等概念板块受压居前。对于下半年A股走势，以中金、中信建投为代表的“中字头”券商认为，市场将呈现“先震荡，后向上”“前稳后升”走势，经济内生动能稳步复苏仍是关键，市场上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政政策能否继续发力，以支持复苏趋势延续。 关于下半年的配置方向，新消费、科技仍被看好。风格上，有分析认为，市场将从中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。还有券商提示称，下半年市场的不确定性将主要来自外部挑战，仍需注重宏观政策应对。金吾财讯
6月20日 周五
【券商聚焦】高盛：电商行业618表现稳健 预计总商品交易额增长约10至11%
金吾财讯 | 高盛报告指出，中国电子商务行业在2025年618购物节中表现稳健，预计总商品交易额(扣除退货前)增长约10至11%，在5月12日至6月15日期间，包裹量增长达15%。报告提到，今年的618购物节中，电子/家电产品驱动行业商品交易额健康增长；电子商务现有企业和新兴短视频平台的商品交易额增长一致；更加注重即时按需电子商务；平台透过经简化促销活动持续支持商家和生态系统；以及人工智能在电商活动的应用增加。高盛表示，由于第二季电商平台的盈利前景较弱，该行建议采取更为防守的子行业配置策略，优先选择游戏、移动出行和互联网垂直领域。在电商领域，偏好京东(09618)和快手(01024)，评级均为“买入”。金吾财讯
6月20日 周五
市场监管总局开展中小企业质量素质提升活动
金吾财讯 | 近日，市场监管总局印发《关于开展中小企业质量素质提升活动的通知》（以下简称《通知》），聚焦中小企业质量短板，通过推广应用先进的质量管理工具方法，推动企业降本提质增效，引导企业向上竞争，以质取胜。按照《通知》部署，各地市场监管部门将围绕重点产业链，实施“政府统筹推动、技术机构牵引组织、链上企业广泛参与”的中小企业质量素质提升新模式，形成一批面向中小企业的质量管理解决方案，推动中小企业导入科学的质量管理理念、工具和方法。特别是要积极探索大数据、人工智能等新技术与质量管理深度融合，推动中小企业在质量管理数字化、智能化应用方面拓展新场景、开展新实践，加快质量管理成熟度跃升。金吾财讯
6月20日 周五
特朗普执政乱象频出，现在竟然嫌美国人休假太多？
财华社
6月20日 周五
