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《汇市短评》利差交易在贸易战中意外表现出色，前景看好
路透10月16日 - 利差交易所依赖的那些因素在贸易战期间是难以维持的，但这类交易目前却意外地蓬勃发展--而且可能支持其取得更大收益的条件正在逐步形成。利差交易在很大程度上取决于两个因素--低波动性和强劲的风险偏好。而在美国首次对其他国家征收关税时，这两个因素似乎都不太可能具备。但关税的影响是短暂的，而且成为股市飙升的启动平台，支持这种风险较高的汇市交易取得了巨大收益。因此，那些投资于自由浮动和收益较高货币的人大赚--并非如预期那样通过利率，而是从他们购买的高风险货币价值的意外飙升中获利。自 4 月份以来，最适合利差交易的三种货币--南非兰特、匈牙利福林和墨西哥披索兑日圆的汇率急升。而日圆是利...路透社
10月16日 周四
港股三大指数午后回暖 恒指全日微跌0.09% 小米集团-W(01810)跌3.60%
金吾财讯 | 港股三大指数午后回暖，全日宽幅震荡，截至收盘，恒指跌0.09%，国企指数涨0.09%，恒生科技指数跌1.18%。蓝筹中，新东方-S(09901)涨8.86%，泡泡玛特(09992)涨5.57%，比亚迪电子(00285)涨5.01%，中国人寿(02628)涨4.82%；跌幅方面，小米集团-W(01810)跌3.60%，中芯国际(00981)跌2.76%，恒隆地产(00101)跌2.34%，万洲国际(00288)跌2.12%。板块方面，新消费概念股逆市走强，老铺黄金(06181)涨6.21%，泡泡玛特涨5.57%，锅圈(02517)涨4.58%，卫龙美味(09985)涨2.99%，沪上阿姨(02589)涨0.59%。国泰海通证券此前指出，当前我国外部环境面临更大扰动，提振内需消费的重要性和必要性日益凸显，政策支持下消费对经济的拉动作用有望强化。尽管当前港股新消费部分领域短期略显过热，但居民消费更加注重个性化和理性化的宏观趋势并未改变，该行预计悦己和性价比相关消费或延续增长趋势，如潮玩、美护、宠物等。银行股逆市有支撑，重庆农村商业银行(03618)涨3.45%，农业银行(01288)涨2.98%，中信银行(00998)涨2.97%，重庆银行(01963)涨2.52%，甘肃银行(02139)涨2.41%，中国光大银行(06818)涨2.40%，交通银行(03328)涨2.29%。中泰证券表示，银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等；二是高股息稳健的逻辑。开源证券表示，银行板块经历风格影响的调整后，股息率已经重新具备红利价值吸引力。从性价比看，H股仍领先于A股。个股方面，药捷安康-B(02617)涨46.34%。日前，药物临床试验登记与信息公示平台数据显示，南京药捷安康生物科技有限公司的一项在健康参与者中评价多剂量伊曲康唑或利福平或艾司奥美拉唑对单剂量TT-00420药代动力学影响的单中心、开放标签、固定序列、非随机、药物相互作用的I期临床研究已启动。临床试验登记号为CTR20254045，首次公示信息日期为2025年10月11日。据悉，TT - 00420片为化学药物，适应症为晚期或转移性胆管癌或晚期实体瘤等。胆管癌是指源于肝外胆管包括肝门区至胆总管下端的胆管的恶性肿瘤，早期症状不明显，后期可出现黄疸、腹痛等。晚期实体瘤则是多种恶性肿瘤进展到晚期的统称，诊断依靠影像学及病理检查。泡泡玛特涨5.57%。摩根大通认为，泡泡玛特的基本面并未改变，反而更加强劲，而市场的恐慌提供了一个绝佳的配置时机。该机构表示，热门IP持续强劲。尽管Labubu产能已较一季度提升10倍,但Labubu 3.0和Mini Labubu在所有地区仍处于售罄状态。此外，新IP"星星人"快速崛起，预计将贡献2027年销售额的8%。估值吸引力显著提升。股价较8月高点回调24%，而同期恒生指数上涨7%，当前按摩根大通预测仅20倍2026年市盈率，风险回报比更具吸引力。该机构表示，泡泡玛特不仅通过Labubu的持续火爆和“星星人”的成功证明了其并非依赖单一IP，更通过全球化布局和强大的定价权展现了其抵御外部风险的能力。将泡泡玛特评级从"中性"上调至"增持"，目标价从300港元上调至320港元。东吴证券认为，关税重回视野，港股短期波动风险加大。往后看，中长期上行趋势还在。其一，短期中美关税问题超市场预期，或导致港股有回调风险。叠加近期美股AI泡沫叙事再起，港股AI科技方向短期波动或会加大。资金会转向避险行业。其二，除关税外，投资者仍关心本月四中全会十五五规划定调会。如果政策超预期，市场修复力度会更强。其三，中长期看，我们对港股并不悲观。一是，全球仍处在降息周期，货币宽松背景下，股市仍有上涨空间；二是，AI产业趋势不可阻挡，中国AI产业加速，港股科技龙头仍有上涨空间。三是，我们认为明年一季度，经济基本面和企业盈利会进一步改善。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-16金吾财讯
10月16日 周四
<全日沽空>全日沽空金额约453.680亿元，沽空比率16.472%
港股全日沽空金额约453.680亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为16.472%。总沽空股份数目:758总沽空股数:33.705亿股总沽空金额:约453.680亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)南方恒生科技(03033)6363.4609557.16614.03小米集团－Ｗ(01810)2752.6201823.0936.07阿里巴巴－Ｗ(09988)2042.4180617.3204.50泡泡玛特(09992)1267.7057618.6002.79盈富基金(02800)1254.387719.1762.76金吾财讯
10月16日 周四
新股暗盘 | 海西新药大涨逾101%！中签一手账面浮盈4375港元
华盛资讯10月16日讯，港股海西新药正在暗盘交易中，截至发稿涨逾101%，报173.9港元/股，中签一手账面浮盈4375港元，最新总市值超136.9亿港元。该股预计将于10月17日正式挂牌上市，配售结果将于今日晚间披露。海西新药相关信息公司简介海西新药是一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、生产及销售能力于一体，具备在研创新药的管线。该公司在中国最大、增长最快的治疗领域拥有多元化的产品组合及管线。截至最后实际可行日期，该公司已就15款仿制药获得国家药监局批准，并建立拥有四款在研创新药的管线，使其成为中国制药行业的主要市场参与者。为在整个生命周期中保护公司的产品及在研药物，截至最后实际可行日期，...华盛证券
10月16日 周四
Salesforce 股价因 600 亿美元营收目标和 70 亿美元回购而上涨
10月16日 - ** SalesforceCRM.N股价盘前上涨4%，报246.5美元，该公司预计到2030年 (link)，年营业额将超过600亿美元，并将进行股票回购。 ** 预测不包括云软件巨头计划斥资 80 亿美元收购软件公司 Informatica 的影响** 公司还公布了未来六个月 70 亿美元的股票回购计划** 周一 (link)，该公司表示将在五年内在旧金山投资 150 亿美元，加快人工智能的应用，以增强与科技巨头的竞争优势。** 摩根大通（J.P.Morgan）分析师称，回购预示着对Salesforce自由现金流实力、近期预订量和营收反弹的信心。** 年初至今，股价下跌近 ...路透社
10月16日 周四
这支AI股三年暴涨1600%，德意志银行预测其仍有上涨空间
随着人工智能的广泛普及，数据中心技术提供商 Vertiv Holdings LLC 成为了大赢家。但德意志银行表示，错过该股过去三年超过1600%涨幅的投资者，仍有机会参与未来的上涨——尽管涨幅可能不会那么惊人。至少从相对于远期盈利的简单估值来看，Vertiv的股票相较于近期历史水平显得昂贵。德银分析师 Nicole DeBlase 指出，该股目前的远期市盈率（P/E）约为 39 倍，而过去一年的中位数为 32 倍。但她认为，更好的方式是考察该股的市盈增长比率，在该指标上，它在多元行业和电气设备领域的同业股票中处于后四分之一分位，这意味着从这一角度来看，它相对便宜。她指出"中长期盈利增长算法在...老虎证券
10月16日 周四
蔚来(09866)午后一度跌近13% 据报遭新加坡主权财富基金起诉
金吾财讯 | 蔚来(09866)午后股价大跌，一度挫近13%，截至发稿，仍跌8.66%，成交额17.12亿港元。另外，蔚来星股跌8.91%。有报道称，新加坡主权财富基金在美国一家法院起诉蔚来，指控这家中国电动汽车制造商及其高管虚增收入、违反证券法。诉讼于8月在纽约南区法院提起，蔚来及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮被列为被告。新加坡政府投资公司(GIC)指控这些被告就蔚来与其关联公司蔚能的关系作出了“重大虚假和/或误导性陈述”，并且未能披露有关其业务和财务的关键事实。根据诉状，这些不实陈述让蔚来汽车证券价值被夸大，导致GIC遭受“重大损失”。蔚来采取的是电池租用服务(BaaS)模式，即购车者无需直接购买电池，而是支付一定费用，即可使用蔚来的换电网络。GIC起诉称，蔚能的财务记录显示，该公司预先从蔚来购买了电池，让蔚来得以立即记录这些销售的全额收入，而终端用户却尚未付费。诉状称，此类收入应该逐步确认，而不是一次性确认。蔚来尚未回应置评请求。GIC拒绝置评 。金吾财讯
10月16日 周四
嘉信理财：硬实力没话说，激活成长还需添把火
$嘉信理财(SCHW.US) 三季度业绩属于预期中的还不错，亮点在利息、交易收入，主要体现降息预期下目前资本市场交易活跃度的提升，以及公司作为龙头，自身积极有效的现金管理和规模效应下的成本优化。具体来看核心要点：1、两个关键指标——NNA、NIM：目前而言，如果对嘉信业务由繁化简，最核心的就是看用户资产的净增加情况，和息差收益率。一个反映长期视角下的内生增长（规模驱动的商业逻辑），一个反映资产变现的能力（净利息仍是主要变现口）。（1）资产净增加（NNA）：三季度 NNA 为 1340 亿，年化增速达到 4.9%，一如市场预期，逐渐贴近长期指引区间 5%-7% 的下沿。后续能否继续回归到中位数 ...海豚投研
10月16日 周四
这项创纪录的数据显示，美股散户交易者上周五踊跃“抄底”！
上周五美国股市的剧烈抛售，引发了一波期权交易狂潮，个人投资者纷纷通过买入看涨期权的方式抓住“抄底”机会。根据芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）的数据显示，美国期权结算公司（OCC）在上周五清算了超过 1.1 亿份期权合约，创下历史新高。这一数字超过了此前在 4 月 4 日创下的 1.026 亿份 的单日纪录，也是史上第二次单日交易量突破 1 亿份。这场期权交易激增的背景，是美国股市经历了自 4 月以来最糟糕的一天。根据道琼斯市场数据，标普 500 指数（SPX）上周五下跌 2.7%，创下自 4 月 10 日以来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数（COMP）下跌 3....老虎证券
10月16日 周四
财报前瞻 | 特斯拉面临压力，英伟达依旧闪亮！美国科技巨头Q3财报即将揭晓
随着科技巨头三季度财报季即将开启，市场正迎来决定年末走势的关键节点。特斯拉、微软、苹果、英伟达等公司的业绩表现，将成为判断科技股涨势能否延续的重要依据。在人工智能、云计算和数字广告继续推动市场情绪的背景下，科技巨头的业绩表现将直接决定美国股市能否在年末保持强韧的反弹。如果财报普遍表现强劲，可能会重新点燃市场的增长乐观情绪；相反，任何疲软的表现，尤其是在利润率或未来财务指引方面的不足，可能会对经历了2025年强劲上涨后的估值产生深远影响。从市场的预期来看，英伟达、谷歌、亚马逊和微软的调整后净利润预计均实现双位数增长，其中英伟达增幅超过52%。而特斯拉则面临利润压力，预计净利润同比下降逾24%。特...老虎证券
10月16日 周四
【券商聚焦】申万宏源维持上美股份(02145)“买入”评级 受益于国货崛起与性价比消费趋势
金吾财讯 | 申万宏源发研报指，上美股份(02145)官宣王嘉尔为代言人，品牌升维全球布局。10月13日，韩束官宣王嘉尔为全球形象代言人，王嘉尔具有全球粉丝基础，侧重高端形象背书与国际化铺垫，此前合作均为阿玛尼等国际大牌，彰显韩束品牌势能。公司眼光好，提前签约明星丁禹兮、田栩宁等，官宣田栩宁首日带货五六千万，粉丝购买力强劲。全方位势能向上，构筑核心竞争壁垒。①品牌沉淀：公司经历“大屏曝光时代”，用户营销覆盖度广，消费者心智深厚；②组织与人才：“顶流顶配” 策略，高管层面“高激励+充分授权+事业梦想”，吸引顶尖人才，组织响应快，可实时应对线上销售平台规则变化；③资源获取：公司销售体量位居国内化妆品集团前列，谈判能力远超小品牌及白牌，凭借强科研背书等优势，达人资源优先获取；④供应链能力：实现纵向一体化，3-4个月即可推出新品，通过包材通用控制成本，及规模化优势，维持高毛利水平。多品牌协同&渠道优化&研发加码构筑长期优势。公司战略落地成效持续显现，研发加码同时聚焦核心赛道，进行渠道结构升级、品类多元拓展、新品牌精准卡位，既受益于国货崛起与性价比消费趋势，又在中高端与细分赛道打开增量。该机构维持原有预测，预计公司25-27年归母净利润为11.49/14.96/18.06亿元，对应PE为32/25/21倍，维持“买入”评级。金吾财讯
10月16日 周四
财报前瞻 | 市场预计英特尔三季度业绩平平，关注与英伟达的合作、新型AI芯片进展
英特尔 将于10月23日美股盘后公布25年第三季度财报。在财报公布前，根据彭博分析师预期，预计英特尔三季度调整后净利润录得2678万美元，同比微增0.37%；预计英特尔三季度营业收入录得131亿美元，同比微增0.03%。上季度回顾英特尔二季度实现营收129亿美元，超出分析师预期的119亿美元。其核心的数据中心和AI营收也双双超预期。然而，这看似强劲的表象背后，却是“惨淡”的盈利能力。具体来看：盈利能力是核心痛点：调整后每股亏损0.10美元，远逊于市场预期的盈利。第二季度调整后毛利率仅为 30%，预计第三季度回升至 36%。第三季度营收指引（126-136亿美元）中值高于预期，但盈利指引仅为“盈...老虎证券
10月16日 周四
【券商聚焦】浙商证券维持阿里巴巴(09988)“买入”评级 看好阿里云全栈能力和规模领先带来的竞争优势
金吾财讯 | 浙商证券发研报指，预测FY26Q2阿里巴巴-W(09988)中国电商业务收入为1269亿元，yoy11.6%；EBITA Margin为6.8%，同环比大幅下降，系3季度即时零售大幅投入所致。公司用餐饮外卖带来高频订单密度的同时完善履约体系,核心看中的是其带来活跃用户、成交频次进而对传统电商业务的协同，以及未来即时商品零售电商的市场空间。此外，饿了么和高德双线作战布局到店业务，也为公司电商业务带来新的想象空间。该机构预测FY26Q2智能云业务收入为382亿元，yoy29%，EBITA Margin为9.5%，同环比微增。1)该机构看好AI产业大趋势，吴泳铭在阿里云栖大会表示，公司正在积极推进3年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入；2032年阿里云数据中心的能耗规模相比于2022年将提升10倍。2)长期该机构看好阿里云全栈能力、行业know how积累和规模领先带来的竞争优势，其长期利润率大幅提升的确定性高。参考谷歌云随着业务规模的增长，其OPM从2022年的-11%，跃升至2024年的14%。因公司在即时零售业务投入较大，该机构调整了公司盈利预测，预计公司FY2026-2028的收入为10675.39、11735.49、12876.74亿元，同比增速为7.1%、9.9%、9.7%；归属于普通股东的经调整净利润为1260.06、1729.85、2234.85亿元，同比增速为-20.2%、37.3%和29.2%。该机构采用分部估值法对公司进行估值，考虑到FY26的投入力度不具备可持续性，该机构对公司FY2027年经调整净利润给予12倍PE，对FY2027年云业务收入给予7倍PS，按照8%预期收益率折算至FY26年，对应目标价为181.56港币/股，维持“买入”评级。金吾财讯
10月16日 周四
【券商聚焦】申万宏源维持极兔速递(01519)“增持”评级 前三季度东南亚及新市场件量均超预期快速增长
金吾财讯 | 申万宏源发研报指，极兔速递-W(01519)第三季度整体包裹量达 76.8亿件，同比增长23.1%，其中东南亚包裹量达20.0亿件，同比增长78.7%；中国包裹量达55.8亿件，同比增长10.4%；新市场包裹量达到1亿件，同比增长47.9%。受益于东南亚电商渗透率提高、电商平台的持续投入、公司竞争力的提升及非电商件的持续拓展，25年极兔东南亚快递件量持续高增。25年东南亚电商高增，25年上半年东南亚快递包裹量达到98.4亿件，同比增长32.2%，保持较高增速，电商平台持续加大在东南亚地区的投入，主要电商平台GMV及平台流量均有大幅增长。得益于公司核心竞争力的提升，25年上半年公司市场份额达到32.8%，同比提升5.4pct，保持市占率领先优势。同时，极兔凭借网络优势及领先的成本和时效持续拓展非电商包裹，看好公司东南亚地区市场份额及盈利能力持续提升。25Q3快递行业在反内卷政策推动下单价持续上行，公司三季度利润有望修复。8月以来快递反内卷持续推进，产粮区快递价格持续提升，8月各快递公司经营月报显示通达系单价环比均有所提升，9月全国各地均已陆续跟进涨价，看好行业单价继续提升带来的公司利润修复。前三季度公司东南亚及新市场件量均超预期快速增长，中国市场件量稳定增长但上半年受国内价格战影响盈利能力较弱，因此该机构下调极兔速递25E-27E盈利预测，预计公司25-27年调整后净利润分别为3.68/5.92/8.53亿美元(原假设25E-27E调整后净利润为4.40/6.40/8.97亿美元)，同比分别增长83.91%/60.77%/43.94%，对应PE分别为30x/19x/13x。由于中国市场受价格战影响利润较低，PE估值参考性低，若三四季度反内卷持续推进，国内市场利润弹性较大。因此该机构用PS估值对标快递企业，顺丰控股、中通快递主营业务均为快递业务，与极兔速递可比，25年可比公司平均PS估值为1.42x，高于极兔速递25年PS估值水平，维持“增持”评级。金吾财讯
10月16日 周四
