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京能清洁能源(00579)由跌转升逾2% 8月收到国家可再生能源发电补贴20.76亿元
金吾财讯 | 京能清洁能源(00579)由跌转升，截至发稿，涨2.36%，报2.6港元，成交额3472万港元。国元国际发研指，公司公告，于2025年8月共收到国家可再生能源发电补贴20.76亿元。自2025年1月1日至2025年8月31日，共收到国家可再生能源发电补贴31.79亿元，较去年同期增加263.94%，为2024年全年集团收到国家可再生能源发电补贴的213.34%。该机构指，补贴回收高增长源于国家可再生能源补贴清算进程加速，反映政策层面对清洁能源企业的支持力度加强。该机构表示，目前公司已将进入“港股通”列为战略级任务，为入通积极开展工作。同时，今年4月公司公告，约定在达成当年现金分红条件的前提下，公司2025年、2026年和2027年的现金分红比例分别不低于当年实现的可供分配利润的42%、44%和46%，高股息率凸显公司中长期投资价值。金吾财讯
9月11日 周四
守护健康，一拍即"和"，北京和睦家成为"2025中国网球公开赛唯一指定赛事医疗服务保障供应商"
北京2025年9月11日 /美通社/ -- 作为亚洲顶级网球盛会之一，2025中国网球公开赛（9月14日 - 10月5日）即将汇聚全球高水平选手，为世界呈现一场兼具竞技激情与国际视野的体育盛宴。 在体育赛事里，每一次精彩的比拼背后，都离不开全方位的保障体系。本次，北京和睦家医院再一次凭借过硬的医疗服务能力，成为"2025中国网球公开赛唯一指定赛事医疗服务保障供应商"，为赛事顺利开展与球员健康筑起专业防线。 近年来，北京和睦家不断完善急救保障体系，在各类重大活动的医疗服务工作中都有出色表现。从中国发展高层论坛 这样的重大国际会议，到北京冬奥会 这类顶级体育赛...PR Newswire
9月11日 周四
【券商聚焦】华鑫证券首予H&H国际控股(01112)“买入”评级 指各线品牌产品在市场竞争中均实现一定突破
金吾财讯 | 华鑫证券发研指，H&H国际控股(01112)上半年总营收70.19亿元（同增5%），经调整可比EBITDA为11.01亿元（同减3%），经调整可比纯利3.63亿元（同增5%）。该机构指，分业务看，2025H1公司成人营养及护理用品收入同增5%至34.39亿元，主要得益于Swisse创新抗衰品类表现卓越，品牌收入同类比较基准增长39%所致；婴幼儿营养及护理用品收入同增3%至25.01亿元，主要系电商渠道建设及专卖店新手妈妈教育举措有效落地所致，目前产品已顺利完成新国标过渡，其中合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额达15.9%，创历史新高；宠物营养及护理用品收入同增10%至10.79亿元，毛利率同增12pct至58.70%，主要系北美渠道合作深化推动Zesty Paws同类比较基准增长13%，同时内地重组Solid Gold后持续推进高端化升级所致，高利产品销售提升亦带动业务盈利水平显著提升。该机构续指，2025H1公司中国内地收入同增9%至49.36亿元，主要系成人营养及护理用品增长强劲叠加渠道快速拓展所致，其中跨境电商渠道收入同增18%，特别是抖音渠道收入同增80%，跃升为重要增长引擎；澳新收入同减18%至8.01亿元，主要系企业代购业务下滑所致；北美收入同增6%至8.62亿元，主要得益于宠物营养品高端化盛行及宠物数量日益增加，亚马逊、沃尔玛、PerSmart等主要零售商持续成功；其他区域收入同增17%至4.20亿元，亚洲扩张市场增势亮眼。该机构表示，公司营收恢复增长，毛利明显改善，各线品牌产品在市场竞争中均实现一定突破，线上渠道拓展成效显著。根据2025年半年度业绩公告，该机构预计公司2025-2027年EPS分别为0.79/1.05/1.30元，当前股价对应PE分别为17/13/10倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。金吾财讯
9月11日 周四
【券商聚焦】申万宏源维持快手(01024)买入评级 看好可灵AI的持续发展
金吾财讯 | 申万宏源研报指，快手(01024)25Q2实现营业收入350.46亿元，同比增长13.1%，经调整净利润56.18亿元，同比增长20.1%，对应利润率16.0%，创单季度经调整净利润率新高，超出市场预期。25Q2快手流量稳健增长，或受益于OneRec端到端推荐系统。快手推出的OneRec端到端生成式推荐大模型也有助于提升用户时长和留存率。该机构指，快手商业化持续稳健增长，电商超预期跑赢大盘。25Q2，快手线上营销收入198亿元，同比增长12.8%，OneRec端到端模型在营销场景上，提升了点击率和转化率，在电商场景上，提升了人货匹配的效率。另外，可灵技术持续迭代，25Q2实现收入2.5亿超预期。该机构看好公司主业稳健，可灵AI有大量清洗和标注的视频数据、内部工程师文化并重视AI。考虑短期宏观压力，该机构下调快手2025年-2027年收入预测至1427亿、1565亿及1710亿，（原预测1439亿、1584亿及1730亿），下调经调整净利润预期至202亿、229亿及267亿（原预测203亿、239亿及276亿），对应PE14倍、13倍及11倍。考虑可灵AI的持续发展以及快手基本面仍然维持稳健增长，利润率持续提升，该机构调整盈利预测，维持买入评级。金吾财讯
9月11日 周四
印度 SpiceJet 因凯雷结算提供的 8,950 万美元流动资金而上涨
9月11日 - ** SpiceJet SPJT.BO股价上涨 3.4% 至 34.13 卢比** 低成本航空公司从凯雷CG.O的商业航空投资和服务部门获得 8,950 万美元的和解金** 根据协议，凯雷将重组 1.212 亿美元的租赁债务，以换取 5000 万美元的 SPJT 股份，出售股份的额外收益将用于减少未来的租赁债务** 显著增强航空公司的流动性 - SPJT ** 早些时候，受此消息影响，公司股价从 1.5%的涨幅飙升至 5%。** 去年，SPJT 表示将把欠凯雷航空的约 9,700 万美元债务转换为股票和债券** 股价年累计下跌约 39路透社
9月11日 周四
【首席视野】程强：黄金重回货币属性
程强系德邦证券研究所所长、首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事投资要点金价受利率影响，但部分时间中与利率关系并不稳定。美元实际利率与金价走势较为接近，对黄金价格的解释力度也相对较高，这涉及到黄金一个重要的金融属性——零息。由于持有黄金不会产生票息收益，因此当市场中的实际利率预期提升时，将会对金价构成压制，反之，当实际利率预期下降带动金价上涨。但部分时段中，金价似乎与利率的关系并不明显，其中2016年-2019年间，金价对美元实际利率的敏感度为-151.3，解释力度为0.24；2020年至今，金价对美元实际利率的敏感度为224.1，解释力度为0.36。金价与利率相关性的背后是美元币值稳定性的影响。金价的影响因素更多来自美元总量，基于我们对金价周期的划分以及对黄金内在价值的测算，可以看到在2003-2015年，即利率金价相关性较强的阶段中，黄金的内在价值基本稳定，其内在逻辑为美元的币值基本稳定，因此在此阶段中，金价与利率表现出了更好的相关性。而在此之后的2016-2019年，金价与内在价值大致重合；2020年至今，受前期美联储货币政策收紧影响，一方面内在价值在逐步回收，另一方面是金价在加息的背景下受美元信用推动缓步上涨，直至2024年货币政策转向一举追平内在价值。当下黄金追平内在价值，黄金重回货币属性，后续利率影响或将放大。金价追平内在价值，即金价追平美元币值，我们认为可间接理解为当下美元币值已进入稳定阶段，短时间内有望看到金价对实际利率敏感度的提升。8月非农数据不及预期，带动降息预期提升。8月非农就业人口增加 2.2万人。8月失业率 4.3%。此外，就业报告将6月份的新增就业人数从此前的增加2.7万人大幅下修为减少1.3万人，这是自2020年以来，美国月度就业人数首次录得负增长。就业报告公布后，9月降息50个基点的选项摆上了台面。截至9月8日，根据FedWatch数据，当前美联储9月降息一次概率为90.1%，降息两次概率为9.9%；截至年底，美联储降息三次概率最大，为68.6%。伴随美联储降息过程持续，持续看好金价表现。投资建议：金价与利率的敏感度未来有望逐步提升，伴随当前美联储降息预期的逐步上行，未来有望看到金价持续优异的表现。风险提示：全球黄金产量的超预期增长，全球黄金高品位易采矿的探矿新发现，美国货币政策大幅变动。正 文01金价的利率敏感性开始增强表面观测，金价与美元实际利率在过去的20余年里相关性有所波动。通过对金价以及美元实际利率的回归，可以看到：2003年-2015年间，金价对美元实际利率的敏感度为-404.8，解释力度为0.75；2016年-2019年间，金价对美元实际利率的敏感度为-151.3，解释力度为0.24；2020年至今，金价对美元实际利率的敏感度为224.1，解释力度为0.36。一方面是美元实际利率对金价的解释力度有所下滑，另一方面是在2020年至今这一区间中金价对美元实际利率出现了反直觉的正相关。二者均体现了金价在直接数据层面出现了与利率的脱钩。金价与利率相关性的背后是美元币值稳定性的影响，当下黄金追平内在价值，后续利率影响或将放大。金价的影响因素更多来自美元总量，基于我们上图对金价周期的划分以及对黄金内在价值的测算，可以看到在2003-2015年，即利率金价相关性较强的阶段中，黄金的内在价值基本稳定，其内在逻辑为美元的币值基本稳定，因此在此阶段中，金价与利率表现出了更好的相关性。而在此之后的2016-2019年，金价与内在价值大致重合；2020年至今，受前期美联储货币政策收紧影响，一方面内在价值在逐步回收，另一方面是金价在加息的背景下受美元信用推动缓步上涨，直至2024年货币政策转向一举追平内在价值。金价追平内在价值，即金价追平美元币值，我们认为可间接理解为当下美元币值已进入稳定阶段，短时间内有望看到金价对实际利率敏感度的提升。02降息周期持续演绎，持续看好金价表现8月非农数据不及预期，带动降息预期提升。8月非农就业人口增加 2.2万人。8月失业率 4.3%。此外，就业报告将6月份的新增就业人数从此前的增加2.7万人大幅下修为减少1.3万人，这是自2020年以来，美国月度就业人数首次录得负增长。就业报告公布后，9月降息50个基点的选项摆上了台面。截至9月8日，根据FedWatch数据，当前美联储9月降息一次概率为90.1%，降息两次概率为9.9%；截至年底，美联储降息三次概率最大，为68.6%。伴随美联储降息过程持续，我们持续看好金价表现。金吾财讯
9月11日 周四
【首席视野】郭磊：价格趋势有小幅改善
郭磊系广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事摘要第一，8月CPI同比-0.4%，低于我们模型预测的-0.13%；PPI同比-2.9%，和我们预测的-2.96%较为吻合。按照CPI和PPI分别60%、40%模拟的平减指数约为-1.40%，和前值的-1.44%相比大致持平。第二，8月存在基数影响，我们前期报告中指出“8月经历年内CPI最大高基数压力期与PPI最大基数优势期碰撞”。从环比来看，8月CPI和PPI均环比持平（图1），这一表现整体还是较前期有小幅改善的。尤其是考虑到PPI分项是今年年内首次环比告别负增长；核心CPI（不包含食品和原油）同比继续上行至本轮新高的0.9%（图2）。第三，CPI非食品部分环比弱于7月，我们理解主要来自耐用消费品的价格节奏。通信工具（手机）7月环比0.3%，属于年内首次价格环比正增长；家用器具7月环比2.2%，均是7月非食品价格的主要拉动项，其中可能包含补贴节奏阶段性放缓的影响，第三批“以旧换新”国补资金7月底下达；也包含着前期铜等原材料成本上涨有关，在度过促销期后开始显现。8月在新的价格基础上，环比放缓属于正常。即便如此，家用器具环比依然有1.1%，同比进一步上行至4.6%（图3）。第四，从PPI分项看，上游价格企稳较为明显，采掘、原材料均环比明显转正，加工业环比回到零增长。从关键行业看，煤炭开采、煤炭加工、黑色冶炼、电力热力环比均由负转正。下游汽车制造环比依然为-0.3%，但拖累可能主要来自燃油车，统计局指出光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄2.8个和0.6个百分点。第五，PMI的两个价格指标均是连续三个月上行，其中隐含了“反内卷”政策初步见效的结论。8月的PPI数据初步支持了这一结论。政策方向仍较为明确，7月底的2025年全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会指出“巩固新能源汽车行业内卷式竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出”。第六，9月CPI、PPI在基数上均较为有利，在前期周度报告《今年经济节奏为何季末高、季初低》中，我们基于第一周情况外推9月月度CPI、PPI同比分别为0.15%、-2.55%，即平减将会有改善。但这一点还有待于继续观察后续几周数据。10-11月翘尾对同比周期上行的助力有所扩大。平减指数如果能先回到-1%以内，再回到-0.5%以内，则对企业盈利、增值税、实际利率等环节的影响将会进一步形成，名义增长和微观体感的改善预计会更明显一些。第七，在8月底报告《怎么观测流动性与市场定价的关系》中，我们指出，在狭义流动性带动的资产定价扩张受估值约束后，如果广义流动性能够承接狭义流动性，这时权益资产会从流动性驱动阶段转向盈利驱动阶段，盈利回升逐步消化估值，而这取决于实际增长、名义增长均见底回升，因为实际增长的约束在固定资产投资，名义增长的约束在供给，从逻辑上说，建筑业、PPI这两个线索是这一切换能否顺利、以及多大程度上顺利的关键。正文 8月CPI同比-0.4%，低于我们模型预测的-0.13%；PPI同比-2.9%，和我们预测的-2.96%较为吻合。按照CPI和PPI分别60%、40%模拟的平减指数约为-1.40%，和前值的-1.44%相比大致持平。在前期报告《怎么观测流动性和市场定价的关系》中，我们指出：8月CPI翘尾继续回落0.4个百分点，仍为基数压力。预计8月CPI环比为+0.27%，同比为-0.13%。工业品价格仍涨跌互现，外盘强于内盘，水泥周环比重新回落，油铜升、煤钢降、化工平，预计PPI环比为-0.04%。但由于8月PPI同比低基数优势明显打开（翘尾回升0.7%），预计8月回升至-2.96%，但较前三周估计的-2.99%基本持平。8月存在基数影响，我们前期报告中指出“8月经历年内CPI最大高基数压力期与PPI最大基数优势期碰撞”。从环比来看，8月CPI和PPI均环比持平，这一表现整体还是较前期有小幅改善的。尤其是考虑到PPI分项是今年年内首次环比告别负增长；核心CPI（不包含食品和原油）同比继续上行至本轮新高的0.9%。在前期报告《怎么观测流动性和市场定价的关系》中我们指出8月将“经历年内CPI最大高基数压力期与PPI最大基数优势期碰撞”。8月CPI环比零增长（前值0.4%），PPI环比零增长（前值-0.2%）。8月核心CPI同比0.9%（前值0.8%）。CPI非食品部分环比弱于7月，我们理解主要来自耐用消费品的价格节奏。通信工具（手机）7月环比0.3%，属于年内首次价格环比正增长；家用器具7月环比2.2%，均是7月非食品价格的主要拉动项，其中可能包含补贴节奏阶段性放缓的影响，第三批“以旧换新”国补资金7月底下达；也包含着前期铜等原材料成本上涨有关，在度过促销期后开始显现。8月在新的价格基础上，环比放缓属于正常。即便如此，家用器具环比依然有1.1%，同比进一步上行至4.6%。8月食品CPI环比0.5%（前值-0.2%），非食品环比-0.1%（前值0.5%）。8月家用器具环比1.1%（前值2.2%）；通信工具环比-0.1%（前值0.3%）；衣着环比-0.1%（前值-0.3%）。此外，教育文化娱乐环比-0.1%（前值1.3%），和开学季之后的季节性有关。从PPI分项看，上游价格企稳较为明显，采掘、原材料均环比明显转正，加工业环比回到零增长。从关键行业看，煤炭开采、煤炭加工、黑色冶炼、电力热力环比均由负转正。下游汽车制造环比依然为-0.3%，但拖累可能主要来自燃油车，统计局指出光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄2.8个和0.6个百分点。8月生产资料环比0.1%（前值-0.2%），其中采掘工业环比1.3%（前值-0.2%）、原材料工业环比0.2%（前值-0.1%）、加工工业环比零增长（前值-0.3%）。生活资料环比-0.1%（前值-0.2%），其中食品类环比0.1%（前值零增长）、衣着类环比零增长（前值-0.1%）、一般日用品环比-0.2%（前值-0.2%）、耐用消费品环比-0.3%（前值-0.3%）。统计局指出，“8月煤炭加工价格环比由上月下降4.7%转为上涨9.7%，煤炭开采和洗选业价格由下降1.5%转为上涨2.8%，黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.3%转为上涨1.9%，玻璃制造价格由下降1.5%转为上涨0.1%，电力热力生产和供应业价格由下降0.9%转为上涨0.1%”、“煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄10.3个、6.0个、3.2个、2.8个和0.6个百分点，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.50个百分点”。PMI的两个价格指标均是连续三个月上行，其中隐含了“反内卷”政策初步见效的结论。8月的PPI数据初步支持了这一结论。政策方向仍较为明确，7月底的2025年全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会指出“巩固新能源汽车行业内卷式竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出”。在报告《PMI价格指标连续第三个月回升》中，我们指出：8月制造业两个价格指标环比上行。其中原材料购进价格指数为53.3，环比上行1.8个点；出厂价格指数为49.1，环比上行0.8个点。值得注意的是，两个价格指标均是自6月以来连续第三个月上行；前期出来的EPMI也是价格指标偏强，尤其是新能源汽车、新能源、生物产业销售价格环比上行幅度领先于其他行业。综合来看，“反内卷”在初步产生效果，这一点有待于后续在PPI上观测验证。9月CPI、PPI在基数上均较为有利，在前期周度报告《今年经济节奏为何季末高、季初低》中，我们基于第一周情况外推9月月度CPI、PPI同比分别为0.15%、-2.55%，即平减将会有改善。但这一点还有待于继续观察后续几周数据。10-11月翘尾对同比周期上行的助力有所扩大。平减指数如果能先回到-1%以内，再回到-0.5%以内，则对企业盈利、增值税、实际利率等环节的影响将会进一步形成，名义增长和微观体感的改善预计会更明显一些。在报告《今年经济节奏为何季末高、季初低》中，我们指出：9月价格改善斜率有所打开，CPI度过最大基数压力期，开始进入低基数优势阶段，未来10-11月翘尾对同比周期上行的助力将更明显；PPI短期环比上的积极信号主要集中在有色领域，但由于9月基数优势仍明显，因此PPI同比降幅也将继续收窄。在月度CPI、PPI分别为0.15%、-2.55%的对应下，预计9月平减指数步入“-1”以内，至-0.94%。在8月底报告《怎么观测流动性与市场定价的关系》中，我们指出，在狭义流动性带动的资产定价扩张受估值约束后，如果广义流动性能够承接狭义流动性，这时权益资产会从流动性驱动阶段转向盈利驱动阶段，盈利回升逐步消化估值，而这取决于实际增长、名义增长均见底回升，因为实际增长的约束在固定资产投资，名义增长的约束在供给，从逻辑上说，建筑业、PPI这两个线索是这一切换能否顺利、以及多大程度上顺利的关键。风险提示：地缘政治风险加大；特定行业关税影响超预期；国内固定资产投资增速短期下行较快；猪肉价格出现波动；汽车家电等价格受短期促销影响过大；煤炭钢铁价格受反内卷影响。金吾财讯
9月11日 周四
【券商聚焦】招银国际：相信明年苹果新产品发布将推动2026-27年更强劲的升级周期
金吾财讯 | 招银国际表示，苹果正式发布了四款 iPhone 17 机型（17/Pro/Pro Max、Air）、三款Watch更新（SE3/11/Ultra 3）和AirPods Pro 3。新规格/功能大多符合市场预期。其中该机构总结了几个重点：1）iPhone: 发布了四款新 iPhone 17 机型，其中iPhone 17 Air是自 2017 年以来首次进行重大重新设计，售价 999 美元，采用超薄设计，配备单个 48MP 后置摄像头和 A19 Pro 芯片；2）AirPods Pro 3：其主动降噪能力是前代的两倍，通过手势触发时可使用 Apple Intelligence 进行实时翻译，并具备心率监测功能；3）Watch Ultra 3：具备心率跟踪、卫星连接功能且配有更大的显示屏，42 小时电池续航，该机构认为在过去几年重大升级缺席后，新产品有望推动换机潮；4）定价：尽管受关税影响，但大部分产品的起价基本保持不变，只有 iPhone Pro价格上涨 100 美元，定价好于此前市场的担忧，并将利好换机需求。总体而言，该机构预计宏观/关税影响、AI驱动升级慢于预期以及订单提前交付将影响苹果需求，但该机构相信明年新产品发布（可折叠 iPhone、升级版 Siri、Vision Pro 2）将推动 2026-27 年更强劲的升级周期。个股方面，看好iPhone/AirPods/Watch份额/单机价值量提升的果链公司，包括立讯精密（iPhone/手表代工/声学/马达）、瑞声科技（声学/马达/VC均热板）、鸿腾精密（连接器/AirPods）和比亚迪电子（iPhone 外壳）。金吾财讯
9月11日 周四
【异动股】CPO概念板块拉升，炬光科技(688167.CN)涨20.0%
今日午盘，截至13:15，CPO概念板块拉升。炬光科技(688167.CN)涨20.00%报144.96元，曙光数创(872808.CN)涨15.52%报105.22元，中际旭创(300308.CN)涨13.37%报436.49元，中富电路(300814.CN)涨12.09%报43.76元，新易盛(300502.CN)涨11.74%报374.28元，联特科技(301205.CN)涨10.03%报100.3元，景旺电子(603228.CN)涨10.00%报62.7元，徕木股份(603633.CN)涨10.00%报11.77元。财华社
9月11日 周四
【异动股】电子元件板块拉升，四会富仕(300852.CN)涨19.99%
今日午盘，截至13:15，电子元件板块拉升。四会富仕(300852.CN)涨19.99%报44.29元，香农芯创(300475.CN)涨17.80%报63.33元，胜宏科技(300476.CN)涨12.15%报325.99元，中富电路(300814.CN)涨12.09%报43.76元，南亚新材(688519.CN)涨11.98%报71.5元，铜冠铜箔(301217.CN)涨11.43%报33.35元，生益电子(688183.CN)涨11.32%报87.13元，迅捷兴(688655.CN)涨10.86%报24.49元。财华社
9月11日 周四
【券商聚焦】招银国际料第四季度将迎来新一轮政策宽松窗口
金吾财讯 | 招银国际表示，CPI同比增速在短暂回升后8月再次回落至负值，因为食品价格暴跌抵消部分非食品价格温和上涨。核心CPI同比增速持续回升至0.9%。受益于反内卷政策，上游原材料价格回升，8月PPI降幅缩窄。9月上游行业价格回升势头减弱。通缩延续将倒逼政策进一步发力。反内卷已成为决策者首要任务。由于反内卷政策对供给抑制和4Q额外提振消费政策可能出台，PPI和CPI增速可能持续回升。该机构预计第四季度将迎来新一轮政策宽松窗口，LPR将进一步下调10个基点，RRR将下调50个基点，同时财政政策扩张力度可能加大，支持家庭部门和居民消费。预计2025 年CPI增速 0.2% ，而PPI同比增速可能从2025年上半年-2.8%上升至 2025 年下半年的-1.9%。金吾财讯
9月11日 周四
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-09-11 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5920.04点，较昨日收盘跌17.35前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)中芯国际 00981.hk64.406.71华虹半导体 01347.hk51.156.61商汤－Ｗ 00020.hk2.115.50ASMPT 00522.hk70.902.98联想集团 00992.hk11.582.39前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)美团－Ｗ 03690.hk97.70-3.93理想汽车－Ｗ 02015.hk92.35-2.89哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk193.60-2.66阅文集团 00772.hk41.26-2.13百度集团－ＳＷ 09888.hk107.10-1.83金吾财讯
9月11日 周四
港股期权 | “黑天鹅”突袭创新药！药明、石药期权成交骤增；美团认沽暴涨，市场押注下行风险
9月11日，港股午间收盘，恒生指数跌0.29%，恒生科技指数跌0.09%，国企指数跌0.48%。股票期权成交量截止午间收盘，港股期权半日成交超42万张。其中， 阿里巴巴-W成交量居前，期权成交近6.4万张；腾讯控股名列次席，期权成交超5.5万张；美团-W位居第三，期权成交超5万张。异动观察美团-W跌近4%，期权方面：半日成交超5万张合约，其中于9月12日到期行权价97.50港元的认沽期权成交量居前，成交超3800张合约。消息方面：摩根大发报告指，阿里巴巴中国本地服务市场的重组，将挑战美团的市场领导地位。 $MET.HK 20250912 97.50 PUT$黑天鹅突袭创新药！ 药明生物跌超4%...老虎证券
9月11日 周四
<半日沽空>半日沽空金额约208.463亿元 沽空比率11.822%
港股半日沽空金额约208.463亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为11.822%。总沽空股份数目:704总沽空股数:11.208亿股总沽空金额:约208.463亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)3367.8334828.97316.16中国太保(02601)1101.3520057.9535.28恒生中国企业(02828)956.1119026.7534.59美团－Ｗ(03690)817.7604713.2713.92盈富基金(02800)678.2566110.1903.25金吾财讯
9月11日 周四
港股三大指数早盘低开高走 恒指半日跌0.29% 翰森制药(03692)跌9.18%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘低开高走，但暂未能能收复跌幅，截至午间收盘，恒指跌幅收窄至0.29%，国企指跌0.48%，恒科指跌0.09%。蓝筹中，中芯国际(00981)涨6.05%，新东方-S(09901)涨3.97%，中国宏桥(01378)涨3.97%，联想集团(00992)涨2.56%，信义玻璃(00868)涨2.10%；跌幅方面，翰森制药(03692)跌9.18%，石药集团(01093)跌7.59%，中国生物制药(01177)跌5.46%，药明生物(02269)跌4.15%，药明康德(02359)跌3.82%。板块方面，有色金属板块普升，中国宏桥(01378)涨4.13%，江西铜业股份(00358)涨3.36%，金力永磁(06680)涨2.51%，中国铝业(02600)涨2.04%，紫金矿业(02899)涨1.1%。民生证券研报指出，从二级市场来看，2025年至今，有色金属上涨67.57%，其中2025Q2上涨10.16%，位列第8。2025年以来有色金属板块整体涨幅为67.57%，板块排第2，其中2025Q2有色金属上涨10.16%，板块排名第8；2025年H1，有色金属上涨27.65%，板块排名第1。该机构表示，工业金属供给约束持续，国内需求具备韧性，叠加供应链重构拉动海外需求，金属价格中枢有望上行；9月联储降息明确，铜金融属性向好，供给端矿端紧张依旧，冶炼厂减产在即，需求端供应链重构拉动海外需求，国内政策发力需求韧性强，价格中枢继续上移；铝产能达到天花板，长期价值可期。AH股医药外包概念全线重挫，港股中，泰格医药(03347)跌10.44%，昭衍新药(06127)跌5.69%，维亚生物(01873)跌5.48%，康龙化成(03759)跌4.55%，药明生物跌4.15%，药明康德跌3.82%。A股市场CRO板块，其中，泰格医药(300347)跌5.48%，诺思格(301333)跌5.85%，睿智医药(300149)跌2.27%，药明康德(603259)跌2.04%，凯莱英(002821)跌1.63%，康龙化成(300759)跌1%。《纽约时报》周三援引一份行政令草案称，特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制。报道称，一旦实施，这些限制措施可能会颠覆美国制药业，以及从仿制药到尖端疗法等所有药物的供应。个股方面，药捷安康-B(02617)升11.44%。公司公布，核心产品替恩戈替尼(Tinengotinib,TT-00420)联合氟维司群治疗经治失败的激素受体阳性(HR+)且人表皮生长因子受体2阴性或低表达(HER2-)的复发或转移性乳腺癌II期临床试验，已获中国国家药品监督管理局的临床默示许可。美团(03690)挫3.69%。摩根大通发报告指，阿里巴巴(09988)中国本地服务市场的重组，将挑战美团的市场领导地位。基于约10亿用户的真实出行数据，并依托其覆盖全国超过700万家餐厅及1300万个本地服务点网络，高德的排行榜实时展示热门目的地的受欢迎程度，包括餐厅、酒店及旅游景点等。此外，高德宣布通过“烟火好店支持计划”发放超10亿元人民币补贴，以鼓励到店消费，补贴范围包括交通和到店消费补助。富国基金基金经理易智泉称，中国资产正在面临新的价值重估。“在高端制造业，不少中国公司与海外对标公司市值相差一个数量级以上，增长空间巨大。”易智泉表示，伴随美国降息预期升温，外资从超配美国转向回补欧、日、中等市场。叠加超额储蓄进入理财、保险、基金领域，A股和港股市场有望迎来更多增量资金。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-9-11金吾财讯
9月11日 周四
【热门行业】猪价反季节下跌 猪肉概念板块却逆市走强？
金吾财讯 | 最近数月，受市场供需波动影响，猪价已连续走弱。从历史猪价来看，8月猪价通常处于季节性高位且呈上涨趋势，但2025年却呈现反季节性下跌且跌至历史同期低位，形成鲜明的"旺季不旺"特征。根据钢联数据，截至8月29日，商品猪出栏均价13.55元/kg，周环比下跌0.88%，且周内出栏均价创今年新低。仔猪均价亦下跌，截至8月29日，7kg仔猪均价342.86元/头，周环比下跌5.88%，创年内新低。二元母猪均价1624.76元/头，周环比下跌0.15%。此外，国家统计局最新数据显示，8月全国居民消费价格同比下降0.4%，其中猪肉价格下降16.1%，影响CPI下降约0.24个百分点。中邮证券分析指出，月初集团厂减少出栏，供应端阶段性收紧；但集团厂降重目标尚未完成，外加标猪及中大猪存栏水平的进一步增加，生猪供应过剩压力仍存。同时需求端短时间内难以大幅改善，预计供强需弱格局仍将持续。24年5月以来生猪产能增加，而25年下半年正是兑现阶段，外加2025年上半年全国新生仔猪数量环比增加。预期下半年，尤其是四季度，生猪供应压力较大。但在政策引导下，猪价降速或相对缓和。华泰期货表示，综合来看，当前集团厂的降重出栏使得今年节日的提振作用明显减弱，但是另一方面，长期仍需关注生猪产能端能繁母猪的去化情况，目前生猪产能已经延续一年左右保持在4050万头左右，随着生产效能的逐渐提升，这也给到了未来产能端一定的去化空间。因此短期内供强需弱的格局难改，但是中长期来看仍需关注产能端的去化情况以及国家政策端的变化情况。不过进入9月后，市场情绪发生转变，猪肉概念板块凭借两大利好消息逆势走强。截至9月11日A股午间收盘，天康生物(002100)涨9.94%，金新农(002548)涨7.78%，东瑞股份(001201)涨6.87%，牧原股份(002714)涨5.48%，温氏股份(300498)涨4.74%，新希望(000876)涨2.65%，巨星农牧(603477)涨2.57%，新五丰(600975)涨2.43%。港股中粮家佳康(01610)涨5.98%，万洲国际(00288)涨2.41%。第一重利好来自政策层面的产能调控预期升温。网传文件显示，为了推动生猪产能调控措施落实落地，生猪产能调控企业座谈会将9月16日(周二)下午14:30-17:00举行。网传内容主要为分析研判当前生猪生产形势，交流生猪养殖企业落实产能调控要求的措施与成效，研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。据悉，牧原、温氏、双胞胎、新希望等25家企业参会。其二则是针对欧盟猪肉的反倾销措施落地。9月5日，我国商务部发布公告认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，并决定自2025年9月10日起采用保证金形式实施临时反倾销措施，具体保证金率在15.6%-62.4%，依据调查时各公司配合情况决定。征收保证金作为初步反倾销裁定措施，根据此前商务部公告，预计2025年12月16日作出终裁，终裁若决定征收反倾销税，保证金或将用于抵扣税款。据证券时报引述上海钢联农产品事业部生猪分析师滕玉洁认为，反倾销措施一方面可能导致猪肉供应量相对减少，特别是副产品受供应冲击更为明显，也将影响依赖进口的餐饮行业及食品加工企业成本；另一方面，进口与国产猪肉价差收窄，有利于需求转向国内。而从中长期看，有助于重构市场竞争格局，强化国内生猪产业链的稳定性，推动市场进入再平衡阶段。华西证券亦表示，反倾销措施落实后，进口成本增加影响进口量，其对国内市场的供应压力有望减少，结合近几个月一直在推进的生猪行业反内卷相关举措，中长期来看国内生猪价格中枢有望抬升。在国家政策引导下，该机构认为未来生猪行业发展“提质增效”是主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低财务状况好的优质产能市占率将进一步提升。另一边，政策红利推动下，猪肉板块的投资逻辑正在转变，市场关注点从短期猪价波动转向中长期产业格局优化。中航证券表示，交易上，持续关注“反内卷”背景下生猪板块配置机会。一是生猪周期轮转不止，“反内卷”政策推动下，生猪供给端优化竞争，产能有望合理调减，猪价预期和生猪板块走势有望演绎。二是生猪行业优势企业价值属性增强。长期稳态下生猪养殖产业整体将保持一定的利润水平，而行业具备养殖管理和成本优势的企业望保持较好盈利能力。行业前期产能扩张的财务压力释放，产业优质企业的自由现金流大幅改善，支撑相关生猪企业估值。三是生猪行业优势企业红利属性增强。优质养殖企业重视并不断提升股东回报，生猪板块优质标的的长期红利属性和配置价值有望愈加显著。金吾财讯
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