油价暴跌19%只是表象？霍尔木兹海峡重启细则存疑 EIA预警美燃油价格持续上涨
AI播客
美东时间4月7日，特朗普宣布暂停对伊朗袭击行动两周并重开霍尔木兹海峡，WTI原油一度暴跌逾19%。然而，美国能源信息署（EIA）预计未来数月燃油价格仍可能上涨。目前超800艘船舶滞留波斯湾，但霍尔木兹海峡重开的细节不明，伊朗声明需协调并附带技术限制，甚至可能寻求收取通行费。摩根大通认为伊朗将霍尔木兹海峡视为经济收益来源，在未达成全面停火前，全面开放动机有限。EIA预计第二季度布伦特原油均价将达115美元/桶，美国4月汽油均价最高或升至4.30美元/加仑，甚至可能飙升至5美元/加仑以上。
TradingKey - 美东时间4月7日，特朗普宣布停战，将暂停对伊朗的轰炸和袭击行动两周，并重开霍尔木兹海峡。
受此影响，WTI原油一度暴跌逾19%，创下近六年来的最大单日跌幅，徘徊在每桶95美元左右。布伦特原油下跌13%，跌破100美元关口。
然而，油市似乎仍不容乐观。美国能源信息署（EIA）周二表示，即便霍尔木兹海峡重新开放，燃油价格未来数月仍可能持续上涨。
据彭博报道，目前有超过800艘船舶滞留于波斯湾。尽管美伊双方宣布重开霍尔木兹海峡，但细节依然不明：特朗普称会实现“完全、即时、安全开放”海峡，但伊朗则声明需要与武装部队协调，并附有“技术限制”。
霍尔木兹海峡将重新开放？伊朗寻求经济补偿
根据彭博社报道，虽然美伊双方已宣布停火，但霍尔木兹海峡的通行情况没有实质性改善，大多数船东表示需要更多细节才会采取实际行动。
目前约800余艘船只被困波斯湾，其中有426艘原油及成品油轮、34艘液化石油气船和19艘液化天然气船。若这批船只在海峡重开后顺利通行，将在短期内缓解已持续5周的能源供应紧张。
然而，目前细节并不明朗，最大的掣肘在于美伊双方停火条款的分歧。根据伊朗最高国家安全委员会的声明，伊朗通过巴基斯坦向美方提交了一份十点计划。其核心条款包括在与伊朗武装部队协调的前提下，控制过境通行霍尔木兹海峡，以及建立确保伊朗享有主导地位的安全过境议定书。
一名匿名地区官员透露，协议还包含允许伊朗和阿曼对过往船只收取通行费的条款，伊朗将把费用用于重建。
其中，收费问题尤其敏感，此前霍尔木兹海峡从未对过境船只征收通行费。该海峡地处伊朗与阿曼领海范围，国际社会此前一直将其视为国际水道。若最后达成的停火协议包含收费条款，或将为国际水道的通行确立先例。
摩根大通（JPM）大宗商品策略师Natasha Kaneva认为，封锁霍尔木兹海峡此前或只是伊朗向美国施压的战术工具，但现在伊朗越来越视其为具有经济收益的战略目标，并可能作为正式、长期的手段来使用。基于这一理由，摩根大通认为，在未与美国达成全面停火协议的情况下，伊朗全面开放海峡的动机有限。
航运流量短期难恢复 中东原油持续减产
即使采用最乐观的预期，认为霍尔木兹海峡不日即可重新开放，但全球航运流量也不可能在短期内迅速恢复常态。分析认为，当下有可能触发实质性流量恢复的因素，是美国海军的保驾护航。若停火协定生效，伊朗将停止攻击美国海军及其资产，美国海军可以为通行商船提供保护。
而最悲观的预期则是，在停火协定迟迟未明确细则的情况下，商船仍因实际风险未消退而不敢行动，最终错过目前可预见的两周窗口期。鉴于美伊未承诺永久停战，两周之后的战况依然难以预测。
另一个消极的原因是中东目前仍在持续进行原油减产。EIA发布的短期能源展望显示，伊拉克、沙特阿拉伯、科威特、阿联酋、卡塔尔和巴林在3月份合计减少了750万桶/日的原油产量，预计4月份将上升至910万桶/日。
EIA预计，受此影响，布伦特原油第二季度的平均价格将达到115美元/桶，高出上月预测值24美元，预计全年平均价格达到96美元/桶。同时，原油产品价格也会上涨，预计4月份美国零售汽油平均价格最高将升至每加仑4.30美元。
GasBuddy分析师Patrick De Haan预期更激进，认为如果没有明确的重开霍尔木兹海峡的计划，汽油价格甚至可能飙升至5美元/加仑以上，打破2022年6月创下的5.017美元/加仑的纪录。
