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港股指数开盘涨跌不一 恒指高开0.12% 舜宇光学科技(02382)涨2.11%
金吾财讯 | 港股指数开盘涨跌不一，恒指高开0.12%，国企指数高开0.1%，恒生科技指数低开0.02%。舜宇光学科技(02382)涨2.11%，理想汽车(02015)涨1.33%，中信股份(00267)涨1.11%，美团(03690)涨1.05%。跌幅方面，百度集团(09888)跌4.46%，快手(01024)跌0.72%，京东集团(09618)跌0.56%。德昌电机控股(00179)涨3.96%，公司发通告称，截至2025年6月30日止首财季，营业额为9.15亿美元(下同)，对比上一财政年度同期之9.35亿，下跌2%。期内，受惠于汇率变动，集团营业额增加900万。期内，汽车产品组别营业额为7.65亿，同比下跌2300万或3%。未计入外汇影响，汽车产品组别之营业额下跌3000万或4%。多点数智(02586)高开10.05%，公司宣布，以先旧后新方式，按配售价11.1元，较7月16日收市价12.34元折让约10%，配售3540万股股份，认购股份总值为392,940,000港元。所得款项净额拟用于稳定币及区块链的研发投资、技术的完善，以及一般企业用途。心通医疗(02160)高开14.41%，公司宣布，收到该公司控股股东微创医疗科学的不具约束力建议书，内容有关建议策略性重组微创?集团的心律管理业务，据此，待与有兴趣人士进一步磋商、签订最终协议及取得必要同意及批准后，有关心律管理业务将并入集团业务内。康希诺生物(06185)高开2.5%，公司宣布，公司研发的重组三价脊髓灰质炎疫苗（Sf-RVN细胞）（“重组脊髓灰质炎疫苗”）已获得中国国家药品监督管理局批准，可以开展相关临床试验。公司的重组脊髓灰质炎疫苗通过蛋白结构设计和类病毒颗粒（“VLP”）组装技术制备而成，不含病毒遗传物质，在生产及检测过程中不依赖活病毒，预期具有良好的安全性和免疫原性。非传染性的VLP脊髓灰质炎疫苗被世界卫生组织推荐作为未来消灭脊髓灰质炎的首选疫苗之一，有望成为根除脊髓灰质炎的理想疫苗。中泰国际表示，从全球资金流看，美元指数及美国10年期债息自7月以来逐渐回升，叠加香港金管局于市场回收港元，或对港股带来部分的流动性冲击，但对于高分红的防御性品种如电讯、公用事业、能源及内银的影响相对较少。当前恒生科指的预测PE只有15.6倍，接近历史底部区间，恒生科指相对纳指100的估值比已经跌至三年来23.3%分位数的位置。考虑到英伟达H20芯片解禁再燃起半导体及相关人工智能映射板块的投资热度，叠加恒生科指前期相对落后表现和具有吸引力的估值水平，恒生科指短期或有较大弹性。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-7-17金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】国泰海通证券：维持房地产行业“增持”评级 看好下半年的竣工修复
金吾财讯 | 国泰海通证券表示，中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。会议在“着力优化现代化城市体系”任务中同时提出“继续推进农业转移人口市民化”。该机构认为，我国城市发展已步入成熟但尚有城镇化空间，城市工作七大重点任务紧密围绕当前形势，呼应2015年城市工作会议针对“城市病”的顶层设计提法。该机构认为对于房地产而言，后续政策方向将以实现“止跌回稳”的目标为主要前提，需求侧合理引导需求，住房政策从量向质转型，供给侧挖掘存量机会，稳定优质蓝筹企业，守住行业基本盘。会议在“着力建设富有活力的创新城市”任务中提出“高质量开展城市更新”,在“着力建设舒适便利的宜居城市”任务中提出“加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造”。该机构认为，房地产发展新模式主要体现为，增量打造品质、存量收购更新。今年自两会、四月政治局会议后，本次会议再次重提城中村和危旧房改造话题，该机构判断2025年城中村改造项目将继续放量，关注后续开行PSL放量速度。土地收储方面，2025年上半年全国拟收储金额达到4759亿元，专项债发行仅为961亿元，仍有待各地做进一步加速发行。今年四季度面临高基数期，该机构判断三季度政策将集中在收储、城市更新等方面铺排，缓释基本面压力，力争实现止跌回稳目标。2024年房地产竣工失速下滑，销售与竣工之间差值为2.36亿平，该机构看好下半年的竣工修复。维持房地产行业“增持”评级。金吾财讯
7月17日 周四
【特约大V】邓声兴：投资气氛浓厚，港股反覆造好
金吾财讯 | 恒指周三(16日)收市报24517，跌72点或0.3%。大市全日成交2589亿元。国指跌0.2%，报8861；科指跌0.2%，报5418。蓝筹百度(09888)旗下无人驾驶出行服务平台萝卜快跑(Apollo Go)，与Uber建立战略合作伙伴关系，百度全日升1%，造88.55元；泡泡玛特(09992)料上半年溢利升最少3.5倍，全日挫4%，收252.6元；道指周三(16日) 收市报44254点，升231点或0.53%；标指转涨0.32%，报6263点；纳指反弹0.25%，报20730点；科技股中，辉达(Nvidia)和甲骨文分别回升0.4%和2.7%，其中，辉达再创历史新高，收报171.37美元；Alphabet获分析员上调目标价，股价涨0.5%。亚马逊滑落1.4%，为表现最差道指成份股。亚太股市今早(17日)个别走，日经225指数现时报39548点，跌115点或0.29%。南韩综合指数现时报3172点，跌14点或0.44%。投资气氛浓厚，港股反覆造好。阿里巴巴-W(09988)阿里巴巴-W近期业务发展呈现多元化布局，旗下淘天集团GMV与CMR维持稳健增长，同时推出全新AI模型Thinksound，强化在交互式音视频生成领域的技术实力。本地生活业务表现亮眼，自5月上线的淘宝闪购单量快速攀升，两个月内突破8,000万单，公司更宣布未来12个月将投入500亿港元补贴用户与商家，预计暑期旺季投入将持续增加。云智能集团受益于AI算力需求爆发，25Q1以33%市占率稳居中国云服务市场首位，随着豆包大模型等AI应用日均token消耗量从4万亿激增至16.4万亿，阿里云业绩增长动能强劲。虽然短期因闪购业务大幅投入导致利润承压，但公司核心电商业务保持稳定，云计算与AI技术的领先地位进一步巩固。长期来看，阿里在近场电商与远场电商的战略协同、以及AI驱动的云服务创新将持续创造价值。当前估值已反映短期投入压力，随着AI商业化加速与闪购规模效应显现，业绩有望逐步改善，建议关注云业务增速及闪购UE改善进度。目标价$130，止蚀价$101。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】国证国际维持李宁(02331)“买入”评级 指其今年表现或受到消费环境影响仍有所承压
金吾财讯 | 国证国际发研指，李宁(02331)由于消费仍较为疲软，25Q2 公司全平台流水（不包括李宁 YOUNG）同比录得低单位数增长，其中线下渠道（包括零售及批发）录得低单位数下滑，零售渠道录得中单位数下滑，批发渠道录得低单位数增长，零售渠道承压主要是由于此前公司渠道结构调整导致店铺数量有所减少；电商渠道录得中单位数增长，维持较好表现。该机构指，从不同的品类来看，流水增长主要来自于跑步和健身品类的引领，Q2均录得高单位数增长，运动生活品类表现平稳，篮球品类仍受到大盘影响，Q2流水下跌超过20%，户外、羽毛球等品类有不做的增长，业务占比稳定增长。库存和折扣方面，Q2库销比为4个月左右，保持健康水平，但折扣方面，线上线下均有低单位数的同比加深，或对全年毛利率水平带来一定压力。该机构续指，截止6月30日，李宁大货（不包括李宁 YOUNG）门店数量为6099个，较Q1末净增加11个，年初至今净减少18个，其中直营零售门店净减少19个，批发门店净增加1个；童装门店数量1435个，较Q1末净减少18个，年初至今净减少33个，门店数量变化符合公司规划。从不同层级市场表现来看，低层级市场表现好于高层级市场，奥莱店的表现好于正价店。未来公司仍将持续对渠道结构进行优化，相信新店的布局也将按照计划进行拓展。该机构表示，公司贯彻“单品牌、多品类、多渠道”的策略，未来与COC的合作也将逐步落地，并在后续持续开展营销活动，但今年表现可能受到消费环境影响仍有所承压。综合考虑，我们预测2025-2027年EPS为0.88/1.00/1.11元，给予2025年20倍PE，目标价19.2港元，维持“买入”评级。金吾财讯
7月17日 周四
人民币兑美元中间价报7.1461 调升65点
金吾财讯
7月17日 周四
【券商聚焦】国泰海通证券：锡价中枢有望抬升 布局手握优质资源的龙头企业
金吾财讯 | 国泰海通证券表示，随着全球锡矿品位下滑，供给边际增量有限，且成本中枢上移；而需求端在人工智能发展、消费电子回暖背景下，有望维持较高景气度。供给偏紧的趋势下，叠加全球锡资源端集中度较高，矿山的挺价意愿及能力上升，锡价易涨难跌。此外，宏观方面，在海内外货币政策逐渐宽松的背景下，资产价格有望迎来分母端利好，同时需求预期也将持续改善，锡价中枢有望持续抬升。该机构指，下游消费中锡焊料占比约56%，随着AI应用的落地，消费电子产品不断创新升级，全球半导体周期企稳向好态势明确，有望带动焊料需求快速释放。同时，据ITA，全球光伏焊料仅占锡焊料产量的20%左右，光伏景气度下行对锡总体需求影响有限。此外，锡化工需求稳定，镀锡板出口高增，欧美电网升级或拉动铜锡合金需求。该机构预计2025年全球精锡供应存在0.83万吨缺口，供需矛盾凸显。目前全球和国内库存虽有累库迹象，但总体库存水平相较24年下降较大，位于历史中等水平，支撑价格上行。据芝商所Fed Watch工具，市场预期2025年9月美联储有望再度开启降息，资产价格迎来“分母端”利好。此外，随着全球流动性逐步宽松，市场对于终端需求的预期也将逐渐扭转，利好上游原料价格。金吾财讯
7月17日 周四
日韩股市盘初下跌 日经225指数跌0.19% 韩国综合指数跌0.63%
金吾财讯
7月17日 周四
第四范式(06682)折让约8.93%配股 净筹约13.06亿港元
金吾财讯 | 第四范式(06682)公告，于2025年7月17日（联交所交易时段前），拟配售2590万股新股份，占扩大后的已发行股本约4.98%，每股配售价为50.5港元，较上交易日收市价55.45港元折让约8.93%。认购事项的所得总款项约为13.08亿港元，认购事项的所得净款项约为13.06亿港元。认购事项所得款项净额将用于：(1)50%用于在具身智能、智能设备、区块链、真实世界资产(RWA)及稳定币等新兴领域，开展具备全方位人工智能能力的产品及解决方案的相关研发投资；(2)40%用于全球业务拓展及具身智能、智能设备、区块链、真实世界资产(RWA)及稳定币等新兴领域的潜在并购；及(3)10%用于一般企业用途。金吾财讯
7月17日 周四
