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【券商聚焦】交银国际指7月社融仍同比多增 金融仍保持对于实体经济的有力支持
金吾财讯 | 交银国际表示，7月新增人民币贷款净减少500亿元，同比少增3100亿元，主要由于7月本身为淡季，信贷需求偏弱，叠加信贷投放前置、债务置换等因素影响。7月新增社融为1.16万亿元，同比多增3893亿元，新增社融主要来自政府债券。M1增速在低基数上延续回升态势，M2增速和社融增速保持环比提升势头。7月新增人民币存款主要来自非银机构存款，预计主要由于股票市场表现较好。尽管7月新增人民币贷款出现净减少，但是社融仍同比多增，金融仍保持对于实体经济的有力支持。近日，国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息，该行预计有利于提振消费需求，推动个人消费贷款增长。金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】交银国际升腾讯控股(00700)目标价至700港元 料其3季度收入增速11%
金吾财讯 | 交银国际研报指，腾讯控股(00700)2025年2季度总收入同比增15%，高于该行/彭博市场预期4%/3%，其中游戏+22%/社交+6%/营销+20%/金融企服+10%。毛利率同比优化约3.6个百分点至57%，得益于高毛利业务包括本土游戏、视频号和搜一搜收入增量贡献以及支付和云服务成本优化。调整后每股盈利6.79元，同比增13%。该机构指，2季度公司的超预期表现提升市场对业务持续稳健增长的信心，该行预测3季度公司整体收入增速11%，对比此前市场预期10%，其中社交/游戏/FBS/营销增速分别为7%/13%/7%/18%，受益于常青游戏及新游戏排期（无畏契约8/19）、金融服务、以及AI驱动下，云及API/GPI需求提升，广告变现效率的进一步增强。虽然公司在AI相关投入或持续提升，但仍将平衡成本控制和盈利能力提升，预计利润增速将持续快于收入增速趋势不变。该行上调2025-27年收入及利润预测分别2%-3%/2%-10%。该行将估值调整至2026年，对应20倍市盈率，上调目标价至700港元，维持买入评级。金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】交银国际指汽车行业智驾平权逐步落地 看好激光雷达行业的发展
金吾财讯 | 交银国际发布汽车行业剖析研究，智驾平权逐步落地，行业确定性强。2025年初以来，多家车企加速推动智驾落地，叠加激光雷达成本大幅下降，推动向15万元以下车型加速渗透。根据高工智能汽车研究院数据，2025上半年中国内地乘用车激光雷达前装搭载交付104.4万台，同比+83.14%，继续保持高增速。该机构指，未来需要关注：1)未来一年内，重点关注L3级有条件自动驾驶法规的落地节奏，这将显着提升单车价值量，利好产业链核心供应商。2)长期维度，该机构认为机器人是更大的增量市场。消费级机器人(例如割草机)有望率先迎来爆发。人形机器人方面，该机构预计乐观情况下，2035年出货超1,000万台，激光雷达搭载同步提升。技术层面，头部企业已完成 SPAD-SOC的布局，全固态激光雷达正成为行业研究方向。从长期趋势看，全固态激光雷达凭借更高稳定性、更小体积及更低成本的核心优势，正成为行业主流方向，尤其适合大规模装车应用，是企业技术演进与战略布局的重点。竞争格局上，中国企业量产优势显着，头部四家企业占据全球95%的市场份额。鉴于激光雷达行业技术壁垒高，且占整车价值量低(不足2%)，该机构预计市场格局很难改变。该机构看好激光雷达行业的发展，短期内行业主要受益于“智驾平权”趋势和成本大幅下降，该机构预计2025年全球车载激光雷达搭载量约320万台，同比翻倍。中长期维度，重点关注L3及以上自动驾驶落地、人形机器人激光雷达增量。行业马太效应显着，行业格局发生明显变动的可能性较小。该机构首次覆盖禾赛科技(HSAIUS/目标价27.52美元)和速腾聚创(2498HK/目标价41.89港元)，给予买入评级，其重点产品有望承载2025年智驾平权趋势下的行业增量，规模效应下盈利情况边际向上。金吾财讯
8月15日 周五
京东健康(06618)升幅扩至13% 中期经调整盈利升35% 机构料其增长动能将持续
金吾财讯 | 京东健康(06618)升幅扩大，截至发稿，报62港元，涨13.04%，成交额10.56亿港元。公司日前公布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩。经调整盈利35.7亿元(人民币，下同)，同比35.04%；归属于公司所有者盈利25.96亿元，同比增长27.45%；每股基本盈利0.82元，去年同期为0.65元。不派中期股息。期内，集团收入352.9亿元，同比增长24.51%。其中，总收入的增长主要是由于销售医药和健康产品所得商品收入增加22.7%，线上平台、数字化营销及其他服务所得服务收入增加34.4%。毛利为89亿元，毛利率为25.2%。去年同期毛利为67亿元，毛利率为23.6%。汇丰环球研究指京东健康第二季业绩超预期，收入较市场预期高出7%，药品收入按年增长约30%，广告收入受上游企业增加预算带动，而广告与药品销售双双驱动，受益于强大供应链能力，预计增长动能将持续，即便持续投资线下与AI下亦能支撑利润率。该行对京东健康目标价自49元上调至65元；基于前景改善，评级由“持有”升至“买入”。金吾财讯
8月15日 周五
国家有关部门：推进全国海洋经济发展示范区建设 积极探索鼓励央企和社会资本参与发展海洋经济的实现路径
金吾财讯 | 据证券时报消息，记者从国家有关部门获悉，下一步将推进全国海洋经济发展示范区建设，研究制定支持海洋强省（区、市）建设相关政策文件。加大力度引导金融支持海洋经济发展，持续推动海洋产业投融资指导目录更新，积极探索鼓励央企和社会资本参与发展海洋经济的实现路径。同时，落实已出台的《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》，推进百兆瓦级潮流能重点工程建设。将研究制定海水淡化、海洋药物和生物制品产业发展政策措施，持续推动海洋新兴产业公共服务平台建设。从地方来看，8月份以来，全国多地向海图强，加快海洋经济高质量发展。其中，新版山东海岸带及海洋空间规划即将出台；辽宁省计划编制《辽宁省海洋经济发展“十五五”规划》；海南省提出加快构建现代海洋产业体系和实现再造一个“海上海南”目标。金吾财讯
8月15日 周五
【异动股】液冷概念板块拉升，中富电路(300814.CN)涨20.01%
今日早盘，截至11:00，液冷概念板块拉升。中富电路(300814.CN)涨20.01%报45.89元，川环科技(300547.CN)涨20.00%报48.48元，欧陆通(300870.CN)涨19.76%报249.37元，申菱环境(301018.CN)涨14.33%报66.3元，润禾材料(300727.CN)涨13.20%报36.79元，南方泵业(300145.CN)涨12.75%报5.66元，方盛股份(832662.CN)涨12.64%报40.99元，科创新源(300731.CN)涨11.12%报54.04元。财华社
8月15日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-08-15 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5512.48点，较昨日收盘跌-63.55前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)京东健康 06618.hk62.3013.58东方甄选 01797.hk39.0411.61微博－ＳＷ 09898.hk91.2010.88平安好医生 01833.hk15.376.66阿里健康 00241.hk5.314.53前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)京东集团－ＳＷ 09618.hk119.90-4.16地平线机器人－Ｗ 09660.hk7.26-3.84美团－Ｗ 03690.hk120.00-3.54阿里巴巴－Ｗ 09988.hk118.00-3.12舜宇光学科技 02382.hk77.60-2.45金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】野村维持京东物流(02618)“买入”评级 指次季表现超预期 经调整经营利润率受毛利率收窄拖累
金吾财讯 | 野村报告指出，京东物流(02618)第二季总收入同比增长16.6%，高于野村预期，主要由于内部和外部综合供应链（ISC）收入增长，抵消了其他客户收入的下降。季内，京东物流经调整经营利润率同比降1.1个百分点至3.8%，野村认为，这主要受到毛利率收窄的拖累。这亦是由于对末端配送和仓库运营人员、卡车及航空资源的前置投资所致，毛利率约低于该行预测低0.7个百分点。野村指出，受惠于非经营性收入的增加，集团经调整净利润同比增长5.4%至26亿元人民币，分别高于市场一致预期和该行预测1%。野村表示，集团今年第二季业绩超预期，但第三季指引表现不一。维持目标价15.3港元及“买入”评级。金吾财讯
8月15日 周五
【券商聚焦】招银国际首予极智嘉(02590)“买入”评级 指其有望把握仓储履约AMR渗透率结构性提升的机遇
金吾财讯 | 招银国际研报指出，基于自主移动机器人（AMR）领域的技术创新，并在全球40个国家拥有逾800家终端客户，极智嘉(02590)（2024年海外收入占比达72%）有望在未来数年充分把握仓储履约AMR渗透率结构性提升的机遇。AMR已成为仓库自动化不可或缺的核心角色。其功能已从基础物料搬运，拓展至应对复杂场景的综合解决方案。根据灼识咨询的数据，全球AMR解决方案市场规模预计将从2024年的390亿元人民币，跃升至2029年的1,620亿元人民币（CAGR:33%）。增长主要受AMR渗透率提升驱动——AMR占整体仓库自动化解决方案收入比例将从2024年的8%大幅提升至2029年的20%。该机构指，模块化能力助推极智嘉持续提升渗透率。按仓储履约收入计，极智嘉2024年以9%市占率位居全球第一。该机构认为其成功关键在于其解决方案采用模块化设计，可轻松集成至客户现有系统，大幅降低改造停工影响。这使得极智嘉能够更便捷地渗透至不同的下游行业。该机构续指，客户降本增效成果凸显极智嘉竞争力。以极智嘉客户YesAsia（2209HK，未评级）为例，其自2022年10月应用极智嘉AMR解决方案后，两年内累计节省成本约1,000万美元（人工成本占收入比率下降约1.8个百分点），投资回收期仅为17个月。同时，其仓库日处理能力提升150%，订单准确率亦提高至99.99%。卓越的降本增效成果促使YesAsia于2024年再次向极智嘉追加AMR解决方案订单（项目已于2025年5月启动）。该机构首次给予“买入”评级，并给予极智嘉26.7港元目标价，基于7.7x2026EP/S。估值倍数取两大国际纯仓储AMR标的Symbotic（SYM US，未评级）与 AutoStore（AUTO NO，未评级）估值中枢。考虑到极智嘉在全球仓储自动化市场的快速渗透，该机构认为极智嘉应享有估值溢价。金吾财讯
8月15日 周五
期权大单 | 英特尔大涨期权火热，TeraWulf暴拉近60%冲上风口！Palantir因高估值遭香橼做空
一、市场概览周四，美股三大指数平收，截止收盘，道琼斯指数跌0.02%，纳斯达克综合指数跌0.01%，标普500指数涨0.03%。期权市场总成交量57,343,628张合约，其中看涨期权占比59%。二、期权成交总量TOP10亚马逊隔夜涨近3%，期权合约成交147.65万张，较90日均量放大2.3倍。8月15日到期的230美元的行权看涨期权交易量特别高，共有192,689份合约交易。 $AMZN 20250815 230.0 CALL$ 消息方面：亚马逊周三宣布，向超过1000个美国城市和乡镇提供生鲜易腐食品的同日送达服务，并计划在年底将业务范围扩展至超过2300个地区。Palantir隔夜跌近2...老虎证券
8月15日 周五
【券商聚焦】西南证券维持吉利汽车(00175)“买入”评级 指新车周期有望带动销量快速增长
金吾财讯 | 西南证券研报指出，吉利汽车(00175)2025H1实现营业收入1502.8亿元，同比增长39%，净利润92.9亿元，同比下降14%，主要受2024年上半年出售附属公司收益77.3亿元以及汇兑收益波动、资产减值亏损波动影响，剔除以上影响后，上半年核心归母净利润66.6亿元，同比增长102%。该机构指，上半年公司整车销售140.9万辆，同比增长47%，市占率超过10%。其中吉利品牌（不含银河）销售61.6万辆，同比增长7%，吉利银河品牌销量54.8万辆，同比增长232%，极氪品牌销量9.1万辆，同比增长3%，领克销量15.4万辆，同比增长22%。上半年新能源销量72.5万辆，同比增长126%，新能源渗透率51.5%。出口销量超18万辆表现稳定。公司将全年销量目标从271万辆上调至300万辆。该机构续指，公司把握市场趋势，2025年规划10款全新车型，在市场主流且占比提升的中型轿车方面积极布局新品，且考虑到自身中大型SUV和大型SUV车型较少的现状，在中大型SUV和大型SUV方面多有布局。公司于上半年发布极氪007GT、领克900（对标理想L9、问界M9）、银河星耀8（对标比亚迪汉）等全新车型，销量表现强劲。下半年新车将密集发布，银河A7（对标比亚迪秦L）7月上市、领克10emp（对标比亚迪汉DM）8月预售、银河M9（对标问界M9）三季度上市、星耀6（对标比亚迪秦PLUS）三季度上市，旗舰SUV极氪9X三季度正式发售，四季度将发布极氪8X和一款SUV车型。该机构表示，“回归一个吉利”有利于吉利汽车聚焦汽车主业，提升汽车业务竞争力，创建统一的上市平台，深化集团资源协同、品牌协同，提升吉利汽车核心竞争力。该机构预计公司2025-2027年归母净利润复合增速为11.4%，考虑公司为国内领先汽车厂商，新品密集发布，产品竞争力突出，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。金吾财讯
8月15日 周五
《全球市场》亚股涨跌互见，美联储降息预期被PPI数据现实浇冷热度
生产者物价数据引发华尔街震荡日本GDP超预期，日经指数恢复涨势市场翘首以待美俄阿拉斯加峰会 路透新加坡8月15日 - 由于美国生产者价格通胀高于预期，抑制了人们对美联储在9月会议上大幅度降息的预期，亚洲股市周五早盘回升步调不一。同时，美国公债价格和股票期货则持稳。MSCI亚太地区(除日本外)指数.MIAPJ0000PUS下跌了0.3%，因劳工统计局周四公布的报告显示，7月份生产者物价指数环比增长0.9%，远高于经济学家的预期。Electus Financial Ltd总监Mike Houlahan说：“它浇灭了人们对降息50个基点的讨论。”根据CME FedWatch工具，目前市场定价显...路透社
8月15日 周五
【IPO追踪】“减肥药新星”来了！银诺医药一度飙升近300%
财华社
8月15日 周五
国家统计局：7月份规上工业原煤生产有所下降，原油生产平稳增长，天然气、电力生产增速加快
金吾财讯 | 国家统计局公布，7月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产有所下降，原油生产平稳增长，天然气、电力生产增速加快。原煤生产有所下降。7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。原油生产稳定增长。7月份，规上工业原油产量1812万吨，同比增长1.2%，增速比6月份放缓0.2个百分点；日均产量58.5万吨。1—7月份，规上工业原油产量12660万吨，同比增长1.3%。原油加工增速加快。7月份，规上工业原油加工量6306万吨，同比增长8.9%，增速比6月份加快0.4个百分点；日均加工203.4万吨。1—7月份，规上工业原油加工量42468万吨，同比增长2.6%。天然气生产增速加快。7月份，规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%，增速比6月份加快2.8个百分点；日均产量7.0亿立方米。1—7月份，规上工业天然气产量1525亿立方米，同比增长6.0%。规上工业电力生产增长加快。7月份，规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比6月份加快1.4个百分点；日均发电298.9亿千瓦时。1—7月份，规上工业发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.8%。分品种看，7月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点；规上工业水电下降9.8%，降幅比6月份扩大5.8个百分点；规上工业核电增长8.3%，增速比6月份放缓2.0个百分点；规上工业风电增长5.5%，增速比6月份加快2.3个百分点；规上工业太阳能发电增长28.7%，增速比6月份加快10.4个百分点。金吾财讯
8月15日 周五
国家统计局：1—7月份社会消费品零售总额增长4.8%
金吾财讯 | 国家统计局公布，7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额34931亿元，增长4.3%。1—7月份，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额257014亿元，增长5.3%。按经营单位所在地分，7月份，城镇消费品零售额33620亿元，同比增长3.6%；乡村消费品零售额5160亿元，增长3.9%。1—7月份，城镇消费品零售额246669亿元，增长4.8%；乡村消费品零售额37569亿元，增长4.7%。按消费类型分，7月份，商品零售额34276亿元，同比增长4.0%；餐饮收入4504亿元，增长1.1%。1—7月份，商品零售额252254亿元，增长4.9%；餐饮收入31984亿元，增长3.8%。按零售业态分，1—7月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.0%、5.2%、1.1%、5.8%、1.9%。1—7月份，全国网上零售额86835亿元，同比增长9.2%。其中，实物商品网上零售额70790亿元，增长6.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.7%、1.7%、5.8%。金吾财讯
8月15日 周五
