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港股开盘向好 恒指高开0.17% 携程集团(09961)涨3.18%
金吾财讯 | 港股开盘向好，恒指高开0.17%，国企指数高开0.26%，恒生科技指数高开0.21%。携程集团(09961)涨3.18%，紫金矿业(02899)涨3.11%，京东健康(06618)涨3.08%，中国宏桥(01378)涨2.79%，申洲国际(02313)涨2.43%。跌幅方面，理想汽车(02015)跌2.29%，阿里巴巴(09988)跌0.33%，李宁(02331)跌0.24%。万物云(02602)高开1.66%，公司公布，董事会决定适时行使股份购回授权，于公开市场回购H股，拟动用资金上限为5亿元人民币。在当前市况下回购股份将彰显其对自身业务发展及前景充满信心，而根据股份回购授权，集团获准回购最多约1.15亿股H股，占已发行H股总数的10%，而股份回购所需资金将以自有财务资源拨付，目前的财务资源能够在维持稳健财务状况的同时，实施股份回购。药捷安康(02617)高开1.92%，公司公告公布，替恩戈替尼片已获中国国家药品监督管理局（“NMPA”）药品审评中心（“CDE”）批准纳入优先审评品种名单，拟定适应症为：用于既往至少接受过一种系统性治疗和FGFR抑制剂治疗的晚期、转移性或不可手术切除的胆管癌成人患者的治疗。此前，替恩戈替尼已获NMPA授予治疗胆管癌的突破性治疗品种认定。英诺赛科(02577)高开1.43%，公司公告公布，于2025年12月3日，其已与安森美半导体(ON)达成战略合作，以采用公司成熟的8英寸硅基氮化镓工艺，共同加速推进氮化镓产业的应用和布局。此次战略合作，将通过晶圆采购等方式，整合英诺赛科成熟先进的氮化镓制造能力及安森美半导体在系统封装与集成等领域的经验和优势，加速推动氮化镓在新能源汽车、人工智能、数据中心，工业等领域的快速落地。此次战略合作有望在未来几年为公司带来数亿美元的氮化镓销售，并为合作双方在上述关键领域的市场开拓与布局带来先机。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股周三继续向好，减息预期升温，加上就业数据表现向好，利好大市表现，三大指数均录得升幅收市。美元走势向下，美国十年期债息回落至4.06厘水平，金价表现向上，油价亦温和向好。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.5%，沪深两市成交额略为增加。港股昨日表现向下，指数低开后跌幅进一步扩大，整体成交保持清淡。蓝筹股普遍下跌，市场气氛有所转弱，预料大市继续维持上落形态，指数在25,200至26,200点水平徘徊。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-12-4金吾财讯
12月4日 周四
纳斯达克一些“小型IPO”上市后股价迅速崩盘，美国监管机构正在加大打击力度
要点在过去 18 个月里于纳斯达克上市的 11 只小盘股因可能存在操纵行为而被美国证券交易委员会（SEC）暂停交易。自 2023 年以来，纳斯达克已有超过 230 宗募资额低于 1500 万美元的发行，而纽约证券交易所（NYSE）同期只有 33 宗。纳斯达克今年募资额低于1500万美元的发行数量已比2024年全年高出20%纳斯达克承载的 IPO 数量比任何其他美国证券交易所都多，但它同样在极小规模 IPO 暴涨暴跌方面居于首位，给公众投资者带来损失。在过去 18 个月中，于纳斯达克上市的 11 只小盘股因存在“旨在人为抬高股价与成交量”的潜在操纵迹象，被美国证券交易委员会（SEC）最近暂停交易...老虎证券
12月4日 周四
【新股IPO】国投证券国际予京东工业(07618)IPO专用评分5.3分 建议申购但谨慎融资
金吾财讯 | 国投证券国际发布京东工业(07618)IPO点评。公司主要业务为工业供应链技术与服务，通过“太璞”平台为企业客户提供供应链数智化供应链服务，包含商品、采购、履约和运营。2017年7月，京东工业作为京东集团独立业务部门运营工业供应链技术与服务业务。2023年3月，京东集团公告拟通过港交所主板独立上市的方式拆分京东工业。据招股书，全球发售后，预计京东集团持股约72.34%，京东工业仍为京东集团的子公司。据灼识咨询，预计2025年中国工业供应链技术与服务市场规模约为8,000亿元，同比增6.6%，预计到2029年规模增至1.1万亿元，2025-2029ECAGR为8.3%，增长驱动来自工业企业提升采购效率及降本增效的需求强劲，使得线上渗透率提升。从品类结构看，目前已通用MRO产品为主，正向专业MRO、MBO产品升级。以2024年交易规模计，京东工业为288亿元，同比增10%，快于行业增速（+6.2%），占国内供应链技术与服务市场的份额为4.1%，位列第一，对比第二/第三/第四/第五的市场份额为1.5%/0.9%/0.5%/0.5%。其他MRO采购服务提供商包括震坤行（ZKH.US）、西域、鑫方盛、得力集团等。该机构表示，中国工业供应链的中间渠道分散，分销层级冗长，线上交易平台公开透明，行业线上渗透率仍有较大提升空间；京东工业交易规模计市场份额领先；公司的客户留存率较高。京东工业招股价为12.7-15.5港元，若不考虑超额配售，预计发行后公司市值为340-415亿港元（中线为377亿元），对应1H24+1H2512个月市盈率为29.8x-36.4x（中线为33.1x）。作为对比（图表3），国内/海外可比公司的1FY前瞻市盈率均值为29.1x/20.6x，该机构认为招股价的估值溢价已部分反映公司的市场份额优势，估值在合理区间。考虑行业前景及竞争格局、公司业务前景、市场情绪，给予IPO专用评分5.3分，建议申购但谨慎融资。金吾财讯
12月4日 周四
人民币兑美元中间价报7.0733 调升21点
金吾财讯
12月4日 周四
玩美移动与Tom Ford合作推出超真实3D眼镜虚拟试戴，重塑数字购物体验
这一标志性时尚品牌携手玩美移动，以前沿虚拟试戴技术赋能，为顾客打造个性化奢华购物体验，深化互动。 上海2025年12月4日 /美通社/ -- 全球领先的人工智能与增强现实技术提供商玩美移动（Perfect Corp.，纽交所代码：PERF），宣布与Tom Ford达成合作。Tom Ford将在其电商平台的眼镜品类中，引入玩美移动先进的3D增强现实虚拟试戴技术，并计划于2025年底前在美国、加拿大及欧洲市场推出。 玩美移动与 Tom Ford 合作推出超真实 3D 眼镜虚拟试戴，重塑数字购物体验 此次战略合作为奢侈品零售树立了新标杆。Tom Ford通过玩美移动的前瞻技术...PR Newswire
12月4日 周四
玩美移动与Tom Ford合作推出超真实3D眼镜虚拟试戴，重塑数字购物体验
这一标志性时尚品牌携手玩美移动，以前沿虚拟试戴技术赋能，为顾客打造个性化奢华购物体验，深化互动。 上海2025年12月4日 /美通社/ -- 全球领先的人工智能与增强现实技术提供商玩美移动（Perfect Corp.，纽交所代码：PERF），宣布与Tom Ford达成合作。Tom Ford将在其电商平台的眼镜品类中，引入玩美移动先进的3D增强现实虚拟试戴技术，并计划于2025年底前在美国、加拿大及欧洲市场推出。 玩美移动与 Tom Ford 合作推出超真实 3D 眼镜虚拟试戴，重塑数字购物体验 此次战略合作为奢侈品零售树立了新标杆。Tom Ford通过玩美移动的前瞻技术...PR Newswire
12月4日 周四
阿里巴巴：出售Trendyol GO 85%股权事项产生收益约60亿元
阿里巴巴在2026财务年度中期报告中披露，2025年5月，公司订立买卖协议，出售Trendyol GO（为Trendyol全资拥有的子公司，于土耳其经营本地生活服务业务）85%的股权。出售事项的现金对价约7亿美元（人民币50亿元），已于截至2025年9月30日止六个月期间完成。公告披露，该出售事项产生的收益约人民币60亿元，计入截至2025年9月30日止六个月未经审计简明合并利润表的利息收入和投资净收益，主要虑及：已收现金对价，Trendyol GO净资产账面值及对Trendyol GO 15%保留股权的公允价值。老虎证券
12月4日 周四
【券商聚焦】招银国际维持巨子生物(02367)“买入”评级 指竞争加剧叠加渠道结构调整将为可复美带来短期阵痛
金吾财讯 | 招银国际研报指出，巨子生物(02367)可复美双十一全周期线上GMV同比下滑约30%，其中：1）天猫GMV同比下滑约20%，主要由于可复美放弃卷入超头直播间的激烈价格战，但二梯队达人及自营渠道逆势增长，且官旗复购、新客及转化率等核心指标优化，印证品牌用户心智与资产壁垒稳固。2）抖音GMV同比减少约50%，达播疲软是主因，据蝉妈妈，可复美10月达人合作数同比减少超50%，但自营渠道仍保持增长。管理层表示因达播爆发力减弱叠加固定费率上行，公司主动收缩达人合作。可丽金双十一的线上GMV同比增长双位数，其中抖音渠道增长强劲，头部达人贡献显著增量。展望26年，公司将继续强化自营与腰部矩阵以降低对于头部达人的依赖。该机构认为，竞争加剧叠加渠道结构调整将为可复美带来短期阵痛。然而，公司更加重视维护价盘稳定以及消费者体验，从而为长期增长以及利润率的稳定打下基础。该机构指出，“双十一”期间，公司的销售承压，主要由于达播的销售表现不及预期。一方面是公司主动进行渠道战略调整，另一方面也体现了行业整体的竞争压力。然而，管理层在行业变化中保持战略定力，维护价盘和消费者体验，增加自播渠道占比，为长期增长奠定基础。公司称将于明年推出多款重磅新品，从而带动新一轮增长。为彰显长期发展信心，公司公告已获准以自有资金回购不超过1.04亿股，占总股本的10%。短期内，可复美受制于流量红利消退和次抛竞争加剧，预计增速将放缓（预计25E/26E销售收入-8%/+5%），但可丽金的稳健增长及2026年医美产品的商业化推进，或将对冲可复美降速风险。该机构预计，公司有望依托“护肤+医美”双轮驱动，在2027年重回增长快车道。鉴于可复美短期承压，该机构将公司25E/26E的收入增速下调至-3.5%/13.6%。基于DCF模型，下调目标价至53.89港元，维持“买入”评级（WACC：10.6%，永续增长率：3.0%），分别对应 25x/ 21x 26E/ 27E PE。金吾财讯
12月4日 周四
日韩股市盘初表现分化 日经225指数涨0.69% 韩国综合指数跌0.79%
金吾财讯
12月4日 周四
【券商聚焦】中国银河：2026年 2B物流行业或继续受益 需求提振效应更加显著
金吾财讯 | 中国银河证券表示，快递板块层面，当前下沉电商等新业态成为主要驱动力，且呈现显著的轻小件化趋势。反内卷政策成效持续释放，多地通过设定价格底线、配套罚款机制整治低价无序竞争，伴随行业格局进一步优化和智能网联车辆科技赋能，头部快递企业发力打造差异化竞争优势，高质量发展将继续作为未来发展方向。推动2B/危化物流方面，2026年，2B物流行业或继续受益，需求提振效应更加显著，量价表现转暖向好的趋势强化。叠加行业竞争格局继续优化整合，集中度持续提升，头部公司市场份额或进一步稳中有升，业绩潜力释放可期。金吾财讯
12月4日 周四
【券商聚焦】中泰国际：北京与上海相继出台政策支持创新医疗器械的开发 料有利于创新医疗器械板块发展
金吾财讯 | 中泰国际表示，恒生医疗保健指数11月微跌0.1%，跌幅较恒生指数小0.1个百分点，表现较为稳健。分板块看，CXO与医疗服务板块下跌较大，该机构估计是受对国际关系与医院诊疗量增速放缓的忧虑造成。医疗器械板块上涨，该机构估计是由于北京与上海相继出台政策支持创新医疗器械开发。北京出台《北京市促进医疗器械产业高质量发展若干措施》，提出多条举措支持创新器械的临床研发、注册上市、销售推广、产业链发展和出海。上海在《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》中指出，将提升第二类医疗器械注册审评效能，加强生物制品、脑机接口、植入式医疗器械、大型医疗设备和医疗软件等质量控制的同时引进国际检测机构，助力企业出海。该机构认为以上政策有利于创新医疗器械板块的发展，但港股大型创新医疗器械生产商不多，该机构对传统医疗器械生产商的2025年业绩偏谨慎。根据全球著名数据库IQVIA数据，前三季度门诊量增速放缓，而且低值耗材集采的影响仍存，这将影响传统医疗器械板块业绩。该机构预计行业龙头威高股份(01066)的2025年业绩将维持稳定，2026年后逐步走出低值耗材集采的影响。2026年该机构仍然重点推荐创新药板块，建议关注2025年业绩确定性强的龙头企业。该机构预计信达生物(01801)产品销售收入将快速增加，翰森制药(03692)与中国生物制药(01177)的产品销售收入将达成双位数增长。此外，按照目前情况，该机构认为2025年CXO板块龙头药明生物(02269)与药明康德(02359)收入将稳健增长。金吾财讯
12月4日 周四
