搜索
新闻
【券商聚焦】东方证券维持吉利汽车(00175)买入评级 预计出口将成为其增长引擎
金吾财讯 | 东方证券研报指出，吉利汽车(00175)前三季度营收2394.77亿元，同比增长26.4%；归母净利润131.10亿元，同比减少0.8%；核心归母净利润（不包含外汇汇兑税后归母净利收益、非金融资产减值和出售附属公司收益）106.2亿元，同比增长59%。3季度营收891.92亿元，同比增长26.5%，环比增长14.7%；归母净利润38.20亿元，同比增长59.3%，环比增长5.6%；归母净利润39.6亿元，同比增长19%，环比增长25%。受益于产品结构优化以及规模效应释放，前3季度毛利率同比提升0.3个百分点，费用率下降带动主业盈利能力提升。该机构指出，公司2025年前三季度合计出口29.49万辆，同比减少7.3%；3季度出口11.20万辆，环比增长19.0%，其中新能源出口3.6万辆，环比增长66%。前三季度吉利出口下滑主要受俄罗斯市场影响，公司在海外其他地区加速发展，分地区看3季度吉利出口亚太及东盟地区超2.9万辆，出口拉美非地区超2.5万辆，出口泛欧地区超1.6万辆。该机构认为海外市场利润率将高于国内市场，2025年吉利各品牌正加速导入，预计后续出口将会是吉利新的收入和利润增长引擎。该机构表示，预测2025-2027年EPS分别为1.68、2.04、2.40元（原为1.49、1.75、2.12元，调整收入及毛利率等），可比公司26年PE平均估值11倍，目标价22.44元人民币，24.62港元（1港元=0.9115元人民币），维持买入评级。金吾财讯
11月19日 周三
【券商聚焦】东北证券首予粤港湾控股(01396)买入评级 指其转型“数字生态运营商” 抗风险能力与盈利韧性显著增强
金吾财讯 | 东北证券研报指出，粤港湾控股(01396)是全国地产百强之星，重点聚焦粤港澳大湾区，以大湾区为战略价值高地，发展住宅及城市更新项目。近年来，公司持续推动从传统地产开发商向“产城生态服务商”的战略转型。2025年10月23日，公司通过一宗重大并购，将闲置厂房、土地资源转化为高性能智算中心，实现从“物理空间建造者”向“数字生态运营商”的战略升级。10月23日，粤港湾控股发布公告称已完成对Wisdom Knight Holdings Limited的收购，总价为9.77亿港元。Wisdom Knight Holdings Limited控制的国内主体（深圳天顿数据科技有限公司）是中国第一梯队智算建设运营商，国内最早布局国标A级第三方数据中心的企业之一，是“绿能智算”全生命周期服务的供应商，提供AI智算全生命周期服务。该机构指，天顿数据深耕的“绿能智算”模式，与公司积淀的产城开发能力形成完美咬合，将闲置厂房、土地资源转化为高性能智算中心、AI算力基础设施，彻底改变传统产业运营的盈利逻辑。另外，天顿数据客户中大型云服务商与头部AI公司等高价值B端资源的注入，为粤港湾开辟了全新的增长曲线。通过打造AI算力服务、能源管理收益、智算空间运营收入等多元化收入结构，企业抗风险能力与盈利韧性显著增强。并购推动资本逻辑重构，打造“产业运营资产证券化+算力运营收益”的双轮驱动模型，公司估值将重塑。该机构表示，预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.18/5.79/7.89亿元，同比增长分别为+139.13%/-19.41%/+36.41%，对应PE分别为9x/11x/8x，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
11月19日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-11-19 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5632.53点，较昨日收盘跌-13.20前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)携程集团－Ｓ 09961.hk573.001.51阿里巴巴－Ｗ 09988.hk156.801.42美的集团 00300.hk86.701.11小鹏汽车－Ｗ 09868.hk86.851.05网易－Ｓ 09999.hk217.000.93前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)小米集团－Ｗ 01810.hk39.42-3.34快手－Ｗ 01024.hk63.20-2.24同程旅行 00780.hk21.42-2.10理想汽车－Ｗ 02015.hk71.70-2.05蔚来－ＳＷ 09866.hk46.88-1.55金吾财讯
11月19日 周三
【券商聚焦】中国银河：商品房销售均价环比提高 政策工具箱有望因城施策打开
金吾财讯 | 中国银河证券表示，2025年前10月全国商品房销售面积7.2亿方，同比下降6.8%，降幅较2025年前9月扩大1.3pct。2025年10月单月销售面积6147.21万方，环比下降27.94%，同比下降18.77%。2025年前10月全国商品房销售额69017亿元，同比下降9.60%，降幅较上月扩大1.7pct。2025年10月单月销售金额5976.51亿元，环比下降25.53%，同比下降24.33%。对应前10月销售均价为9588元/平米，环比提高0.13%，同比下降3%；10月单月销售均价9722元/平米，环比提高3.35%，同比下降6.85%。由于去年924政策出台后，十月表现相对较好，因此2025年10月同比表现承压。2025年10月，“十五五”规划建议稿提出“推动房地产高质量发展”、“清理住房不合理限制措施”。该机构认为政策工具箱有望因城施策打开。该机构指，目前行业的销售受到去年基数相对较高等因素的影响，同比表现承压；房企由于行业整体依然处于筑底阶段尚未完全修复投资信心，因此投资端开工、竣工等同比降幅均扩大。2025年10月“十五五”规划建议提出“推动房地产高质量发展”，该机构认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。金吾财讯
11月19日 周三
【券商聚焦】华泰证券：短期需关注中日航线供需变化及其影响
金吾财讯 | 华泰证券表示，10月或受益于中秋国庆假期旺季以及之后公商务需求改善，航司实现量价齐升。三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分别同增6.3%/9.5%，客座率达到年内最高，同增2.5pct至87.2%，同时根据航班管家数据，第40周-46周（9/29- 11/16）国内线含油票价同增4.2%。往后展望，短期需关注中日航线供需变化及其影响，但行业整体景气呈现底部好转迹象，叠加反内卷和低基数，该机构认为票价同比转正有望在4Q剩余时间延续，同时油价较弱有望降低成本压力，共同改善航司盈利。中长期行业供给增速或将保持低位，景气改善有望传导至票价提升，推荐有望兑现盈利弹性的航空标的。金吾财讯
11月19日 周三
国际油价上涨推升石油股 中国石油化工股份(00386)涨3.38%
金吾财讯 | 石油股普升，中国石油化工股份(00386)涨3.38%，中国石油股份(00857)涨2.71%，中国海洋石油(00883)涨2.48%，上海石油化工股份(00338)涨2.26%，中海油田服务(02883)涨1.79%。市场正权衡西方制裁对俄罗斯石油出口的影响，隔晚国际油价上升。高盛集团在一份最新发布的长期展望报告中预测，“最后一波大规模供应潮”将使市场在2026年出现每日200万桶的巨大过剩，导致布伦特原油均价在该年跌至每桶56美元。这一价格水平不仅远低于当前的远期合约价格，也可能成为本轮周期的底部。但油价的下跌将是短暂的。从2027年起，市场基本面将发生逆转。低油价将抑制非OPEC产油国的供应增长，而过去近15年上游投资的持续低迷将开始产生显著影响。该行预测，市场将在2027年下半年转向供应短缺，推动油价进入上升通道，并预计到2028年底，布伦特原油价格将回升至每桶80美元的长期均衡水平。金吾财讯
11月19日 周三
【券商聚焦】环球富盛首予首钢资源(00639)“收集”评级 指其受益于煤价企稳回升
金吾财讯 | 环球富盛研报指出，首钢资源(00639)受益于煤价企稳回升。截至2025年11月18日，炼焦煤(柳林车板4)价格为1710元/吨，同比上涨8.2%，相比年内低点上涨51.3%；炼焦煤(柳林车板9)价格为1490元/吨，同比下跌1.3%，相比年内低点上涨53.6%。2025H1，煤炭市场供应显著增加，需求提振有限，焦煤价格大幅下行，公司所售精焦煤综合平均实现（含税）售价同比下跌45%至1067元/吨，贴合市场走势。2025H2，期货市场率先领涨，带动现货价格逐步回归。与此同时，供应增速放缓，共同助力焦煤价格收复2025H1失地。该机构指出，2025H1，公司实现原焦煤产量264万吨，同比增长17%；实现精焦煤产量154吨，同比增长19%；实现精焦煤销量155万吨，同比增长16%；公司实现煤产品贸易量57万吨，开辟贸易新赛道。公司在产量同比增长17%并持续投资环保、安全与智能化项目的同时，公司2025H1仍实现可控现金生产成本（不含折摊及资源税等销售税金）同口径大幅下降31%，凸显首钢资源在材料、人工、电力、管理等各个环节成本管控的卓越成效。该机构给予公司2025-2027年归母净利润分别为8.37亿元、13.71亿元、15.31亿元。结合可比公司估值，给予公司2026年12倍PE，对应目标价为3.55港币，首次覆盖给予“收集”评级。金吾财讯
11月19日 周三
百度(09888)一度升近4% 花旗指其第三季度业绩好于预期
金吾财讯 | 百度(09888)震荡上行，截至发稿，早盘一度升近4%，现价报113.7港元，仍涨2.06%，成交额7.05亿港元。公司公告公布，于第三季度，录得归属百度净亏损为112.32亿元（人民币，下同），同比盈转亏，去年同期录得净利润46.32亿元。第三季度总收入为311.74亿元，同比减少1.03%。百度核心总收入为246.59亿元，同比减少7.1%。此外，百度首次披露AI业务收入。其中，智能云基础设施收入达到42亿元，同比增长33%，AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长128%。AI应用收入达到26亿元，同比增长6%。AI原生营销服务收入达到28亿元，同比增长262%。花旗称，在市场预期偏低的背景下，百度公布的第三季度业绩好于预期；其在线营销服务收入同比下降，但被云收入的增长部分抵消。分析师Alicia Yap等人在报告中表示，运营指标和AI收入披露的改善，叠加百度持续投资升级文心一言模型与AI代理，并通过股东回报释放价值，预计投资者对其运营前景和股价表现将更有信心。预计百度四季度核心收入同比下降1.4%，其中营销服务收入下降12.5%，但AI云收入增长15%；将目标价从166美元上调至181美元，维持买入评级，因云业务和无人驾驶网约车的积极发展。金吾财讯
11月19日 周三
【券商聚焦】英皇证券维持津上机床中国(01651)买入评级 指其订单及交付量均稳健增长
金吾财讯 | 英皇证券研报指出，津上机床中国(01651)截至2025年9月30日止六个月收入及净利分别按年增长26.2%及47.7%。宣派每股港币0.60元的中期股息。在回顾期内，津上机床中国（PTC）来自主要下游行业的订单持续增加，尤其是汽车零部件领域。受惠于PTC严谨的成本削减措施及持续的效率提升，毛利率扩张2.5个百分点至34.6%。在回顾期内，订单及交付量均录得稳健增长。精密车床销售额按年增长19.4%至人民币21亿元，占1H26年销售额的82.1%。精密加工中心展现卓越动能，销售额按年大幅增长157.0%至人民币2.1亿元；精密磨床销售额亦录得47.5%的按年增长，达人民币1.3亿元。上述成果凸显PTC于其核心产品组合中的市场地位进一步巩固。该机构表示，人工智能伺服器液冷板块已进入批量设备采购阶段，液冷接头的加工技术基本定型。凭藉其在自动车床领域的核心优势，PTC有望把握此机遇。今年一月至九月，公司已与数十位客户签订设备订单，约占国内订单的5%。该行业预期将成为2H26及FY27的主要增长动力之一。在短期及长期层面，人工智能与具身机器人的快速发展正推动对微型精密零部件的强劲需求。此趋势为PTC带来显着的增长机遇，因其多款机床可用于制造人形机器人核心零部件，如行星滚柱丝杠及谐波减速器。虽然人形机器人行业仍处于探索性研发阶段，公司已于今年一月至九月成功获得来自十余位客户的订单。该机构将2026及2027财年的营业额预测下调7-8%。然而，由于毛利率改善好于预期，该机构仅对2026及2027财年的净利润预测作出轻微调整。因此，该机构维持目标价不变，为40.70港元，并以12倍市盈率为依据。维持买入评级。金吾财讯
11月19日 周三
港股异动 | “三桶油”盘中持续上扬，中石化涨超3%，中国石油股份、中国海洋石油涨超2%
华盛资讯11月19日讯，港股石油股盘中持续上扬，截至发稿，中国石油化工股份涨超3%，中国石油股份、中国海洋石油涨超2%。相关阅读消息上，近期港股市场上的“三桶油”（中海油、中石油、中石化）受到地缘政治、OPEC+政策以及国内基本面的多重利好推动，股价表现强势。OPEC+本月初决定暂停2026年第一季度的原油增产计划，以支撑油价。华泰证券发布石油化工2026年度展望：原油供需面阶段性承压，大宗周期品迎复苏拐点，新材料和新技术亮点纷呈。2026年内需改善叠加出口支撑，且“反内卷”等助力供给优化，新一轮复苏有望到来，具备全球竞争优势的优质化工资产或将迎来价值重估。能源企业全面开启冬供模式，多地储气库...华盛证券
11月19日 周三
港股异动 | 锂电池概念回暖，天齐锂业涨超6%，赣锋锂业涨超5%
华盛资讯11月19日讯，港股锂电池板块走势分化，天齐锂业涨超6%，赣锋锂业涨超5%，宁德时代涨近3%。消息面上，赣锋锂业董事长李良斌进一步描绘了一幅更为激进的蓝图：如果明年的需求增长能够突破30%的预期，甚至达到40%，那么锂价完全有潜力攀升至每吨15万元，乃至20万元的高位。这一大胆预测在当前市场背景下显得尤为引人注目。他坦诚地指出，尽管2025年市场仍面临约20万吨的供应过剩，但供应链的响应速度可能无法匹配需求端的爆发式增长，从而在短期内形成供需错配的紧张局面。这番言论迅速发酵，成为推动价格暴涨的直接催化剂。11月18日，2025第十五届高工锂电年会在深圳开幕。高工锂电董事长张小飞在会上预...华盛证券
11月19日 周三
锂业股盘初上扬 天齐锂业(09696)涨4.52% 机构指市场对储能明年需求预期较为乐观
金吾财讯 | 锂业股盘初上扬，天齐锂业(09696)涨4.52%，赣锋锂业(01772)涨3.76%。中邮证券指出，市场对储能明年需求预期较为乐观，海博思创与宁德时代签订《战略合作协议》，2026 年至 2028 年海博思创累计采购电量不低于 200GWh，进一步验证储能市场景气度。国内储能产业高增长的核心驱动力源于能源结构转型，随着强制配储退出，独立储能快速崛起。累计储能需求将超2000GWh，年均需求达百 GWh 级。从未来空间来看，中国储能产业已确立 3-5 年的持续成长周期。AI 推动数据中心规模爆发式增长，AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值，未来两三年海外储能年增速预期或至 40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力。金吾财讯
11月19日 周三
【特约大V】邓声兴：大行撑“出海”概念股，恒指两万六争持
金吾财讯 | 恒指周二（18日）收市报25930点，跌454点或1.72%。大市全日成交2421亿元。国指跌153点或1.65%，报9174点；科指跌111点或1.93%，报5645点。中国宏桥(01378)折让一成配股集资，全日跌5.9%，报30.4元，是表现最差蓝筹。携程(09961)第三季多赚两倍，国际各业务版块表现强劲，全日逆市升1.6%，报564.5元，为表现最好蓝筹。道指周二(18日) 收市报498点或1.07%，报46091点；标指挫0.83%，与道指同为连跌第4个交易日，报6617点；纳指跌1.21%，报22432点；重磅股中，辉达收市跌2.8%；微软及亚马逊遭券商唱淡，分别挫4.4%和2.7%。家得宝第三季同店销售逊预期，并削全年每股纯利指引，股价急挫6%，为拖低道指的最大元凶。另边厢，英国《金融时报》报道，维权对冲基金Elliott Management已吸纳金矿商Barrick Mining价值至少7亿美元股份，股价逆市涨2.1%。亚太股市今早(19日)个别走，日经225指数现时报48843点，升140点或0.29%。南韩综合指数现时报3907点，跌46点或1.17%。大行撑“出海”概念股，恒指两万六争持。携程集团-S(09961)携程集团2025年第三季度业绩表现卓越，净营业收入达183亿元人民币，同比增长16%，净利润更大幅增长至199亿元，展现强劲盈利能力。公司核心业务持续成长，住宿预订收入同比增长18%至80亿元，交通票务收入增长12%至63亿元，商旅管理业务亦录得15%的稳健增长。特别值得关注的是国际业务表现亮眼，OTA平台总预订同比增长约60%，入境旅游预订实现超过100%的强劲增幅，出境酒店和机票预订已恢复至2019年同期的140%水平，显示全球旅游市场复苏动能强劲。公司持续加大技术投入，第三季度研发费用达41亿元，占收入比重22%，积极运用人工智能优化旅行体验。截至2025年9月底，公司财务状况稳健，持有现金及等价物、短期投资等流动资产总额达1,077亿元人民币，为未来发展提供充足弹药。在全球化战略与技术创新双轮驱动下，携程集团正稳步朝向打造智慧旅游生态系统的目标迈进，未来发展前景值得期待。目标价$613，止蚀价$533。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
11月19日 周三
江苏宏信(02625)明确配售资金用途：加码商用服务智能机器人布局
金吾财讯 | 江苏宏信超市连锁股份有限公司（简称“江苏宏信”，证券代号：2625.HK） 发布《关于以一般授权配售新H股所得款项用途之补充公告》，就公司于11月11日公布的配售新H股事项，进一步明确所筹资金的具体投向与战略意图。根据补充公告，江苏宏信预计本次配售将获得净募集资金约5,865万港元，全部用于向海科宏信注资。今年以来，公司已向海科宏信出资人民币2,500万元，持有其18%股权。此次增资旨在加速推进公司零售业务向智能化、无人化转型升级，并支持海科宏信在咖啡机器人、餐饮机器人、无人超市机器人及人形机器人促销员等创新产品的研发与商业化落地。江苏宏信表示，目前公司门店已完成无人咖啡机器人的实地测试，运行表现理想，为新业务规模化推广奠定基础。根据公告，募集资金计划分配如下：约20%用于机器人设备研发及软件开发；约50%用于机器人设备及核心零部件的生产与采购；约30%用于运营管理及市场推广。具体比例将根据双方后续协商确定。江苏宏信称，公司目标是通过本次及可能的后续投资，最终实现对海科宏信51%以上控股，并将其纳入合并报表范围。若配售资金未能全额到位，公司亦不排除动用自有资金继续参与注资。江苏宏信表示，此次投资高度契合公司现有零售主业。面对用工成本上升与消费行为数字化的趋势，公司正积极引入人工智能技术，重构零售“人、货、场”。未来，各类智能机器人不仅将成为门店的服务终端，还将作为“智慧零售大脑”的数据节点，实时采集客流、消费偏好、库存状态及热力地图等信息，与公司现有系统打通，实现全域数据驱动的精细化运营。随着无人零售样板模式的成熟，相关解决方案未来亦具备对外输出潜力，为公司开拓第二增长曲线。金吾财讯
11月19日 周三
