新闻
【券商聚焦】国泰海通：券商板块受益配置力量与业绩弹性共振 后续业绩有望逐步释放
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，2025年上半年上市券商归母净利润同比+65.1%。1）2025年上半年，42家上市券商合计实现归母净利润1040亿元，同比+65.1%。由经纪和自营业务带来的收入提升是业绩改善的主因，上市券商调整后营收（营业收入-其他业务成本）同比+35.1%至2473亿元，同时归母净利润率同比+7.6pct提升至42.1%。2）单季度看，上市券商2025Q2调整后营收环比+16.2%，归母净利润则环比-0.7%，环比下滑主因部分券商大额营业外收入的基数影响。该机构表示，券商板块受益配置力量与业绩弹性共振，继续推荐。今年以来，机构因固收资产收益率下行从而系统性增配权益资产，中长期资金入市带来的财富效应，将接续带动居民资金入场，叠加半年报业绩普遍高增，后续业绩有望逐步释放，我们继续看好配置力量（含居民资金入市）+业绩改善的双轮驱动的非银板块行情，继续推荐券商板块。金吾财讯
9月5日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-09-04股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)21.002379.89首佳科技(00103)200.00128.00美的集团(00300)31.002584.90布鲁可(00325)5.01490.49四洲集团(00374)1.002.50旭日企业(00393)3.204.06方正控股(00418)5.004.20腾讯控股(00700)92.5055058.44网龙(00777)20.00212.71明源云(00909)28.5098.59威高股份(01066)112.36638.20枫叶教育(01317)142.6057.55金涌投资(01328)1.8016.37普华和顺(01358)67.4093.81津上机床中国(01651)15.00412.97万咖壹联(01762)100.0099.00清科创业(01945)0.040.05富智康集团(02038)3.0045.61中集集团(02039)51.69413.06康宁医院(02120)13.60148.09创新奇智(02121)18.57145.97归创通桥(02190)10.00243.88固生堂(02273)5.14169.44美高梅中国(02282)100.001568.73蒙牛乳业(02319)60.00898.00酷派集团(02369)60.0068.40易点云(02416)17.2032.98卡罗特(02549)15.6076.84希玛医疗(03309)18.8035.50碧桂园服务(06098)60.00383.10天福(06868)0.601.85北森控股(09669)42.46335.90贪玩(09890)20.00300.95联易融科技－Ｗ(09959)353.00977.71金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】华泰证券：石油化工板块上半年仍承压 行业复苏渐近
金吾财讯 | 华泰证券表示，上半年大宗化工企业盈利处于磨底阶段，下游制品/精细品受汽车、家电等板块拉动整体有所改善。二季度油气产业链承压，中游大宗化工部分产品供需改善已初见端倪，下游制品/精细品受出口影响盈利改善幅度相对有限。该机构预计伴随海外关税政策不利影响逐步消化以及25H2行业资本开支转向下行通道，叠加出口亚非拉及内需改善助力，行业景气有望逐步修复。短期建议关注内外需韧性且竞争格局率先改善的品种，包括制冷剂、氨基酸等品种，以及下游改性塑料、助剂等领域。中长期而言，具备全球优势的化工企业在行业景气触底后有望迎来重估。金吾财讯
9月5日 周五
特朗普：将对未“美国制造”的企业征收“相当可观”半导体进口关税
路透华盛顿9月4日 - 美国总统特朗普周四在与主要科技公司负责人共进晚餐前表示，其政府将对未将生产转移到美国的公司所进口的半导体产品征收关税。“是的，我已经和在座各位讨论过了。关于芯片和半导体--我们将对没有进入美国的公司征收关税。我们很快就会征收关税，”特朗普说，但没有透露确切的时间或税率。特朗普对记者说：“我们将征收非常可观的关税，虽然算不算特别高，但也相当可观。前提是，如果相关企业已经进入、正在进入、在建、或计划进入美国，就不征关税。”"如果他们不进入，就会被征收关税"，特朗普在谈到半导体时说。他并补充称：“比如，我想说(苹果CEO)库克的处境会相当不错”。当时库克坐在桌...路透社
9月5日 周五
【券商聚焦】国泰海通：2025H1中报煤炭龙头业绩整体超预期 料2025H1为未来3-5年的底点
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，认为2025H1中报煤炭龙头业绩整体超预期，判断2025H1为未来3-5年的底点。回顾2025H1，煤炭行业1）需求端，2025H1火电发电量占比64.8%，仍未最主要的发电来源。2025H1全社会用电量4.8万亿千瓦时（同比+3.7%）。2025H1全年发电量4.5万亿千瓦时（同比+2.3%）。2025H1火电发电量2.94万亿kwh，同比-2.4%。2025Q2全社会用电量增速逐渐回升，火电增速回正。2025Q2全社会用电量2.46万亿kwh，同比增长6%。2）供给端，受低基数影响，2025H1原煤产量24亿吨，同比+5.4%，但环比24H2下降8000万吨，已经显现行业自发减产行为。3）煤价方面，2025H1黄骅港动力煤(Q5500)均价为685.9元/吨，同比变化-22.4%，其中Q1黄骅港动力煤(Q5500)均价为730.7元/吨，同比变化-19.86%；Q2黄骅港动力煤(Q5500)均价为641.7元/吨，同比变化-25.3%。2025H1京唐港主焦煤均价为1377.7元/吨，同比-38.5%，其中Q1焦煤均价为1440.86元/吨，同比-42.27%；Q2焦煤均价为1315.3元/吨，同比-37.2%。该机构表示，2025H1煤价在压力测试期下继续回落，行业盈利能力继续下降，2025Q2来到板块压力最大时刻，下行风险释放。煤炭板块（申万）2025H1实现收入规模合计5781亿元，同比下滑18.6%，实现归母净利润542亿元，同比下滑31.3%。2025Q2煤炭板块（申万）实现营收2935亿元，同比下滑16.5%，环比提升3.1%；实现归母净利润242亿元，同比-37%，环比-19.7%。2025Q2在行业利润平均下滑30%背景下，龙头企业红利龙头中国神华、中煤能源、兖矿能源等业绩均好于行业降幅，继续跑赢行业。金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】华泰证券：全球储能景气度向好 国内产业链受益
金吾财讯 | 华泰证券认为全球储能需求存在超预期可能：国内“136号文”之后各地推出配套政策，带来大储盈利模式逐步完善，带来市场化需求提升，新增月度招标数据延续环比增长态势为信号；欧洲可再生能源装机提升带来消纳问题，动态电价机制+部分国家出台补贴，带来大储工商储高增长，亚非拉新兴市场也有印尼等增量出现。供给方面，国内储能产业链价格竞争或接近尾声，储能电池环节已出现价格上涨，后续市场化需求主导或将导致设备端有合理利润而非单纯比拼价格，同时中国企业均在努力出海挖掘增量，而海外市场的盈利和格局普遍优于国内。该机构推荐集成环节，逆变器环节。金吾财讯
9月5日 周五
标普500指数创收盘纪录新高，数据维持降息观点不变
Salesforce 营收预期不佳，股价下跌American Eagle Outfitters 因强劲的销售预期而大涨美国 8 月份就业数据周五公布道指上涨 0.8%，标普 500 指数上涨 0.8%，纳斯达克指数上涨 1%路透纽约9月4日 - 美国股市标普500指数周四创下收盘纪录新高，因劳动力市场数据没有改变美联储降息的预期，市场等待周五美国将公布关键的月度就业报告。博通AVGO.O 、亚马逊AMZN.O 和 Meta Platforms META.O 等公司的股价也对市场起到了提振作用。芯片公司博通被认为是人工智能领域的主要企业，该公司在发布季度财报前收盘上涨了 1.2%。在盘后交易中，路透社
9月5日 周五
霍尼韦尔旗下Quantinuum获Nvidia等企业融资，公司估值升至100亿美元
路透9月4日 - 霍尼韦尔(Honeywell)周四表示，其量子计算公司Quantinuum已从包括Nvidia(辉达/英伟达)NVDA.O风险投资部门在内的投资者处筹集了约6亿美元资金，公司估值达100亿美元。在最新一轮融资中，新的投资方包括广达电脑(Quanta Computer)、QED Investors和Nvidia风险投资部门NVentures。此次融资使Quantinuum 的估值较2024年1月的50亿美元翻了一番。现有股东摩根大通、三井物产(Mitsui)和Quantinuum控股股东霍尼韦尔等也参与了此次融资。霍尼韦尔首席执行官Vimal Kapur在今年7月的一次财报电话...路透社
9月5日 周五
【券商聚焦】华泰证券：黄金价格长期表现仍然可期
金吾财讯 | 华泰证券表示，过去两周，金价在短暂盘整后再度向上突破，伦敦金现累计上涨近7%至3,578美元/盎司的历史高点，而纽约商品交易所（COMEX）金价触及3,640美元/盎司。在现有全球地缘政治逻辑和金融体系都在发生深刻变革的背景下，黄金价格虽然可能经历短期波动，但“拐点”远未来到，长期表现仍然可期。该行提到，虽然2022年以来，在央行购金及黄金避险属性带来的结构性配置需求驱动下，长期金价走势已经脱离真实利率上升的“地心引力”，但从交易层面观察，短期真实利率预期下行仍然会提振黄金表现，而短期真实利率预期升高对金价的暂时抑制效果反而为黄金带来较好的买入时机。金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】中金公司：固态电池有望成为下一代锂电池技术方向
金吾财讯 | 中金公司发研报指，固态电池凭借其较高的安全性及能量密度优势，在新能源车、低空及消费电子等领域具备广阔的应用前景。我们认为固态电池有望在eVTOL及消费电子领域率先实现规模化量产，推动固态电池规模化降本，然后在动力领域逐步量产装车。我们测算2030年全球固态电池出货量将达到808GWh，其中我们预计全固态电池有望于2027年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产、需求量有望超150GWh，其中动力、EVTOL、消费电子分别对应固态装机需求为93、40、23GWh，渗透率分别为3%、40%、15%。该机构表示，。全固态电池在前段和中段引入新工艺和新设备，中段激光焊接设备数量增加，同时后段设备需要升级改造，推升固态电池设备价值量。1）前段：干法技术路线更为适配。干法成膜环节精度要求高、工艺难度较大，设备价值量较高。2）中段：采用叠片替代卷绕，新增胶框印刷+等静压处理等。固态电解质适用叠片工艺、且对叠片的精度要求提升；新增胶框印刷环节、在压力下起到支撑和绝缘作用；新增等静压处理环节、确保固态电解质与电极界面紧密接触。3）后段：取消注液环节，高压化成环节的压力提升。固态电池具备高安全性和高能量密度，该机构认为其有望成为下一代锂电池技术方向。伴随材料创新与工艺迭代加速，固态电池产业化进程提速，我们看好固态电池技术突破与产业变革下的投资机会。金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】中金公司：因成交较快上涨带来的调整 无碍中期趋势
金吾财讯 | 中金公司发研报指，成交较快提升后的短线调整。换手率5%是值得重视的交易信号。8月25日A股成交额迅速放大至3.17万亿元，随后多个交易日成交额保持在3万亿元左右，按A股自由流通市值做分母衡量的周度日均换手率水平已提升至5%以上。成交的较快上涨往往意味着投资者风险偏好快速提升，行情短期易显现“脆弱性”，阶段获利了结压力增加，指数短期面临的波动风险加大。历史经验显示A股每次换手率升至5%以上，指数后期往往出现一定幅度的调整，近几年典型时段如2019年4月、2020年7月以及2024年10月，上述三个阶段指数在后续均出现1-3个月左右的调整期。该机构表示，不改中期趋势，去年924以来的上涨趋势仍有望延续。因成交较快上涨带来的调整历史上看一般不改变中期趋势，上述三个阶段在调整期过后，指数后续多呈现震荡上行走势且均超越前期高点。从当前A股市场环境来看，1）市场整体估值处于合理水平，并未高估。年初至今A股全球表现也仅在中游位置。调整后沪深300指数PE（TTM）已不足14倍，处于过去20年历史分位数63%左右，当前美国标普500指数/日经225指数/印度SENSEX30指数/英国富时100指数的PE（TTM）分别为28.4倍/19.2倍/22.8倍/19.8倍，横向比较来看A股估值在全球主要市场仍处于中等偏低位置。年初至今上证指数上涨12%，在全球主要市场中也仅为中游水平，尚低于同期港股表现（恒生国企指数年初至今上涨23%）。2）A股今年盈利有望实现正增长且下半年增速或好于上半年，市场表现并非单因流动性推动。中报业绩刚披露结束，上半年A股盈利增长3%左右，和一季度基本持平。下半年A股盈利增速有望在基数效应及成本端影响下高于上半年，我们对2025年A股全年盈利预期为3.5%，其中非金融盈利增长预计超8%。3）政策红利凸显，监管强调“持续巩固资本市场回稳向好势头”。结合7月底中央政治局会议[1]及近期证监会表态[2]，稳增长政策及资本市场建设方向将继续助力维稳投资者信心。后续关注海外美国降息节奏及国内重要政策时点。综合以上分析，我们认为对指数短线回调不必悲观，结合当前内外部环境及市场位置，我们认为此次指数调整时间及幅度有望弱于上述三个阶段，下行风险有限。配置上，关注成长风格的扩散与轮动，红利风格注重阶段性、结构性机会。前期强势的成长风格尤其是科技成长领域如半导体、芯片等回调较多，但也有部分成长风格如新能源光伏等相对抗跌。年初至今成长风格显现扩散（由科技成长扩散至创新药、高端制造、军工、新能源等领域）及轮动特征（强势板块交替），后市我们认为这种特征在今年有望继续延续。红利风格在今天市场调整期间有相对表现，但结合我们全年展望，高股息领域在今年或仍为阶段性、结构性表现。金吾财讯
9月5日 周五
美股夜盘 | 博通绩后涨超6%，Samsara涨近10%；Lululemon跌超15%！Opendoor续涨近4%
9月5日美股夜盘，博通涨超6%。公司第三财季AI芯片收入同比增长63%，超出预期，并获一神秘新客户下达价值百亿美元订单，预计下一财年AI业务前景大幅改善。同时，市场传出消息，OpenAI将于明年与博通合作，量产其自主研发的AI芯片。Samsara夜盘涨近10%，Q2营收同比增长30%。DocuSign夜盘涨近9%，Q2营收增长9%，现金流强劲。UiPath夜盘涨超4%，Q2营收同比增长14%。Opendoor夜盘续涨近4%，隔夜涨16.18%。ChainCatcher称币安Alpha将于9月8日上线OpenLedger（OPEN），用户可用Alpha积分领取空投，详情待公布。Lululemon...老虎证券
9月5日 周五
复星国际(00656)附属拟出售Luz Saúde, S.A. 40%股份 基础代价为3.1亿欧元
金吾财讯 | 复星国际(00656)公布，于2025年9月4日(里斯本时间)，Fidelidade(该公司的间接附属公司，作为卖方)与MEIF7(作为买方)签订协议，据此，卖方拟向买方出售LUZ SAúDE，S.A.40%的股份及表决权，基础代价为欧元3.1亿元。交割后，卖方将持有目标公司59.86%的股份及表决权，而目标公司将仍为公司的附属公司。公告称，出售事项基于叁项关键裨益：(i)优化卖方之资本结构及提升其流动性状况；(ii)借与经验丰富的战略伙伴携手契机，共同推动目标公司业务发展及价值创造，同时保持卖方于医疗健康行业关键战略资产的控制权；及(iii)强化股权结构，为目标公司的中期增长提供更强的支持与动力。金吾财讯
9月5日 周五
【隔夜市场回顾】昨日A股延续跌势；美股指数集体收涨
金吾财讯 | 市场观望美国8月非农就业数据，美股三大指数全线收涨。高盛指，若非农就业报告好过预期，美元一般会全面走强，但认为就业市场风险偏向下行，联储局将更趋向“鸽派”。国内方面，A股昨日延续跌势，创业板指大跌超4%，全市场近3000只个股下跌，沪深两市全天成交额2.54万亿，较上个交易日放量1802亿。港股全日呈高开低走态势，三大指数跌幅均超1%。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板指跌4.25%。港股：截至收盘，恒指跌1.12%，国企指数跌1.25%，恒生科技指数跌1.85%。2、隔夜外盘：美国股市：截至收盘，道指涨0.77%，标普500指数涨0.83%，纳指涨0.98%。欧洲股市：欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.74%，法国CAC40指数跌0.27%，英国富时100指数涨0.42%。日韩股市：日经225指数收涨1.53% 报42580.27点，韩国综合指数收涨0.52% 报3200.83点。金吾财讯
9月5日 周五
映宇宙(03700)拟3亿港元认购国富量子(00290)约1.69亿股股份
金吾财讯 | 映宇宙(03700)公布，2025年9月4日，公司与国富量子(00290)订立认购协议，据此，国富量子有条件同意向公司发行合共约1.69亿股认购股份，认购价为每股1.78港元，惟须受认购协议所载条款及条件规限。公司将于完成时透过电汇支付合共3亿港元的认购价。鉴于国富量子股份近期的市价，该集团认为认购事项是一次以优惠估值投资国富量子的良机。国富量子为香港知名金融科技投资平台，获大湾区支持，在跨境跨行业运营方面声誉卓着，并专注于国际市场。国富量子及其附属公司在香港本地市场根基稳固，于金融服务业保持重要地位。彼等配合香港政府推动数字经济发展的政策，于金融科技领域进行战略投资。透过聚焦科技创新，国富量子不仅推动自身发展、巩固香港全球金融中心地位，更有助于加速Web3.0生态系统的建设。金吾财讯
9月5日 周五
博通预计 2026 财年人工智能增长强劲，新客户不断增加
Zaheer Kachwala 路透9月4日 - 博通公司（Broadcom AVGO.O）首席执行官Hock Tan周四表示，在获得一家新客户超过100亿美元的人工智能基础设施订单后，该公司预计2026财年的人工智能收入增长将 "大幅改善"。截至博通公司 3 月份提交代理文件时，Tan 已年届 73 岁，他还表示将继续致力于领导公司至少五年。投资者对这一消息表示欢迎，股价在盘后交易中上涨了 4%，因为人们普遍认为陈浩克将博通转变成了全球最有价值的芯片设计公司之一。今年早些时候，Tan 曾暗示有四家新的潜在客户 (link)，除了现有的三家大客户外，这些客户还与公司 &#...
路透社
9月5日 周五
