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【券商聚焦】中泰国际指全球宽松流动性环境仍将为港股提供有力支撑
金吾财讯 | 中泰国际表示，9月以来全球股市震荡加剧，港股自8月下旬起短线及中线市宽转弱，已提前预示调整风险。当前恒指预测PE达11.3倍，处于2018-2019年高位区间，叠加风险溢价处于历史低位，短期估值进一步再扩张的难度较大。港股盈利端呈现结构性分化，除信息科技、材料及金融板块盈利预期上修外，多数行业遭遇下修。若缺乏盈利支撑，历史数据显示涨势难以持续。当前港股短期调高位整固实属健康调整，恒生指数在24,000-24,500点具备再吸纳的价值。当前资金将更注重个股精选，建议关注业绩确定性强、行业景气度高的板块。中期来看，三大流动性利好值得期待，包括1) 月结后香港银行同业拆息逐渐回落降低资金成本；2) 南向资金持续流入追捧优质中国资产；3) 美联储重启降息周期利好非美货币，人民币阶段性相对强势也对企业盈利及投资信心带来积极影响。全球宽松流动性环境仍将为港股提供有力支撑。金吾财讯
9月5日 周五
7天Shibor报1.4270% 下降1.00个基点
金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】交银国际维持新意网集团(01686)中性评级 指估值已充分反映良好基本面
金吾财讯 | 交银国际研报指，新意网集团(01686)2025财年公司收入29.38亿元（港元，下同），同比增长10.0%。EBITDA利润率同比轻微上升约3个百分点至72%。经调整EBITDA为21.28亿元，同比上升15%，稍低于该机构2025财年预测之约22亿，主要是由于MEGA IDC 1期租户进驻时间比该机构预测稍晚。公司建议派发末期股息每股0.12元，同比上升约7%，派息率维持在约50%。MEGA IDC 第一期已投入使用，首批占总楼面面积约 30%的客户已经进驻并开始营运，但因为本已承诺租用约30%面积的另外一家主要云服务供货商，转租同系列MEGA CAMPUS的另一数据中心，延后了进驻及营运比例，总的在营运容量只同比上升约3%至104MW （2024财年：101MW）。公司预料已度过资本支出和利率周期的高峰，该机构看见公司2025财年资本开支从去年约29.7 亿元下降至约11.8亿元。另外，该机构相信公司新项目会提升电力容量，加上AI推理、云计算、企业及客户端对AI应用的上升，中长期有助收入增长加速。但考虑到现时估值已与同行的国际头部企业折让并不大，该机构相信已大致反映基本面上的正面驱动因素，除非新项目进驻速度有所加快，短期进一步上升空间有限。因此，该机构维持中性评级及目标价8.58港元，对应约20倍2026年EV/EBITDA（与国际第三方数据中心龙头营运商相若）。金吾财讯
9月5日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-09-05 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5633.64点，较昨日收盘跌54.78前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)地平线机器人－Ｗ 09660.hk9.434.89中芯国际 00981.hk57.853.30比亚迪电子 00285.hk42.202.48华虹半导体 01347.hk46.802.45美的集团 00300.hk85.252.28前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)平安好医生 01833.hk21.48-2.98京东健康 06618.hk62.70-2.64阅文集团 00772.hk41.00-1.96东方甄选 01797.hk24.98-1.19阿里健康 00241.hk6.42-1.08金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】国证国际维持赤子城科技(09911)“买入”评级 指中期业绩表现亮眼
金吾财讯 | 国证国际发研报指，赤子城科技(09911)发布2025年中期业绩公告，2025H1公司实现收入31.8亿元(人民币，下同)，同比增长40.0%，其中社交业务收入同比增长37.0%至28.3亿元，创新业务收入同比增长70.5%至3.5亿元；毛利率由去年同期的50.2%提升至55.8%，盈利能力持续增强，主要得益于组织架构升级带来的效率提升及精品游戏、社交电商等业务的良好表现。期间公司归母净利润4.9亿元，同比大幅增长117.8%，增幅表现亮眼。该机构表示，社交业务多产品发力，AI赋能显效。社交业务作为公司核心板块，上半年实现收入28.3亿元，同比增长37.0%，占总营收的89.1%。其中，泛人群社交业务表现尤为突出，SUGO和TopTop收入均实现超100%的同比增长，利润增长分别超150%和100%。Sensor Tower数据显示，SUGO位列中东地区社交网络App收入排行榜第7位，TopTop位列Google Play游戏App排行榜第10位，市场竞争力持续凸显。AI技术在社交业务中的应用不断深化，自研多模态算法模型Boomiix提升了社交匹配效率和运营智能化水平，设计中台的AIGC工具则提高了内容制作效率，带动SUGO等产品的人均在线时长、付费率、ARPU等运营指标稳步提升。同时，公司深化本地化战略，在中东北非市场业务规模同比增长超60%，全球布局进一步完善。赤子城科技2025年中期业绩表现亮眼，社交主业稳健增长，创新业务高速发力，后续随着新市场拓展、新产品上线及AI技术的进一步应用，公司业绩有望持续向好。该机构预计公司2025年归母净利润为9.25亿元(此前预估为9.39亿元)，参考同业估值，该机构按照2025年20x市盈率，给予公司目标价14.3港元，维持“买入”评级。金吾财讯
9月5日 周五
【券商聚焦】东兴证券维持布鲁可(00325)“推荐”评级 料下半年实际增速有望超预期
金吾财讯 | 东兴证券发研报指，布鲁可(00325)发布2025年半年度业绩：营业收入13.38亿元，同比+27.9%；归母净利润2.97亿元，实现由亏转盈；经调整净利润3.2亿元，同比+9.6%。收入增速和利润率短期呈现压力。该机构表示，下半年产品看点多多，收入提速有望。公司上半年收入增速有所低于预期，但是公司对每个IP的挖掘及更多品类的拓展已完成较多规划，为后续增长奠定基础。下半年公司推新节奏将有所加快：高客单&成人向方面，公司将在下半年借势玩具展等活动推出高价格带面向粉丝群体的产品，上半年公司粉丝向收入约提升5pct，未来预计粉丝向收入占比目标每年+5-10pct。女性向方面，公司预计借助11月《疯狂动物城》上映+双旦+春节三期攻势，DIY个性化挂件/手机壳/换装人偶，验证“她经济”增量。公司预计2025全年收入维持30%左右增长，在下半年诸多新产品推出的情况下，实际增速有望超预期。鉴于公司上半年新产品推出节奏的问题导致收入同比低于预期，该机构调低公司全年、利润预期。预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.54、12.04、15.50亿元人民币，股价对应PE分别为29.12、20.66、16.04倍。该机构仍然看好公司凭借独特的产品设计，持续扩展IP矩阵，拓展价格带和年龄层，扩大市场的潜力，维持“推荐”评级。金吾财讯
9月5日 周五
港股异动 | 机器人概念股盘中上扬，首程控股涨超8%
9月5日，港股机器人概念股盘中上扬，首程控股涨超8%，优必选涨超4%，地平线机器人-W涨超3%。个股新闻：首程控股近日，首程控股旗下北京机器人产业发展投资基金宣布完成对松延动力数千万元人民币追加投资。这是继2024年3月首轮投资之后，基金再次加码支持松延动力。值得关注的是，宇树科技近日在社交媒体上发帖称，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。今年上半年，首程控股实现收入约7.31亿港元，同比上涨36%；归母净利润3.39亿港元，同比上涨30%。东吴证券指，公司今年上半年营收稳健增长，机器人产业布局加速。从产业投资维度看，2025年以...老虎证券
9月5日 周五
金风科技(02208)涨12.3% 盈利能力得到明显改善 机构指2026年国内风电需求逐步趋向乐观
金吾财讯 | 金风科技(02208)股价发力，截至发稿，涨12.3%，报9.95港元，成交额1.94亿港元。消息面上，光大证券表示，截至2025年6月底，公司在手外部订单同比增长45.58%至51.81GW，其中海外订单同比增长42.27%至7.36GW。国内风电机组价格呈现回暖趋势，同时公司重点发力国际及海上业务，并持续推进降本增效措施，25H1风机及零部件销售业务毛利率同比上升4.22个pct至7.97%，盈利能力得到明显改善。该行认为，风电服务+风电场投资业务齐头并进，或为公司全年业绩带来支撑。中金发布研报称，2026年国内风电需求逐步趋向乐观，行业自2025年实现明显的产值提升之后，2026年产值有望稳中有增，结构上海风新增装机和产值增长更大。同时，该行认为2024年下半年开始的陆风风机中标价格回升对行业意义较大，标志着行业向高质量发展迈进。该行建议关注：1)有望迎来行业性盈利反转的风电整机环节；2)受益于国内海风弹性和产品升级；3)出口持续拉动；4)行业高质量发展趋势下，高端产品结构性拉动盈利；5)塔筒和海风风机基础盈利改善趋势相关标的。金吾财讯
9月5日 周五
竞购者对星巴克中国业务估值约50亿美元--消息人士
路透香港9月5日 - 两位了解交易讨论情况的人士表示，大多数寻求收购星巴克SBUX.O 部分中国业务的竞购者已提交报价，对该业务的估值高达 50 亿美元。这将使该潜在交易成为近年来全球消费品公司剥离中国业务价值最高的交易之一。据路透上月报道，星巴克邀请了约 10 家潜在买家在 9 月初之前提交不具约束力的竞购书。nL6S3UE0AV其中大多数竞购者将星巴克中国业务的估值定为其 2025 年预期息前税前折旧及摊销前盈余(EBITDA)的 10 倍左右。星巴克中国的2025年预期EBITDA为4亿至5亿美元。 其中一位消息人士说，至少有一家竞购者给出的估值为EBITDA的近20倍。上述估值
路透社
9月5日 周五
期权大单｜亚马逊期权成交火爆！多张Call单翻倍大涨；Opendoor股价再飙逾16%，期权成交量猛增
周四，期权市场总成交量5158.89万张合约，高于90日均量；亚马逊期权成交激增至105.02万张，多张Call单涨翻倍大涨，最高飙涨逾23倍；Opendoor期权成交152.8万张，较90日均量放大4倍>>一、市场概览 （9月4日）美东时间周四，美股三大指数集体上涨，其中标普500指数收盘创下历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.83%，报6502.08点；道琼斯指数涨0.77%，报45621.29点；纳斯达克综合指数涨0.98%，报21707.69点。期权市场总成交量5158.89万张合约，环比前一交易日（4779.57万张合约）小幅上涨，并高于90日均量（5063.83万张合约），其中...老虎证券
9月5日 周五
