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【特约大V】邓声兴：恒指处上升格局，关注波幅是否扩大
金吾财讯 | 恒指周四(11日)收市报26086，跌113点或0.43%。大市全日成交3252亿元。国指跌67点或0.73%，报9260；科指跌13点或0.24%，报5888。苹果公司昨发布新一代手机iPhone 17、17 Pro、17 Pro Max。苹果概念股造好，舜宇光学科技(02382)升0.9%，报82.05元；比亚迪电子(00285)涨1.3%，报42.4元；蔚来(09866)计划增发A类普通股筹近79亿元，全日跌1.8%，报45.9元。道指周四(11日) 收市报46108点，升617点或1.36%；标指上扬0.85%，报6587点；纳指升0.72%，报22043点；甲骨文（Oracle）股价周三劲飙36%后，周四收市回吐6.3%。银行股造好，高盛涨2%，摩根士丹利及摩通分别扬1.5%和1.7%。3M公司跃高3.8%，为表现最强道指成份股；波音滑落3.3%，为跌幅最大道指成份股。亚太股市今早(12日)个别走，日经225指数现时报44623点，升250点或0.57%。南韩综合指数现时报3378点，升33点或1.01%。恒指处上升格局，关注波幅是否扩大。周大福(01929)周大福2026财年展现稳健发展态势，中国内地直营店同店销售于7月转为正增长，香港市场自5月起维持稳定正增长。集团重申中单位数同店销售增长指引，预期毛利率及营运利润率将分别收窄80至120基点和60至100基点，但若金价持续上升将为利润率带来上行空间。集团持续优化渠道质量，计划关闭表现欠佳店铺的同时新增15至20间新形象店，使总店数略有收缩但结构提升。产品创新成效显着，传喜系列自4月推出后首季销售额达5亿元人民币，7至8月保持强劲势头，近期更推出全新高级珠宝系列和美东方并开展全国巡展，同时与潮牌CLOT合作推出年轻化产品系列。短期受益于行业低基数环境，中长期顺应黄金首饰化趋势，作为行业龙头凭藉卓越产品力与品牌力，业绩增长确定性持续增强。目标价$20，止蚀价$14.1。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
9月12日 周五
港股开盘｜恒指高开1.74%，科指高开1.97%！科网股集体走强
9月12日，恒生指数开盘上涨453.12点，涨幅1.74%，报26539.44点；恒生科技指数开盘上涨115.97点，涨幅1.97%，报6004.74点；国企指数开盘上涨160.08点，涨幅1.73%，报9420.33点；红筹指数开盘上涨26.47点，涨幅0.6%，报4405.74点。科网股集体走强，阿里巴巴-W涨近6%、百度集团-SW涨近4%，消息称阿里、百度使用自研芯片训练AI模型；蔚来-SW涨超4%，京东集团-SW涨超3%，腾讯控股、网易-S涨超2%；速腾聚创涨近5%，旗下激光雷达EM4、EMX和E1将接入英伟达DRIVE AGX平台；恒大物业复牌大涨38%，接清盘人函件，控股股东拟出售...老虎证券
9月12日 周五
美联储降息将如何影响Circle股价？
Circle Internet Corp. （CRCL）股价过去数月遭遇重挫，从6月298美元的高位跌至当前133美元水平，市值已缩水至309亿美元。本文将解析美联储降息政策对Circle产生的潜在影响。降息效应传导机制作为稳定币领域仅次于Tether的第二大发行商，Circle所处的行业被多数分析师看好具有强劲增长潜力，尤其是在特朗普签署《GENIUS法案》后。该公司的商业模式与银行类似，但存在关键限制：用户将法币兑换为USDC稳定币后，根据法律规定，Circle只能将资金投资于受基准利率影响显著的短期政府债券。当前短期国债收益率已大幅下挫，两年期国债收益率降至3.5%，十年期降至4.05%...老虎证券
9月12日 周五
人民币兑美元中间价报7.1019 上调15.00点
金吾财讯
9月12日 周五
北京计划到2026年底发展通用人工智能产业创新伙伴成员规模至1000家
金吾财讯 | 9月10日举行的2025年中国国际服务贸易交易会“北京人工智能生态伙伴大会”上，《北京市通用人工智能产业创新伙伴计划2.0》（以下简称“伙伴计划2.0”）正式发布。伙伴计划2.0明确，北京计划到2026年底，通过综合评估、动态进出机制，发展通用人工智能产业创新伙伴成员规模至1000家。据介绍，北京市通用人工智能产业创新伙伴计划自2023年5月启动以来，已汇集算力、数据、模型、应用、投资等五类超280家伙伴企业，梳理32个分领域场景需求，为伙伴企业提供约8500P算力支撑，与100余家创投机构合作；累计形成近200个大模型行业应用典型案例，涵盖金融、政务、文旅、医疗、营销等10余个领域，促成40余个项目合作签约。金吾财讯
9月12日 周五
中国阿里巴巴美股隔夜跳涨8%，报导称其开始用自研芯片训练AI模型
* 阿里巴巴美股BABA.N周四大幅收涨8%，创三年10个月新高，其年内涨幅高达85%。* 据The Information周四援引四位直接知情人士的话报导，阿里巴巴和百度BIDU.O9888.HK已开始使用内部设计的芯片来训练其人工智能模型，部分取代了Nvidia(辉达/英伟达)NVDA.O的芯片。* 阿里巴巴港股周四宣布，拟发行本金总额为约32亿美元于2032年到期零息可转换优先票据，重点用于增强云基础设施能力。* 在AI热和政策支持以及宽松的流动性环境下，投资者对中国科技板块的热情高涨，而甲骨文ORCL.N的飙涨进一步助推了这种趋势。（完）
路透社
9月12日 周五
【券商聚焦】太平洋证维持华领医药(02552)“买入”评级 指关注华堂宁销售放量及二代GKA出海进展
金吾财讯 | 太平洋证券研报指，华领医药(02552)上半年华堂宁销量达176.4万盒，同比增长108%；净销售额达2.174亿元，同比增长112%，证明华堂宁在中国的商业化任务已从拜耳顺利移交至公司。毛利率提升至54.2%，较去年同期增长7.7个百分点；销售费用为6420万元（同比+5%），销售费用占比从去年同期的59.5%大幅下降至29.5%。公司与拜耳终止独家推广服务协议后，确认了一次性递延收入12.435亿元，使上半年税前利润达到11.839亿元，同比增长932%，实现了公司自上市以来的首次半年度盈利。截至2025年6月30日，公司现金余额为10.228亿元，为后续研发和商业化提供了充足资金支持。该机构指，。公司正在推进多项上市后研究，以评估华堂宁（多格列艾汀）在不同患者群体中的长期安全性和有效性。此外，公司正在开发二甲双胍和多格列艾汀的固定复方制剂，用于服用高剂量二甲双胍（>每日1500mg）仍无法控制血糖的患者。公司将继续自主推进多格列艾汀和第二代GKA的研发，公司已在中国香港提交多格列艾汀75mg的注册申请，并继续在东南亚和“一带一路”国家寻求合作伙伴。基于美国I期单剂量递增研究的初步成功，公司计划于2025年底或2026年初启动多剂量递增I期研究，推动第二代GKA在全球市场的业务发展。 DCF法进行估值，测算出目标市值为92亿港元（汇率0.91），对应股价为8.70港元，维持“买入”评级。金吾财讯
9月12日 周五
微软与OpenAI达成非约束性协议，后者获准进行重组
路透9月11日 - 微软 MSFT.O 和 OpenAI 周四表示，双方已就新的关系条款签署一份不具约束力的协议，这将允许 OpenAI 着手自行重组为一家营利性公司，象征这段斥资打造出 ChatGPT 热潮的合作伙伴关系进入新阶段。新的商业安排细节并未揭露，但两家公司表示，正在努力敲定最终协议的条款。这意味着 OpenAI 与微软旷日持久的会谈向前迈进一步，因OpenAI正寻求在一个共同治理程度更高的架构下筹资，最终上市为人工智能(AI)的开发提供资金。微软 2019 年向 OpenAI 投资 10 亿美元，2023 年初再投资 100 亿美元。根据双方之前的协议，微软拥有通过其 Azure
路透社
9月12日 周五
《独家新闻》贝森特与何立峰下周将在马德里讨论贸易和TikTok等问题
贝森特与何立峰将扩大经济议题讨论贝森特将于9月12-18日出访西班牙和英国，并与两国官员会晤中美在农业问题上存在争议，中国政府改从其他国家采购随着9月17日禁令生效日的临近，TikTok问题也被纳入议程路透华盛顿9月11日 - 美国财政部周四表示，美国财长贝森特（Scott Bessent）计划下周在马德里会晤中国国务院副总理何立峰及其他中国高级官员，继续讨论贸易、经济和国家安全问题。财政部在给路透的声明中说，此次会晤是贝森特9月12-18日赴西班牙和英国之行的一部分。讨论内容还将包括中资拥有的社交媒体平台TikTok现状以及共同努力打击洗钱。财政部表示，贝森特还将在马德里和伦敦同政府官员会面...路透社
9月12日 周五
【券商聚焦】光大证券维持安东油田服务(03337)“买入”评级 指公司业绩符合预期
金吾财讯 | 光大证券研报指，安东油田服务(03337)2025H1收入26.3亿元人民币，同比增长20.9%；归母净利润1.7亿元人民币，同比增长55.9%。综合毛利率28.7%，同比下降1.5个百分点；综合净利率6.3%，同比上升1.2个百分点。该机构指，各项业务均稳健增长，新业务模式打开成长空间。2025H1公司油田技术服务、油田管理服务、检测服务、钻机服务业务收入为12.1/10.0/2.0/2.2亿元人民币，同比增长22.9%/11.2%/21.7%/74.2%。中国、伊拉克市场表现亮眼，其他海外市场新签订单大幅增长。中国市场、伊拉克市场、其他海外市场收入分别为9.5/14.5/2.3亿元人民币，同比+43.0%/+16.6%/-13.9%。公司业绩符合预期，该机构基本维持公司25-27年归母净利润预测3.7/4.6/5.6亿元人民币，对应EPS分别为0.12/0.16/0.19元人民币；油服市场需求持续复苏，公司新业务模式有望打开新成长空间，维持“买入”评级。金吾财讯
9月12日 周五
【券商聚焦】东方证券首予美图公司(01357)“买入”评级 料产品的付费渗透仍有较大提升空间
金吾财讯 | 东方证券研报指，图像编辑赛道，受益于扩散模型在生成任务上的显著进展，技术代际进步为产品的焕新式发展提供底层能力支持。美图公司(01357)在技术侧和审美数据上的积累，为公司抓住技术红利奠定基础。1）技术侧，公司2010年即成立美图影像研究院MTLab，近三年研发费用率保持在25%左右，2500名员工中近半数是工程师。2）用户和数据侧，公司第一款产品美图秀秀2008年上线，围绕用户对美的追求，打造美学产品矩阵，截至25H1拥有全球2.8亿用户大盘，长期深耕积累审美know-how。产品侧验证看，公司产品版本迭代和功能上新加速（该机构统计美图秀秀22~24年新功能个数同比增长31%/24%/17%），其中AI功能占比显著提升（该机构统计21年为55%，25年1~7月为97%）。该机构看好AI带动公司产品付费渗透加速，核心是AI功能强效果+公司产品目前付费功能占比仍处于中低水平。24年现有产品的付费渗透率情况看，工具类产品（如多邻国、Keep）的付费渗透率在10%左右，内容属性如文字、音乐、视频类，付费渗透率基本在20%~30%。过去内容版权行业，如QQ音乐和云音乐的付费渗透率，从2018年的约4%提升至25H1的20%~30%，底层原因是内容池里付费内容占比持续提升，用户付费习惯也逐渐养成。目前美图产品的付费功能占比，相较竞品处于中低水平，未来随着强AI效果带来的产品体验更好、用户付费习惯培养，公司产品的付费渗透仍有较大提升空间。该机构预计公司25~27年经调整归母净利润为9.43/12.34/15.93亿元，采取PE估值。根据可比公司的平均估值水平，给予美图2026年45xPE估值，对应市值551亿元人民币，以0.911的港元/人民币汇率进行换算，则对应605亿港元，目标价13.25港元/股，给予“买入”评级。金吾财讯
9月12日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-09-11股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)21.002488.22天安卓健(00383)7.506.75旭日企业(00393)0.801.03腾讯控股(00700)87.4055048.01信利国际(00732)103.80126.56网龙(00777)4.6050.33威高股份(01066)42.92242.48普华和顺(01358)135.00202.50力鸿检验(01586)1.604.50畅捷通(01588)0.584.36津上机床中国(01651)12.00360.80清科创业(01945)0.360.43石四药集团(02005)600.001814.33中集集团(02039)39.15313.11康宁医院(02120)2.5928.57归创通桥(02190)5.00128.79固生堂(02273)7.44247.74美高梅中国(02282)100.001624.63蒙牛乳业(02319)11.80179.55酷派集团(02369)92.40120.36卡罗特(02549)17.0585.29希玛医疗(03309)20.0038.67永达汽车(03669)150.00301.74天福(06868)0.100.30德琪医药－Ｂ(06996)2.7019.95联易融科技－Ｗ(09959)66.65209.90腾讯控股－Ｒ(80700)87.4055048.01金吾财讯
9月12日 周五
