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【券商聚焦】海通国际维持TCL电子(01070)“优于大市”评级 与SONY合作助力公司全球化战略持续推进
金吾财讯 | 海通国际发研报指，TCL电子(01070)发布2025年业绩预增公告，预计2025年经调整归母净利润达23.3亿港元-25.7亿港元，同比2024年增长45%-60%。2025年公司始终坚持全球化及中高端化发展战略，全球业务增长优异，盈利能力亦持续提升，其中公司大尺寸显示业务市场地位领先、互联网业务维持高盈利水平，创新业务规模亦持续扩张。公司在AI新场景方面持续推进探索，加强前沿技术布局。公司宣布与索尼于家庭娱乐领域达成战略合作意向，与其签订意向备忘录，其中包括计划成立一家合资公司，以公司持股51%，索尼持股49%，目标承接索尼家庭娱乐业务，并在全球范围内开展包括电视、家庭音响产品等在内的相关业务运营。合资公司有望协同公司自身先进显示技术及全球化规模优势，通过SONY及BRAVIA品牌赋能，持续推进业务版图扩张。公司全球经营组织架构持续完善，股权激励方案明确增长目标，与SONY合作助力公司全球化战略持续推进。自身业务方面公司深耕高端显示技术，全球市场保持高质扩张。MiniLED产品在带动整体规模扩张的同时有效优化公司自身产品结构，提升整体盈利能力，带动收入及利润端均实现优异表现。该机构上调25-27年公司EPS预计为0.98/1.20/1.43港元(原为0.90/1.13/1.34港元)，给予公司26年13xPE估值(原为2025年15x)，对应目标价15.60港元，维持“优于大市”评级。金吾财讯
1月23日 周五
“大资金”重仓股出炉！(名单)
指数尾盘震荡拉升，深成指探底回升，创业板指、深成指均涨超0.5%，北证50指数大涨超3%。盘面上，光伏概念爆发，隆基绿能、钧达股份、协鑫集成等30余股涨停。商业航天概念反复活跃，十余只成分股涨停，金风科技、润贝航科、西部材料涨停。AI应用概念走高，浙文互联4天2板。贵金属概念延续强势，白银有色4连板，中国黄金、豫光金铅涨停。医药商业概念表现活跃，益丰药房涨停。下跌方面，保险、银行板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.79%，创业板指涨0.63%。市场热点快速轮动，全市场超3900只个股上涨，其中121只个股涨停。沪深两市成交额3.09万亿，较上一个交易日放量3935亿。太空光伏...证券之星
1月23日 周五
打新必看 | 1月26日一只新股申购
1.北芯生命(科创板)申购代码：787712股票代码：688712发行价格：17.52发行市盈率：-(公司尚未盈利)行业市盈率：41.36发行规模：9.99亿元主营业务：心血管疾病精准诊疗领域创新介入医疗器械的研发、生产和销售公司其他重要信息如下图所示：点评：行业前景方面，据韦伯咨询，2024年中国心血管介入器械行业市场规模为超过800亿元人民币。细分方向，根据弗若斯特沙利文的资料，预计中国精准PCI市场规模将从2022年的20.4亿元增长至2030年的94.2亿元，复合年增长率约为21.1%。预计中国冠脉直接测量FFR市场规模将从2024年约2.3亿元增长至2030年约31.2亿元，复合年增...证券之星
1月23日 周五
张坤居然减持白酒了？
当下公募基金四季报已逐渐开始，越来越多的大佬持仓浮出水面。最近，易方达张坤基金三季报火热出炉，今天的文章我们就来一起看一看易方达张坤的最新“作业”。以下为主要内容：综合张坤旗下各基金报告，2025年第四季度，张坤的持仓结构轮动有限，主要继续围绕消费与科技的龙头进行布局，延续了一贯聚焦优质头部企业的投资风格，但在季度内整体呈现减持的态势。从具体持仓变动来看，白酒板块仍占据重要位置，但旗下主要白酒股均遭小幅减持(PS：不排除赎回带来的被动减持)。其中对茅台的减持幅度为-9.06%。尽管有所调降，张坤主要基金的白酒持仓比例仍普遍高于9%，不难看出张坤对于龙头白酒们的长期信心。此外张坤还于Q4减持了腾...证券之星
1月23日 周五
【券商聚焦】长江证券首予中烟香港(06055)“买入”评级 推出具备竞争力的新型烟草产品 有望丰富出海武器库
金吾财讯 | 长江证券发研报指，中烟香港(06055)基本盘稳固：烟叶类业务稳健，卷烟出口关注自营比例提升。烟叶地域风味的差异是催生烟叶进出口需求的核心动力。1)烟叶进出口业务：公司拥有排他性的经营权，独家销售中烟内地和境外实体生产的烟叶类产品，面向东南亚、港澳台地区，并独家进口全球主要产区烟叶类产品，定价采用成本加成模式，常规进口加价率为6%(少部分特定烟叶类产品加价3%)、出口采购价在销售价基础减去1%-4%。2)卷烟出口业务：公司独家运营两国(泰国、新加坡)三地(境内关外、香港、澳门)免税店，采用自营与批发双模式，终端覆盖超过200个免税网点和有税零售店，在采购价基础上增加1%-2%、2%-5%或5%以上。长期来看，预计自营比例提升、品类扩充、有税渠道扩张将共同推动卷烟出口业务成长。新型烟草出口业务：顺应全球新烟趋势，长期发展可期。公司与云南、湖北、四川、江苏等地的工业公司签订采购协议，目前向中国以外的零售商销售HNB产品，当前重点开拓东南亚、泛俄地区、中东、欧洲及东欧市场等，定价层面加价率不低于1%。考虑到全球新型烟草发展大势所趋，且中国目前尚未放开新型烟草产品管控，持续关注产业变化趋势，若中烟各地方工业公司推出具备竞争力的新型烟草产品，有望丰富中烟香港出海武器库，长期成长可期。考虑到中烟出海战略及全球新烟趋势，公司长期可对标菲莫国际，成长空间广阔。预计2025-2027年归母净利润9.4/10.8/12.3亿港元，对应PE25/22/19x，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
1月23日 周五
券商今日金股：4份研报力推一股（名单）
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。据证券之星数据库不完全统计，1月23日券商共给予6家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商1月23日关注的个股聚焦于专用设备、仪器仪表、交运设备、医疗服务、光学光电子等行业。芯碁微装最受券商关注，近一个月获国金证券、中银证券、国信证券等4份券商研报关注，位居1月23日券商力推股榜首。1月23日又有东吴证券发布研报《2025年年度业绩预告点评：PCB与泛半导体双轮驱动，业绩实现高质量增长》，考虑到1)PCB行业高景气延续，下游板厂资本开支上行，有望驱动公司...证券之星
1月23日 周五
2026中国上市公司IR创新峰会落幕，中国卓越IR评选首获国际权威联名认证
近日，由路演中及旗下子品牌卓越IR主办的“2026中国上市公司投资者关系创新峰会暨第九届中国卓越IR颁奖盛典”在深圳成功举办。本次峰会以“聚变·Fusion”为主题，汇聚了来自上市公司、金融机构及专业服务领域的线上线下嘉宾逾2000人，共同探讨投资者关系在专业化、智能化与全球化方向的发展路径。在全球经济格局重构、人工智能成为生产力基石、ESG迈向价值驱动的背景下，投资者关系的内涵正经历深刻变革。路演中创始人兼CEO陈滢在致辞中指出，IR工作正深度融入公司治理与战略叙事，本次峰会旨在与行业共同定义IR的未来。战略升维：从“关系驱动”到“数据驱动”的转型在当天上午的主题演讲中，陈滢女士系统阐述了“智能投关”的标准化操作流程。她提出，传统IR是“关系驱动”的手工作坊，而智能IR是“数据驱动”的精密工厂。她揭示了从诊断到转化的增长飞轮模型与“IR战略九宫格”框架，并强调：“AI能力无上限，IR的标准流程SOP决定了边界和下限。”随后发布的《2025中国上市公司投资者关系白皮书》数据前瞻揭示了行业的核心挑战与关键转向。白皮书总编涂梦琪女士指出，IR工作面临“八分专业，二分天时”的困境，八成公司IR成效受宏观因素影响大；压力下普遍预算持平或减少，与企业对AI、ESG等创新的高期待无法匹配。与此同时，行业呈现出三大明确趋势：近四成公司已将ESG列为核心目标；超四成IR工作流程已融入AI工具；90后、高学历从业者占比超过六成，更多专业竞争者正在加入行业。IR行业正通过聚焦实质性议题、拥抱技术工具与推动人才迭代，在预算约束中系统性地重塑专业能力。在本次白皮书发布后，峰会迎来了里程碑时刻，即卓越IR与国际权威调研机构Extel共同启动联名奖项。Extel拥有超过五十年的全球投资者调研经验，被视为投资界定性市场情报的基准。此次合作中，卓越IR成为Extel在亚洲地区的首家联名奖项合作伙伴，双方将联合推出“卓越国际沟通奖”和“卓越路演中国奖”。此举标志着中国上市公司投资者关系实践首次建立起直通全球资本市场的权威评价通道，预计将显着增强中国企业在国际资本市场的话语权与能见度。随着峰会议程持续推进，一场以“IR如何从市值塑造进化为价值创造”为主题的圆桌讨论随之展开。在2025白皮书特聘主编蒋南博士的主持下，中国石油香港副总代表邢冲博士、锅圈资本市场总经理李一俊、Extel中国亚太区负责人Carvin Lee以及天元律师事务所合伙人李天嗣，分别从能源、消费、国际评级与法律合规视角，就IR在价值创造中的多维角色进行了深入探讨。与此同时，其他嘉宾分别从职业素养、组织职能与合规根基等层面阐述了价值创造的实现路径。锅圈资本市场总经理李一俊强调，IR从业者需要秉持对行业的热爱、专业知识的积累以及跨界的同理心，真正理解各方诉求；Extel中国亚太区负责人Carvin Lee指出，表现卓越的公司往往将IR部门定位为“内部战略顾问”，使其能够系统收集并转化市场情报，赋能管理层决策；天元律师事务所合伙人李天嗣则提示，所有价值创造活动都必须建立在严谨的合规基础上，“风险提示多写一句，信息更正提早一天”，方能确保持续稳健的价值传递。本次圆桌讨论清晰表明，IR从市值管理到价值创造的跃迁，是一项涵盖个人素养、组织职能与制度建设的系统工程，其核心在于实现从被动响应到主动构建、从短期博弈到长期共生的根本转变。实战进阶：从ESG价值化到个体转型，IR如何落地“聚变”之力？峰会下午场聚焦于技术赋能与沟通革新，通过ESG价值实现、2026年市场破局点与IR人职业成长三场主题圆桌，展开了深入研讨。在ESG价值化专题讨论环节，来自中金ESG分析师潘海怡、银华基金ESG主管王博、滔搏国际资本市场负责人张晨、百晓生ESG创始人吴雪琴、思摩尔国际ESG主管徐博文等五位专家围绕ESG如何超越合规、迈向价值驱动展开了深入对话。银华基金ESG主管王博在讨论中明确指出，当前投资者最关注的是与主营业务紧密关联、并能实质影响财务表现的ESG信息，这为企业ESG实践提供了清晰的价值导向。其余嘉宾则分别从企业运营实践、供应链风险管理和内部协同机制等角度，进一步拓展了ESG价值化的落实路径。综合专家观点可以发现，ESG建设正从“可选项”转向“价值驱动器”，企业必须建立实质性的管理框架与透明的信息披露体系，才能在资本市场构建可信、可持续的价值叙事。在第二场聚焦"2026破局点"的圆桌讨论中，香港理工大学曾诚教授提出的见解尤为引人关注。他认为，在AI技术快速渗透的当下，"IR的价值愈发凸显——应通过有温度、有情感的沟通来建立并巩固信任"。曾诚用"一边修船，一边垂钓"的比喻，形象地描述了IR在技术变革中需要保持的平衡智慧：既要善用工具提升效率，更要坚守信任建立的核心职能。好赞资产管理有限公司创始合伙人胡超从市场策略层面提出了进取建议，国锐生活CFO兼董事会秘书李辰霁则强调了IR作为"确定性节点"的信任价值。三人的讨论形成一致看法：2026年IR的突破，在于在捕捉市场机遇的同时，深化基于信任的价值联结，这也恰恰呼应了本届峰会“聚变”主题中对技术赋能与人文价值相融合的期待。最后一场圆桌以“IR人的英雄之旅”为主题，香港公司治理公会北京代表处首席代表高伟博士的发言为整场讨论确立了专业框架。他提出，IR应扮演“跨界者”与“整合者”的角色，并强调从业者必须“以所服务的上市公司的业务及所处的行业为根基，将自身塑造成为公司治理、投资者关系管理，以及资本运作三个领域的专家”。这一阐述为IR的职业发展提供了系统而清晰的专业路径。在此基础上，达实智能首席投资官吕枫、艾美疫苗投资者关系经理胡沛然、新加坡雅润投资总监李钰涵等其他嘉宾，进一步丰富了这一职业图谱的内涵。表明IR的职业并无固定模式，既需要高伟博士所强调的专业深度与跨界整合力，也离不开情感共鸣、战略眼光与持久投入。在技术不断演进的时代，这条“英雄之旅”正呈现出理性与感性交织、专业与温度相融合的复合价值。卓越IR颁奖盛典：致敬价值传递的每一份卓越作为本次大会的重要环节，第九届中国卓越IR颁奖盛典在现场各个环节中穿插进行。本届评选共收到近1500项参评申请，最终200家上市公司及相关个人荣获“卓越信披奖”“卓越资本市场沟通奖”“卓越ESG奖”“卓越领袖奖”等十余类奖项。该评选由路演中及其旗下子品牌卓越IR发起，是目前国内唯一专注上市公司投资者关系从业者及标杆项目的年度奖项，旨在表彰在投资者关系领域的专业成就与创新贡献，历经八届积累已成为行业最具影响力的评价体系之一。从思想到实践：峰会延续，资本与产业深度对接随着主会场思想交锋的暂歇，峰会的价值并未就此终止。次日，由路演中主办，中金公司、中金财富协办的的上市公司投资者交流会接力上演。活动汇集了数十家优质上市公司董事长、上市公司高管与上百位顶尖的公募、私募等机构投资者，通过小范围、深层次的面对面交流，为资本与项目之间搭建了一座高效、精准的沟通桥梁。至此，第九届投资者关系创新峰会圆满落幕。本次峰会从战略升维的宏大叙事，到技术赋能的精微实践，再到个体成长的英雄之旅，全景式地展现了一个正在经历深刻“聚变”的IR行业。当不确定性成为新常态，投资者关系已不再仅仅是信息的传递者，更是企业价值的守护者、治理结构的稳压器与战略决策的参与者。面对AI的浪潮，从业者们并未恐慌，而是选择拥抱技术，将重复性工作交予机器，将精力聚焦于建立信任、传递温度、创造价值。本次盛会的成功举办，不仅是对过去一年优秀从业者的礼赞，更是对行业未来发展的深邃思考。在坚守专业与拥抱变革的道路上，中国的IR从业者正以更加从容、专业与智慧的姿态，书写着资本市场价值共鸣的新篇章。金吾财讯
1月23日 周五
【券商聚焦】招商证券维持德康农牧(02419)“强烈推荐”投资评级 公司畜禽养殖业务领先优势明显 盈利表现符合预期
金吾财讯 | 招商证券发研报指，德康农牧(02419)2025年预计实现经调前净利润13~15亿元，同比下滑54.5%～60.6%；其中25H2预计实现经调前净利润0.27~2.27亿元，同比下滑92%～99%。下半年畜禽价格低迷拖累公司业绩，但公司积极推进畜禽降本增效，超额优势明显。分业务来看：1)生猪：公司2025年出栏生猪1083万头，yoy+23%，其中下半年出栏生猪571万头；25Q4出栏约316.74万头，生猪销售均价约11.7元/千克，测算头均亏损30～40元左右，全年头均盈利也居于行业领先水平。2)黄羽鸡：公司2025年出栏肉鸡8814万羽，yoy+0.02%，其中下半年出栏黄鸡4543万羽；25Q4出栏约2165万羽，黄鸡售均价约15.33元/千克，估算25Q4羽均盈利2～3元，禽板块25Q4显著扭亏。此外，屠宰食品业务目前仍处于战略投入期，尚未贡献盈利，但下半年亏损显著收窄。整体看，公司畜禽养殖业务领先优势明显，盈利表现符合预期。优质猪企聚焦成本挖潜，黄羽鸡行业景气向上。1)生猪：政策引导调控产能叠加行业长期亏损，或带动母猪加速去化，并进一步抬升后市猪价预期。目前行业成本方差较大，头部企业带领的价值挖潜工程或将以年计，具备成本优势的企业仍有望获取超额利润。2)禽：当前父母代种鸡存栏已降至历史偏低位水平，再加之2025年行业亏损半年以上，供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础；自25Q4起黄羽鸡行业已进入景气上行通道。德康长期深耕于生猪及黄羽鸡养殖行业，经年累积的育种优势使得其畜禽成本领先于同行。1)生猪：公司长期致力于成本挖潜，目前完全成本或已降至12元/千克左右，稳居行业第一梯队；预计未来仍有压降空间。公司计划在遵循政策引导的前提下，重点发展二号家庭农场模式，联农带动，积极响应国家号召，彰显头部猪企的责任担当。2)黄羽鸡：德康黄羽鸡业务居全国第三，尤其以特色“胡须鸡”为代表的高端品种过往口碑及盈利俱佳。公司将结合市场需求，优化中慢速及快速型黄羽鸡的比例。结合国家对于生猪产能调控政策变化以及该机构对猪鸡价格的判断，预计公司2025~2027年生物资产公允价值调整后净利润分别为14.4/30.9/50.8亿元，EPS分别为3.7/8.0/13.1元。维持“强烈推荐”投资评级。金吾财讯
1月23日 周五
【新股IPO】上海精智实业递表港交所 细分优势难掩多重隐忧
金吾财讯 | 国内智能制造综合系统解决方案商上海精智实业于1月23日正式向港交所主板递交上市申请，试图借助资本力量巩固市场地位。从行业来看，中国智能制造解决方案市场持续扩张，据弗若斯特沙利文报告，该市场规模预计至2030年，将增至1.1万亿元，2025年至2030年的复合年增长率约为9.2%，公司在该市场排名第五。同时，公司具备一定的细分市场竞争力，按2024年收入计，其在汽车传动轴智能装备解决方案市场更是稳居第一，线控制动装备和通讯基站热模块等业务也跻身行业前列。细分领域的头部优势的为其上市融资提供了基础支撑。然而，中国智能装备解决方案市场虽整体规模可观，但行业集中度偏低、结构分散的问题突出。受应用领域广泛、工艺要求差异显著的影响，行业内多数企业聚焦细分领域或特定工艺经营，尚未形成具备全国影响力的龙头企业，市场格局呈现“多点分布、区域集聚”特征，由少数系统集成能力较强的龙头制造商与大量中小型专业设备制造商共同构成。上海精智即便位居行业第五，市场份额也仅1.8%，行业地位缺乏稳固支撑，易受市场波动及竞争对手冲击。财务表现的持续走弱为其上市之路蒙上阴影。收入端方面，公司2024年实现9.23%的同比增长，但2025年前9个月收入同比倒退11%，核心的先进装备解决方案业务收入更是下滑22%，公司将此归因于项目验收周期差异。盈利端恶化更为明显，2025年前9个月利润同比降幅超50%，整体毛利率从2024年前9个月的21%降至2025年前9个月的19.9%，其中精密零部件业务毛利率从21.2%骤跌至13.1%，盈利能力的大幅收缩进一步削弱了其上市竞争力。业务层面的结构性风险同样不容忽视，客户集中度过高构成了核心经营隐患。于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，来自前五大客户的收入分别占往绩记录期间同期总收入的72.1%、73.9%及81.5%，呈持续攀升态势，其中最大客户贡献收入占比长期维持在46%以上，2025年首9月更是高达55.0%。尽管公司称所在市场高度集中于一线品牌，高端供应商客户群天然具有集中属性，但高客户集中度带来的风险不容忽视，单一客户的订单调整、合作终止或经营困境，都将直接对公司业绩造成重创，而在制造业竞争日趋激烈的背景下，客户流失风险进一步放大，经营稳定性难以保障。此外，AI业务商业化进程迟缓则制约了其长期增长潜力。公司虽明确提出“AI+制造”战略，但截至2025年三季度，工业AI项目仍仅用于内部运营，尚未产生外部收入，公司预计2025年第四季度起推进商业化落地。目前，该类项目的实际落地效果、市场接受度及盈利前景均存在不确定性，短期内难以转化为业绩增长点，无法为其上市估值提供有效支撑。综合来看，上海精智依托细分市场的头部地位，具备了基础的上市条件，但财务承压、客户集中、新业务落地不明朗等多重风险交织，使其登陆港交所的前景充满变数。此次递表后，公司能否通过资本注入改善基本面、化解现有经营风险，仍需接受市场的进一步检验。公司名称：上海精智实业股份有限公司保荐人：东方证券国际控股股东：魏杰、汪伟，两人控制公司股东大会上44.46%的投票权。基本面情况：公司是中国一家领先的智能制造综合系统解决方案提供商，通过人工智能技术与制造工程能力的融合，对制造业全流程进行端到端优化，寻求成为智能制造的创新者。公司依托在汽车、通信、机器人及新能源等先进制造领域的深厚积累，为客户提供一站式智能化解决方案。公司从而成为客户在智能化升级道路上不可或缺、具备长期AI能力的战略伙伴。行业现状及竞争格局：中国智能制造解决方案市场持续扩张，其中智能装备解决方案是规模最大、增长最稳健的细分领域。其市场规模由2020年的4349亿元上升至2024年的6512亿元，复合年增长率达10.6%。预计至2030年，其市场规模将增至1.1万亿元，2025年至2030年的复合年增长率约为9.2%。2024年，中国综合型智能制造解决方案的市场规模为421亿元，预计至2030年，其市场规模将增至867亿元，2025年至2030年的复合年增长率为12.8%。按2024年收入计，公司于中国综合型智能制造解决方案市场排名第五，市场份额1.8%。财务状况：公司于2023年、2024年分别录得收入6.83亿元、7.46亿元。2025年首9月收入同比下滑11.02%至4.18亿元。公司于2023年、2024年分别录得利润5027.4万元、5242.8万元。2025年首9月利润同比下滑50.43%至1067.3万元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司所处行业的终端市场需求在不断变化。如果公司无法有效应对这些变化，公司的业务、经营业绩和财务状况将会受到重大不利影响2、公司对汽车和通信等周期性行业的依赖，加之在拓展新垂直领域方面的不确定性，使公司面临显着的市场需求波动风险3、公司可能无法在中国智能制造解决方案市场中成功竞争4、公司的技术和产品研发工作未能达到预期，可能会损害公司的竞争力和盈利能力5、公司目前的收入中有相当大一部分来自公司的少数客户。于往绩记录期间的每一年中，失去任何一个主要客户，尤其是五大客户之一，或失去任何一份大型合同，均可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。公司募资用途：1、公司现有业务的研发投资，包括热管理解决方案、精密零部件及工艺AI业务研发；2、公司工业AI产品的商业化，主要透过(i)扩展公司的营销及销售能力，(ii)销售渠道开发及(iii)营销及销售相关开支；3、制造设施扩展及制造设备收购用途；4、潜在收购用途，包括寻求与公司现有业务及增长策略互补的战略收购及投资，该等收购及投资可能增强公司的技术能力、扩大公司的产品组合并拓展公司的客户群及市场覆盖范围]；5、营运资金及一般企业用途。金吾财讯
1月23日 周五
新能源车周报：车路云“基础设施分级”标准拟今年上半年发布
证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周动力电芯市场延续成本推动型上涨格局。在上游锂盐价格持续偏强的背景下，磷酸铁、三元前驱体、电解液等关键材料报价同步小幅抬升，使电芯端单位成本显著走高。受此影响，铁锂动力电芯主流报价较上周普遍上调0.005–0.02元/Wh，三元体系亦因成本传导与结构性修复出现温和上行。当前涨价主要为材料端上涨的被动传导，并非需求端引发的全面升温，主机厂对涨价接受度有限，但多在长协谈判前以阶段性提价锁定价格锚点，增强后续博弈筹码。券商观点中原证券认为2026年以旧换新政策发布，平稳有序衔接，助力汽车市场平稳运行；工业和信息化部等三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会，反...证券之星
1月23日 周五
食品饮料周报：2026年春节白酒实际动销有望维持平稳
证券之星食品饮料行业周报：2025年1月19日-2025年1月23日，沪深300指数下跌0.62%，申万食品饮料指数下跌1.25%。前五大上涨个股分别为：好想你、味知香、泉阳泉、红棉股份、中信尼雅。机构观点江海证券本周观点(含个股)：我们认为零食量贩渠道凭借其低价优质的商品，符合消费者喜好的选品和较好的线下门店体验，将成为我国零食行业线下的主流渠道。目前我国零食量贩已经基本形成两强格局，未来公司的空间在于品类拓展(从零食拓展至其他日用品等)、出海开店(往东南亚等地区拓展)、盈利改善(开店数量增加规模效应增加)。建议关注万辰集团和即将上市的鸣鸣很忙。东海证券本周建议(含个股)：在扩内需政策下，消...证券之星
1月23日 周五
【券商聚焦】广发证券维持金蝶国际(00268)“买入”评级 议价权能力抬升叠加AI应用持续落地 看好公司后续空间
金吾财讯 | 广发证券发研报指，金蝶国际(00268)披露业绩预告，收入符合增长预期，利润拐点如期而至。根据公司业绩预告，预计2025年收入69.5-70.5亿元，同比增长约11.1%-12.7%，实现归母净利利润0.6-1亿元，实现扭亏为盈。OCF、调整后归母净利润表现超出市场预期，显示经营质量进一步提升。2025年公司OCF预计达到10.9-11.1亿元，调整后归母净利润达到1.9-2.4亿元，表现均超出市场预期。这一方面和公司控制员工人数、提升经营效率，以及积极拓展AI应用落地有关，另一方面也显示出SaaS订阅模式相较传统授权模式在降费方面的优势。议价权能力抬升叠加AI应用持续落地，看好公司后续空间。根据金蝶国际战略合作伙伴赛格云官微公众号，2025年7月1日后金蝶国际收费模式变更，工单服务并入至高级成功服务，该服务费用为软件订阅金额的15%，该机构认为，增值服务议价能力体现的是公司的产品力与生态壁垒。此外，根据公司25H1中报，整体AI应用上半年订单已逾1.5亿元，该机构对于公司后续AI订单放量持乐观预期。结合公司 2025年业绩预告数据，该机构预计公司2025-27年收入为69.70/78.68/89.60亿元。参考可比公司估值，该机构给予金蝶2026年8倍PS估值倍数，对应每股合理价值19.75港币/股(参考汇率1港元=0.90人民币)，维持“买入”评级。金吾财讯
1月23日 周五
A股三大指数午后涨幅略微扩大 沪指全日涨0.33% 光伏设备、能源金属等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后涨幅略微扩大，全日宽幅震荡，截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.79%，创业板指涨0.63%。沪深两市成交额3.09万亿，较上一个交易日放量3935亿。全市场超3900只个股上涨，其中121只个股涨停。盘面上看，光伏设备、能源金属、军工电子等板块概念涨幅居前；保险、元件、煤炭开采等板块概念跌幅居前。招商证券表示，全球存储价格从2025H1复苏上涨以来，2025Q3~Q4现货/合约价格加速上涨，近期逐步发现2026Q1各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态，AI需求增长持续高于产能扩张速度，其他消费类存储和利基型存储受到产能挤压和下游恐慌备货等因素，价格涨幅也远超常规水平，我们认为今年国内存储产业链多环节都将受益于缺货涨价浪潮，核心建议关注存储原厂+存储模组/芯片公司+存储封测/代工等环节。金吾财讯
1月23日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2026-01-23 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5787.66点，较昨日收盘跌25.22前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)小米集团－Ｗ 01810.hk36.082.38阿里巴巴－Ｗ 09988.hk168.702.37快手－Ｗ 01024.hk80.952.34联想集团 00992.hk8.842.31地平线机器人－Ｗ 09660.hk9.082.14前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)京东健康 06618.hk63.55-2.00零跑汽车 09863.hk44.44-1.68海尔智家 06690.hk25.88-1.67阿里健康 00241.hk6.64-1.48网易－Ｓ 09999.hk206.40-1.24金吾财讯
1月23日 周五
商务部：2025年全国实物商品网上零售额增长5.2% 数字产品成为商品消费亮点
金吾财讯 | 据上证报消息，从商务部获悉，2025年，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动我国电子商务平稳发展，连续13年稳居全球最大网络零售市场。数字产品成为商品消费亮点，据国家统计局数据，2025年全国实物商品网上零售额增长5.2%，对社会消费品零售总额增长贡献率36.2%。商务部电子商务司负责人介绍，据商务大数据监测，手机、智能机器人等数字产品网零额分别增长20.5%和18%。电商赋能服务消费，商务大数据监测，2025年线上服务消费增长22%，其中线上购票线下体验的体育赛事，旅游产品和到店餐饮网零额分别增长63.3%、40.6%和23.7%。金吾财讯
1月23日 周五
期权大单｜辉瑞异动大单超200只，英特尔财报“暴雷”，40美元PUT引关注
一、市场概览美东时间周四（1月22日），美股延续升势，三大指数均收涨，纳指涨幅近1%。当日美股期权市场总成交量59,063,133张合约，其中看涨期权占比59%，看跌期权占比41%。二、个股期权成交：辉瑞异动大单超200只，多重因素搅动特斯拉、英伟达、奈飞、英特尔、辉瑞、Meta、AMD、苹果、亚马逊、美光，位居个股期权成交榜的前十位。此外， 辉瑞 、 宝洁 的异动大单分别达到206只及102只。可以看到，辉瑞排名前列的大单异动中，卖出CALL的操作占绝大多数，有合约行权价低至20美元。辉瑞将于美东时间1月23日开启派息。此外，在美国卫生部长小罗伯特・F・肯尼迪的推动下，美国政府推出了一系列不...老虎证券
1月23日 周五
【券商聚焦】广发证券维持华润万象生活(01209)“买入”评级 购物中心收入高增叠加盈利改善带动整体毛利率上升
金吾财讯 | 广发证券发研报指，华润万象生活(01209)商业航道预计25-27年收入同比分别+12%、+11%、+11%，主要是购物中心拉动，预计25-27年购物中心零售额增长同比+23%、+17%、+14%(25同店双位数增长)。物业航道预计25-27年收入分别同比+1%、+3%、+3%，25年社区空间增速承压，城市空间板块或延续上半年双位数增长的趋势。业绩预测：预计25年核心净利润39亿元。购物中心收入高增长叠加盈利改善，带动整体毛利率上升，叠加费用率下降，预计25年核心净利润率21.7%，同比提升1.1pct，26-27年随着购物中心占比的提升，核心净利润率还将上升至22.6%、23.5%。预计25-27年公司整体核心净利润39、43、48亿元，同比分别+11.4%、+11.1%、+10.7%。如果25-26年维持100%派息率，26年派息对应当前市值股息率为5.0%。未来五年，将是公司商业发展的重要窗口期，兼顾规模化与高质量。规模化在于新拓展与轻资产外拓并重；高质量在于大客流、大会员战略，占有私域流量并完成变现。合理价值方面，公司过去3年PE均值为24.4x，基于26年核心净利润，给予公司PE=23X，对应合理价值为998亿元人民币，参考汇率(港币兑人民币0.89779)，对应港币每股合理价值为48.72港元/股，维持“买入”评级。金吾财讯
1月23日 周五
