新闻
【异动股】DRG/DIP板块高开，佳缘科技(301117.CN)涨5.39%
今日早盘，截至09:30，DRG/DIP板块高开。佳缘科技(301117.CN)涨5.39%报51.06元，ST易联众(300096.CN)涨2.88%报7.5元，创业慧康(300451.CN)涨1.74%报5.26元，嘉和美康(688246.CN)涨1.36%报24.65元，科创信息(300730.CN)涨1.17%报13.84元，万达信息(300168.CN)涨1.14%报7.1元，卫宁健康(300253.CN)涨1.05%报8.68元，荣科科技(300290.CN)涨0.98%报26.79元。财华社
11月28日 周五
【异动股】幽门螺杆菌概念板块低开，粤万年青(301111.CN)跌11.52%
今日早盘，截至09:30，幽门螺杆菌概念板块低开。粤万年青(301111.CN)跌11.52%报23.42元，广济药业(000952.CN)跌9.98%报9.38元，特一药业(002728.CN)跌5.68%报14.12元，众生药业(002317.CN)跌4.43%报25.43元，向日葵(300111.CN)跌2.32%报7.17元，西点药业(301130.CN)跌2.26%报30.74元，新华制药(000756.CN)跌1.83%报17.74元，汉森制药(002412.CN)跌1.46%报6.77元。财华社
11月28日 周五
人民币兑美元中间价报7.0789 下调10点
金吾财讯
11月28日 周五
港股开盘向好 恒指高开0.25% 中芯国际(00981)涨1.83%
金吾财讯 | 港股开盘向好，恒指高开0.25%，国企指数高开0.34%，恒生科技指数高开0.43%。中芯国际(00981)涨1.83%，紫金矿业(02899)涨1.82%，阿里巴巴(09988)涨0.8%，中国海洋石油(00883)涨0.75%。跌幅方面，友邦保险(01299)跌0.61%，华润电力(00836)跌0.59%，携程集团(09961)跌0.47%。中铝国际(02068)高开6.07%，公司公布，公司控股子公司沈阳铝镁设计研究院有限公司（牵头方）与中国有色金属工业第六冶金建设有限公司、七冶安装工程有限责任公司、云南建投机械制造安装工程有限公司、五矿二十三冶建设集团有限公司组成的联合体，中标青铜峡电解槽“以大代小”升级改造项目，合同总价29.09亿元。若项目正式签订并顺利实施，将扩大公司经营规模，对公司当期及未来年度业绩产生积极影响。波司登(03998)低开3.78%，公司发布了截至2025年9月30日止六个月的中期业绩报告。取得收入89.28亿元(人民币，下同)，同比增加1.4%；公司权益股东应占溢利11.89亿元，同比增加5.28%；每股基本盈利10.35分，拟派发中期股息每股6.3港仙。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股周四感恩节假期休市，恒指夜期略为偏软，预料大市早段变动不大。美元走势偏软，美国十年期债息维持于3.99厘水平，金价反覆偏软，油价则大致靠稳。内地股市昨日向上，沪综指高开高走，收市上升0.3%，沪深两市成交额继续清淡。港股昨日表现反覆，指数全日好淡争持，收市录得温和升幅，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，投资者入市态度审慎，短期大市未有明显方向，预料指数继续于25,200至26,200点水平上落。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-11-28金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】交银国际：香港房地产市场的复苏将是一个循序渐进的过程
金吾财讯 | 交银国际研报指，认为中国香港房地产市场的复苏将是一个循序渐进的过程，且涵盖不同资产子板块。该机构预计投资者将优先布局住宅板块的复苏；其次是优质零售资产；最后是核心写字楼。该机构将行业评级由“同步”上调至“领先”。新鸿基地产(00016)与领展房托(00823)分别为该机构住宅与商业物业的首选标的，该机构预计两者未来1–2年有望受益于行业复苏与多重催化剂。该机构认为以下变化是市场复苏的关键支撑：1）宏观不确定性的改善（尤其是降息）；2）政策环境的重大宽松；3）基础需求驱动因素的回归。该机构预计，2025年住宅租金水平将上涨约3-5%，2026年和2027年则按年将上涨约3%，并预计住宅价格在2025/2026/2027年分别上涨35%/5%/5%。同时，该机构预计未来12个月核心地段零售租金温和增长，社区商场租金增长约3–5%。写字楼方面，过去18个月空置率已见顶，核心CBD连续八个季度录得正净吸纳量，该机构预计2H25租金企稳，并为2026年反弹奠定基础。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】中信建投：海南自贸港封关政策将深刻改变区域经济格局 为企业和投资者带来新机遇
金吾财讯 | 中信建投表示，海南自贸港封关运作标志着其作为全面深化改革开放试验区的战略定位进入新阶段。通过“一线放开、二线管住、岛内自由”的监管框架，海南旨在打造制度型开放新高地，对接国际高标准经贸规则。封关政策不仅降低了企业进口成本，提升了贸易便利化水平，还通过税收优惠、金融开放等措施，吸引了大量国内外投资。特别是“零关税”政策、加工增值免关税政策以及多功能自由贸易账户的设立，为企业提供了前所未有的发展机遇。然而，政策红利也伴随着合规要求的提升，企业需要建立更为完善的合规体系。总体来看，海南自贸港封关政策将深刻改变区域经济格局，为企业和投资者带来新机遇。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】中国银河：展望2026年 有色金属行业景气将继续上行
金吾财讯 | 中国银河证券表示，2024年行业触底企稳后，2025年中美达成日内瓦协议宏观预期的修复，美国加征关税、中国反制措施及其他资源国矿产资源管制等政策下的供应链扰动、美联储降息周期中的流动性宽松，使有色金属价格与行业业绩增速持续提升，确立了有色金属行业进入新一轮上行周期。2026年上述逻辑有望继续推动有色金属商品价格上涨与提升有色金属企业的盈利能力，延续有色金属行业的景气上行行情。该机构指，黄金牛市有望延续。美联储继续降息与可能开启扩表，流动性边际宽松将带动全球黄金ETF基金持续购金，推升金价。美国债务的加速增长与美联储“独立性”或将动摇使美国信用问题加剧，全球“去美元”开始实质化启动，全球央行与全球私人投资机构或将增加黄金购买量以提升资产组合中黄金的配置比例，将成为黄金中期上涨逻辑。工业金属方面，铜矿供给叙事延续，长周期景气向上不改。铜矿生产扰动常态化对有效供给形成约束，且未来全球铜矿新投建项目有限，而冶炼产能集中释放，矿端紧缺难以改变。需求端，宏观暖风下，传统领域铜消费需求边际下行压力减轻，同时新能源转型与数据中心用铜带来需求的结构性亮点。供需格局向好，叠加美联储在四季度持续的降息与可能的停止缩表并开始扩表有望提升市场流动性，多重因素共振下铜价中枢将不断上移。能源金属方面，看好刚果（金）政策调控下的钴价向上弹性。主导全球钴供应的刚果（金）开始实行年度出口配额管理制度，印尼MHP项目虽放量但增量难以填补，全球钴原料供给缺口逐步显现，国内产业链库存有望加速去化。新能源汽车高端化和消费电子复苏，叠加美国等国家军工与战略储备需求增加，2025-2026年供需平衡表缺口或逐步扩大，钴价上行趋势明确。稀有金属方面，稀土战略价值提升，供需格局向好。万物电驱时代，稀土永磁新能源等传统需求长期稳定增长，人形机器人与低空经济等新型需求即将发力。国内稀土供给管控进一步强化，政策落地行业集中度再提升，出口管控强化国内稀土产业链全球垄断地位，稀土价格有望稳步上行，稀土磁材企业盈利能力明显改善。稀土反制作用有效性凸显，战略价值抬升拉动稀土行业估值提升。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】中国银河：存量地产的运营和管理成为房地产发展的重要板块之一
金吾财讯 | 中国银河证券表示，2024年我国社零48.79万亿元，同比增长3.5%，核心购物中心有望受益于社零表现稳定增长；写字楼相对承压，该机构筛选的样本城市显示写字楼的空置率维持相对高位，一线城市空置率普遍低于二线城市；随着房地产竣工表现逐渐承压，物业管理行业竞争逐渐加剧。购物中心方面，我国的消费体量依然有较高的提升空间。购物中心是消费的主要场所之一，未来服务类消费有望成为购物中心主要侧重的业态品类，因此购物中心有望受益于消费提振。办公楼和产业园区方面，写字楼库存依然亟待消化，供需尚未达到平衡。产业园区随着各城市产业园区数量逐渐增加，园区的竞争逐渐激烈，产业园区可提升运营能力扩大业务范围，同时通过借助战略投资产业公司，扩充园区的利润。物业管理方面，存量房的后期维护主要靠物业管理运营。2024年全国TOP10物业公司市占率突破28.3%，行业格局快速集中；2024年住宅物业换手率升至3.3%，行业竞争加剧。物管公司可通过外拓、覆盖业态多元化等方式扩大规模、提升盈利水平。该机构指，存量地产的运营和管理成为房地产发展的重要板块之一。服务消费对经济的重要性凸显，零售物业作为服务消费的发生场所有望因此受益，该机构看好长期布局核心零售物业的商管公司。产业园区可汇集多个公司，实现行业的高效率、规模化发展，该机构看好具有稀缺资源、强运营能力和优秀的投资能力的综合性产业园区公司。楼市的增量空间逐渐收缩，存量空间依然较大，物管公司可通过第三方外拓、丰富在管业态等方式提升规模和盈利能力，该机构看好具有规模优势和在管业态多元化的头部物业管理公司。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】中国银河点评工企利润：后续利润走势在短期波动后仍具稳中向好的基础
金吾财讯 | 中国银河证券表示，11月27日，国家统计局发布：1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%（前值3.2%）；规模以上工业企业实现营业收入113.37万亿元，同比增长1.8%（前值2.4%）。10月利润当月同比下跌5.5%（前值21.6%）。低基数效应减弱和生产端的下滑是利润增速收窄的主要原因。低基数效应有所减弱，2024年10月利润当月同比下跌10.0%（前值-27.1%）。从量、价、利润率三要素来看，10月工业生产的下滑是利润增速收窄的主因，PPI和利润率的变动幅度不大。10月工业生产下滑明显。展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱导致。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具稳中向好的基础。该机构认为下一步主要观察两个方面，一是内需扩张相关政策节奏。11月26日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，方案聚焦以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡。二是外需与地缘风险，考虑到关税边际恶化风险显著降低，同时我国出口市场多元化的持续推进，外需在未来一段时间内将呈现较为稳定的状态。但仍需持续关注地缘风险及美联储降息路径对外部环境的影响。映射到投资上，短期经济结构性的特征依旧明显，政策支持的高端产业以及相关原材料行业仍是景气重点。但A股市场的上行叠加政策对内需支持，有助于进一步刺激居民消费，带动消费动能释放。在全球不确定性加剧的背景下，中国资产的确定性溢价有望持续提升。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】中信证券点评工企利润：供需回落导致行业利润增速分化
金吾财讯 | 中信证券表示，10月工业企业利润、营收同比增速均有下降，主要受内外需下滑影响；结构上，国有企业利润保持正增长，外资企业利润回落幅度最大。营收利润率下滑叠加工业增加值增速下降，共同导致10月工业企业利润增速下降，反映在需求不足环境下，PPI修复尚未引起利润率的稳步回升。行业层面分化显著，中下游利润增速下降较快，或反映上游涨价挤压中下游利润的情况仍存在，不过装备制造、高技术制造业利润增长态势较好。向后看，由于去年同期工企利润基数不断升高，后续工企利润表现可能在高基数下有所承压，但受益于半导体、AI等结构性景气的新兴产业利润有望保持韧性。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】中信证券：具身机器人2026量产元年基色明晰
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年具身智能机器人产业所取得的实际进展：1）整机厂：多家头部厂商已获得超亿元订单，应用率先落地于科研教育、文化娱乐及数据采集工厂领域。2）供应链：伴随整机厂商量产临近，供应商正积极布局产能，供应链格局逐步明晰。3）科技巨头：通过外部投资与内部建设加速多维布局具身智能产业。2026年具身智能机器人产业重点方向展望：1）短期扰动不改长期产业进程，特斯拉预计2026Q1发布Optimus V3，马斯克万亿薪酬激励考核100万台Optimus销量。2）国产链应重点关注整机厂，港股市场已成为“聚集地”，“新势力”的登陆有望刺激新一轮资本扩容。该机构指，历史演绎复盘，唯有“变化”是“不变”的主线。截至2025年10月，基于该机构挑选的100家企业作为样本，该机构预计板块整体市值已超3万亿元。行业分布上，机械/汽车/电子占据主导地位，公司市值占比为26%/22%/22%。板块变化体现三大主线：1）市值规模投资主线从“大市值→小市值→大市值”回归；2）产业进展催生小范围主题型投资；3）国产链崛起加速。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】华泰证券：可回收火箭助力航天强国建设
金吾财讯 | 华泰证券表示，火箭是各类太空活动的主要运载工具，此前大多数的火箭是一次性使用的，为了解决运力产能瓶颈并降低航天成本，各国科研人员积极探索，开创了可重复使用运载火箭这一领域。目前美国的SpaceX公司在可回收火箭技术和应用方面走在世界前列，其中猎鹰9号以较高的发射成功率和较低的发射成本在全球发射市场中占据了较高份额。我国目前也在持续发展可重复利用火箭，其中朱雀三号、长征12号甲等可回收火箭已在积极准备首飞，后续随着我国可回收火箭迈向成熟，太空运力的产能瓶颈和高昂的发射服务费用预计得到明显优化，卫星互联网等大型星座的建设有望提速。该机构指，随着我国可回收火箭逐渐成熟，发射运力提升的同时带来发射成本持续下降，有利于卫星公司提升产能进而加速组网进度，缩短卫星的生产和发射入轨周期，因此卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】华泰证券：预计26年必选消费温和复苏，把握左侧底部布局机会
金吾财讯 | 华泰证券认为地产周期尤其是地产价格变化仍然是判断26年消费复苏力度与速度的胜负手，在26年房价结构性企稳的预期下，居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善；同时，可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔，同时近年来龙头分红率不断提升，在低利率环境下具备股息率打底、长期成长性较高、低估值具备弹性的三重优势。当前必选消费行业配置比例及估值分位数处于历史低位，已经步入胜率较高的左侧底部区间，建议积极把握板块布局机会。该机构对必选消费板块的选股思路：1）首推顺周期板块：高胜率下的赔率最大化选择。看好报表加速出清，库存伴随需求弱复苏消化，2H26有望逐步走出底部的白酒板块。餐饮链看好啤酒、调味品和速冻板块。2）关注底部反转机会的公司：看好原奶周期走向供需平衡，期待需求复苏带动龙头乳业液奶业务实现改善，奶粉、奶酪、冰激淋等多元化业务持续拓展，期待26年行业竞争缓和/联营公司亏损及减值同比收缩带来的利润率提振；看好收入有望稳健增长、饮料业务成本端受益+费效比提升带动利润率持续改善的相关公司。3）高分红白马股：看好液奶业务基本盘有望保持稳健、深加工业务积极开拓、分红率持续提升的相关公司；看好基本面稳健+高分红的价值选择标的，叠加短期猪价低位运行释放成本红利，有望进一步增厚利润空间。4）小而美细分赛道：看好产品创新能力突出的燕麦行业龙头企业，经营稳健性较强+C端新品贡献收入增量的西式餐调龙头，看好受益魔芋品类红利与品牌效应的相关企业。金吾财讯
11月28日 周五
【券商聚焦】华泰证券：月度波动不改工业企业盈利修复趋势
金吾财讯 | 华泰证券表示，今年10月工业企业盈利同比较9月的21.6%回落至-5.5%，营收同比增速亦较9月的3.1%回落至-3.3%，部分受到工作日天数扰动、去年同期基数提升亦有拖累，季调后利润率较9月的5.2%小幅回落至5.0%。值得注意的是，应收账款同比增速较9月的5.8%进一步下行至5.3%，工业企业现金及短期投资同比较8月的5%进一步回升至9月的5.3%，均显示工业企业现金流延续改善态势。整体而言，单月工业企业盈利增速波动或受到季节性及基数抬升等影响，考虑到政策性金融工具对基建的托举效果有望逐步显现，外需亦维持韧性，企业盈利有望延续修复态势。年底财政支出力度是四季度稳增长、甚至明年“开门红”的关键。该行此前分析，部分宏观经济数据的走弱或受到基数抬升等技术性因素影响，财政政策力度同比增长“前高后低”，但实际力度并未比2-3季度明显下滑，由此，总体内需“体感”也比同比数据显示的更稳定。除特殊扰动后，近期地产外的投资和消费走势可能仍然趋于平稳，而外需层面，运价、港口吞吐量等高频指标亦显示11月出口增速或边际改善。此外，考虑到近期房价有所走弱，稳地产相关政策预期也明显升温，若兑现，对需求和预期也将形成一定支撑。金吾财讯
11月28日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-11-27股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技（新）(00103)7.4024.02VITASOY INT'L(00345)395.202592.67陆氏集团（越南）(00366)8.007.04中国石油化工股份(00386)901.004027.65方正控股(00418)27.6026.09腾讯控股(00700)103.6063568.33信利国际(00732)100.00106.00明源云(00909)100.00313.00摩比发展(00947)1.200.17MONGOL MINING(00975)26.70268.48威高股份(01066)42.00233.50畅捷通(01588)2.5621.71津上机床中国(01651)5.00162.59康臣药业(01681)7.00105.20中远海控(01919)141.001870.22华检医疗(01931)3.6023.01瑞声科技(02018)15.00553.38富智康集团(02038)9.50180.16微泰医疗－Ｂ(02235)3.5123.17固生堂(02273)30.91920.00蒙牛乳业(02319)20.00299.82美丽田园医疗健康(02373)10.00237.95玄武云(02392)0.700.79易点云(02416)2.405.16德康农牧(02419)6.97517.75粉笔(02469)20.0063.60万物云(02602)79.831649.35中远海发(02866)22.1025.19绿城服务(02869)20.4093.71希玛医疗(03309)12.0020.76金山软件(03888)34.80999.88碧桂园服务(06098)15.0095.55中国飞鹤(06186)400.001667.63昊海生物科技(06826)7.89219.94天福(06868)0.100.27汇通达网络(09878)4.2042.72叮当健康(09886)6.907.44移卡(09923)1.209.54金吾财讯
11月28日 周五
【新股IPO】纳芯微(02676)今日起招股 入场费11716.99港元
金吾财讯 | 纳芯微(02676)今日起招股，拟发行1906.84万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股权。每股招股价最高116港元，每手100股，入场费11716.99港元。股份预期将于2025年12月8日挂牌上市。中金公司、中信证券、建银国际为联席保荐人。预期集资净额约20.96亿港元，拟将其中约18%预计将用于提升集团的底层技术能力及工艺平台；约22%预计将用于进一步丰富集团的产品组合，重点扩大汽车电子应用中的产品；约25%预计将用于扩展集团的海外销售网络及于海外市场推广集团的产品；约25%预计将用于战略投资及╱或收购，以实现集团的长期增长策略；约10%预计将用于营运资金及一般企业用途。金吾财讯
11月28日 周五
【新股IPO】卓越睿新(02687)今日起招股 入场费7686.75港元
金吾财讯 | 卓越睿新(02687)今日起招股，拟发行666.67万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售。每股招股价介于 62.26港元至76.1港元，每手100股，入场费7686.75港元。股份预期将于2025年12月8日挂牌上市。农银国际为独家保荐人。以中间价69.18港元计算，预期集资净额约4.05亿港元，约36.7%预期将用于集团的研发；约31.8%预期将用于提升集团的客户服务及支持能力；约21.5%预期将用于在选定城市设立一个或两个知识图谱开发中心，以增强集团的知识图谱构建、生产及交付能力以及效率；及约10%预期将用于营运资金及一般公司用途。金吾财讯
11月28日 周五
