【券商聚焦】中信证券：具身机器人2026量产元年基色明晰

金吾财讯 | 中信证券表示，2025年具身智能机器人产业所取得的实际进展：1）整机厂：多家头部厂商已获得超亿元订单，应用率先落地于科研教育、文化娱乐及数据采集工厂领域。2）供应链：伴随整机厂商量产临近，供应商正积极布局产能，供应链格局逐步明晰。3）科技巨头：通过外部投资与内部建设加速多维布局具身智能产业。

2026年具身智能机器人产业重点方向展望：1）短期扰动不改长期产业进程，特斯拉预计2026Q1发布Optimus V3，马斯克万亿薪酬激励考核100万台Optimus销量。2）国产链应重点关注整机厂，港股市场已成为“聚集地”，“新势力”的登陆有望刺激新一轮资本扩容。

该机构指，历史演绎复盘，唯有“变化”是“不变”的主线。截至2025年10月，基于该机构挑选的100家企业作为样本，该机构预计板块整体市值已超3万亿元。行业分布上，机械/汽车/电子占据主导地位，公司市值占比为26%/22%/22%。板块变化体现三大主线：1）市值规模投资主线从“大市值→小市值→大市值”回归；2）产业进展催生小范围主题型投资；3）国产链崛起加速。