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航空股午后走强 中国东方航空股份(00670)涨5.56% 机构指中国航空业将迎“超级周期”
金吾财讯 | 航空股午后走强，截至发稿，中国东方航空股份(00670)涨5.56%，中国南方航空股份(01055)涨4.49%，中国国航(00753)涨3.97%。国泰海通发研报指，过去两年春节假期延长，2026年再延将保障探亲出游继续两旺。2024年春节假期调休8天，较2023年延长1天，并鼓励从除夕休息。从2025年开始，春节法定节假日增加1天，并优化调休原则，明确从除夕开始放假8天；同时，2025年春节假期前后拼假效应显著。过去两年春节假期延长，有效助力探亲出游两旺，春运客流屡创新高，且节中成规模二次出行填补传统低谷。据交通运输部，2025年春运40天（1/14-2/22）全社会跨区域人员流动量超90亿人次，同比增长7%，再创历史新高。其中，节前（前14天）由于春节较早而客流叠加集中；节中（8天）受益假期延长而二次出行旺盛，高基数致票价同比下降；节后（后18天）返程客流分散且后移。2026年春节假期将调休9天，再度延长将保障探亲出游需求继续旺盛。该机构指，中国航空业将迎“超级周期”，建议布局航空长逻辑。“十四五”票价实现市场化，航空供给进入低增时代，未来需求增长与客源结构恢复将驱动2026年开启票价与盈利上行，且高景气可持续，中国航空业将迎来期待多年的“超级周期”。重点提示，长逻辑演绎将提供业绩估值双重空间，基本面持续正反馈与旺季表现将催化市场乐观预期。金吾财讯
2月3日 周二
【券商聚焦】光大证券维持澳优(01717)“增持”评级 指26年公司海外业务收入有望维持快速增长
金吾财讯 | 光大证券发研报指，预计澳优(01717)25年收入同比增长1.1%，收入增速较25H1放缓主要受国内奶粉业务拖累。预计公司25年归母净利润同比基本持平；25H2利润同比下滑主要系内码调整进度低于预期，以及行业竞争加剧，导致高毛利率的国内奶粉业务收入占比下降。该机构表示，内部调整滞后、外部行业环境恶化等因素影响，25年业绩预计不及预期。1)内码切换进度滞后：25年4月公司启动内码切换工作并同步涨价，消费者提前囤货，使得内码切换完成时间从三季度延迟至四季度，打乱了下半年核心业务的增长节奏。2)行业竞争加剧：25年行业内多家企业推出补贴或降价策略，而公司此时处于涨价阶段，在价格竞争中处于被动地位。3)行业收入增速下滑：25H2相较于25H1行业收入增速下滑，间接放缓了公司内码切换进度。受以上因素影响，预计公司25年收入增长中个位数的目标较难实现。26年公司收入增速有望温和改善，海外业务将成为业绩支撑点。1)低基数+内码切换完成：25年12月内码切换完成、渠道库存理顺后出现改善迹象(12月公司羊奶粉及牛奶粉市场份额均实现同比增长；一段产品会员数环比增长)，以及25年业绩低基数，26年公司国内业务收入有望温和改善。2)海外业务顺利推进：海外业务是公司重要增长引擎，中东(贡献海外近半业绩)、沙特(潜在空间最大市场)等市场稳定；25年下半年拓展的东南亚市场，由专人统筹且聚焦高端客群，其中印度市场25年启动前期工作，预计27年正式推出产品；北美市场更换团队后逐步起量。渠道方面，佳贝艾特已成功进入海外医药渠道，覆盖传统商超、电商等多元场景；研发端同步开展当地医药研发，进一步强化海外业务竞争力。26年公司海外业务收入有望维持快速增长。考虑到国内出生人数承压，行业竞争加剧，该机构下调公司 25-27年归母净利润预测分别至2.36/2.62/2.80亿元(前次预测分别为2.99/3.57/4.10亿元)，对应25-27年EPS分别为0.13/0.15/0.16元，当前股价对应PE分别为13x/12x/11x。公司是羊奶粉品牌中的龙头企业，海外市场拓展顺利，中长期看公司仍有增长空间，维持“增持”评级。金吾财讯
2月3日 周二
台积电2nm产能被订满！科创人工智能ETF华夏(589010)上行，芯原股份领涨8.96%
截至今日14:00，科创人工智能ETF华夏(589010)午后震荡上行。最新价报1.588元，较开盘价上涨1.795%。持仓层面，该ETF跟踪的30只成分股普涨格局凸显，做多力量快速释放，28只个股同步走涨，芯原股份大涨8.96%强势领涨，思看科技、星环科技、优刻得涨超7%形成强劲跟涨梯队；仅寒武纪跌超8%形成个别拖累，对盘面整体影响有限。流动性方面，该ETF成交额达7969万元，换手率3.11%，成交活跃度维持高位水平，场内交投情绪持续活跃，量能充分配合盘面走势。资金方面，科创人工智能ETF华夏(589010)昨日(2月2日)单日流入近亿元，资金低位布局意愿强烈。当前指数午后上涨态势明确，叠...证券之星
2月3日 周二
【券商聚焦】中信建投：头部电池厂及整车厂有望开启新一轮订单招标 看好春季行情下固态电池板块的配置价值
金吾财讯 | 中信建投发研报指，固态电池中试线招标在即，看好锂电设备春季行情。经过多年研发，固态电池技术正从实验室和中试阶段走向工程化验证与小规模应用，今年多家整车厂和电池企业计划完成全固态电池装车测试和小批量量产，各家技术路线和量产产品将接受集中检验，因此2026年或将成为全固态电池产业化的重点催化节点。近期固态电池中期验收如期进行，各企业中试线样品受到严苛检验，技术方案进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望开启新一轮订单招标，看好春季行情下固态电池板块的配置价值。金吾财讯
2月3日 周二
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-02-02股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)1.203.60WING ON CO(00289)1.1015.22VITASOY INT'L(00345)168.201173.63首程控股(00697)455.00908.61信利国际(00732)100.00103.00威高股份(01066)22.00109.70普华和顺(01358)41.0052.48国际家居零售(01373)15.0010.50周黑鸭(01458)30.8549.51天伦燃气(01600)23.0067.26中国中冶(01618)47.4085.65天立国际控股(01773)30.0077.10小米集团－Ｗ(01810)600.0020924.39中集集团(02039)41.55359.80医渡科技(02158)88.54499.84天润云(02167)0.702.87微泰医疗－Ｂ(02235)1.9013.99玄武云(02392)10.7015.07心动公司(02400)2.20192.27德康农牧(02419)1.73119.66荃信生物－Ｂ(02509)9.88199.94九源基因(02566)57.54613.97多点数智(02586)32.66274.55连连数字(02598)29.85195.37手回集团(02621)3.0010.53长风药业(02652)1.1039.50亨利加集团(03638)3.0038.10碧桂园服务(06098)180.001134.60百融云－Ｗ(06608)28.50319.24绿茶集团(06831)25.36172.09嘉和生物(06998)150.00381.80浩德控股(08149)20.002.18金科服务(09666)24.87216.05十月稻田(09676)51.90456.71名创优品(09896)5.26187.21九毛九(09922)96.10200.29小米集团－ＷＲ(81810)600.0020924.39金吾财讯
2月3日 周二
2026年政策重心将继续向科技类投资倾斜，500质量成长ETF（560500）涨1.56%
2月3日，三大股指午后集体上涨，其中500质量成长指数同样持续上行。截至下午13:30，500质量成长ETF(560500)涨1.56%，相关成分股中，杰瑞股份涨4.30%、睿创微纳涨4.21%、豪迈科技涨2.53%，厦门钨业、春风动力、宏发股份等小幅跟涨。(所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎)2025年中央经济工作会议释放明确信号，2026年政策重心将继续向科技类投资倾斜。会议弱化了“超常规逆周期调节”的表述，转而强化了对科技投资的支持。与此同时，“反内卷”政策持续推进，...证券之星
2月3日 周二
微软在软件与云服务之间找到了平衡
微软正处于华尔街的低迷期。过去几个月，该公司的股价一直落后于标普500指数，而上周三财报发布后引发的大规模抛售，使其按运营利润计算的估值降至自2022年以来的最低水平。投资者对公司备受关注的云计算业务Azure增长略有放缓做出了反应——但他们忽略了更大的全局。首席财务官Amy Hood上周向分析师表示，如果Azure获得更多计算能力，其本季度的增长本可以更快。但微软将大量计算资源分配给了企业软件业务，这也说得通：软件是微软最大、最盈利的业务，毛利率稳定在约81%。相比之下，微软的智能云部门（主要是Azure）的毛利率低约20个百分点，且呈下降趋势。这意味着Azure的快速增长正在对公司整体毛利...老虎证券
2月3日 周二
【券商聚焦】天风证券维持玖龙纸业(02689)“买入”评级 料浆纸价格上行或带动企业盈利改善
金吾财讯 | 天风证券发研报指，玖龙纸业(02689)FY26H1预计实现盈利21.5-22.5亿元，同比增长216%-231%，环比增长41%-48%；剔除永续资本证券持有人应占盈利后实现盈利19.5-20.5亿元，同比增长315%-337%，环比增长50%-58%。盈利增长主要由于产品销售量增加及销售价格上升，及原材料成本下降而导致毛利润大幅增加。截至2025年6月30日，公司造纸及木浆年设计产能接近2900万吨，FY2022-FY2025造纸新增产能超过500万吨，产能CAGR达到8%，木浆新增产能超过450万吨，浆纸扩张节奏基本匹配。该机构预计截至25年底，公司将拥有70万吨再生浆产能、200余万吨木纤维产能以及540余万吨木浆产能；未来在重庆、天津、广西北海等地仍有200万吨新增木浆产能储备，预计2027年达到1020万吨原材料自给能力。该机构认为浆纸一体化有望优化公司原材料结构及产品质量，有望支撑业绩向上修复。废纸系方面，需求端，我国箱板纸/瓦楞纸消费量近五年CAGR为8.3%/7.5%，随着国民经济持续发展，消费品、电商、物流及快递领域的需求将持续增长，该机构预计消费量保持稳定增长态势；供给端，2025年往后龙头资本开支收窄，后续产能增量相对有限，该机构预计行业供需格局有望逐渐好转，推动价格及盈利中枢向上。浆纸系方面，在人民币升值背景下，该机构认为纸浆有望步入上行通道，行业供给增量边际收缩+需求温和复苏，或迎来周期拐点，该机构认为浆纸价格上行或带动企业盈利改善，浆纸一体化龙头或更为受益。根据业绩预告，考虑造纸行业情况以及公司浆纸一体化能力，该机构预计FY26-28公司归母净利润分别为38.5/42.4/45.9亿元(前值31.2/34.9/38.4亿元)，对应PE分别为8.9X/8.1X/7.5X。维持“买入”评级。金吾财讯
2月3日 周二
【券商聚焦】交银国际维持瑞浦兰钧(00666)买入评级 指其规模效应有望持续释放
金吾财讯 | 交银国际研报指，瑞浦兰钧(00666)发布盈利预告，预计2025年度实现归母净利润6.3-7.3亿元人民币（2024年：亏损13.53亿元人民币）。该机构指，受益于全球能源转型加速，2026年储能行业预计维持高景气度。瑞浦兰钧精准卡位户储赛道，出货量位居行业前列。为配合市场扩张，公司产能规划清晰：2025年产能为90GWh，预计2026年扩至约120GWh，规模效应有望持续释放。产品方面，公司大力推广直流侧系统集成产品，有望带动整体储能板块毛利率的结构性提升。当前原材料价格反弹，碳酸锂价格波动导致电芯成本抬升，加之出口退税率下调对出口利润的短期挤压，影响锂电企业毛利率。公司已对部分产品启动动态调价机制，有望有效平摊原材料上涨压力。该机构调整公司2025-27年归母净利润至6.32/12.68/16.82亿元。维持目标价15.46港元，对应1.0倍2026年市销率，维持买入评级。金吾财讯
2月3日 周二
【券商聚焦】交银国际维持长城汽车(02333)买入评级 指4Q已体现投入加大对利润的阶段性挤压
金吾财讯 | 交银国际研报指，长城汽车(02333)2025年营收2227.9亿元，同比+10.2%，归母净利99.12亿元，同比-21.7%，主要受直营渠道建设及新品/品牌投放前置拖累。4Q25营收692.1亿元创新高，但净利仅12.77亿元、环比-44%，主因一次性计提年终奖（预提46亿元）叠加直营与广告投入、新店爬坡。长城提出2026年海外销量挑战60万台，且4Q25已在多区域加快渠道签约，为2026年增量获取奠定基础。直营方面，长城预计2026年魏牌将进入“提效+上规模”阶段，并认为规模化后有助将部分渠道利润回流至企业端；同时管理层亦表示直营费用未来增量不会太大、效率将持续改善。需要关注的风险包括原材料价格波动及海外政策节奏（如俄罗斯报废税返还确认时点差）。风险变量方面，该机构关注三点：其一，大宗与锂价波动对行业成本的压力仍在，但长城提出2026年直材年化降本目标约5%，并将透过平台化、规模效应与多维降本对冲原材料上行。其二，俄罗斯“报废税/返还”节奏会带来季度间扰动，管理层称4Q25收到的是3Q25及以前的综合结算、4Q25当期尚未收到。其三，直营渠道仍处效率爬坡期，管理层预期2026年直营费用不会大幅增加，重点转向店效提升与补强式开店。该机构认为公司中期仍受益于“高端化+新能源+出海”方向，但4Q25已体现投入加大对利润的阶段性挤压。该机构暂维持买入评级与目标价22.50港元，待年报披露后重点跟踪费用结构、单车盈利与渠道效率变化并更新预测。金吾财讯
2月3日 周二
