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【券商聚焦】国金证券：AI手机正成为新一代个人超级计算入口
金吾财讯 | 国金证券研究表明，GUI Agent彻底重构传统手机人机交互逻辑，打破移动互联网App孤岛壁垒，当前行业分化出GUI Agent、API Agent两条落地路线，二者长期互补共存。过往用户依靠手动点击App完成操作，各应用依托沙箱隔离构筑流量护城河，豆包手机助手依托字节大模型视觉、推理能力，搭配中兴/努比亚系统底层签名权限落地GUI Agent，可一键拆解多步骤跨应用任务，依托端云协同、持续数据迭代形成难以复刻的软硬一体工程壁垒。但该方案因绕过应用官方接口，上线后迅速遭到微信、支付宝、电商、银行类App风控屏蔽，本质是各方数据隐私、流量利益分配产生生态博弈。与之相对，微信小微采用API Agent路线，推出小程序自动、开发两类接入模式，吸引美团、京东、滴滴等平台入驻，配套AI支付卡搭建完整交易闭环。对比来看，GUIAgent无需厂商适配、覆盖全应用场景，但存在安全合规隐患；API Agent调用稳定、风险可控，更适配自有大型生态。后续随着监管出台互联互通规范，生态摩擦将逐步缓解，AI手机凭借全场景意图履约能力，成为新一代个人超级计算入口。AI超级入口重构全网流量分发格局，字节、腾讯、阿里形成三条差异化竞争路线，豆包牵手曹操出行落地打车灰度测试，是AI智能体打通线下实体履约的标志性事件。2026年6月豆包小范围开放打车功能，由曹操出行承接运力，用户仅口述出行需求即可完成定位、估价、一键派单，实现AI从线上问答向物理服务延伸。短期来看，豆包庞大月活可为市场份额有限的曹操出行带来增量订单；中长期双方战略高度契合，曹操发布RoboX全域智能运力战略，规划2030年十万台Robotaxi、十万台Robovan部署，提前依托豆包培育用户AI叫车习惯，卡位无人运力时代需求入口。三大平台路线各有侧重：阿里依托支付宝、高德、饿了么搭建自营服务闭环，AI助手仅做服务导航规避金融风险；腾讯以微信小微为连接器，整合外部服务商形成完整交易链路；字节以豆包为通用入口，对外合作补齐本地生活、出行等外部服务。AI助手已成为继独立App后的核心流量阵地，生态闭环完善度、跨场景履约能力将决定平台长期竞争优势。AI手机作为超级载体确立“大云小端”端云协同算力架构，同时带动全产业链与多品类AI终端市场扩容，打开长期产业增长空间。AI手机复杂意图拆解、Agent调度依赖云端大模型完成推理，端侧仅承载轻量化交互处理，行业所有AI入口产品均遵循该架构，云端算力需求随AI手机普及持续高增。硬件供应链层面，新一代豆包手机由中兴通讯联合打造，福日电子旗下中诺通讯负责ODM代工，手机放量将拉动芯片、屏幕、模组、代工整条产业链价值提升。从终端生态维度看，手机是覆盖全部C端信息流的核心载体，只有AI手机成熟落地，AI耳机、AI眼镜、AIPIN等轻量化终端才能依托统一生态实现规模化普及。Canalys行业数据预测，2024年全球AI手机出货占比仅16%，2028年渗透率将攀升至54%，持续拉动上下游算力、硬件需求。AI手机并非单一硬件赛道，而是整个端侧AI产业爆发的核心前置条件，其放量将同步催化云端算力需求、手机硬件供应链、多元AI终端三条主线同步景气，具备广阔产业纵深。风险提示：AI手机产品迭代与放量不及预期的风险；平台封禁与生态博弈超预期的风险；数据隐私与监管政策的风险；合作进展与商业化不及预期的风险；AI产品可靠性与用户体验不及预期的风险；入口竞争格局变化的风险。金吾财讯
6月29日 周一
“物理AI第一股”Momenta开启招股：14家超豪华基石护航，基石席位“一票难求”
2026年6月29日，全球领先的物理AI公司Momenta披露全球发售文件，正式启动招股，并计划以“6880”为股票代码在港交所挂牌上市，成为“物理AI第一股”。根据发行方案，Momenta本次IPO计划全球发售19,938,300股，其中香港发售1,993,840股，国际发售17,944,460股，分别占全球发售股份总数的10%和90%；此次发行另配有15%的绿鞋(超额配股权)机制。最终上市定价为295.6港元，在不考虑绿鞋行使的情况下，预计总募资额约为58.9亿港元。中金公司和德意志银行为其联席保荐人。本次发行并未设置价格区间，而是罕见地直接设定了最终发行价，反映出本次发行的火热程度，以及...证券之星
6月29日 周一
【券商聚焦】国金证券：霍尔木兹海峡重开并不等于冲击完全结束
金吾财讯 | 国金证券研究指，霍尔木兹海峡重开，意味着中东能源冲击最剧烈的阶段已经过去，市场也从极端断供的尾部风险，转向对复航、供应链修复和风险溢价回落的重新定价。但这次冲击留下的启示，并不止于油价回落本身。第一，全球能源供应链的韧性超出预期。海峡封锁期间，油价没有出现极端失控，并非因为冲击不大，而是库存释放、管道替代、剩余产能增产、美国出口增加，以及非霍尔木兹来源的流向调整，共同缓冲了原油外运受限的影响。同时，需求侧也通过消费收缩被动适应高油价，石化、纺织、航空出行等领域均出现成本上升、订单延后和需求回落。供给端韧性和需求端弹性共同作用，解释了为什么本轮冲击没有演化为全球能源体系失序。第二，海峡重开不等于冲击结束。协议只降低了极端断供的尾部风险，真正恢复正常通航，还取决于清雷、安全保证、船舶报备、保险费率和航运企业信心。更重要的是，复航不等于复产，前期因库存胀满而被动关停的油井、港口和运输体系恢复需要时间。航道信用、保险成本和油田复产的修复都慢于协议签署本身，因此未来油价可能从高波动转向缓慢回落，但中枢未必迅速回到战前水平。第三，相同的供给冲击会带来商品和汇率的K型分化。商品层面，早期普涨主要反映油气和化工成本冲击，后期分化则更多取决于AI暴露度和稀缺性，高纯氦气、电子特气、铜、锡、银、锂、电解液、PCB材料等AI相关品种更具韧性。汇率层面，人民币受益于制造业完整性和能源自主性表现突出；印度和部分东南亚经济体承受能源进口和低附加值产业链压力；日元、韩元虽有AI硬件红利，但被能源依赖和资本流出抵消；资源型经济体则取决于高油价收益能否覆盖财政补贴和政策信用成本。由此看，霍尔木兹重开后的核心启示是：能源冲击退潮后，市场真正定价的是各经济体和各商品面对能源扰动与AI重构时的综合韧性。金吾财讯
6月29日 周一
希尔顿集团2026年下半年新开业酒店前瞻，多品牌矩阵持续扩展中国市场
上海2026年6月26日 /美通社/ -- 希尔顿集团将于今年下半年在中国市场迎来多家新酒店启幕，通过持续完善品牌矩阵并深化在地文化表达，为不同出行场景与客群提供更加多元、灵活的入住选择。 以上效果图从左至右依次为：无锡锡喆寓，希尔顿格芮精选、上海御桥的希尔顿格芮精选、温州希尔顿酒店、德阳希尔顿逸林酒店、南通海门希尔顿逸林酒店 无锡锡喆寓，希尔顿格芮精选坐落于吴文化发源地，由包括著名商人张效程故居在内的两栋历史建筑焕新而成。酒店以"修旧如旧，置新如初"为理念，将传统江南宅院的砖雕、木构与当代居住美学巧妙融合，为宾客打造一场穿越时空的"承古启今&quo...PR Newswire
6月29日 周一
【券商聚焦】华泰证券：中东冲击加剧供需扰动，供应缓解后油价中枢或回归均衡
金吾财讯 | 华泰证券表示，2月末以来中东地缘紧张局势蔓延，霍尔木兹海峡运输不确定性一度放大全球油气供应缺口，推动油价快速上行，并带动全球可观测库存去化；但高油价亦对石化原料、航煤、汽柴油等需求形成抑制，中国炼厂开工、原油进口及成品油表观消费均有所回落。往后看，伴随中东局势缓和、霍尔木兹海峡通航预期升温，以及中东复产和非OPEC+增量释放，原油供需或逐步进入再平衡阶段，下调26年Brent原油期货均价预测至82美元/桶。但油田复产、运输恢复、保险正常化等环节仍存在不确定性，26H2市场仍可能面临阶段性供应缺口与补库需求支撑。该机构认为，能源安全背景下，具备资源禀赋、成本优势及稳健分红能力的综合能源龙头仍具配置价值。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】华泰证券港股策略：存量博弈对港股资金的虹吸或未结束
金吾财讯 | 华泰证券发布港股策略，上周港股市场单边走弱，恒生指数跌破23000点。除此前已经定价的消费数据等基本面因素外，港股仍受制于缺乏强吸引力主线，在资金面虹吸下从平台震荡进一步转为下行：1）宏观上，美元指数走强至101以上，对新兴市场普遍形成压力。强势美元下人民币升值影响被稀释，AH溢价指数上行至122%。2）微观上，资金存量博弈特征明显，腾挪仓位需求导致非AI股从此前不涨变为持续阴跌。此外，韩股上周波动率进一步上升，直接影响了亚太地区资产表现。当前市场演绎已经较为极致，从避险属性的红利股都遭到南向流出压力可见一斑。往后看，反转空间尚未打开，7月初新上市科技股密集解禁或仍有负面影响。配置层面，短期关注沽空压力较重、盈利预期边际企稳的超跌品种（传媒）及高股息防御（银行）。对于AI硬件链，海外巨头全面超预期的财报印证了存储链的高景气，该机构建议持有而不追高。下一个关键窗口在7月的美股财报季，建议根据浮盈程度对应调整配置敞口。AI软件方面，市场对模型迭代定价积极，但更多是α机会。中期视角，仍建议均衡配置景气加速上行的半导体、电新和机械以及估值处于低位、业绩期后盈利预期企稳或上修、红利属性有所增强的部分食饮。消费者服务更建议等待宏微观高频数据出现改善迹象后的右侧机会。风险提示：地缘局势波动、政策力度不及预期。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】华泰证券A股策略：波动期均衡布局
金吾财讯 | 华泰证券发布A股策略，上周A股科技波动率明显放大，三条线索交叉验证目前或位于阶段性整固。其一，外部坐标上，韩股目前或进入“加仓弹药收敛、强平抬头”阶段，尾部风险有所累积；其二，产业趋势上，苹果涨价引发利润分配的担忧，但Anthropic的ARR等高频指标显示AI需求仍在高位，且考虑到苹果涨价冲击的是存储下游偏边缘的消费电子需求，不必过度担忧；其三，短期美国PCE走高与季末基金风格回归或带来扰动，但油价回落已使外部压制边际松动，关注Q2财报季方向。配置上沿再平衡线索展开。当前强结构行情波动率放大，沿三条线索展开。其一，科技成长仍是中期主线，但在波动放大阶段，宜向上周已显现韧性的环节集中，如半导体设备、存储、MLCC等；其二，财报视角，布局供需双向改善、估值相对合理的补涨品种，如小金属、装修建材等，及二季度具备景气修复的行业，如调整时间较久，且有一定基本面催化的券商；其三，红利作底仓配置，可关注银行、交通运输等稳健红利提供防御压舱石，兼具股息与一定基本面修复。金吾财讯
6月29日 周一
近千股跌破“924”起点！食品饮料个股占比达45.6%
截至6月26日，A股市场有近980只个股低于2024年9月23日收盘价(本轮行情启动前夜)，该数据剔除了上市新股。从板块内跌破比例来看，食品饮料(申万)最为突出，其板块内跌破“924”起点的个股占比达45.6%。从指数来看，细分食品指数(000815.CSI)也已经跌破“924”起点，来到2019年3月附近，也就是上一轮回去启动之初的点位。国信证券认为：近期求是网发文《以更大力度提振消费》，后续扩内需增量政策有望加码，双低地产、白酒或具备补涨机会。天风证券也表示：牛市初期资金更偏好少数高景气赛道，后期资金抱团聚焦主线，新增资金获利难度提升，而周期股又具备低估值、高贝塔的属性，易随着基本面回暖的...证券之星
6月29日 周一
【券商聚焦】中国银河发布港股策略：投资策略上应把握三条主线
金吾财讯 | 中国银河发布港股策略称，港股大概率延续结构性分化行情，投资策略上应把握三条主线。建议关注：（1）科技板块。SK海力士暂定7月10日登陆纳斯达克，拟募资296亿美元扩建AI产能。这一标志性事件可能进一步强化全球资金对AI硬件产业链（尤其是存储、算力相关）的追捧情绪。建议关注CPU/主机侧计算、服务器整机、液冷散热、光模块、存储、感知与交互硬件等盈利确定性强的细分领域。（2）高股息/红利资产（防御底仓）。在美债收益率高位震荡、市场存在不确定性的环境下，高股息资产提供了安全边际。建议关注REITs、电信服务、消费类红利及公用事业等板块。同时严格排查持仓中解禁比例高、流通市值小、前期涨幅巨大的个股，防范流动性踩踏风险。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】中信证券：美妆大盘增长降速 仍维持行业“强于大市”评级
金吾财讯 | 中信证券表示，本次618大促电商大盘增速降至中单位数、美妆类目取得10%+GMV增速。当前主流平台均加强扶优战略，淘天品牌集中度提升，头部品牌稳健增长；抖音获国际品牌加码投入，国货份额下降、品牌表现分化。价格K型分化，百元以下和千元以上份额占比提升；国货维持折扣力度、套组精简化，国际品牌同价格下提升含量、单价折扣提升。同时品牌投流向主流平台和核心品类集中，或将加剧流量竞争和投流成本。维持美妆行业“强于大市”评级。风险因素包括：可选消费受居民消费力影响较大；本土品牌产品力、品牌力提升不及预期；电商平台销售集中的风险；营销渠道发生重大变革；行业竞争加剧风险；大促数据代表性有限导致结论有偏；参考的数据库样本局限导致结论有偏。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】中国银河发布A股策略：聚焦“科技轮动+防御配置”均衡布局
金吾财讯 | 中国银河发布A股策略称，随着美伊和谈推进，海峡恢复通航预期升温，国际原油价格基本回吐本轮美伊地缘冲突带来的溢价。但美联储加息预期对于市场情绪和全球流动性的影响持续，海外资本市场波动放大。科技产业景气验证持续。美光科技最新财报大幅超出市场预期，且后续业绩指引进一步验证全球AI硬件需求高景气。产业链利好传导至A股市场，推动存储芯片、半导体材料等走出结构性行情，资金进一步在科技板块内部进行轮动调整。市场呈现出“重景气、重兑现”的定价思路。国内工业企业利润数据进一步夯实了市场景气主线，高技术制造业、电子行业利润大幅高增，有色、化工等资源板块盈利持续修复。A股两融余额首次突破3万亿元，直观反映出投资者风险偏好抬升、市场交易活跃度持续升温。本轮杠杆资金呈现显著的结构性特征，增量资金集中布局于AI硬件、半导体等高景气成长赛道。展望后续，存量资金可为优质景气标的提供底部承接、支撑结构性行情延续，但结构性拥挤特征也意味着板块轮动与分化节奏加快。随着7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，建议聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。配置机会：聚焦“科技轮动+防御配置”均衡布局策略。关注一：海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，算力、通信、电力等底层设施加速建设，科技景气与产业趋势未改。关注半导体、元件、通信设备、消费电子、其他电子、存储、人形机器人、储能、商业航天等。关注二：输入型通胀抬升价格中枢，内需政策或发力改善供给格局，叠加新型基建和制造业出海需求修复，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。关注基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁板块等。关注三：重视防御性底仓的配置价值。关注煤炭、煤化工、金融(银行、券商)、公用事业、新能源等。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】中信建投：三季度行业配置建议兼顾景气主线与防御对冲
金吾财讯 | 中信建投证券研究认为，三季度基本面的大方向并未逆转，但扰动因素较上半年明显增多，短期再平衡的频率和幅度都可能较二季度有所提升，但触发中期大级别切换的条件尚不成熟，仍需等待实际落地后验证。行业配置上，三季度市场波动中枢大概率抬升，建议兼顾景气主线与防御对冲。算力板块景气趋势未发生转向，高交易拥挤度下波动加剧，可等待阶段性回调布局具备涨价逻辑的高弹性细分品种。锂电迎来传统旺季叠加储能需求回暖，中游材料排产与价格具备修复空间，需跟踪排产数据验证景气弹性。红利风格二季度表现偏弱，具有超跌反弹机会，同时在三季度市场波动加大、利率维持低位的背景下，其高股息防御价值有望逐步释放、配置性价比凸显。重点关注：银行、煤炭、公用事业、AI、光模块、存储、芯片、工业金属、锂电材料（VC）等。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】中信建投：建议持续重点配置AI算力产业链
金吾财讯 | 中信建投证券研究指，光棒及光纤扩产潮来袭。今年以来，光纤价格大幅上涨，投资回报率显著提升，推动亨通光电、远东股份、通鼎互联、合盛硅业、大族激光等启动光棒扩产计划。该机构认为，AI的发展对光纤的需求拉动明显，目前行业依然供不应求。虽然多家公司计划扩产，但一是多数公司过往光棒制造经验较少，是否可以如期扩产仍需观察，二是即使如期扩产，但大部分产能释放要在明年下半年或者更晚，因此对于今年、甚至明年的行业供需格局影响不大，而且AI的需求也可能更为强劲，因此短期内无需过度担忧。OpenAI发布新一代AI模型GPT-5.6系列，包含Sol、Terra、Luna三个版本。该机构表示继续对AI大模型保持乐观，持续推荐AI产业链，建议持续重点配置AI算力产业链。金吾财讯
6月29日 周一
【券商聚焦】中信证券：继续强调看好MLCC板块 本轮周期AI需求足够景气
金吾财讯 | 中信证券表示，当前村田、三星电机、太阳诱电等海外头部厂商AI相关订单持续景气，如村田在业绩交流会表述当前其AI相关需求是实际能交付规模的两倍以上，原厂纷纷推动产品结构调整（向AI产品倾斜）以抢占AI浪潮并获得更好的盈利弹性。而AI产品的高层数、低良率等当前产品特点，使得产能挤出效应被进一步放大，该机构预计AI单位颗数消耗的单位产能是非AI产品的数倍。从AI敞口角度看，该机构测算2026年年底MLCC行业AI敞口已至10%，当前已至AI驱动产业爆发的“黄金甜蜜点”。该机构此前明确提出，AI是本轮MLCC上行周期的核心驱动力，近期观察到MLCC行业涨价潮加速，该机构继续强调看好MLCC板块，本轮周期AI需求足够景气，且AI对于非AI MLCC产能挤出外溢效应足够显著，该机构认为本轮MLCC周期有望类比2017-2018年的上一轮超级景气周期，涨价延续时间有望超过一年，原厂端涨价幅度有望实现翻倍甚至更高的显著提升（其中部分头部原厂或更倾向于采用产品结构调整的方式以完成ASP提升，但其本质也为变相涨价）。金吾财讯
6月29日 周一
AI与机器人盘前速递丨智元机器人第15000台机器人量产下线，乐奇 Rokid宣布与微信合作
【市场复盘】上周五(6月26日)，机器人ETF华夏(562500)和科创人工智能ETF华夏(589010)当日同步回调，成分股涨跌分化。机器人ETF华夏长期成交、产品规模稳居同类首位；科创人工智能ETF华夏日内换手活跃。截至2026年6月26日 15:00，机器人ETF华夏(562500)下跌3.86%，最新报价1.1元。成分股方面涨跌互现，天准科技领涨9.03%，快克智能上涨3.83%，南网科技上涨1.26%；盈峰环境领跌9.99%，博杰股份下跌7.52%，云天励飞下跌7.39%。拉长时间看，截至2026年6月26日，机器人ETF华夏近2周累计上˙涨0.92%。流动性方面，机器人ETF华夏盘...证券之星
6月29日 周一
【新股IPO】易控智驾(07687)今日起招股 入场费4440.34港元
金吾财讯 | 易控智驾(07687)今日起招股，拟发行2613.2万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股权。每股发售价介乎81.16港元至87.92港元。每手50股，入场费4440.34港元。股份预期将于7月8日挂牌上市。国泰海通国际为独家保荐人。以发售价中间价84.54港元计算，预期集资净额约20.72亿港元，拟将其中约35.0%用于加强软件研发工作；约15.0%用于加强硬件研发工作。额约4.0%用于支持信息技术开发；约23.0%用于支持海外业务扩张及客户获取计划；约8.0%用于支持人才发展及组织成长，重点为吸引、保留及赋能一支高效能的跨领域团队；约5.0%用于战略联盟、投资及选择性收购。约10.0%用作营运资金及其他一般企业用途。11名基石投资者合共认购金额为11.44亿港元，基石投资者有6个月禁售期。金吾财讯
6月29日 周一
【新股IPO】宝盖新材(08090)今日起招股 入场费4297.91港元
金吾财讯 | 宝盖新材(08090)今日起招股，拟发行1447万股H股，其中10%为香港发售，90%为国际发售，另有15%超额配股权。每股发售价介于6.15港元至8.51港元，每手500股，入场费4297.91港元。股份预期将于2026年7月8日挂牌上市。中泰国际为独家保荐人。以中间价7.33港元计算，预期集资净额约为8430万港元，拟将其中约30%将分配至建立持续碳纤维预浸料及制品生产线；约25%将用于通过采用自动化技术来升级现有的生产线；约15%将用于为扩展研发提供资金，提升研发产量，包括采购先进设备及测试耗材；约20.1%将用于进一步拓展全球销售及市场网络，以提升品牌的全球知名度、市场渗透率及服务效率；及约9.9%将用于一般营运资金。公司成立于2009年，已成为中国复合材料沟盖板行业的专业制造商，专门生产主要用于满足工程和基建需求的复合材料沟盖板产品。根据弗若斯特沙利文的资料，于2025年，公司按市场份额计于中国电缆沟盖板及复合材料电缆沟盖板行业排名第一，按市场份额计于沟盖板行业排名第三。金吾财讯
6月29日 周一
