【券商聚焦】交银国际维持劲方医药(02595)买入评级 指KRAS G12D抑制剂海外临床及合作进展喜人

金吾财讯 | 交银国际研报指，劲方医药-B(02595)合作伙伴Verastem 公布 VS7375/GFH375 的首批海外临床数据：1）2-4L 胰腺癌患者中，600mg与900mg QD 剂量均显示出抗肿瘤活性，且900mg组有更强的剂量依赖疗效。93%的患者录得50%以上的CA19-9降低，预示可能获得了客观缓解或疾病控制的近期疗效、且与生存获益有正相关性。2）CRC（联合西妥昔）和NSCLC队列均已在600和/或900mg QD剂量下观察到初步疗效潜力。3）安全性方面，600/900mg QD队列受试者的TRAE多以1-2级为主，皮疹、口腔炎基本未见。且多数患者在首周期后对胃肠道不良反应产生耐受。4）VS-7375 显示出清晰的剂量-暴露相关性，并无明显“暴露天花板”。900mg QD剂量已被选为II期的核心剂量。

Verastem正在启动三项II期研究，分别针对2L胰腺癌、2L/3L NSCLC、2L+ CRC，包括对EGFR或PD-1单抗联用方案的探索。同时，Verastem与Erasca达成合作，共同探索VS-7375与泛RAS 分子胶ERAS-0015 的联合治疗潜力。

该机构认为，优异的海外初步数据对VS7375的同类最佳潜质提供进一步佐证。2H26 Verastem将披露TARGET-D 101研究的更多疗效数据，建议重点关注。海外其他重点催化剂包括：1）完成TARGET-D 101胰腺癌和NSCLC单药队列和CRC联用队列的入组（6月末）；2）与FDA就一线III期研究设计进行讨论（2026年末）并启动入组（1H27）。该机构维持劲方医药买入评级和51港元的目标价。