华晨中国(01114)跌近5% 摩通下调其评级至中性 料后续股息金额可能迅速回落

金吾财讯 | 华晨中国(01114)股价受压，午前跌幅扩大，午后维持低位，截至发稿，报3.98港元，跌幅4.78%，成交额7601.36万港元。

摩根大通研究报告指，估算华晨中国截至今年底资产负债表上的现金结余约为每股1至1.5港元，连同今年每股盈利预测0.64元人民币及派息率50%的预期，该行料2026年上半年股息介乎0.35至0.9港元(若包含特别息)，意味股息率约为8%至21%。虽然华晨中国的股息水平具吸引力，但该行认为后续股息金额可能迅速回落，因公司的现金水平已不及以往充裕，而且华晨宝马合资公司在中国市场的盈利仍可能持续面临挑战。

该行将华晨中国2025及26年盈利预测分别下调11%及4%，目标价由4.7港元降至4.1港元，建议投资者锁定利润，并将评级由“增持”下调至“中性”。