迪士尼(DIS)料2026财年EPS将继续实现两位数增长 将股息提高50%至每股1.50美元

金吾财讯 | 日前，迪士尼(DIS)召开4Q25FY业绩电话会。第四季，流媒体用户增长继续反弹，其中 Disney+ 净增 400 万人(捆绑套餐)，Hulu 增加 860 万(Charter 合作恢复、品牌全球化等驱动)，均超出市场预期。增长拉动主要受益优质内容，以及 Hulu 的全球化、内部流媒体的统一捆绑，新增用户中 80% 选择了 Disney+、Hulu 和 ESPN 的三合一套餐。

公司四季度内容销售收入下滑26%，主要由于去年同期有《头脑特工队 2》和《死侍与金刚狼》两个全球 TOP2 爆片带来的高基数。但内容周期并非已经结束，公司 2026 财年的片单仍然丰富，将陆续迎来《疯狂动物城》、《阿凡达》、《玩具总动员》、《穿普拉达的女王》等多个 IP 续作。

公司四季度及全年盈利表现稳健，核心财务指标持续改善。2025财年经调整每股收益同比长19%，过去三年实现19%复合增长；管理层预计2026财年EPS将继续实现两位数增长。得益于强现金流，公司宣布将明年股票回购规模提升至70亿美元，相比2025财年翻倍，并将股息提高50%至每股1.50美元，相比2025财年股息(1美元/股)增长50%。