就业疲软倒逼降息？美联储如期下调25个基点，鲍威尔“放鸽”开启宽松周期

TradingKey - 当地时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，为2024年12月以来的首次降息。

尽管通胀仍处高位，但就业市场显著疲软促使美联储转向“风险管理”模式，正式重启宽松周期。

美联储主席鲍威尔在会后讲话中明确表示，此次降息是应对经济下行风险的举措。他指出，美国上半年经济增长放缓，劳动力市场“不如以往活跃”，充分就业的风险正在上升。

这标志着货币政策重心正从过去长期聚焦的“抑制通胀”逐步转向兼顾就业目标。

不过，鲍威尔强调，当前政策并未出现“明显错位”，因此“没有必要快速调整利率”，排除了激进降息的可能性。

市场普遍解读此番表态为“偏鸽派”。

而最新的点阵图进一步揭示了内部的分歧与政治压力。19名参会者中，9位官员预计年内还将降息50个基点，2位官员认为年内再降息25个基点，6位官员倾向于年内不再降息。

较引人注目的是唯一持异议的理事斯蒂芬·米兰——这位由特朗普任命、仍兼任白宫经济顾问委员会主席的新晋理事，主张本次直接降息50个基点，并预期年内需大幅降息超100个基点。他的观点被广泛视为“白宫降息呼声”的直接体现。

这一双重身份也引发对美联储独立性的担忧。鲍威尔在回应时重申，央行“坚定致力于”不受政治影响。

受降息落地及鸽派信号推动，市场对后续行动预期强烈。CME FedWatch工具显示，10月降息25个基点的概率高达87.7%，12月累计降息50个基点的概率接近80%。

DoubleLine Capital的创始人杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）认为，美联储已开启降息进程，未来路径将取决于数据。

三菱日联宏观策略主管George Goncalves预计，10月和12月均可能再降25个基点。