关税通胀效应怀疑论者赢了？特朗普及“亲信”乐观解读7月CPI，高盛CEO被嘲

TradingKey - 在美国劳工统计局公布了整体通胀不及预期的7月CPI报告后，美国总统特朗普直呼“关税不导致通胀”已是铁证，美国财长贝森特、新提名美联储理事的米兰和下一任美联储主席候选人均力挺这一观点，9月更大幅度的降息可能性增加。

8月12日周二公布的报告显示，美国7月CPI月率从6月的0.3%放缓至0.2%，符合预期，CPI年率持平于2.7%，未出现市场预期的反弹至2.8%的情况。

特朗普周二发帖称，事实证明，即使到了现在这个阶段，关税也没有给美国带来通胀或任何其他问题，除了大量现金涌入美国国库。

上周日，高盛经济学家报告称，美国关税成本分担结构的改变正在逐步发生，预计消费成承担的关税成本将从6月的22%升至10月的67%，而企业承担的部分从64%降至10%以下。这就意味着，未来几个月的消费者物价指数可能趋于上行。

在7月CPI数据公布后，特朗普对此反驳称，事实表明，在多数情况下，消费者甚至没有支付这些关税，主要是公司和政府、尤其是外国公司和政府在买单。

特朗普补充道，高盛及其CEO David Solomon在过去就市场反应和关税本身做出了错误预测，并建议David另寻新经济学家或专心当DJ，而不再费心经营这家大型金融机构。

除了特朗普自身外，特朗普“亲信们”也对7月CPI报告积极表态，力挺关税并未导致通胀反弹的观点。

现任白宫经济顾问委员会主席、上周被特朗普提名新美联储理事的米兰（Stephen Miran）虽未就利率前景明确表态，但他对特朗普政策称赞有加，称总统上任以来通胀整体表现稳定。

米兰表示，到现在仍然完全没有证据表明关税会引发通胀，很多原本预期会出现经济危机的人，现在发现这种情况并没有发生且依然没有发生。

近期传闻新被纳入下一任美联储主席人选名单的前圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，关税开始实施的六个月前，FOMC委员们暂停了降息计划。现在已经有了6个月的证据来表明，关税并没有导致通胀，影响只是一次性的价格上调。

同日，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）接受采访时提到，如果美联储掌握了真实的就业报告数据，他们原本可能会在6月或7月就重启降息。

贝森特认为，7月CPI报告非常出色，而现在真正要考虑的是，是否应该在9月降息50个基点。

不过，他也提到，大家原本预计会出现商品通胀，但实际上出现的是一种非常奇怪的服务通胀。

此前摩根大通经济学家提醒道，服务通胀的上行可能会令通胀问题更加棘手。

凯投宏观经济学家Stephen Brown指出，7月CPI报告中出现了另一个叙事转变，即关税影响再次几乎察觉不到，但服务价格的强劲上升可能意味着，上个月的PCE指数的涨幅再次超过目标水平。

Brown表示，虽然这份报告可能不足以阻止美联储比他预期的更早降息，但却强化了该机构的观点，即市场高估了未来18个月的宽松程度。