Esteban Ma

TradingKey - 主打“一站式战略”的领先金融科技公司SoFi Technologies（SOFI）于周二公布了又一份强劲增长的财报，该公司在2025年三季度在总营收、净利润、收费收入、会员数量和产品数这五项核心指标上均创下历史最高记录。SoFi股价在盘前上涨约3%。

TradingKey - AI云巨头、谷歌母公司Alphabet（GOOG、GOOGL）将于10月29日周三盘后公布2025年Q3财报。分析师预计，得益于核心广告业务保持两位增长、AI云需求强劲以及“十年磨一剑”的TPU芯片商业化前景，三季度财报正为华尔街重估谷歌股价提供契机，市值破3万亿美元新高的谷歌仍有进一步上涨的潜力。

TradingKey - 人工智能巨头微软（MSFT）将于10月29日公布2026财年Q1财报（即自然季2025年Q3）。虽然上一份超预期的二季度财报以来微软股价没有明显起色，但华尔街分析师预计，三季度又将是一个AI云增速碾压同行的强劲季度，EPS有望连续10季超预期，“零卖出评级”凸显分析师的全面看好。

TradingKey - 在将于10月29日周三结束的10月美联储会议中，人们预计FOMC决策者将如9月经济预测摘要所揭示的降息25个基点，这将是2025年内的第二次降息。与此同时，鉴于银行准备金骤降和流动性危机风险上升，本次会议可能会正式结束量化紧缩（QT）。美联储将在本次会议中下调政策利率25个基点，使得其回落至3.75%-4.00%的区间，这将是2022年底以来首次跌破4%的关口。

TradingKey - 在美国总统特朗普正在进行的“三国五天”的亚洲之行中，特朗普和中国国家主席习近平将于10月30日周四举行的会晤无疑是特朗普重返白宫后此番最长海外行程的重中之重。在此之前，中美贸易谈判的进展为两国领导人的会晤奠定了乐观的基调。综合来看，中美最高领导人将在韩国的会晤中就关税、稀土出口管制、芬太尼关税、大豆和TikTok最终协议展开讨论。

TradingKey - “铁娘子”高市早苗成功当选日本第一位女首相正在驱动日本经济环境“改头换面”，即从谨慎且稳健的财政金融政策为特征的“石破经济学”转变为类似“安倍经济学2.0”的“早苗经济学”，这理论上刺激日股上涨和日元走弱，但日债前景不确定性增加。

TradingKey - 近一两个月的较小型金融机构破产和贷款冲销问题令人对2023年区域银行暴雷事件重演保持警惕。但无论从三季度财报中公布的信贷损失拨备，还是它们自行重新审查信贷组合的结果看，近期发生的一些坏账事件可能并不构成系统性信贷风险。

TradingKey - 在经历了九周连续上涨后，因贸易局势缓和、投资人获利了结等因素，黄金价格可能会在本周终结这一强劲势头。高盛日前坚定看涨黄金价格，指出近期的抛售源于投资性头寸平仓和白银市场的溢出效应，而非基本面恶化。各国央行、高净值人士和长期资产配置机构等结构性买盘仍在持续流入。

TradingKey - 10月24日周五美股盘前，美国劳工统计局仍设法将在美国政府停摆期间公布9月CPI报告，尽管通膨率依然顽固，但资本市场看淡这份报告对美联储决策的影响，三大美股指数盘前均上涨，纳斯达克100指数上涨约0.50%。七巨头仅亚马逊和特斯拉小幅下跌，与Anthropic达成百亿美元云合作协议的谷歌上涨超1.50%，台积电涨超1.50%，博通涨近2%，AMD涨超2%。前一日涨近9%的SMCI反弹2%。

TradingKey - 从近十年的数据看，苹果股价呈现了较为明显的三季度和四季度上涨的季节性行情。尽管股价上涨并不是必然的，但iPhone 17系列手机意外强劲的市场需求为苹果稳健业绩持续蓄力，年初投资人对iPhone“需求疲软”的印象正在大幅改观。计划在今年购买新iPhone的受访者比例高于平均水平。更强劲的iPhone需求、更明确的服务业务双位数增长前景，为财报公布前的市场格局创造了有利条件。

TradingKey - 在美国对巴西加征高达50%关税和巴西持续的干旱气候等因素作用下，咖啡价格自7月低谷大涨超55%，并于10月23日创下历史新高。令人担忧的是，巴西严重干旱的情况仍未有明显的缓和。过去一个月其主要产区米纳斯吉拉斯州部分地区的降雨量仅为同期的70%，上周这地区的降雨量不到历史平均降雨量的一半。

TradingKey - 10月23日周四美股盘前，美国和欧盟宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，国际油价日内大涨6%，金价反弹至每盎司4100美元，三大美股期货齐跌。油气股走高，雪佛龙涨1.50%，埃克森美孚和壳牌涨2%。三季度营收创新高但利润超预期下滑的特斯拉盘前大跌近4%，每股盈利和营收均超预期的霍尼韦尔盘前拉升5%。传特朗普政府与多家量子计算公司洽谈入股协议，InoQ涨11.11%，QBTS涨12.20%。4天12倍的Meme股Beyond Meat盘前下跌约20%。

TradingKey - 昔日半导体龙头英特尔（INTC）将于10月23日周四盘后公布2025年第三季度财报，市场预计这将是英特尔证明其拥有扭亏为盈能力的一季，这可能主要得益于川普入股的政治背书、英伟达投资、潜在的AMD客户、关键制程技术性突破、以及持续进行的降本增效等因素。

TradingKey - 即使全球交付量创下单季最高且营收超预期两位数增长，但特斯拉三季度财报仍凸显利润复苏的巨大压力。CEO马斯克利用Q3财报的窗口施压不久后进行的“一万亿美元薪资方案”的投票，暗示其需要更大股票控制权才能在壮大特斯拉上大展拳脚。

TradingKey - 继入股英特尔后，特朗普政府盯上了被华尔街誉为“人类发现火以来最伟大的革命性创新”的量子计算。鉴于量子计算在技术、经济和地缘政治上具有强大的博弈优势，特朗普对量子计算的潜在入股凸显了其正成为国家层面竞争的战略高地的趋势。

TradingKey - 全球最大云服务提供商亚马逊在周一发生AWS服务宕机令全球使用这项服务的企业和组织面临运营困难，这也让客户思考是否需要分散化数据存储或采取“多云策略”。彭博分析师Anurag Rana认为，这次中断可能会促使客户考虑在多个云之间分散基础设施，这对谷歌等小型供应商来说可能是个积极因素。

TradingKey - 因担忧IP单一依赖难以支撑过高的估值，在八月达到峰值后，Labubu系列玩偶生产商泡泡玛特的股价迄今已经下跌超20%。而这家全球盲盒顶流公司的2025年三季度业绩报告试图打消这种顾虑，其IP多元化努力正在取得积极进展。除了Labubu外，其他主要主要IP已经形成了独特的IP认知和目标消费群体。比如，Twinkle Twinkle销售强劲、SkullPanda和Hirono等IP近几个月开展了更多合作活动。

TradingKey - 继Perplexity的Comet、Brave Brower和Opera的Neon后，AI浏览器迎来了一位重量级玩家OpenAI。OpenAI新推出首款AI浏览器ChatGPT Atlas不仅体现了AI大战的新前线，也是对谷歌等浏览器老玩家的正面挑战。美国银行分析师Justin Post传达了大多数人对于谷歌市场份额受到冲击的担忧。Post在周一便提到，OpenAI已经积累了令人印象深刻的全球用户群，新产品肯定会给谷歌和其他大型科技公司增加竞争压力。

TradingKey - 全球流媒体巨头奈飞（Netflix）交出了一份喜忧参半的三季度财报，营收继续保持两位数增长并较二季度加速、并在用户参与度、内容收视和广告销售创下季度，但巴西税务冲击利润成为投资人应声抛售的导火索。

TradingKey - 10月21日周二，贵金属获利盘现惊人抛售，黄金跌6%创2013年以来最大单日跌幅，白银一度跌近9%创4年来最逊。美股指数涨跌不一，3M和可口可乐等公司积极财报帮助道琼斯指数创下历史新高。在汇率逆风中实现强劲营收增长的可口可乐上涨4%，凭借战略创新、三大业务部门连续四个季度实现有机增长的3M公司上涨约8%，上调全年业绩指引的通用汽车大涨近15%。巴西税务拖累利润不及预期和公司指引，奈飞盘后下跌7%。