TradingKey - 说到原油（oil），很多人只看供需关系，比如库存数据、OPEC产量、经济需求这些。
但其更被地缘政治的阴影牢牢笼罩。
原油是全球最重要的能源之一，但它不像小麦或铜那样分布广泛。它的生产高度集中，运输路径也极其敏感。
全球 60% 的原油出口来自中东、俄罗斯等地缘政治敏感地带，而霍尔木兹海峡、马六甲海峡等运输通道一旦出现动荡，便会直接掐住原油流通的 “咽喉”。
那这些风险是怎么一步步影响油价的？主要是通过三个路径传导：
供给中断风险：战争、制裁、武装冲突可能直接导致油田停产、管道被炸或港口封锁。
运输通道受阻：霍尔木兹海峡每天有 1700 万桶原油运输（占全球海运量的 20%），若该地区爆发冲突，每一次航道封锁的传闻都会引发油价跳涨；
市场情绪放大：地缘政治的不确定性会加剧投资者的恐慌或贪婪。即使事件未实际影响供给，“预期先行” 的交易行为也会导致价格偏离合理区间，形成非理性波动。
国际冲突如何影响原油价格？
很多时候地缘冲突一爆发，油价就像坐上过山车，不是冲上天，就是猛下跌。
为什么？因为原油这玩意儿太敏感了。它不只是一种商品，更是一种政治燃料 。
它产得集中，运得集中，一有风吹草动，市场就紧张 。
一场冲突，就能让全球油价炸锅？为什么这么灵？
别看原油市场天天讲供需，真正让价格跳动的，往往是那些“还没发生但可能发生的事件” 。
比如最近的伊以冲突，伊朗作为全球重要产油国，日均产量330多万桶，出口量也一直维持在高位。
6月13日，以色列空袭伊朗南部布什尔省的炼油厂，这是以色列首次袭击伊朗能源设施，也是自两伊战争以来伊朗炼油厂首次遭袭。
消息一出，市场立刻紧张起来。投资者开始担心原油供应会不会中断，油价应声上涨。当天 WTI 和布伦特原油价格分别涨到 72.98 美元和 74.23 美元，比月初涨了 16% 以上。
更让人不安的是，伊朗随后放出风声，可能封锁霍尔木兹海峡——这可是全球三分之一海运原油的必经之地。
一旦封锁，全球五分之一的石油供应将中断，油价冲上120美元不是梦 。
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（来源：Freepik）
所以你看，战争不一定要真的打起来，只要市场觉得“可能出事”，价格就动起来了 。
战争刚开始时，油价会因恐慌而飙升。但时间一长，市场就开始冷静下来，投资者开始评估实际影响 。
如果局势缓和，油价可能回落；
如果冲突升级，甚至有其他国家卷入，油价就可能继续冲高；
如果美国、沙特、俄罗斯这些大玩家释放信号，说“我们可以增产补缺口”，市场情绪又会迅速降温。
所以，你不是只看油价，你得看新闻、看外交、看军事动向 。
制裁如何影响原油价格？
如果说冲突是“看得见的黑天鹅”，那制裁就是“看不见的紧箍咒” 。
美国对伊朗、俄罗斯的制裁，就是最好的例子。
2018年美国退出伊核协议后，对伊朗的能源、金融、贸易等领域展开全面打压。很多国家和企业为了规避“二级制裁”，只能减少甚至停止从伊朗进口原油 。
同样，在俄乌冲突后，美国联合欧洲国家对俄罗斯展开多轮能源制裁，涉及超过180艘油轮和多家大型能源公司。
因为它们让俄罗斯不得不打折卖油 ，也让其他国家不得不重新找油源 。
制裁到底影响了什么？
制裁带来的影响，远不止是减少出口这么简单。
它像推倒了一块多米诺骨牌，引发一连串连锁反应。
首先是供应减少。
供应一缩，市场自然紧张，油价自然上涨 。
其次是贸易流向改变 。
印度这种原本大量进口俄罗斯原油的国家，开始转向中东和美国采购。这种变化不仅打乱了原有贸易链条，也让某些地区的供应更加紧张。
最后是定价机制的混乱 。期货市场开始变得敏感，现货市场也波动加剧，价格不再只由供需决定，而是由“谁敢买、谁不敢买”决定 。
贸易战如何影响原油价格？
冲突和制裁影响的是供应端，而贸易战影响的，是需求端 。
2025年，联合国发布的报告指出，全球经济增速可能下滑至2.3%，比去年还低。这背后，就是美国对各国加征关税带来的连锁反应。
这场贸易战不只是打在商品上，也打在了原油市场上。
经济增长放缓，意味着企业生产减少、交通出行下降、工厂订单减少 ——这些可都是原油的大头需求。
国际能源署（IEA）数据显示，2025年全球原油日产量预计将增加180万桶至1亿490万桶，超越预估需求的1亿380万桶。同时IEA预估，今年全球原油需求每日将增加72万桶，低于先前预估的74万桶。
2025年7月，国际能源署（IEA）预计2025年布伦特原油价格为69美元/桶（此前预计为66美元），预计2026年为58美元/桶（此前预计为59美元）。
因为需求不如预期，供应却没及时减少，市场只能靠价格来重新平衡 。
（来源：Freepik）
那我们又该如何做？
1. 识别“信号噪音比”
原油市场有个特点：新闻一出，价格就动，但不是每次都能赚钱 。
需要的是首先区分 “实质性影响” 和 “情绪宣泄”。
这个事件真的会影响油价吗？还是只是“嘴上威胁”？
比如，某国说要封锁霍尔木兹海峡，但还没行动，只是放出风声。这种时候，油价可能已经涨了5%。
但如果你发现实际供给没有中断 ，运输也还在正常进行，那这就是情绪波动 ，不是趋势反转。
2. 制定 “反情绪” 交易策略
当 VIX 和 OVX 同步飙升，油价一天之内涨了5%以上，但你又找不到实际供给中断的证据时，说明市场已经“情绪过头”了。
这时候，真正的机会不是追涨，而是等回调信号 。
同时你可以设定一个“动态止损”来保护自己，比如用 ATR × 2 来设置止损位。
3. 分散投资
不把资产放在同一个投资品种上，是我们一直以来强调的。
你可以考虑配置一些能源类股票。原油一涨，这些公司利润往往也跟着涨。像埃克森美孚、壳牌这样的大公司，业务分布广、抗风险能力强，是不错的选择。
你还可以考虑黄金。当原油市场因为地缘冲突波动剧烈时，黄金往往会成为避风港。它不一定会涨，但它不会跟着原油一起跌 ，反而可能帮你稳住整体投资组合。
