分析

TradingKey - Nvidia（纳斯达克代码：NVDA）早已不只是全球图形处理器（GPU）领域的霸主，该公司正在悄然转型，迈向一个更庞大且更深远的目标。随着年度股东大会临近，Nvidia的长期布局也愈发清晰：它不再只是“造芯片”的企业，而是在构建一个贯穿基础设施、软件平台、自动化、自主系统、生物科技等多层次的AI超级生态系统。

大市承接周一之升势, 昨日再进一步上升, 而恒指天一举番越20天线(约在23759点左近)及10天线(约在23868点左近), 且更伺机成功重越24000点之关口, 恒指昨早市先高开143点至23832点, 其后在买盘支持下再进一步急升540点至24229点。

美股加密股票受关注，Circle靠稳定币发行，Coinbase推支付应用，未来或改变支付格局。

香港《稳定币条例》的实施为虚拟资产市场注入强心针，也为港股投资者带来新的机遇。随着监管制度完善与市场需求扩大，相关企业有望在数位金融浪潮中脱颖而出，但是也需要警惕各种潜在风险。

TradingKey - Coupang的增长得益于韩国适宜的宏观环境，以及强大的商业护城河，即物流基础设施。令人印象深刻的市场份额扩张（五年内从11%增长到25%）可能就是最好的证明。稳定的顶线增长率和利润率扩张具有相当高的确定性，这意味着股价在未来五年仍有约50%的增长空间。

TradingKey - Zillow集团是美国领先的在线房地产平台。作为全美最大的房产网站，每月有数百万用户通过Zillow开启他们的购房、售房或租房之旅。自2006年成立以来，Zillow通过提供便捷的房价查询、海量房源信息以及Zestimate（其独创的房产估值工具）等服务，彻底改变了人们寻找住房的方式。

大市昨日先跌而后升, 恒指昨早市低开194点至23335点, 其后再进一步跌至23272点方见喘定, 由于未有追沽压力, 加上维稳买盘开始不断随着涌现, 故大市卒开始缓步回升。

周一恒指低开 194.97点，初段回软，在9:33跌至 23272.75点的全日低位，走势反酪向好，在约11:15后一度倒升。

金吾财讯 | 恒指周一(23日)收市报23689，升158点或0.7%。大市全日成交1985亿元。国指升0.8%，报8597；科指扬1.1%，报5187。据《华尔街日报》上周五报道，美国已通知半导体公司，计划取消允许中国使用美国技术的豁免，市场憧憬国产将进一步替代，内地半导体股逆市上扬，中芯(00981)扬4.6%，造41.3元；华虹(01347)涨4.4%，造34.2元；上海复旦(01385)升1.6%，造28.9元。中东局势紧张，市场憧憬运费上升，中小型航运股获炒起，太平洋航运(02343)急升19.8%，造2.42元；

中东局势升级，引发全球资本市场动荡。周末，美国发射三枚导弹袭击伊朗核设施，可能导致局势进一步升级。以色列与伊朗的冲突升级对世界和平将带来较大影响。一旦冲突升级，将导致国际油价继续大涨。昨日，伊朗议会决议同意封锁霍尔木兹海峡，尽管目前还需要更高层级的决定，但这一声明仍然引发了投资者对石油危机的担忧。大部分中东油轮需经过霍尔木兹海峡才能运往世界各地。伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡可能引发石油危机，进而导致主要石油进口国反应激烈，对中东石油出口国也将造成很大影响。局势有进一步升级的风险，希望各方能寻求和平解决方案，而非诉诸军事手段。

TradingKey - Costco凭借独特的会员制仓储商业模式，构建了低价高量、自有品牌与精选商品协同驱动的竞争壁垒。

TradingKey - 仅持有11只股票、总市值达119亿美元的 Pershing Square（潘兴广场）投资组合，依然是集中化、高信念投资策略的典型代表。即便2025年充满波动性与竞争压力，Bill Ackman 所坚定押注的核心资产，仍展现出他试图在激进价值挖掘与长期结构性成长之间寻求平衡的意图。

近期港股市场流动性泛滥后，很多内地和香港两地上市的股票，在港股的估值折价都是在缩小，甚至小部分公司都出现估值溢价了，港股中芯国际相对 A 股则走了一个完全相反的走势——自 DeepSeek 猛涨之后，近期相对 A 股的定价又开始往下滑了。

大市已开始步入6月份之下旬，从一周所见, 大市确出现明显之反覆，且恒指更已跌穿10天线 (约在23916点左近) 及20天线 (约在23698点左近)。

年初至今，金融板块仅跑赢标普500指数约2%。这反映出市场对松绑政策的预期虽存，却仍持观望态度，尚未大规模押注。随着松绑提案落地概率上升，未来或将对大型银行产生多重影响。

周四恒指低开90.67点，指数在 09:32 升至 23653.55点的全日高位后，走势反覆回软，至午后跌至大约23200至23320 区间波动，并曾在 14:38 跌至 23185.58点的全日低位，全日波幅 467.97点。恒指收报 23237.74点，跌 472.95点或1.99%，成交金额 2200.99亿元。国指及恒科指分别跌 2.13%及2.42%；三项指数都下跌，以恒科指跌幅较大。恒指低开低走，曾跌至 6月3日以来低位，最终以阴烛收市，呈3连阴走势。MACD熊差扩阔；全日上升股份 405只，下跌 1441只，整体市况偏弱。

大市受中东局势持续紧张所累, 跌势似渐趋明显, 恒指昨日早市先低开90点至23620点, 其后曾略为后抽至23653点, 但由于买盘却步, 加上沽压不断涌现, 故整个大市卒再进一步急回, 至下午三时半止跌, 恒指曾一度急跌525点至23185点, 其后虽略见后抽, 但由于投资信心已明显转弱, 故大市只能作有限度后抽而已, 从技术上看, 由于恒指已逐渐跌离20天线 (约在23702点左近), 及10天线 (约在23942点左近), 故单从线图上看, 目前23000点之支持已面临考验, 恒指最后收报23237点, 较上日跌472点, 大市全日之成交金额为2,200亿元。

周二，参议院正式通过《GENIUS法案》（Stablecoin GENIUS Act），这是一项在稳定币领域具有里程碑意义的法规。

大市昨日再进一步反覆，恒指早市先低开121点至23859点，其后曾略为后抽至23880点，但由于买盘保守，加上零碎沽压又持续不断涌现，故大市卒再进一步回落，至下午三时左近计，恒指已一度急跌349点至23631点方渐见喘定，大市其后虽略见后抽，但在买意审慎下，大市只能回稳及整固，从技术上看，由于恒指不但已跌穿10天线（约在24009点左近），且更稍跌穿20天线（约在23717点左近），即整个大市之反覆已进一步明显，但情况该不算太差，因相对本月低位为2日之22668点计，目前大市暂仍身处高台左近，恒指最后报收23710点，较上日跌269点，全日总成交金额为1819亿元。

周三恒指低开120.75点，首分钟上试 23880.24点的全日高位后，走势反覆回软，至约10:30后跌至23700水平牛皮。指数在 14:19 跌至23631.48点的全日低位后反弹，继续在 23700水平牛皮，全日波幅 248.76点。恒指收报 23710.69点，跌 269.61点或1.12%，成交金额 1819.28亿元。国指及恒科指分别跌 1.16%及1.46%。三项指数都下跌，以恒科指走势较差。