Petar Petrov

从最近的2024第四季度收益来看，Meta 正处于一个密集的 AI 资本支出周期，这将在短期内影响利润率和每股收益增长。这意味着在未来几个季度内，我们可能不会看到股价的显著上涨。 然而，从长远来看，Meta 会由于以下原因而具备良好的增长前景。

2024年，高通（QCOM）股价仅涨10%，弱于整体市场表现。背后原因主要包括：1）高通业务上从原有移动通讯业务开始分散化发展；2）中美关系直接影响其业务收入；3）其大客户比如苹果开始自己研发芯片而引致结果。

首先，美光在HBM（High Bandwidth Memory）业务中仍然处于初期发展阶段，该业务好处就是能一定程度熨平记忆芯片业务的周期性负面影响。第二，非HBM业务收入目前基于供需面情况，复苏表现良好，因此我们重申目标价格仍为130-160美元区间。

优步（UBER）股票的投资者今年经历了过山车的旅程。十月份，优步股价一度上涨了了50%（YTD），但是随后两个月跌了近30%。

自从AI热潮爆发以来，美光科技（Micron Tech）股票就没有能够复现英伟达和AMD的成功，市场也深谙其中的道理，因为与其他明星厂商的逻辑芯片（Logic Chip）相比，美光的记忆芯片（Memory Chip）具有典型的周期性特点。但是市场也同时忽视了美光公司基于HBM—高带宽记忆产品的快速孵化和增长潜力。这一业务可能会有利于熨平美光及其他周期性芯片产品公司的销售波动，并带来较好的股价表现。

AMD作为老牌的芯片制造商，主要强项包括快速增长的数据中心业务、种类繁多且价格低廉的芯片产品，以及非常有能力的管理团队。然而，AMD与NVIDIA(NVDA)之间的差距仍旧非常明显，在可预见的未来这种情况不会改变。当然，AMD目前看比Intel在争夺芯片市场份额方面具有明显优势。