Petar Petrov

TradingKey - 在四月底的Netflix专题分析中，我们曾对该公司估值过高表示担忧。此后NFLX股价表现持续跑输大盘指数（11.54% vs 21.82%）。我们仍认为当前50倍以上市盈率的估值偏高——虽然反映了广告业务的增长潜力，却忽视了抵制风险及潜在竞争加剧的威胁。

TradingKey - 10月7日，《The Information》披露甲骨文云业务盈利状况的深度报道后，其股价应声下跌5%。次日虽有反弹，但质疑声仍未平息。

TradingKey -中国股市似乎重回市场宠儿行列。2024年末政府推出系列刺激政策拉开序幕，年初DeepSeek事件更让中国在人工智能领域崭露头角。截至三季度末，我们正经历年内最强劲的反弹行情之一。截至2025年9月29日，境内沪深300指数年内涨幅达21%；香港恒生指数上涨37%，纳斯达克金龙中国指数上涨31%。

TradingKey - 耐克于9月30日公布第一季度财报，次日股价收涨逾6%。该股年内迄今已小幅上涨，较年内低点涨幅近40%。市场积极反应源于业绩远好于预期。  营收方面，实际数据不仅超出预期，更实现了正增长——这是自2024年第四季度以来首次实现营收正增长。增长主要来自服装业务（+9%），核心鞋类业务基本持平（-0.7%）。

TradingKey - 铀能源公司于9月24日开盘前公布了第四季度及全年财报。市场反应相对平淡，财报发布次日股价仅下跌1%。

TradingKey - 年初时，阿里巴巴在纽约证券交易所的美国存托凭证（ADR）交易价格为84.95美元。截至9月25日，股价已攀升至176.44美元，涨幅超过一倍，不到十个月内实现翻番的惊人涨势。考虑到自2020年11月蚂蚁集团IPO失败后该股表现持续低迷，这一涨幅更显惊人。 

正如Facebook在2000年代末席卷全球，TikTok在2020年代初席卷了全世界。新冠疫情成为TikTok崛起的催化剂——居家隔离的空闲时光，迫使人们沉迷于循环播放病毒式传播的旋律短视频。要了解这款应用的规模，只需看月活跃用户数（MAU）：2020年1月，TikTok美国月活跃用户仅3700万，但到2020年中期已突破1亿。根据2025年最新数据，TikTok在美国拥有1.83亿月活跃用户（超过总人口半数），略高于Facebook和Instagram的用户规模。但与后两者不同的是，TikTok并非由美国实体持有，而是隶属于北京总部字节跳动公司——这正是争议的核心所在。

TradingKey - 简而言之，Zeta是一家营销科技公司，凭借其高质量的专有数据和人工智能工具，实现各类营销任务的自动化，助力营销人员和品牌在多渠道开展营销活动。公司坚实的护城河根植于其优质专有数据。当前市值仅50亿美元，预期增长率达22%，利润率预期为12%，Zeta股价存在60%-90%的上涨空间。

TradingKey - 联邦快递公司于周四美股收盘后公布2026财年第一季度财报。受公司展现出在复杂宏观及贸易环境中的韧性提振，盘后股价上涨5%。

TradingKey - 尽管股价较四个月前的峰值下跌近50%，多邻国仍是卓越的企业。但问题在于，在125亿美元市值时点买入是否值得？答案是“尚不值得”——其流量虽保持健康，但增长率难以恢复至此前30%-50%的水平

TradingKey - 露露乐蒙运动服饰公司于周四美股收盘后公布财报，股价表现令人担忧——盘后暴跌16%。 该公司不仅未达营收预期，还下调全年业绩指引：营收从111.5亿-113亿美元降至108.5亿-110亿美元，每股收益从14.58-14.78美元降至12.77-12.97美元。尽管第二季度毛利率未大幅下滑（58.5% vs去年同期的59.6%），但每股收益预期下调逾10%暗示利润率将面临更大压力。北美市场成为主要受损区域，同比仅增长1%。

TradingKey - 阿里巴巴上周五发布2025财年第一季度财报，股价应声大涨13%。自年初以来，该公司股价累计上涨近60%，进一步巩固了其作为中国人工智能领域领军企业的地位。 

TradingKey - 尽管与NVO存在争议，我们认为HIMS凭借远程医疗行业的巨大增长机遇、物流能力的早期投资以及向患者提供增值服务的优势，仍有望在2030年前实现600万订阅用户和60亿美元营收目标。但短期波动性仍将持续，主要源于与NVO的纠纷及激烈的市场竞争。

TradingKey - CrowdStrike于8月27日盘后发布2026财年第二季度财报，股价应声下跌4%。

TradingKey - Figma（FIG）在某些方面展现了其坚实的基础——深入渗透《财富》500强客户、创纪录的高毛利率，以及仍处于早期阶段的商业化进程。然而，竞争格局难以预测，涉及大型现有企业、新兴同行以及大型AI规模化公司。我们预计，随着季度财报陆续发布，未来数月股价波动性将加剧。

TradingKey - 比尔·阿克曼无疑是华尔街家喻户晓的名字。他自下而上的价值投资风格，加上在其持股中积极参与公司治理的策略，一直吸引着投资界其他成员的关注。难怪他旗下Pershing Square的13-F文件备受期待，因为成为阿克曼投资组合的一部分，通常意味着该股票有望实现长期增值。

TradingKey - 冬海于8月12日在交易时段开始前公布了2025财年第二季度的财报，股价随即暴涨，当日收盘价较前一交易日上涨19%。  该公司三大业务板块均实现了强劲的营收增长。每股收益（EPS）未达预期，但这主要归因于税务调整。

TradingKey - 美高梅似乎被低估了，因为市场并未充分认可该公司在线博彩业务的潜力，该业务增长率高达25%，且有望实现远高于传统实体赌场业务的盈利能力。此外，传统业务在美国和澳门面临的经济逆风因素大多是暂时的。

TradingKey - MP Materials将于8月7日美股收盘后公布2025财年第二季度财报。该公司较小的亏损和更好的收入无疑受到了投资者的欢迎，该股在盘后交易中上涨了8.50%。 MP有充分理由庆祝，公司获得了政府和苹果公司（AAPL）的实质性支持，同时正逐步退出低利润率的大宗商品业务，转向价值链上游的精炼产品。 

TradingKey - 优步于8月6日盘前公布了2025财年第二季度财报。- 2025年第二季度每股收益：$0.63，符合$0.63的预期（同比+34%） - 2025年第二季度营收：$126.5亿美元，符合$124.7亿美元的预期（同比+18%）。令人意外（或在意料之中），该股当日收盘持平，因所有指标基本符合预期，未引发投资者强烈反应。