การวิเคราะห์

TradingKey - หลังจากเกิดภาวะช็อกด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันซึ่งมีชนวนมาจากสงครามในอิหร่าน การคาดการณ์ในวงกว้างของตลาดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้สลายตัวไปอย่างสิ้นเชิง เหล่านักค้าพันธบัตรต่างเร่งปรับกลยุทธ์และเพิ่มการเดิมพันต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดมากขึ้น โดยขณะนี้การคาดการณ์ในตลาดได้สะท้อนถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ 20 basis points ภายในสิ้นปีนี้

TradingKey - ภายหลังการประชุมนโยบายครั้งล่าสุด เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลายรายได้ส่งสัญญาณออกมาอย่างต่อเนื่องเพื่อควบคุมการคาดการณ์ แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าในระดับนโยบายจะให้ความสำคัญกับเสถียรภาพ แต่ตลาดการเงินกลับ "แสดงออกผ่านความเคลื่อนไหวในตลาด" โดยหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น และการคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไปอย่างต่อเนื่อง

TradingKey - ในช่วงที่ผ่านมา การพูดถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ได้เงียบหายไปและถูกแทนที่ด้วยประเด็นที่คุ้นเคยมากกว่าอย่างความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและมาตรการภาษีศุลกากรของทรัมป์ ทว่าในขณะนี้ ประเด็นดังกล่าวได้กลับมาเป็นศูนย์กลางของการสนทนาอีกครั้ง

TradingKey - ธนาคารกลางอังกฤษมีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเมื่อวันพฤหัสบดี ภายหลังการประกาศดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (Gilt) อายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมากที่สุด ได้พุ่งสูงขึ้น 40 basis points สู่ระดับ 4.49% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 การเทขายพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอย่างรุนแรงได้กระตุ้นให้เกิด...

TradingKey - เมื่อวันที่ 19 มีนาคม ตามเวลาท้องถิ่น ธนาคารกลางอังกฤษประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.75% ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางนโยบายที่เน้นความระมัดระวัง แต่ถือเป็นการส่งสัญญาณที่แตกต่างอย่างชัดเจนจากความคาดหวังในวงกว้างของตลาดก่อนหน้านี้ที่ประเมินว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้

TradingKey - ความคาดหวังของตลาดต่อเส้นทางการดำเนินนโยบายการเงินกำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยข้อมูลล่าสุดจาก CME FedWatch ระบุว่า บรรดาเทรดเดอร์ได้ลดการคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นลงอย่างชัดเจน และหันไปให้ความสำคัญกับแนวคิดเศรษฐกิจมหภาคที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ในระดับสูงยาวนานขึ้น (higher-for-longer) แทน

TradingKey - เมื่อวันที่ 18 มีนาคม ตามเวลาเขตตะวันออก (ET) ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยตามความคาดหมาย โดยรักษาช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (federal funds rate) ไว้ที่ระดับ 3.5% ถึง 3.75% ในการแถลงข่าว นายพาวเวลล์ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ กำลังขัดขวางจังหวะการชะลอตัวของเงินเฟ้อ (disinflation)

TradingKey - นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ชี้แจงเป็นครั้งแรกระหว่างการแถลงข่าวหลังการประชุมเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า เขาจะไม่ลาออกจากคณะผู้ว่าการ Fed จนกว่าการสอบสวนทางอาญาของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ที่มีต่อเขาจะเสร็จสิ้นลงอย่างสมบูรณ์ ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่เขาได้กล่าวถึงแผนการพ้นจากตำแหน่งต่อสาธารณะอย่างเป็นทางการ

TradingKey - ในวันที่ 18 มีนาคม เวลา 14:00 น. ตามเวลา ET ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยล่าสุด แม้ว่าจะเป็นที่คาดการณ์กันโดยทั่วไปว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิงและไม่มีการปรับเปลี่ยนช่วงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันที่ 3.50%–3.75% แต่การประชุมครั้งนี้ยังคงเป็นดัชนีชี้วัดสำคัญสำหรับตลาดโลก

TradingKey - ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นเดือนที่สองติดต่อกันเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยประกาศปรับขึ้น 25 basis points สู่ระดับ 4.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 10 เดือน การดำเนินการดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อสกัดกั้นอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

TradingKey - ในสัปดาห์นี้ ธนาคารกลางทั่วโลกเตรียมเข้าสู่ "สัปดาห์ซูเปอร์ธนาคารกลาง" ที่มีความเข้มข้นที่สุดในรอบปี โดยธนาคารกลางเกือบ 20 แห่ง ตั้งแต่วอชิงตัน ลอนดอน บรัสเซลส์ ไปจนถึงโตเกียว จะจัดการประชุมนโยบายเพื่อร่วมประเมินผลกระทบต่อเนื่องต่อเศรษฐกิจโลกเป็นครั้งแรก นับตั้งแต่เกิดเหตุความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อกว่าสองสัปดาห์ก่อน

TradingKey - สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ จะเปิดเผยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนกุมภาพันธ์ ในวันพุธ เวลา 08.30 น. ตามเวลา ET ซึ่งเหล่านักเทรดมองว่าเป็นตัวกำหนดทิศทางการลงทุน

TradingKey - การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงสุทธิ 92,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก และนับเป็นการหดตัวรายเดือนครั้งที่สองตั้งแต่ปี 2020 ขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับ 4.4% นอกจากนี้ สำนักงานสถิติแรงงานยังได้ปรับลดตัวเลขในเดือนก่อนหน้าลงรวมทั้งสิ้น 69,000 ตำแหน่ง

TradingKey - ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกในการดำเนินนโยบาย เนื่องจากต้องรับมือกับแรงกดดันที่ชัดเจนจากการชะลอตัวของตลาดแรงงานในด้านหนึ่ง และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่แฝงอยู่จากการพุ่งสูงขึ้นของราคาพลังงานในอีกด้านหนึ่ง การตัดสินใจว่าจะคงจุดยืนนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงในระดับเข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ หรือจะเปลี่ยนทิศทางไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดเพื่อสนับสนุนการจ้างงาน ได้กลายเป็นความท้าทายครั้งสำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบาย

Tradingkey — ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเผชิญหน้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นกับอิหร่าน ได้ทำให้นักลงทุนเกิดความวิตกกังวล ในช่วงต้นสัปดาห์ ความตึงเครียดดังกล่าวได้กระตุ้นให้เกิดการโยกย้ายเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย (Flight to safety) ซึ่งผลักดันให้ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น และส่งผลให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวลดลงในช่วงสั้นๆ อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดเริ่มซึมซับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นและความต้องการเปิดรับความเสี่ยงเริ่ม

TradingKey - สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ จะเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนกุมภาพันธ์ในวันที่ 6 มีนาคม เวลา 08:30 น. ตามเวลาตะวันออก (ET) การประกาศข้อมูลครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดกำลังเผชิญกับความผันผวนของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและกระแสเรื่อง "AI disruption" ท่ามกลางเงินทุนในตลาดที่ยังคงระมัดระวัง

TradingKey - จากผลกระทบของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยล่าสุดราคาน้ำมันดิบได้แตะระดับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทั้งนี้ นางคริสตาลินา กอร์เกียวา ผู้อำนวยการจัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า หากราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น 10% และทรงตัวต่อเนื่องเป็นเวลาหนึ่งปี อัตราเงินเฟ้อโลกจะเพิ่มขึ้น 40 basis points ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง 0.1% ถึง 0.2%

TradingKey - รายงานจาก Bloomberg ระบุว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนมีนาคม ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง แม้ว่าจะยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนก็ตาม ขณะที่บรรดาเจ้าหน้าที่กำลังติดตามผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการขยายตัวของความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่มีต่อราคาพลังงาน ตลาดการเงินโลก และแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด

TradingKey - เมื่อวันที่ 4 มีนาคม ตามเวลาท้องถิ่น วุฒิสภาสหรัฐฯ ลงมติด้วยคะแนนเสียง 47 ต่อ 52 เสียง เพื่อตีตกมติที่มีจุดประสงค์ในการจำกัดการดำเนินการทางทหารของโดนัลด์ ทรัมป์ ต่ออิหร่าน สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าเสียงส่วนใหญ่ของวุฒิสมาชิกสนับสนุนการปฏิบัติการทางทหารของทรัมป์ต่ออิหร่าน ซึ่งเป็นการมอบอำนาจให้เขาดำเนินการทางทหารต่อไปได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยพฤตินัย

TradingKey - จากผลกระทบของความตึงเครียดในตะวันออกกลางและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ความคาดการณ์ของตลาดต่อเส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในปีนี้ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากนักลงทุนเริ่มทยอยปรับเปลี่ยนการคาดการณ์เดิมที่เคยวางเดิมพันว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง