ナイキ、中国経済の低迷が業績回復の足かせとなり売上高が予想外に減少

Savyata Mishra　Nicholas P. Brown

［　３月３１日　ロイター］ - ナイキNKE.Nは火曜日、第4四半期の売上高が予想に反して減少するとの見通しを示し、株価は9％以上下落した。

エリオット・ヒル最高経営責任者（CEO）の下、ナイキはプロモーションを縮小し、製品イノベーションを強化し、ランニングのようなコアフランチャイズ（(link)）に再フォーカスした。

しかし、「私が望むよりも時間がかかっている」とヒルはナイキの第3四半期決算説明会で語った。 LSEGが集計したデータによると、マット・フレンド最高財務責任者（CFO ）は、ウォール街の予想が1.9％増であるのに対し、今四半期の売上高は2％から4％減少すると予想した。

(link) 経営上の不手際が国内での熾烈な競争と衝突した中国では、ナイキの売上高は10％減少した。

フレンド氏は、ナイキは同地域でランニングが2桁成長し、「前進」したと述べた。この落ち込みは、前四半期の中国における16％の落ち込みよりは改善された。

しかしフレンド氏は、この改善は直線的なものではないかもしれないと警告した。同社は古い在庫の滞留を解消するため、中国での販売を減らしており、来四半期の中国での売上は20％減という驚異的な落ち込みを予想している、とフレンド氏は語った。

中華圏はナイキにとって 北米、欧州・中東・アフリカに次ぐ 第3の市場であり、年間売上高の15％を占めている。しかし、商品の品揃えが弱く、地元競合のアンタ2020.HKやリーニン2331.HKにシェアを奪われたこともあり、ここ数四半期は低迷している。

在庫が増え続ける

ナイキは世界中で積極的に古い在庫を一掃しようとしているため、商品を値下げし、利幅を圧迫している。特にヨーロッパ市場では、「市場全体のプロモーションが前年比で増加」し、「ナイキデジタルでのプロモーションもより積極的に行った」とフレンド氏は述べた。

こうした努力を考慮しても、ナイキは在庫が増加したまま来期を終えることになると、フレンド氏は予想している。スポーツウェアの需要の低迷、継続的なプロモーション、中東の紛争による混乱が原因だとしている。

モーニングスターのアナリスト、デビッド・スワーツ氏は、在庫を解消するための長期的な努力が投資家を不安にさせている可能性があると指摘する。「昨年度の第4四半期から在庫の整理を進めていると言っていた。本当にどれくらいの期間が必要なのだろうか？とスワーツは言った。

ヒルは、最近の 首脳陣の交代 後、忍耐を説いた (link) 。「製品の観点からチームを再編成した。「2027年春には、それらのチームが一緒に働く成果を初めて目にすることになるだろう。

売上は横ばい

LSEGがまとめたデータによると、2月28日に終了した第3四半期のスポーツウェア小売業者の売上高は112.8億ドルで横ばいだったが、アナリストの平均予想である0.3％減の112.4億ドルを上回った。

不安定な四半期で明るい材料となったのは、北米での安定した売上に支えられ、5％増の65億ドルとなった卸売売上。しかし、顧客直販の売上は、ヨーロッパと中国での需要の低迷に引きずられ、4％減少した。

ナイキの第4四半期の1株当たり利益は35セントで、予想の28セントを上回った。

Mサイエンスのアナリスト、ドレイク・マクファーレンは、「米国は、ナイキが最も好調な地域であり、米国の消費マインドが低下すれば、ナイキの回復努力も鈍るだろう」と述べた。

同社の売上総利益率は6四半期連続で縮小し、主に関税の影響で130ベーシスポイント減の40.2％となった。