取引日-石油緩和への期待

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　３月１６日　ロイター］ - ウォール街 (link) は月曜日、ハイテク企業を中心に堅調な上昇を記録し、ドルや債券利回りは下落した。不安定な原油価格 (link) は、中東からの供給逼迫 (link) がまもなく緩和されるとの期待（おそらく期待よりも希望）から、最終的には下落に転じた。

詳しくは後述する。本日のコラムでは、現在進行中の金融政策における歴史的な週について見てみたい。２０２１年以降、「G4」中央銀行（(link)）が会合するのは初めての週であり、過去2回目である。中東で戦争が勃発して以来、世界的な金利再引き下げは積極的だった。積極的すぎる？

もし読む時間があれば、今日市場で起きたことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

1. 米国の同盟国、ホルムズ海峡でのトランプ大統領の支援要請に反発 (link)

2. FRB、戦争の霧を見通した最新の見通しを発表へ (link)

3. トランプ・習近平会談は危ぶまれていないが、延期される可能性があるとホワイトハウスが発表 (link)

4. NvidiaのフアンCEO、２０２７年までに少なくとも１兆ドルのAIチップ収益機会を見込む (link)

5. キューバの全国送電網が崩壊、数百万人が停電に (link)

本日の主な市場の動き

• 株式：アジアはまちまち：韓国＋１．７％、日本－０．５％。 欧州 (link) ＋０．５％、ウォール街は堅調な上昇。S&P５００は＋１％、ナスダックは＋１．２％。

• セクター/株式：S&P５００の全１１セクターが上昇。ハイテク ＋１．４％、消費者裁量 ＋１．３％、メタ (link) ＋２．２％、エヌビディア (link) ＋１．６％。

• FX：ドル・インデックス －０．６％、１ヶ月で最大の下落。オージー、キウイ・ドルがG１０最大の上昇要因で、ともに＋１．４％。ブラジル、南アフリカ、メキシコのFXは＋１．５％、ビットコインは＋４％。

• 債券：米利回りは７ベーシスポイント（ｂｐ）も低下、カーブはややフラット化。FRBの年内利下げは完全に織り込み済み。

• 商品/金属： 原油 (link) ３％─５％ 下落、金 (link) 横ばいだがプラチナとパラジウムは＋４％。米国の平均ガソリンは３．７２ドル／ガロン、過去１ヶ月で２７％上昇。

今日のトーキングポイント

トランプ氏、「同盟国」に呼びかけ

米国の伝統的な同盟国数カ国は、ホルムズ海峡の再開通を目指す米国を支援する計画はないと述べた。ドイツ、イタリア、スペインを含む多くの国々が、トランプ氏（(link)）の呼びかけに反発している。

ドイツのフリードリヒ・メルツ首相は、国連、EU、NATOからの命令はないと述べ、ワシントンは戦争を始める前にドイツに相談しなかったと付け加えた。今年初め、トランプ氏 はグリーンランドを占領すると脅し、欧州とNATOの同盟国を遠ざけた。 関係は緊張しており、 (link)、協力にはさらに多くの交渉が必要になるだろう。

ドル相場と世界的な金利再下落

月曜のドル相場は、国債利回りの低下と米金利トレーダーが年内のFRB利下げを完全に織り込み始めたことに引きずられ、１カ月以上ぶりの大幅下落となった（(link)）。オージー・ドルとキウイ・ドルに対する損失は特に大きかった。

しかし、FRBをはじめとする７つのG１０中央銀行が会合を開く今週、こうした動きが急速に反転し、FXのボラティリティが高止まりしても驚かないでほしい。まずは火曜日にRBAが開催される。仮にRBAが金利を変更しなかったとしても、市場が消化すべきガイダンスやシグナルは多い。

注目される米中関係

スコット・ベッセント米財務長官と何立峰中国副首相は、パリで「率直かつ建設的な」 (link) 会談を行い、３月３１日から４月２日に予定されている北京での首脳会談で、トランプ氏と習近平国家主席に「成果物」を提供する可能性を示した。

ベッセントとホワイトハウス (link) は、トランプ氏が対イラン戦争を遂行するためにワシントンに滞在する必要がある場合、首脳会談が延期される可能性があると述べている (link)。サミットまであと２週間。非常に長い２週間になるかもしれない。

明日は何が市場を動かすだろうか？

• 中東情勢

• エネルギー市場の動き

• オーストラリア (link) 金利決定、ミシェル・ブロック総裁が記者会見

• インドネシア (link) 金利決定

• ドイツ ZEW投資家心理指数(3月)

• 米住宅販売保留件数(2月)

• 米財務省、競売で１３０億ドルの２０年債を売却

• 米連邦準備制度理事会（FRB） (link) ２日間の政策会合を開始

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