取引日-ウォール街、戦争解決への期待で反発

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　３月９日　ロイター］ - イラン戦争が２週目に入り、原油価格（(link)）が１バレル１００ドルを３０％も上回り急騰したため、アジアと欧州の株価（(link)）は月曜日に急落した。しかし、トランプ米大統領が戦争はまもなく終結する可能性があると示唆したため、ウォール街 (link) は反発し、原油はその後下落した。

本日のコラム（(link)）では、ウォール街の回復力について考察する。他の株式市場で売りが雪だるま式に増える中、なぜ世界的な雪崩がまだ米国株を飲み込んでいないのか。合理的な説明はあるのか、それとも自己満足に陥っているのか？

もし読む時間があれば、今日市場で起こったことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

1. トランプ氏、対イラン戦争は「非常に完全」と発言 ＣＢＳニュース報道 (link)

2. イラン強硬派が新指導者の背後で結集、世界市場を動揺させる (link)

3. 中東紛争が２０２６年のコンセンサス・トレードを逆行させる (link)

4. １９７０年代に逆戻り？スタグフレーションの再来に備える投資家たち (link)

5. 複合的エラーと狭い私利私欲が世界の燃料危機を脅かすラッセル (link)

本日の主な市場の動き

• 株式：アジアは大打撃、欧州は暴落、しかし米国の主要株価指数は始値の下げを戻し、０．５％～１．４％高で終了。

• セクター／株式：Ｓ＆Ｐ５００の９セクターが上昇、ハイテク＋１．６％。エネルギー －１％。キャタピラー＋３．５％、エヌビディア＋２．７％、アムジェン＋２％、シスコ－３％、ボーイング－２．６％、ＩＢＭ－２％。

• ＦＸ： ドル (link) 上昇するも、米国時間後半に反転。ＥＭ ＦＸは反発、ＢＲＬとＺＡＲは＋１．５％、ビットコインは＋３％。

• 債券：米国債はまちまち。ユーロ圏債券は上昇、英ギルト (link) は売り越し。

• 商品/金属： 原油 (link)、３０％も上昇した後、４－７％上昇で落ち着き、決済後の取引では７％急落。 金 (link) は下落するが、他の貴金属は２－３％上昇。

今日の論点

中央銀行の麻痺

米国とイスラエルが２月２８日にイランへの共同攻撃を開始して以来、原油価格が目を覆いたくなるような高騰を見せ、中央銀行が不利な状況に追い込まれていることは間違いない。物価上昇圧力は明らかに強まっているが、１バレル１００ドルの原油が経済活動に与える影響は厳しい。

インフレの芽を摘むために利上げに踏み切るのか、それとも失業率の上昇と景気後退の可能性に直面してハト派的なスタンスをとるのか。米国では、労働市場はすでにきしみ、家計貯蓄は底をつき、そして今、ガソリン価格が高騰している。借入コストの上昇は一般消費者に打撃を与えるだろう。しかし、インフレ率の上昇も同様だ。

戦前の物価上昇圧力

中東危機が勃発する前から、世界中の物価上昇圧力は高まっていた。月曜日に発表された数字によると、中国（(link)）の消費者インフレ率は２月に急上昇し、過去３年間で最高となった。メキシコ（(link)）のインフレ率は中央銀行の目標を上回り、日本（(link)）の実質賃金は１３ヶ月ぶりに上昇した。

原油が１バレル１００ドルを突破し、前年同期比で大幅に上昇しているため、インフレシグナルは一方向にしか向いていない。今週末に発表される２月の米ＰＣＥインフレ率も同様の経路をたどり、３％をさらに上回ると予想される。

金利を上げるべきか、上げないべきか？

世界各国は、原油１００ドルによる経済的打撃を和らげる方法を求めて、突然 (link)、奔走している。緊急石油備蓄の放出は明らかな選択肢だが、まだ実行されることはなさそうだ。 Ｇ７諸国（(link)）は月曜日にこの件について話し合ったが、当面の供給不足はないとしている。いずれにせよ、まだだ。

その他では、中国（(link)）が燃料価格に上限を設け、韓国（(link)）は３０年ぶりに同様の動きを検討している。日本は原油放出の可能性に備えており（(link)）、緊急支出のために積み立てている現金準備を取り崩す可能性がある。当局は利上げに消極的だろうから、創意工夫が必要になるかもしれない。

明日の市場を動かす可能性のあるものは？

• 中東情勢

• エネルギー市場の動き

• オーストラリア景況感（２月）

• 日本ＧＤＰ（第４・四半期、改定値）

• 日本 家計消費（１月）

• ドイツ貿易（１月）

• 英ＢＲＣ小売売上高（２月）

• 米財務省、５８０億ドルの３年債を入札で売却

• 米中古住宅販売件数（２月）

平日毎朝、トレーディング・デイを受信しませんか？私のニュースレターの登録はこちら (link)。

意見は筆者のものです。信頼原則 (link) の下、誠実さ、独立性、偏向からの自由を約束するロイター・ニュースの見解を反映するものではありません。