ライブマーケット-原油価格の大幅上昇でFRB減額が早まる可能性

［　３月６日　］ - ロイターの記者がリアルタイムでお届けするマーケット情報サイトへようこそ。ご意見・ご感想は下記までお寄せください。 markets.research@thomsonreuters.com

原油価格の大幅上昇でFRBの減額が早まる可能性

モルガン・スタンレーのエコノミストは、原油価格が小幅ながら上昇を続ければ、連邦準備制度理事会（FRB）による緩和は遅れるだろうが、大幅な上昇は「不確実性ショックのように作用」し、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性が高まると、金曜のメモに書いている。

原油価格の影響をめぐる議論は、金曜日に米国の原油CLc1が12％以上上昇し、米国の月例雇用統計が予想より弱い結果となったことから始まった。原油価格は、週末の米・イスラエルによる対イラン戦争の開始を受けて今週急騰し、2020年春のCOVID-19パンデミック以来、週ベースで最も強い上昇（(link)）を記録している。

CMEのフェドウォッチ・ツールによると、FRBが6月会合で少なくとも25ベーシスポイントの利下げを実施する可能性は51.3％で、今週初めの約30％から上昇した。市場ではしばらくの間、3月または4月の会合で中央銀行が政策に動くことはないとされてきた。

エコノミストたちは、インフレ率がFRBの目標値を上回っているため、「小幅な原油価格の圧力でさえ」利下げを遅らせる可能性があると指摘している。しかし、持続的な原油価格ショックは「不確実性ショック」のように作用し、活動を弱めるだろう。活動や労働市場が悪化」すれば、利下げが前倒しになるだろう、とエコノミストたちは書いている。

「現在我々が目の当たりにしていることをより極端にした一つのシナリオは、2022年と同様の展開をもたらし、原油価格が100ドル／バレルを超えることを示唆するだろう。「このような状況が続けば、経済活動が持ちこたえられるという確信も薄れるだろう。我々の試算では、供給ショックによる原油価格の25％上昇が4四半期続き、原油価格が2倍になった場合、実質GDPは1.5％低下し、その影響の大部分は3四半期以内に発生する。

影響の大部分は、最初のショックから3～8ヵ月後に発生する傾向があるという。

「このシナリオでは、高所得世帯の予防的貯蓄を誘発する可能性のある株式市場など、他の変数の悪化が予想される」と彼らは書いている。

米国の原油CLc1は現在1バレル91ドル以上、ブレントLCOc1は92ドル以上である。

さらにエコノミストたちは、このような不確実性のショックは企業の支出や雇用計画を遅らせ、レイオフにつながる可能性があると書いている。

また、原油価格の急騰に対するアメリカの株式市場（(link)）の反応にも注目しているが、今のところアメリカ株の下落は限定的であるとしている。

(キャロライン・ヴァレトケヴィッチ)

金曜日の他のライブ・マーケットの記事はこちら：

トランプ大統領の市場自慢は、株価下落で色あせる。 (link)

強気派も弱気派も後退、中立的な株価センチメントが一歩前進 - aaii - こちらをクリック (link)

雇用者数が急減、失業率が上昇、小売売上高は軟調に推移。 (link)

雇用統計後、ウォール街はさらに急落 こちらをクリック (link)

雇用統計を受け、ウォール街はさらに急落。 (link)

雇用統計が発表された。 (link)
ストックスは下落、週足では2025年4月以来の大幅下落に。 (link)

債券市場の動きは行き過ぎたとナティクシスは指摘する。 (link)

小売、大手ハイテクを買い続ける (link)
ストクサス下落、2025年4月以来の週最大下落へ ストクサス下落、2025年4月以来の週最大下落へ ストクサス下落、2025年4月以来の週最大下落へ (link)

ゴング前の欧州市場：先物は上昇 ここをクリック (link)

中東情勢不安、市場は混乱に見舞われる はこちら (link)