パラマウント、敵対的ワーナー・ブラザース入札の期限を2月20日まで延長

Harshita Mary Varghese　Aditya Soni　Svea Herbst-Bayliss

［　１月２２日　ロイター］ - パラマウント・スカイダンスは木曜日、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーに対する敵対的公開買い付けの期限を約１カ月延長し、２月２０日とした。これにより、ハリウッドのスタジオに対する自社の買収提案がネットフリックスとの競合する取引に勝ることを投資家に納得させるための時間を稼いだ。

木曜日、同社は入札額を引き上げなかった。ワーナー・ブラザースの発行済み株式の６．８％に相当する約１億６８５０万株だけが、当初の１月２１日の期限までに応募された。

買収が成功すれば、『フレンズ』から『バットマン』までの象徴的なフランチャイズとHBOマックスのストリーミング・サービスを所有することになり、ハリウッドの風景が変わることになる。

(link) ネットフリックスNFLX.Oは火曜日、取引成立を早め、以前の株式と現金による取引に懸念を抱いていた投資家により大きな財務的確実性を提供することを期待して、８２７億ドルのオファーを全額現金に変更した。

現在、ネットフリックスはデイビッド・ザスラブ氏率いる会社のストリーミングとスタジオ資産に対し、１株当たり２７．７５ドルを現金で支払う意向であり、このオファーはワーナー・ブラザーズ取締役会の全会一致で承認された。

パラマウントPSKY.Oは、HBOのオーナーを交渉のテーブルに着かせるため、ワーナー・ブラザースWBD.Oを訴え、魅力的な攻勢を開始した。しかし、ワーナー・ブラザースとアナリストは、パラマウントが買収交渉を再開するためには、１０８４億ドル（１株あたり３０ドル）のオファーを引き上げる必要があると指摘している。

入札戦争は株主投票に持ち込まれる可能性が高い

パラマウントの株価は１．９％ 上昇したが、ネットフリックスは２．４％ 下落、ワーナー・ブラザーズはほとんど変わらなかった。

ワーナー・ブラザースは、「我々は、ネットフリックスの合併に対する規制当局の承認を達成する能力に自信を持っている」と述べ、この取引は「途方もなく確実な価値」を提供し、パラマウントは取締役会が何度も拒否してきた提案を続けていると付け加えた。

ネットフリックスはロイターのコメント要請に応じなかった。

(link) ワーナー・ブラザースの取締役会は今月初め、 (link) オラクルORCL.Nの共同創業者でパラマウントCEOのデヴィッド・エリソン氏の父親であるラリー・エリソン氏が個人的に保証する４００億ドルの株式を含むパラマウントの修正入札を拒否した。

パラマウント社が無価値だと主張するケーブル資産の価値をワーナー投資家が検討する中、この競争は４月までに行われるであろう株主投票で決着がつくと見られている。

パラマウントは、米証券取引委員会（SEC）の規制当局から許可が下りれば、ワーナー・ブラザースの投資家に対し、「劣悪なネットフリックスとの取引」と称する「反対票」を投じるよう求める予定だ。

ネットフリックスの共同CEOであるテッド・サランドス氏は、来月開かれる米上院委員会の公聴会で、この買収案について (link)、証言する予定だとBloomberg Newsが木曜日に報じた。同社はコメントの要請に応じなかった。

ワーナー・ブラザーズによると、同社の最高収益・戦略責任者であるブルース・キャンベル氏が公聴会に出席する予定だという。

パラマウントはまた、もし株主がネットフリックスとの取引を拒否した場合、ワーナー・ブラザースの取締役を直ちに解任し、パラマウントのオファーを検討できる取締役と交代させることを示唆している、とこの件に詳しい人物は語った。

同社は、ネットフリックスのオファーは、ワーナー・ブラザースのケーブル資産を収容するディスカバリー・グローバルのスピンオフに１７０億ドルの負債を売却することに依存しており、ネットフリックスとの取引に不可欠であると主張している。もしワーナー・ブラザースが計画通りに負債をすべて移動できなければ、ネットフリックスへの売却で株主が得られる利益は大幅に減少することになる、とパラマウント社は述べた。

ワーナー・ブラザースのアドバイザーは、ディスカバリー・グローバルの価値評価について３つのアプローチを用いたという。

最も低い株価は１株あたり１．３３ドルで、これは会社全体に単一の価値を適用したものである。その分社化された事業が将来の取引に関与した場合、上限は１株あたり６．８６ドルであった。

パラマウントは繰り返し、自分たちの提案はネットフリックスの取引より優れており、規制当局の承認への道筋もはっきりしていると述べてきた。

エリソン夫妻は、ドナルド・トランプ大統領との関係が、規制当局の承認への道をより容易にしていると主張している。

サランドス氏は火曜日の決算後の電話会見（(link)）で、同社は必要な規制認可の確保に向けて前進していると述べた。

ネットフリックスは、HBO Maxの追加により、よりパーソナライズされた柔軟な購読オプションを提供し、世界中の多様な視聴者のニーズをより満たすことができるようになると期待している。また、ネットフリックスは、劇場興行が新たな収入源になると考えている。

しかし、アナリストの中には、この買収によって、統合コスト、コンテンツへの支出、統合後の企業の多額の負債負担など、短期的な不確実性が生じると主張する者もいる。